公司目标与规划 - 今年完成年初制定的目标任务，未来按精品理念打造榨菜业务，保持一定增量 [2] - 做大做强泡菜产业，开发正宗四川泡菜，适时介入与现有产业高度相关的行业 [2] 公司面临困难 - 短期面临原料冲击和引领产业价值提升、改变消费者认知的困难 [2] 产品安全问题 - 榨菜产品亚硝酸盐 20 天达峰值后衰减，公司产品亚硝酸盐含量 5ppm，远低于国家 20ppm 标准 [2] 行业情况 - 调味品行业增量 13%-15%，榨菜行业近年无明显增量，行业天花板受原料产地供给量限制 [3] - 公司增长原因包括行业其他企业萎缩、实施精品战略、消费者升级需求和国家食品安全规定使大包装萎缩小包装补充 [3] 营销渠道探索 - 公司成立电商公司，尝试互联网营销，利用全国经销商网络，部分经销商表现不错 [3]

行业趋势 - 包装酱腌菜中，小包装规模持续扩大，对非包装及透明大包装替代趋势明显，原因是农贸批发市场减少和消费群体对品质需求提升 [1] 原料成本与毛利率 - 原料成本上涨不会均匀体现在四个季度，青菜头收购价高会使后三季度成本略高，原料上涨是趋势，公司收购包括青菜头及头盐、二盐、三盐等半成品 [1] - 上半年原料价格上涨带动成本上涨，公司二月提价并适时采购头盐、二盐平抑价格，今年毛利率基本可保持往年水平 [2] 渠道与库存 - 年初因留存原料少、产能紧张，部分市场部分品种缺货，公司清理部分渠道囤货，采用新加工工艺和新原料投产后问题解决，渠道供货有保障 [2] 提价影响 - 提价对销售基本无影响，公司经营正常，渠道和市场消化良好 [2] - 公司根据原材料、市场及行业变化适时调价，终端主流价格带为2 - 4元/袋，提价后经销商会同步传达到终端 [2] 产能情况 - 脆口产品线去年新增技改一条，目前产能约1.8 - 2万吨，今年会新增一条3000吨25g脆口生产线 [2] 产品销售目标 - 瓶装下饭菜产品市场反馈良好，目标销售一个亿包括乌江和惠通两个品牌整体调货 [2] 品牌发展原因 - 公司品牌形象提升核心是对品质执着追求，坚持产品聚焦、榨菜精品战略，创新升级保障品质 [2] - 进行高端策划，全方位立体宣传和体验式营销，拉近与消费者距离 [2] - 拓展榨菜产品食用功能，对消费者进行心智教育，扩大乌江品牌影响力 [2] - 借助品牌影响力深耕渠道，开发空白市场，构建立体销售网络 [2]

投资者关系活动信息 - 活动类别为现场参观 [1] - 参与单位有长江证券、华商基金 [1] - 时间为2017年6月22日 [1][2] - 地点在涪陵榨菜集团公司六楼会议室 [1] - 上市公司接待人员有韦永生、余霞、谢正锦、汪靖淞 [1] 公司市场竞争情况 - 公司八个销售大区中，除东北大区外，其余七个大区销售收入均超1亿，相比竞争对手占据明显优势，华南大区优势最明显 [1] - 主要竞争对手在部分区域市场相对强势，如辣妹子在南京、江西一带，鱼泉在成都、北京地区，铜钱桥、备得福在东北地区 [1] - 随着公司品牌影响力提升和渠道深耕，竞争对手市场份额不断萎缩 [1] - 东北大区因备得福、铜钱桥浙式榨菜进入早，当地消费者习惯浙式榨菜，且其采用低价竞争策略，公司产品定位于中高端，导致东北销售增速受影响，是公司相对弱势区域 [1] 行业与公司销售情况 - 近年来，榨菜行业有增长但总体变化不大，公司榨菜销量近年有增长，部分竞争对手市场份额萎缩 [1] 公司电商发展情况 - 公司成立电商子公司作为传统渠道补充，目前销售额未提及 [1]

