会议信息 - 股东大会通知于2025年5月30日公告[4] - 现场会议于2025年6月17日14点30分召开[5] - 深交所交易系统网络投票时间为2025年6月17日9:15 - 15:00 [5] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年6月17日9:15 - 15:00 [5] - 股权登记日为2025年6月12日[6] - 法律意见书出具日为2025年6月17日[12] 股东情况 - 现场会议股东及代理人14人，持股526,423,384股，占比53.5043% [6] - 网络投票股东366名，代表股份89,371,092股，占比9.0834% [7] 提案结果 - 《关于董事会提议向下修正"杭氧转债"转股价格的提案》同意股数577,907,453股，占比93.8475% [9] - 中小投资者同意股份数52,717,968股，占比58.1844% [9]

会议情况 - 公司于2025年6月17日召开第八届董事会第二十五次会议[1] - 应参加会议董事9名，实际参加9名[1] 议案审议 - 会议审议通过《关于向下修正"杭氧转债"转股价格的议案》[1] - "杭氧转债"转股价格修正为25.98元/股[1] - 修正后的转股价格自2025年6月18日起生效[1] 表决结果 - 表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权[2] - 同意票数占有表决权总票数的100%[2] 公告信息 - 《关于向下修正"杭氧转债"转股价格的公告》详见《证券时报》等[2]

可转换公司债券基本情况 - 杭氧股份于2022年5月19日公开发行11.37亿元可转换公司债券，每张面值100元，共1,137万张 [1] - 债券发行方式包括原股东优先配售和网上公开发行，未认购部分由保荐机构包销 [1] - 可转债转股期为2022年11月25日至2028年5月18日 [1] 转股价格调整历史 - 初始转股价为28.69元/股，后因限制性股票激励计划调整为28.68元/股 [2] - 2023年5月8日因权益分配转股价从28.68元/股调整为27.88元/股 [2] - 2024年4月9日因股票回购注销转股价从27.68元/股调整为27.69元/股 [3] - 2025年6月18日转股价从26.59元/股向下修正至25.98元/股 [6] 转股价格向下修正机制 - 触发条件为连续30个交易日中至少15个交易日收盘价低于当期转股价的85% [5] - 修正方案需经股东大会三分之二以上表决通过，可转债持有人需回避表决 [5] - 修正后转股价不得低于最近一期每股净资产和股票面值 [5] 本次转股价格修正执行 - 2025年5月29日公司股票满足向下修正条件 [5] - 董事会于2025年5月29日审议通过修正议案并提交股东大会 [5] - 2025年6月17日股东大会通过修正方案，授权董事会执行 [6] - 修正后转股价25.98元/股基于股东大会前20日均价19.42元/股和前1日均价19.28元/股 [6]

核准文件及核准规模 - 杭氧股份于2022年2月28日取得中国证监会核准，获准公开发行面值总额11.37亿元可转换公司债券，期限6年 [1] 受托管理债券基本情况 债券基本信息 - 债券名称：杭氧集团股份有限公司2022年A股可转换公司债券，债券代码127064，简称杭氧转债 [1] - 发行日期为2022年5月19日，发行规模11.37亿元，每张面值100元人民币，按面值发行 [2] - 债券期限为自发行之日起6年，票面利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80% [2][3] 还本付息条款 - 每年付息一次，到期归还本金和最后一年利息，计息起始日为发行首日 [3] - 付息日为发行首日起每满一年的当日，若遇节假日顺延至下一工作日 [3] - 付息债权登记日为付息日前一交易日，转股后不再享受当年度及以后计息年度利息 [3] 转股条款 - 转股期自发行结束满六个月后的第一个交易日起至到期日止，初始转股价格28.69元/股 [3][4] - 转股价格调整机制涵盖送红股、转增股本、增发新股、配股及派发现金股利等情况 [4] - 若公司股票连续30个交易日中至少15日收盘价低于当期转股价85%，可触发转股价向下修正条款 [5] 赎回与回售条款 - 到期后5个交易日内按面值108%赎回未转股债券 [7] - 转股期内若公司股票连续30个交易日中至少15日收盘价不低于转股价130%，或未转股余额不足3000万元时，公司有权赎回 [8] - 最后两个计息年度内，若公司股票连续30日收盘价低于转股价70%，持有人可回售 [9] 募集资金用途 - 募集资金总额11.37亿元，全部用于吕梁气体、衢州东港气体、黄石气体、广东杭氧气体及济源气体等5个项目，总投资13.84亿元，不足部分由公司自筹 [10] 转股价格修正事项 - 2025年5月9日至5月29日，公司股票触发转股价向下修正条件 [14] - 经董事会及股东大会审议通过，修正后转股价不低于19.42元/股，最终调整为19.42元/股 [15]

