公司产品信息 - 主营产品为改性塑料粒子及其深加工后的改性塑料制品，改性塑料粒子包括阻燃类、耐候类等，改性塑料制品包括贯流、轴流和离心风叶等 [1][3] - 产品主要应用于家电、汽车、电子等领域 [3] - 同行业知名企业有金发科技、顺威股份等 [3] 市场影响与应对 - 下游家电、汽车、电子等行业市场变化会带来改性塑料行业供求变化，公司通过销售策略及定价方式降低影响，目前暂未造成较大影响 [3] 募投项目情况 - 募集资金投资项目为“年产28000吨改性塑料粒子项目”和“年产1400万件高效低噪空调风叶项目”，是对原有主要产品的扩产，建成后将缓解产能不足，预计未来订单可支撑产能消化 [3] 毛利率情况 - 改性塑料制品毛利率相对稳定，先小幅下降后小幅上升，改性塑料粒子毛利率呈下降趋势，综合毛利率总体呈小幅下降趋势 [3] - 与同行业上市公司相比，毛利率高于毅昌股份及可比上市公司平均水平，与顺威股份接近，改性塑料粒子产品毛利率处于中上游水平，差异因产品结构及应用领域不同，且与同行业总体变动趋势一致 [3][4] 未来发展规划 - 继续做大做强主营业务，依托资本市场，利用兼并收购手段，寻求同行业并购机会并整合，形成完善产业链条，实现规模化扩张 [4]

公司基本信息 - 证券代码 002768，证券简称国恩股份 [1] - 投资者关系活动为特定对象调研，参与单位有富国基金、农银汇理基金、安信证券等，时间为 2016.1.6 10:30，地点在公司会议室，接待人员有董事长、总经理王爱国和副总经理、董事会秘书刘燕 [1] 主营业务与客户 - 主营业务为改性塑料粒子及深加工后塑料制品的研发、生产和销售，为下游家电、汽车厂商提供综合服务 [1][2] - 重要家电客户有海信、LG、美的等，汽车客户有通用五菱、东风小康等 [2] 行业关联性与市场 - 下游行业包括家电、汽车和电子电气等产品制造业，改性塑料应用广泛，下游产品需求大，为行业提供发展空间和动力 [2] 市场占有率 - 2013 年度，改性塑料粒子产量近 3.4 万吨，空调风叶产量 991 万件，国内市场占有率超 3% [3] 竞争对手 - 主要竞争对手有普利特、顺威股份、金发科技、毅昌股份等 [3] 主业经营与增长 - 下游市场主要在家电领域，也有汽车应用，未来将提升原有客户销量，拓展汽车市场，募集资金项目投产后将提高产能和综合实力，寻求并购机会实现扩张 [3][4] 产品定价 - 定价模式为按“销售价格＝材料费＋人工费＋制造费用＋包装运输费＋税费＋合理利润”核算后报价，与下游厂商有价格与原料价格联动机制，原料价格波动对产品价格影响不大 [4] 油价影响 - 国际油价下行对公司盈利能力影响不大 [5] 募集资金项目 - 新建“年产 28,000 吨改性塑料项目”，解决产能与主业扩张不匹配问题；新建“年产 1,400 万件高效低噪空调风叶项目”，巩固市场地位，部分项目已于 2015 年 7 月 24 日公告投产 [5][6] 下游企业认证与回款 - 成为海信等家电制造商合格供应商门槛高、认证期长，合作稳定；销售结算以赊销为主，回款良好，接受承兑汇票付款 [6][7] 业绩情况与季节性 - 2015 年 1 - 9 月营业收入 53,196.05 万元，同比增长 6.85%；归属于母公司股东的净利润 4,801.41 万元，同比增长 13.51%，预计 2015 年度净利润变动幅度为同比增长 5.00% 至 30.00%，变动区间为 6,594.76 万元至 8,164.94 万元 [7] - 改性塑料行业季节性由下游家电行业决定，空调塑料件企业生产旺季为每年 3 月至 6 月 [8] 业务发展计划 - 未来两到三年巩固和发展核心产品，技术创新，优化产品结构，完善制度，引进人才，拓展融资渠道，开拓新市场和客户，扩大规模，提升竞争力 [8] 发展战略 - 改性塑料产业纵向一体化战略，包括粒子和制品纵向一体化生产、贯彻材料“三化”战略发展模式、制定执行策略 [9]

