分组1：公司基本信息 - 证券代码为002414，证券简称为高德红外 [1] - 2016年3月23日，长江证券、中国人寿、瑞华控股等单位人员对公司进行特定对象调研，公司接待人员有董事长、总经理黄立等 [1] 分组2：公司业务领域 军品领域 - 以高端化、系统化、集成化为方向，推动综合光电系统及高端装备产品科研生产，实现多层次军事应用，是多款军用重点型号高端装备类系统产品国内唯一供货商和首家进入完整武器系统总体研制领域的民营企业，构建起红外武器装备系统全产业链 [2][3] 民品领域 - 推动红外热成像技术应用成本降低和普及，实现“消费品化”，民用产品涉及交通夜视、视频监控等多个领域 [2][3] 核心元器件领域 - 拥有国内第一条、目前唯一自主可控的8英寸批产型MEMS生产线，可大批量生产非制冷焦平面红外探测器；掌握完全自主知识产权的国际一流的制冷红外探测器研发、生产全套技术，可小批量生产高性能碲镉汞制冷探测器；成功研制出具有国际先进水平的“Ⅱ类超晶格”制冷型红外探测器，填补国内该领域空白 [3][4] 火工领域 - 2015年收购湖北汉丹机电有限公司，业务延伸至火工领域，加速战略化转型，实现业务范围和经营规模外延式增长，汉丹机电致力于四大系列军工产品研发、生产和销售，高德将统筹规划火工产品生产，发展精确制导武器系统 [4][5] 分组3：产品相关介绍 红外核心器件 - 分为非制冷探测器和制冷探测器，非制冷探测器结构简单、体积小等，多用于民用产品；制冷探测器体积大、系统复杂等，主要用于政府装备类产品 [5] 车载产品 - 以核心元器件产业化为契机，推动红外热成像技术在新兴民用领域应用，与多家汽车电子厂商合作，车载夜视产品“夜行者”是恶劣天气驾驶安全辅助手段，巩固与自主品牌汽车整车企业合作，打造“新视界”品牌，拓展红外车载夜视领域 [6] 个人视觉产品 - 针对国内市场特点，以线上线下结合方式推广个人户外用手持式红外热像仪等民用产品，取得较好市场拓展成绩 [6] 分组4：公司情况解答 存货比重较大原因 - 存货中很大比例是采购的原材料和产成品，原材料批量储备，产成品因军品销售流程和交货周期长，未来探测器自给率提高后，原材料会大幅降低 [7] 研发投入比例较高原因 - 公司将科研实力构建摆在首位，完成产业布局，产品有自主知识产权，技术水平居国内顶尖、部分国际领先，现有利润贡献产品源于以前年度研发投入技术储备，政府装备类产品批产定型周期3 - 5年，未来有更多成熟产品贡献业绩 [7][8] 非制冷探测器价格成本 - 非制冷探测器6万片投产后，价格成本与市场销量有关，销量越大成本越低 [8]

调研基本信息 - 调研时间为2016年3月24日，地点在武汉高德红外股份有限公司 [2] - 参与单位包括国信证券、华商基金等多家机构及个人投资者 [1][2] - 上市公司接待人员有董事长、总经理黄立，副总经理、董事会秘书陈丽玲，董事会办公室刘磊 [2] 红外热成像技术相关 - 红外热成像技术始于美国，最初用于军事领域，是军队信息化建设核心技术，在民用领域也广泛应用，新兴民用领域市场空间广阔 [2][3] - 红外核心器件分非制冷探测器和制冷探测器，非制冷探测器结构简单、体积小等，多用于民用产品；制冷探测器体积大、系统复杂等，主要用于政府装备类产品 [3][4] 公司发展历程与业务 - 董事长黄立技术专业背景出身，1999年创建高德电气，2004年创建高德红外，致力于相关技术及系统开发等 [3] - 公司上市后开展红外热成像技术及综合光电系统业务 [3] 公司财务与经营指标 - 2015年研发投入逾1.6亿元，完成产业布局，技术居国内领先、部分国际领先，是多型号高端装备类系统产品国内唯一供应商 [4] - 民口配套单位军品回款周期约2年，系统单位约半年，军品交货周期一般为半年 [5] 公司计划与战略 - 本次非公开发行A股股票及2015年度员工持股计划加速产业转型升级，暂无股权激励计划 [5] - 以自有资金收购湖北汉丹机电有限公司100%股权，业务延伸至火工领域，加速战略转型和业务外延式增长 [5][6] - 以红外焦平面探测器产业化为契机，围绕“军民并进发展”战略目标，向高端化、系统化、集成化发展，推动红外热成像技术“消费品化”，在交通夜视领域拓展市场取得成效 [7]