产品情况 - 88g主力产品品质、包装、口味提升，一季度增幅超20%，替代60、50g产品 [2] - 脆口产品去年销售额1.3亿左右，毛利率45%-47%，今年规划增长达50%，25g脆口生产线已完成招标 [2] 产品提价情况 - 今年三月主力产品提价15 - 17%，目前渠道和市场消化情况良好，今年暂不再提价 [2] 销售情况 - 全国有一千多家一级经销商，覆盖一、二线及部分发达地区三、四线市场 [3] - 销售实行经销制，先款后货，应收账款少，采取多目标平衡发展、嵌入式管理、体验式营销 [3] 发展战略 - 立足榨菜，发展泡菜，做精榨菜，做强泡菜，对酱类产业感兴趣，向有亲缘性品类外延 [3] 泡菜产品情况 - 推进传统四川泡菜制作工艺工业化，向低盐、低油、低糖方向优化 [3] - 下饭菜一季度增量超50%，全年规划调货额达1亿 [3] 电商情况 - 电商渠道分自营和经销商电商渠道，鼓励经销商创办网购平台 [3] - 去年五月成立电商公司，去年收入500万，今年规划突破1000万 [3]

公司基本情况 - 证券代码为 002507，证券简称为涪陵榨菜 [1] - 2017 年 4 月 25 日进行现场参观及九楼会议室座谈交流，参与单位众多 [1] - 公司有 12 家工厂，10 条榨菜生产线（涪陵地区），2 条泡菜生产线（四川眉山惠通子公司），一年产能 12 万吨，满负荷 13 - 14 万吨，销售规模 11 - 12 万吨 [1] 产品销售情况 - 88g 主力产品一季度增幅超 20% [2] - 脆口产品去年销售收入 1.3 亿左右，毛利率 45% - 47%，今年一季度增长 80% 左右，全年规划增长 50% [3] - 下饭菜产品今年一季度增量达 50%，全年规划调货额达 1 亿 [3] 原料情况 - 受 16 年初冰雪灾害影响，去年原料供给紧张，公司靠 20 万吨原料窖池储备能力保证生产，新原料三月投产 [2] - 今年包装材料价格上涨，纸箱、纸板涨幅超 50%，铝袋涨幅 12% 左右，青菜头涨幅 30 - 40% [2] 产品提价情况 - 今年三月主力产品提价 15 - 17%，渠道和市场消化情况良好，后续会适时调整价格 [2] 营销策略 - 全国有一千多家一级经销商，覆盖一、二线及部分发达地区三、四线市场 [2] - 产品销售实行经销制，先款后货，应收账款少 [2] - 采取多目标平衡发展，推行嵌入式管理、体验式营销，布局电商及特殊渠道 [2] 发展战略 - 立足榨菜，发展泡菜，做精榨菜，做强泡菜，对酱类产业感兴趣 [2] - 坚持榨菜做精品，泡菜做品牌，夯实主业，向有亲缘性品类外延 [3] 原料定价与电商情况 - 公司通过“公司 + 订单 + 农户”模式发展青菜头种植，约定保护价收购，最终价格视收成和市场情况而定 [3] - 去年五月成立电商公司，去年收入 500 万，今年规划 1000 万 [3]

公司信息 - 证券代码为 002507，证券简称为涪陵榨菜 [1] 活动信息 - 投资者关系活动类别为现场参观 [1] - 参与单位及人员为招商基金—潘明曦 [1] - 活动时间为 2016 年 9 月 2 日 [1] - 活动地点为华富榨菜厂及白鹤梁榨菜厂 [1] - 上市公司接待人员为韦永生、余霞、汪靖淞 [1] 活动内容 - 9 月 2 日上午 10：00 参观华富榨菜厂涪陵榨菜历史博物馆、榨菜食品生产线、榨菜产品陈列室、荣誉室 [1] - 上午 11:00 参观白鹤梁榨菜厂生产线等 [1]