公司基本信息 - 证券代码 002768，证券简称国恩股份，2016 年 1 月 18 日 10:30 在公司三楼会议室接待国联证券石亮，接待人员有董事长、总经理王爱国和副总经理、董事会秘书刘燕 [1] 经营情况 - 主营业务为改性塑料粒子及深加工塑料制品的研发、生产和销售，与家电、汽车厂商建立合作，为其提供综合服务，重要家电客户有海信、LG、美的等，汽车客户有通用五菱、东风小康、长安汽车等 [2] 产品定价与原油影响 - 产品定价由多部门每周以计划调度会方式，按“销售价格＝材料费＋人工费＋制造费用＋包装运输费＋税费＋合理利润”核算成本后报价 [2] - 改性塑料主要原料合成树脂源于石油，原油价格波动会传导影响成本，但近期国际油价下行对公司盈利能力影响不大 [3] 发展战略 - 采取改性塑料产业纵向一体化战略，包括改性塑料粒子和制品纵向一体化生产、贯彻材料“三化”战略发展模式、制定执行策略 [3] - 通过募集资金投资项目扩大产能，使改性塑料粒子和塑料制品发展相辅相成，提升市场份额和行业影响力 [3][4] 客户销售情况 - 2014 年度前五大客户及销售金额和占比：海信 25849.44 万元，占 37.86%；LG 10879.33 万元，占 15.93%；美的 6108.99 万元，占 8.95%；海信惠而浦（浙江）2100.45 万元，占 3.08%；创维 1624.79 万元，占 2.38% [4] 竞争情况 - 主要竞争对手有普利特、顺威股份、金发科技、毅昌股份等 [4] - 公司具有改性塑料一体化专业生产、技术服务、客户资源等多种竞争优势，核心是改性塑料粒子和制品纵向一体化发展的专业化生产优势 [5] 对行业龙头策略看法 - 金发科技产品线多，产品毛利率近两年呈下降趋势，公司改性塑料粒子产品毛利率也下降，前期高于金发科技，原因包括产品应用领域、品种数量、成本控制等，现与金发科技趋同 [6] 募投项目进展 - 募集资金投资项目为“年产 28000 吨改性塑料粒子项目”和“年产 1400 万件高效低噪空调风叶项目”，建设顺利，部分已投产，2015 年 7 月 24 日发布公告 [7]

证券代码：002768 证券简称：国恩股份 青岛国恩科技股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|---------------------------|--------------------------------------------------------| | | √ | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系活动 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | 类别 | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | | □现场参观 | | | | □ | 其他 （请文字说明其他活动内容） | | | 海通证券 李明刚 | | | 参与单位名称及 | 民生证券 杨侃 | | | 人员姓名 | 鹏华基金 马猛 | | | 时间 | 2016.1.18 13:30 | | | 地点 | 公司会议室 | | | 上市公司接待人 | 董事长、总经理 王爱国 | | | 员姓名 | 副总经理、董事会秘书 刘燕 | | | 投资者关系活动 | | 公司与海通证券研究所高级分析师李明刚先生、民生证券 | | 主要内容介绍 | | 研究业务部研究员杨 ...