公司董事会决议 - 杭氧集团股份有限公司于2025年6月17日召开第八届董事会第二十五次会议，会议以现场及通讯方式举行，应到董事9名，实到9名，符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] - 会议通知及资料于2025年6月13日通过传真、电子邮件送达全体董事，董事长郑伟主持会议，监事及高级管理人员列席 [1] 可转债转股价格修正 - 董事会审议通过《关于向下修正"杭氧转债"转股价格的议案》，表决结果为9票同意（占比100%），无反对或弃权票 [1][2] - 根据深交所自律监管指引及募集说明书条款，公司将"杭氧转债"转股价修正为25 98元/股，新价格自2025年6月18日起生效 [1] - 相关公告全文发布于《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网 [2]

股东大会召开情况 - 公司2025年第一次临时股东大会通知于2025年5月30日通过《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网披露 [1] - 会议采用现场与网络投票结合方式 现场会议地点为制造基地综合楼A楼会议室 网络投票时间为2025年6月17日9:15-11:30及13:00-15:00 [1] - 参会股东及代理人共380名 代表有表决权股份615,794,476股 占总股本983,890,100股的62.5877% 其中现场出席14名代表526,423,384股(占比53.5043%) 网络投票366名代表89,371,092股(占比9.0834%) [1] 表决结果分析 - 提案以577,907,453股同意票通过 占有效表决权股份总数的93.8523% 反对37,886,824股(6.1514%) 弃权109,199股(0.0177%) [2] - 中小投资者表决呈现分歧 同意票52,717,968股占比58.1844% 反对票37,777,824股占比41.6951% 弃权109,199股占比0.1205% [2] - 提案最终获得超过三分之二有效表决权股份通过 符合法定通过标准 [2] 法律程序合规性 - 浙江天册律师事务所对会议程序进行见证 确认召集程序、人员资格及表决程序符合《公司法》《公司章程》等规定 [2] - 法律意见书明确本次股东大会决议合法有效 [2] 文件存档 - 股东大会决议文件由与会董事签字确认 [2] - 法律意见书作为备查文件存档 [2]

公司概况 - 杭氧股份自2010年6月10日上市至今已15年 上市首日收盘价24 26元 市值97 28亿元 当前市值190 58亿元 [1] - 公司主营业务包括大中型成套空分设备 石化设备及低温相关设备设计制造 工业气体投资及运营 工程设计及总承包业务 [3] - 核心产品收入结构为气体销售占比59 05% 空分设备占比32 99% [3] 财务表现 - 2010年归母净利润3 55亿元 2024年达9 22亿元 累计增长159 99% [3] - 15年间有1年亏损 净利润增长年份占比60 0% [3] - 2020年营收100 21亿元 2024年137 16亿元 增速逐年放缓 [4] - 2020年归母净利润8 43亿元 2024年9 22亿元 利润增长前高后低 2024年出现负增长 [4] 市值变动 - 2022年10月27日市值峰值445 03亿元 股价45 25元 [6] - 当前股价19 37元 市值190 58亿元 较峰值减少254 45亿元 蒸发57 18% [6] 业务转型 - 公司从传统设备制造向气体运营服务转型 [1] - 近年经营表现显示增长动能有所放缓 [1] - 盈利能力呈现波动态势 [3]

公司调研纪要 - 杭氧股份2025年预计将有50万空分产能投产 涉及多个项目 [1] - 2024年分红有所减少 以保持财务稳健 [1] - 氦气领域取得进展 实现液氦罐箱国产替代并成立氦气销售合资公司 [1] - 一季度零售气价格较低 但管道气配置液体销售具有成本优势 收益保持稳定 [1] - 2025年设备订单将加大海外投入 重点关注西部煤化工机会 [1] - 海外开拓聚焦一带一路、东南亚、非洲、印度等新兴市场 [1] - 计划提升零售气体终端率 继续扩张瓶装气充装站数量 [1] - 合作钢铁企业风险可控 盈利能力可观 [1] - 海外订单毛利率较高 主要受益于价格优势和退税政策 [1] - 2024年氩气价格大幅下降 未来价格回升取决于经济恢复、光伏行业发展及市场供需 [1] 机构背景 - 凯丰投资为宏观对冲基金管理公司 投资范围涵盖大宗商品、债券、权益类资产及衍生品 [2] - 中国基金业协会和期货业协会会员 具备私募基金管理人资格 [2] - 多只阳光化基金产品业绩与规模居国内同类前列 [2] - 投研团队50余人 专注宏观与产业基本面研究 [2] - 产业研究覆盖国内外期货市场主要交易品种 通过产业链调研和量化手段辅助决策 [2] - 2016年起加强与实体企业合作 提供产业咨询、合作套保、产业基金等综合解决方案 [2]