公司基本信息 - 公司名称为重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司，证券代码 002507，证券简称涪陵榨菜 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为现场参观，时间是 2019 年 5 月 31 日，地点在公司二楼会议室 [2] - 参与单位众多，包括创证券、西南证券等多家机构 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书韦永生及证券部余霞、谢正锦、汪靖淞 [2] 公司一季度增速分析 - 19 年一季度增速偏慢，一方面因 18 年一季度出货量巨大致基数高，16、17 年原料紧缺，18 年一季度原料充足集中发货；另一方面公司考核等方面复杂，3 月调整，4 月受影响有波动，但结合过往 3 年表现，19 年一季度仍达历史最高峰 [2][3] 渠道下沉相关情况 渠道下沉举措 - 公司原本在一线城市布点，现加大县级市场布局，从公司层面着手裂变、新增办事处，但业务员未完全到位，对销售增长拉动效果需时间体现 [3] 渠道下沉进展 - 以前一级经销商约 1200 家，渠道下沉后新增超 300 家 [3] 渠道下沉难点 - 找稳定有实力的经销商难，二三线新经销商良莠不齐、磨合期长，初期收益不明显可能不愿继续；存在文化冲突，新经销商对公司活动认知有差距，品牌宣传教育过程长，新增经销商可能因看不到空间而放弃 [3][4] 行业竞争与应对措施 行业竞争格局与应对 - 公司战略做中高端精品，除把握忠实消费者，还需强化市场投入争取其他消费者；采取办事处裂变措施，销售费用会增加，费用绝对值增加，但费用占收入比重变化不确定；开展新型活动、拓展新零售渠道应对竞争 [4] 与小品牌竞争应对 - 在非优势地区，通过宣传口感、健康、品牌教育消费者；乌江在三四线城市有一定知名度，小品牌价格与公司产品差价小，对乌江威胁不大 [4] 战略调整原因 - 传统渠道增长放缓，部分消费者消费渠道变化，年轻人喜欢点外卖减少传统渠道消费；一线城市增长不活跃，新零售途径变化，实体人员返乡，公司加大下沉力度 [4][5] 公司目标与规划 营收预算目标 - 全年 26% 的营收预算目标基于年初规划，实现情况取决于实际，管理层会努力争取 [5] 餐饮端规划 - 根据餐饮渠道调整产品包装和品种，开发大包装产品，目前仍以家庭消费为主 [5] 产品价格看法 - 产品价格离天花板有距离，提价需考虑物价水平、行业价格、消费者观念等 [5] 渠道利润情况 - 单个产品利润分割不一定比竞品多，但出货量大，对经销商有吸引力，产品动销好、跑量多销 [5] 收购惠通发展战略 - 收购惠通进入泡菜行业，采取双品牌运作模式，19 年新推出产品用乌江品牌，下饭菜保留双品牌；泡菜工业化有难点，18 年试销未定型，未大面积推广 [5][6] 原材料收储情况 - 今年原材料价格约 800 元/吨，与去年接近，去年有剩余，5 - 6 月开始用新原料；公司总窖池容量约 20 万吨，去年实际产量 14 - 15 万吨，需窖池 40 万吨以上，日常生产窖池循环使用 [6] 渠道库存情况 - 一季度渠道库存在 1 个半月 - 2 个月，偏高；二季度略有下降，目前约 1 个半月，仍偏高 [6] 产品优化及创新思路 - 结合消费者调研优化产品，提升老产品品质、做大销量很重要 [6] 政府补助情况 - 今年有政府补助，但去年东北补贴 2000 多万，今年没有，涪陵补助比东北少 [6] 脆口情况 - 19 年一季度脆口系列同比基本持平 [6] 再融资需求 - 目前无再融资需求，后续根据发展情况确定 [6] 在建产能进度及折旧情况 - 眉山 5.3 万吨产能（新增 4 万吨，置换 1.3 万吨）厂房主体建好，设备招标完成，新增 4 万吨生产线逐步投产；脆口 1.6 万吨产能设备招标完成，下半年陆续安装；东北项目窖池建成，厂房未完工；新产能投产后折旧增加，但与销售匹配，对毛利率影响不大 [7] 百亿乌江规划思路 - 是长远计划，需榨菜、泡菜、酱三大品类产品协调推进，酱类考虑并购，持续推进未放弃 [7] 管理层考核体系 - 不同高管根据分管业务考核，有综合考核体系；董事长接受国资委考核，业绩不达标影响整体管理层薪酬，国资委考核更注重人和事管理 [7]