调研基本信息 - 调研时间为2016年2月26日，地点在武汉高德红外股份有限公司 [2][3][8] - 参与单位包括长江证券、广发证券、中国人寿等多家机构 [2] - 上市公司接待人员有董事长、总经理黄立，副总经理、董事会秘书陈丽玲，董事会办公室杨诗月 [3] 公司发展战略 - 五年前做出“创新、转型”思考，坚持以红外热像生产为核心的“相关产业多元化”发展战略 [3] 公司核心竞争力 核心元器件领域 - 拥有国内第一条、目前唯一自主可控的8英寸批产型MEMS生产线，可大批量生产非制冷焦平面红外探测器 [4] - 掌握完全自主知识产权的国际一流的制冷红外探测器研发、生产全套技术，可小批量生产高性能碲镉汞制冷探测器 [4] - 成功研制出具有国际先进水平的“Ⅱ类超晶格”制冷型红外探测器，填补国内该领域空白 [4] 军品领域 - 以高端化、系统化、集成化为方向，推动综合光电系统及高端装备产品科研生产，实现多层次军事应用 [4][5] - 是多款军用重点型号高端装备类系统产品国内唯一供货商和首家进入完整武器系统总体研制领域的民营企业，构建起红外武器装备系统全产业链 [5] 民品领域 - 强化科研创新，发挥已有优势，巩固军品业务同时拓展新兴民品市场，打造全产业链商业模式 [5] - 推动红外热成像技术应用成本降低和普及，实现“消费品化”，民用产品涉及多个领域 [5][6] 新兴民用产品情况 车载产品 - 以核心元器件产业化为契机，推动红外热成像技术在新兴民用领域成本降低和普及 [6] - 车载夜视产品“夜行者”是恶劣天气驾驶的有效安全辅助手段，与汽车电子厂商合作，巩固与整车企业合作，拓展红外车载夜视领域 [6] 个人视觉产品 - 针对国内市场特点，以线上线下结合方式推广个人户外用手持式红外热像仪等民用产品，取得较好市场拓展成绩 [7] 公司收购情况 - 以自有资金收购湖北汉丹机电有限公司100%股权 [7] - 汉丹机电致力于四大系列军工产品研发、生产和销售，是相关领域重要基地和定点生产企业 [7] - 公司借助其优势统筹火工产品生产，发展精确制导武器系统，业务延伸至火工领域，加速战略转型和业务外延式增长 [7]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 活动时间为2016年10月28日，地点在武汉高德红外股份有限公司 [3] - 参与单位及人员包括中银基金、东北证券等多家机构及个人投资者，上市公司接待人员有董事长、总经理黄立等 [1][3] 公司业务介绍 主营业务 - 公司已构建从底层核心器件到高端综合光电系统、新型高科技武器系统总体的全产业链，完成从单一红外热成像企业到综合光电系统产品研制生产企业的战略转变，成为多款军用重点型号高端装备类系统产品国内唯一供应商 [7] - 政府装备类产品是主要收入和利润来源，已为军方研制多型红外热像仪及综合光电系统，应用于各军种 [8] 红外热成像技术应用领域 - 作为军队信息化建设核心技术，用于夜视、夜战和精确打击武器系统；在民用领域广泛应用，包括预防维护、建筑检测等，新兴民用领域如交通夜视、视频监控市场空间广阔 [3][4] 红外核心器件 - 分为非制冷探测器和制冷探测器，非制冷探测器结构简单、成本低，多用于民用产品；制冷探测器体积大、价格贵，主要用于政府装备类产品 [4] - 公司拥有国内唯一自主可控的8英寸批产型MEMS生产线，可大批量生产非制冷焦平面红外探测器；掌握制冷红外探测器全套技术，可小批量生产高性能碲镉汞制冷探测器，“Ⅱ类超晶格”制冷型红外探测器填补国内空白，技术水平超欧洲、与美国持平 [4][5] 新兴民用领域产品 - 设立全资子公司推动红外热成像技术在新兴民用领域的成本降低和普及，实现“消费品化” [5] - 车载夜视产品“N Driver夜行者”是恶劣天气驾驶的安全辅助手段，公司巩固与自主品牌汽车企业合作，打造“新视界”品牌，与汽车电子厂商合作拓展红外车载夜视领域 [5][6] - 