新投产项目 - 2025 年预计投产项目为徐州杭氧 6.2 万方、山东杭氧 10.5 万方、云浮杭氧 4 万方、泽州杭氧 8 万方等 [1] 分红政策 - 2024 年分红减少，为保持财务稳健、关注负债率安全区间，公司调整分红政策确保资本结构稳定和未来可持续发展 [1] 氦气业务 - 杭氧液氦罐箱实现国际液氦运输国产装备替代，在 -269℃超低温环境下静态无损存储 80 天，绝热性能达国际先进水平 [1] - 公司成立氦气销售合资公司，发挥自身优势进行市场推广，争取更大氦气市场份额 [2] 零售气盈利 - 一季度液体价格为年内相对低点，因有管道气配置液体销售成本优势，收益相对稳定，若零售气价格反弹且供应量增加，收益可观 [2] 设备订单预期 - 2025 年海外 BU 加大投入，扩张设备出海机遇；西部地区煤化工相关信息较多 [2] 海外开拓区域 - 2024 年海外出口地区主要为周边一带一路区域、东南亚地区及新兴市场如非洲、印度等 [2] 零售气体终端率 - 随着公司液体量逐年增加，终端率有所波动，提升终端率是长期过程，也是零售团队考核指标之一 [2] 产能建设方向 - 目前市场增量少，钢铁、化工行业新需求少，公司团队加强市场跟踪，重点围绕收购存量建增量，加大收并购力度 [2] 瓶装气发展 - 2024 年公司累计销售瓶气 32 万瓶，在九江、建德、湖北、杭州等地区有气瓶充装业务，未来继续扩张充装站数量 [2] 存量项目风险 - 与公司合作的基本是民营企业中头部企业，总体风险可控、盈利能力可观，目前情况正常 [3] 海外订单毛利率 - 海外订单毛利率较高，原因一是与国际竞争对手相比有价格优势，二是出口设备享有退税政策，但每个合同及自营、代理出口情况不同，毛利有差异 [3] 海外设备需求展望 - 因合同签订金额大，难以给出未来海外设备需求具体目标，公司努力在全球成立办事处，具体行动以公告为准 [3] 零售气价格走势 - 2024 年氩气价格受光伏行业制裁影响直线下降，目前处于历史性低位，未来价格回升与经济恢复、光伏行业发展及市场供需状况相关 [3]

可转换公司债券基本情况 - 杭氧股份于2022年5月19日公开发行1,137万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额为11.37亿元，发行方式包括向原股东优先配售和网上公开发行 [1] - 杭氧转债于2022年11月25日至2028年5月18日为转股期，初始转股价为28.69元/股 [2] - 因限制性股票激励计划授予和利润分配等因素，转股价格多次调整，从28.69元/股逐步调整为26.59元/股 [3][4] 转股价格向下修正条款 - 修正条件：公司股票在任意30个连续交易日中至少15个交易日收盘价低于当期转股价格的85%时，董事会有权提出修正方案 [5] - 修正程序：修正方案需经股东大会表决通过，持有可转债的股东需回避，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值 [5] - 修正实施：修正后的转股价格自股权登记日后的第一个交易日生效 [5] 本次向下修正转股价格的具体情况 - 截至2025年5月29日，公司股票已触发转股价格向下修正条件，董事会审议通过修正议案并提交股东大会审议 [6] - 修正后的转股价格需满足不低于股东大会召开前20个交易日股票交易均价和前一个交易日均价的较高者，且不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值 [6] - 若股东大会召开时上述指标高于当前转股价格（26.59元/股），则无需调整 [6] 其他事项 - 公司董事会提请股东大会授权办理本次转股价格修正的全部事宜，包括确定修正后的转股价格和生效日期 [7] - 投资者可查阅公司于2022年5月17日披露的《募集说明书》全文了解详细信息 [7]