公司经营情况 - 2016年上半年公司围绕年度目标，外拓市场、内抓管理，加强与战略及新开发客户合作，募投项目推进，产能提升，抗风险能力增强 [1][3] - 2016年上半年实现营业收入52,236.10万元，同比增长29.08%；利润总额5,806.15万元，同比增长35.12%；净利润5,039.54万元，同比增长36.22% [3] 募投项目进展 - 募集资金投资项目为“年产28000吨改性塑料粒子项目”和“年产1400万件高效低噪空调风叶项目”，建设顺利 [3] - 项目已部分投产，预计今年下半年竣工投产 [3] 收购益青胶囊情况 - 公司以自有资金收购益青胶囊100%股权，协议已签署，正在办理付款、税务变更、股权变更等手续，进展顺利 [3] - 收购后主营业务未变，业务范围扩充为改性塑料制造和药用空心胶囊生产，业务结构丰富，推动多极业务发展 [3][4] 公司未来发展方向 - 发展战略是改性塑料产业纵向一体化战略，包括纵向一体化生产、贯彻材料“三化”战略发展模式、制定执行策略 [5] - 利用上市公司平台优势，在推进现有业务基础上开拓新领域，培育新增长点 [5]

公司整体经营情况 - 2017年上半年家电、汽车行业需求升温，公司围绕家电深化布局，开拓小家电市场，加强销售团队建设，开拓汽车领域客户，成为佛吉亚战略供应商并拟与东风日产商谈合作，加强内部管理通过相关体系认证 [2][3] - 2017年上半年改性塑料产品销售收入68,410.77万元，同比增长32.75%，推进业务升级布局高性能新材料产业，设立国恩复材并已向特锐德试供产品 [3] 控股子公司业绩 - 2017年上半年益青生物拓展胶囊市场，通过技术创新提升质量和效率，受市场监管影响积极应对，空心胶囊销售收入9,280.03万元 [3] 非公开发行股票事项 - 2017年3月相关会议审议通过非公开发行股票方案，拟发行不超过4,000万股，募资不超过75,000.00万元用于先进高分子复合材料项目 [4] - 2017年4月收到证监会受理通知书，5月收到审查反馈意见通知书，6月出具回复说明，目前正在审核中 [4] 新设子公司业务发展 - 国恩体育草坪从事人造草坪业务，已全面投产，开展认证准备工作，2017年上半年依托母公司优势创新，加强制度和团队建设，开拓国内外市场，实现营业收入65.39万元 [4][5] 分公司布局规划及设立进展 - 芜湖分公司3月筹建，5月注册设立并投产，前期投入1,800万元购置42套设备，近期拟投入1,500万元改造场地和购置10套设备，6月销售收入1,700余万元，全面投产后预计年新增产值1.5 - 2亿元 [5] - 宁波分公司正在注册，已解决场地问题，全面投产后预计年新增产值1.0 - 1.5亿元 [5] - 拟在邯郸设立分公司与邯郸美的等合作，全面投产后预计年新增产值1.5 - 2亿元 [5]