参会公司分组 基金公司 - 万家基金管理有限公司：吴梦佳、王琴 [1] - 三井住友基金：ly1/daisy lu/sanjingzhuyouzc [1] - 三石基金：冯军 [1] - 东兴基金：杨一涵 [2] - 东吴基金：宋佳龄、王丽丽、赵梅玲 [2] - 东方基金：王然 [2] - 东海基金管理有限责任公司：杨红 [2] - 中信建投基金：孙文 [2] - 中加基金：中加基金、赵岩 [2] - 中欧基金管理有限公司：王颖 [2] - 中欧瑞博基金：叶珍 [2] - 中海基金：何文逸 [3] - 中科沃土基金：游彤旭 [3] - 中融基金：王可翰、潘璠 [3] - 中邮基金：马姝丽 [3] - 中金基金管理有限公司：薛一品 [3] - 中银基金：池文丽、王伟 [3] - 九泰基金管理有限公司：秦庆 [3] - 光大保德信基金：唐钰蔚、林晓枫 [3] - 兴业基金管理有限公司：张诗悦 [3] - 兴全基金：童兰、周文波 [3] - 兴铁富江基金：胡争 [4] - 华商基金：高大亮 [4] - 华安基金：靳晓婷 [4] - 华富基金：卞美莹 [4] - 南华基金：刘斐、李江、郭冲冲 [4] - 南方基金：林朝雄 [4] - 博时基金：宋星琦 [4] - 嘉实基金：吴越、姚爽、胡涛、刘岚、王明明、谢泽林 [5] - 国寿安保基金：刘兵、李丹、王月恒、谭峰英 [5] - 国泰基金：李恒、林小聪 [5] - 国联安基金：赖雪文 [5] - 圆信永丰基金：胡春霞 [5] - 大成基金：刘旭、王晶晶 [5] - 天弘基金管理有限公司：刘莹、张婧、田俊维 [6] - 天治基金：刘略天 [6] - 太平基金：肖婵 [6] - 安信基金：黄燕、林焜 [6] - 富国基金：彭陈晨、方辰左、郭舒杰 [6] - 平安基金管理有限公司：何思璇 [6] - 广发基金：张东一、苗宇、陈樱子、田文舟 [6] - 广州新百信基金：郑安全 [7] - 德邦基金：揭诗琪 [7] - 恒越基金：李静 [7] - 招商基金管理有限公司：吴锡雄、王奇玮 [7] - 新华基金：张欢、蔡春红 [7] - 施罗德基金：陈建季 [7] - 诺德基金：王海亮、王云 [7][10] - 明亚基金：汤超 [7] - 景顺长城基金：邓敬东 [7] - 汇富基金：李磊 [8] - 汇添富基金：陈潇扬、雷鸣 [8] - 汇理基金：JingMu [8] - 江信基金：王伟、马黄亮 [8] - 海富通基金管理有限公司：刘海啸 [8] - 淳厚基金：王晓明、薛丽丽 [9] - 湘财基金管理有限公司：房天浩 [9] - 诺安基金管理有限公司：黄友文 [10] - 财通基金：童若凡 [10] - 财通基金管理有限公司：曹玉龙 [10] - 鑫元基金：丁月、王鹏程 [10] - 银华基金管理股份有限公司：王斌、郭思捷 [10] - 银河基金管理有限公司：杨琪 [10] - 长信基金：黄韵、王祺 [10] - 长城基金：于欢 [11] - 长盛基金：周思聪 [11] - 鹏华基金：孟博、张航、王治璇 [11] 证券公司 - 申万宏源证券：毕晓静 [1] - 上海光大证券：魏秀玉 [1] - 