在个人视觉产品领域，创新营销方式推广民用产品，取得较好市场拓展成绩 [6] 业绩及合作情况 业绩情况 - 三季报业绩不理想，管理费用高，原因是政府装备类产品收入确认有周期性，研发投入高，探测器量产原资本化费用摊销，应收账款计提坏账准备，但政府类应收账款坏账风险小 [6] 合作情况 - 拟与美的成立联合实验室，针对智能家居方向合作，如在空调中植入探测器，以平衡军民比例 [7] - 与多家汽车电子厂商建立战略合作关系，在多款车型开展全方位合作，约定形成持续增长销售量能 [8] - 与军贸公司开展深度合作，在国际军品市场进行技术转让探讨，与多个友好国家达成销售意向 [9] 活动流程 - 参观公司产品展示厅 [3] - 进行互动交流，介绍公司业务等情况 [3] - 参观公司探测器中心，了解项目进展 [9] - 对湖北汉丹机电有限责任公司进行调研 [9]

核心技术 - 红外热成像技术基于物体辐射的电磁波特性，具有远距离、抗干扰、穿透能力强等优点 [1][3] - 红外核心器件分为非制冷探测器和制冷探测器，非制冷探测器用于民用，制冷探测器用于政府装备 [3] - 公司自主研发的斯特林制冷机已申请专利 [3] 核心器件发展 - 公司成功研制拥有完全自主知识产权的"中国红外芯" [4] - 建成国内唯一一条自主可控的批产型氧化钒非制冷红外探测器专用生产线 [4] - 建成8英寸0.5微米的碲镉汞制冷红外探测器专用生产线和二类超晶格制冷红外探测器专用生产线 [4] - 部分红外探测器的主要性能和技术指标已超越西方水平 [4] 战略合作与收购 - 公司与美的合作，将红外热成像技术应用于智能家居领域 [4][5] - 收购汉丹机电，延伸业务至火工领域，实现外延式增长 [5] - 2017年襄阳新火工区项目开工，助力公司完成新型完整武器系统全产业链布局 [6] 民用领域规划 - 非制冷红外技术在电力检测、医疗检疫、警用执法等领域有广泛应用 [6] - 2016年成立轩辕智驾、智感科技等子公司，开拓民用领域 [6] - 发布"一元红外芯"，集成度高，适用于各应用领域快速集成相应产品 [7] - 公司以"合作共赢·有'芯'同享"的服务理念，培育创新方案解决商，打造红外生态圈 [7]

红外热成像技术应用 - 红外热成像技术在夜视、夜战和精确打击武器系统中是核心技术 [3] - 非制冷红外技术在民用领域广泛应用，包括预防维护、建筑检测、医疗检疫、警用执法、搜索救援、电力检测等 [3] - 新兴民用领域如交通夜视、视频监控展现出广阔市场空间 [3] 红外核心器件 - 非制冷探测器成本低，灵敏度一般低于制冷型探测器，主要用于民用产品 [3] - 制冷型探测器使用寿命较短且价格昂贵，主要用于政府装备类产品 [3] - 公司拥有自主可控的8英寸批产型MEMS生产线，可大批量生产非制冷焦平面红外探测器 [4] - 公司掌握国际一流的制冷红外探测器研发、生产技术，可小批量生产高性能碲镉汞制冷探测器 [4] - 成功研制出"Ⅱ类超晶格"制冷型红外探测器，填补国内空白，技术水平与欧洲持平，与美国相当 [4] 子公司丹机电 - 收购汉丹机电后，公司可统筹规划火工产品生产，推进精确制导武器系统研发生产 [4] - 公司产业链从红外热成像技术延伸至包含智能弹药技术的完整武器系统领域 [4] 民用领域产品 - 公司设立全资子公司轩辕智驾科技（深圳）有限公司，推动红外热成像技术在新兴民用领域的应用 [5] - 车载夜视产品"N Driver"夜行者"在恶劣天气下驾驶中提供有效安全辅助 [5] - 公司与多家汽车电子厂商合作，打造"新视界"品牌，拓展红外车载夜视领域 [5] - 公司创新营销方式，线上线下结合推广个人户外用手持式红外热像仪等民用产品 [5] - 公司与美的签署战略意向协议，拟成立联合实验室，针对智能家居方向合作 [6] 未来发展规划 - 公司以创建精确打击武器系统制造商为目标，构建了从红外焦平面探测器到高端综合光电系统、新型高科技武器系统的全产业链 [6] - 公司成为多款军用重点型号高端装备类系统产品国内唯一供应商 [6] - 未来公司将继续坚持以红外热像生产为核心的"相关产业多元化"发展战略，建立百年企业 [7]