上海博观投资：张大刚 [1] - 上海博道投资管理有限公司：陈磊 [1] - 上海同犇投资管理中心有限合伙：余思颖 [1] - 上海嘉谟资本：齐园园、钱喆、李浩斌 [1][4][5] - 上海天井投资：吴海云 [1] - 上海尚雅投资管理有限公司：成佩剑 [1] - 上海明河投资：胡晓平 [1] - 上海易研究投资：杨雪文 [1] - 上海混沌道然资产管理有限公司：孙强 [1] - 上海煜德投资管理中心：孙佳丽 [1] - 上海琛晟资产管理有限公司：李倩雯 [1] - 上海益菁汇资产管理有限公司：张路远 [1] - 上海联创永泉资产管理有限公司：于淼 [1] - 上海重阳投资：钱新华 [1] - 上海金历投资有限公司：袁方 [1] - 上海青骊投资：孟博 [1][11] - 上海鼎天投资：段紫薇 [2] - 世诚投资：张诗颖 [2] - 业方资产：张鹏 [2] - 东亚联丰资产：李威 [2] - 东北证券：于青青 [2] - 东吴证券：陈兰静 [2] - 东方证券：Amy Luo、朱伯胜、王洪、袁阳阳 [2] - 东方资管：杨帆 [2] - 中信建投证券：吴昊 [2] - 中信证券：虞秀兰、鲍明明、罗拉 [2] - 太平洋证券：孟斯硕、李鑫鑫 [2][5] - 中泰证券：张伟、熊欣慰、韩丽萍 [2] - 中泰资管：郭祎姮 [3] - 中银国际证券：陆莎莎 [3] - 中银香港资产管理：陈佳南 [3] - 光大证券：周翔 [3] - 兴业证券：颜言、冯一雪、刘欢、王卓琳、陈丽玲 [3] - 兴业资本：孙小雅 [3] - 兴证资管：陈丽玲 [3] - 兴聚投资：张晓媚、谭一苇 [4] - 华信证券：许翔 [4] - 华创证券：方振 [4] - 华安证券：万婕妤 [4] - 华泰证券：逯海燕、黄小伟 [4] - 华融证券：易浩宇 [4] - 华西证券：赵俊肖 [4] - 华鑫证券：贾星瑞 [4] - 南京证券：宋芳 [4] - 博信证券：闵晓平 [4] - 国信证券：刘海飞、汪洋、王世琪、余方升 [5] - 国元证券：周雷 [5] - 国泰君安：张思韡 [5] - 国都证券：魏金舰 [5] - 国金证券：周永锋 [5] - 天风证券：夏天宇、薛余来 [6] - 安信证券：徐哲琪 [6] - 广发证券：岳云帆、林沐楼、石颖、熊伟 [6][7] - 广州证券：卢周伟 [7] - 广州证券资产管理：叶文辉 [7] - 招商证券：于佳琦、杨宇熙 [7] - 西南证券：叶虹、周金菲 [10] - 西部证券：郭一骏、郭饶 [10] - 银河证券：钟文彬 [10] - 长江证券：王明明 [11] - 麦格理证券：于雨雯、黄晓龄 [11] 保险及资管公司 - 中国人寿保险：王礼彬、陈龙 [2] - 中国华电集团财务有限公司：杨琛 [2] - 中国守重基金：刘水茵 [2] - 中英人寿保险：汪凯成 [3] - 亚太财险：孙清华 [3] - 人保资产：张丽华、钱旖昕 [3] - 信诚人寿：万力 [3] - 信诚基金：管嘉祺 [3] - 光大永明资产：王声穆 [3] - 克明面业：陈燕 [3] - 农银人寿保险：曾文传 [4] - 华夏养老资产：朱易钊 [4] - 华夏未来资本管理有限公司：官忠涛、张潇筱 [4] - 华泰保险资产管理有限公司：宫衍海 [4] - 华泰期货资管：朱政 [4] - 华润资本：朱峰、杨兰 [4] - 和泰人寿：李厦 [5] - 复星保德信：朱怡琳 [5] - 太平养老保险：赵莹 [6] - 太平资产：周晓波、曹燕萍、杨涛、王紫艳、孙宛 [6] - 安磐资本：蒋真 [6] - 安邦资产：胡筱 [6] - 安邦资管：钱怡 [6] - 富邦人寿保险：李亚轩 [6] - 尚成资产：王宏州 [6] - 平安资管：张宇、道飞 [6] - 庭峰资本：权力 [7] - 建安投资：黄良文 [7] - 征金资本：唐爽爽 [7] - 循远资产：段怡帆 [7] - 德瑞恒丰资产：何小华 [7] - 恒泰投资：李文 [7] - 悟空投资：杨蕊菁、江敬文 [7] - 惠正投资：陈哲 [7] - 才华资本：谢天龙 [7] - 摩根士丹利：孙熙娟 [7] - 摩根资产：胡云云 [7] - 敦和资管：汤晨晨 [7] - 斌源资本：邓安迪 [7] - 未来资产：安丰、描一帆 [8] - 杭州凯岩投资：高税 [8] - 林孚投资：江君 [8] - 毅木资产：于悦 [8] - 民富投资：范文壵 [8] - 民生保险：江博文、肖艳华 [8] - 民生证券：徐阳、曲金阳 [8] - 永安国富资产管理有限公司：王超 [8] - 永安期货：杨怡鑫、童晨静 [8] - 汇利资产：宣伟 [8] - 汇理投资：花影哲 [8] - 汉和资本：吴一舟 [8] - 汉川投资：陈浩然 [8] - 汉禾资本：郭燕民 [8] - 江苏瑞华投资：葛苑娇 [8] - 沃胜资产：魏延军 [8] - 沣金资本：高波 [8] - 法国巴黎银行投资：王国光 [8] - 泰康人寿保险：王迪 [8] - 泰康资产：刘巍放、姜华、郭晓燕、郭嘉熙 [8] - 泰阳资产：王佳琪 [8] - 洪道投资：丁开盛 [8] - 浙商资管：申晨 [8] - 浙江善渊投资管理有限公司：蔡骏男 [8] - 浙江思悦投资：孙欣 [8] - 海岸线投资：洪瑞祥、洪瑞翔 [8] - 海通证券：吉敏、文洪伟、胡幸、谢伟、贺然、邱晓峰 [8][9] - 淡水泉投资：贾婷婷 [9] - 淡马锡富敦：李茂 [9] - 深圳市盈峰资本管理有限公司：张国平 [9] - 深圳市长汇资产管理：邱志龙 [9] - 深圳智诚海威资产：柯林 [9] - 深圳民森投资有限公司：刘倩 [9] - 深圳瑞达资产：孔庆志 [9] - 爱建证券有限责任公司：潘永杰 [9] - 爱自资产：谭伟文 [9] - 玄卜投资：张万伦 [9] - 玄武投资：夏毅 [9] - 理成资产：林丽枫 [9] - 瑞华投资：任红卫 [9] - 瑞思资本：张蕴荷 [9] - 瑞达资产：黄登峰 [9] - 申万宏源：叶晓静、唐禹哲、邓明君 [9] - 申万证券：孙玉晨 [9] - 申万证券研究部：吕昌 [9] - 盈峰资本：谭世雄 [9] - 益汇资产：陈军 [9] - 盘厚资本：卢浩 [9] - 盛宇基金：Peter [9] - 盛宇投资：胡继忠 [9] - 碧云资本：丹干 [9] - 磐京投资：陈静 [9] - 禾晟资产：张岩松 [9] - 红筹投资：崔新宇 [10] - 红象投资：李冠宇 [10] - 美银美林投资：王维 [10] - 老虎太平洋基金：杨兆媛 [10] - 聚鸣投资：杜赛骥 [10] - 芝著投资：王一诺 [10] - 茂点资产：陈赢 [10] - 莫贝上海投资管理有限公司：胡小萍 [10] - 蔚超资本：陈超 [10] - 融湖投资：黄艳秋 [10] - 蠡慧投资：陶世奇 [10] - 裕晋投资：唐琴 [10] - 西部利得基金管理有限公司：林静 [10] - 观富资产：唐天 [10] - 证券国信：章耀 [10] - 诚盛投资：龚伟 [10] - 贝莱尔资产管理：陈芙 [10] - 赤子之心资产管理：罗璐奇 [10] - 趣时资产：刘志超 [10] - 跃马资本：江锡九 [10] - 野村投信：sofie huang、吴维 [10] - 金元顺安基金：侯斌、宋阳 [10] - 鑫巢资本：陶思琪 [10] - 青岛四季投资：王烁 [11] - 靖江维知资产管理有限公司：方慧 [11] - 领骥资本：尤加颖 [11] - 高润资本：温武 [11] - 鸿道投资：刘帅 [11] - 鹤禧投资：霍东杰 [11] - 齐家资产：牛建斌 [11] 其他公司 - 涪陵榨菜：韦永生、袁国胜、赵平、余霞、汪靖淞、谢正锦 [1][9] - 六点资本：许西 [3] - 六禾投资：石嘉婧 [3] 未明确公司类型 - Aspex：尹克成 [1] - bec：jay wang [1] - Capital Group：JACKSON [1] - cip投资：王静卓 [1] - Horizon：杨阳 [1] - hsbc bank：chioe guan [1] - HSZ Group：武廷丽 [1] - MLP基金：Scott shan [1] - OSBOW capital management：SylviaWu [1] - Pleiad：hanliang [1] - somerset Capital：邢福胜 [1] - yishao capital：becky lu [1] - 厦门昆易投资：杨斌 [4] - 厦门普尔投资：邱武斌 [4] - 厦门盈山投资：齐好雨 [5] - 合晟资产：包丽华 [5] - 同犇投资：刘慧萍、童驯 [5] - 君茂资本：刘娜 [5] - 善润投资：徐继成 [5] - 喜闲资产：赵静 [5] - 嘉悦投资：爱戴 [5] - 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投资者活动信息 - 活动类别为现场参观 [1] - 参与单位众多，包括国元证券、西部证券等多家机构及人员 [1] - 活动时间为2019年8月8日 [1] - 活动地点在重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司二楼会议室 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书韦永生及证券部余霞等 [1] 公司面临形势与策略 - 2018年下半年以来，外部形势变化致一线成熟市场动销放缓，包括中美贸易战影响出口、消费场景变化、交通便利性影响传统交通消费市场 [1][2] - 公司提出“适应变化，主动改变”思路，制定创新、下沉、做透营销策略，创新方面优化战略经销模式和队伍管理，二三线沿用原模式并调整考核；下沉方面做好办事处裂变，延伸销售网络；管理上加强营销宣传等 [2] 渠道下沉进展 - 销售办事处从34个增加到67个，基本完成裂变及人员配置 [2] - 销售人员从四百多增加到五百多，全年目标增加到六百人左右 [2] - 新开发经销商600个左右，后续将培训指导 [2] 成本占比 - 榨菜成本中半成品占比45%左右，包装材料占比22%左右 [2] 产品提价 - 公司提价主要受成本驱动，还会考虑行业平均价格涨幅 [2]

公司发展前景 - 公司处于战略发展期，未来有发展空间，原料供给稳定，市场拓展有成长空间 [1] 产品价格策略 - 产品价格受多种因素影响，主要是成本传导，制定价格策略需充分调研、综合考虑 [1] 通路库存情况 - 按今年增长预算，通路上的库存略高于同期属正常，已对销售政策作出调整 [1][2] 原料收购方式 - 公司已有20多万吨窖池，未来计划修建窖池，控制原材料成本，提升原料控制权 [2] - 创新原料采购加工模式，与部分农户签订订单合同，锁定收购价格，利用农户窖池库容 [2] 酱类发展规划 - 公司看好酱类发展前景，将其视为战略发展重要一环，规划不变 [2]