公司基本情况 - 公司成立于2000年12月22日，是中国A股上市公司，股票简称国恩股份，代码002768.SZ，注册资本24,000万元，位于青岛市城阳区青大工业园，占地约400亩，是2008年青岛市第一批国家高新技术企业 [2] - 专注于改性塑料粒子及制品、高分子复合材料研发、生产及销售，为下游家电、汽车厂商提供综合服务 [2][3] - 拥有浙江长兴、江苏南京、安徽芜湖、浙江宁波四家分公司，筹建邯郸分公司；拥有三家子公司和一家孙公司，从事不同产品研发、生产和销售 [3] 2017年度非公开发行股票项目 - 募集资金拟投资建设先进高分子复合材料项目，达产后年产近四万吨，产品包括SMC纤维材料、CFRT等多种类型 [3] - SMC材料及模压制品应用于风力发电等领域；CFRT应用于轨道交通车辆等产品市场；3000mm专用复合板应用于集装箱等市场；3D碳纤维（玻纤）预成型专用产品应用于航空航天等领域 [3][4] - 市场前景：预计到2020年各类纤维复合材料市场需求量约650万吨；全球复合材料市场规模将从2015年的695亿美元上升至2021年的1,052.6亿美元，年平均复合增长率为7.04% [4] 与竞争对手产品应用领域区别 - 公司主要从事改性塑料粒子及制品研发、生产和销售，应用于家电、汽车零部件及电子产品等领域，客户有海信、海尔等 [5] - 金发科技从事改性塑料研制、生产和销售及部分塑料原材料进出口贸易，为家电、汽车等行业提供多种产品，客户有海信、格力等 [5] - 普利特主要从事汽车用改性塑料产品研发、生产、销售和服务，供应汽车零部件制造商，应用于上海大众等汽车制造商车型，客户有延锋伟世通等 [5] 国恩体育草坪业务 - 应用领域：生产运动草坪和休闲草坪两大系列，可应用于各类运动场地、庭院景观等，未来拓展领域将更丰富 [6] - 市场前景：国内起步晚但发展快，到2020年全国足球场地数量超7万块，若50%场地选人造草坪，未来3 - 4年足球场地建设需求1.08亿平方米；国家体育场地设施建设增加值从2006年33.17亿元增至2015年155.20亿元，年均复合增长率18.70%；人造草坪销售规模从2008年起逐年增加，2016年达101.50亿元，年均复合增长率23% [6] 新分公司经济效益 - 芜湖分公司2017年5月8日取得营业执照，6月销售收入1,700余万元，全面投产后预计年新增产值1.5 - 2亿元 [7] - 宁波分公司2017年9月18日取得营业执照，全面投产后预计年新增产值1.0 - 1.5亿元 [7] - 邯郸分公司正在设立，针对邯郸美的、石家庄格力等供货，全面投产后预计年新增产值1.5 - 2亿元 [7]

分组1：2017年度非公开发行股票募投项目情况 - 产品和应用领域：项目建成达产将形成年产近四万吨先进高分子复合材料及制品生产能力，产品包括SMC纤维材料、CFRT等，应用于风电、航天、汽车等领域 [3] - 产量和效益：项目达产后年产近四万吨产品，全部建成投产后预计年销售收入127,997万元，年均净利润13,864万元 [3] - 人员和技术储备：公司有技术人才，积累多项先进工艺技术，取得3项发明专利，2016年下半年开始研发关键技术，2017年5月收购德国Compositence GmbH 80%股权，其技术可与募投项目结合 [3][4] 分组2：公司竞争优势对比 - 公司优势：积累多种竞争优势，核心是改性塑料一体化专业生产优势，与下游厂商建立良好合作关系，客户包括海信、海尔等 [5] - 金发科技：国内改性塑料行业产品最齐全、产量最大企业，从事改性塑料研制等，客户有海信、格力等 [5] - 普利特：主要从事汽车用改性塑料产品业务，产品供应汽车零部件制造商，客户有延锋伟世通等 [6] 分组3：公司经营状况 - 2017年四季度与三季度对比：2017年第四季度经营状况比第三季度好，预计全年同比增长40%-80% [6] 分组4：公司土地和厂房情况 - 土地和厂房归属：总部青大工业园土地和厂房自有，各分公司土地和厂房租赁 [6] 分组5：2017年新设分公司经济效益 - 芜湖分公司：2017年5月8日取得营业执照，全面投产后预计年新增产值1.5 - 2亿元 [6] - 宁波分公司：2017年9月18日取得营业执照，全面投产后预计年新增产值1.0 - 1.5亿元 [6] - 河北分公司：2017年11月24日取得营业执照，全面投产后预计年新增产值1.5 - 2亿元 [6][7]

分组1：2017年度非公开发行股票募集资金投资项目 - 项目建成达产后将形成年产近四万吨先进高分子复合材料及制品的生产能力 [2] - 产品包括SMC纤维（玻纤、碳纤）材料、CFRT、3000mm专用复合板等 [3] - SMC材料及其模压制品应用于风力发电、航空航天等领域；CFRT应用于轨道交通车辆、汽车内外饰件等；3000mm专用复合板应用于集装箱、公路护栏等；3D碳纤维（玻纤）预成型专用产品应用于高性能复杂产品生产 [3] - 功能性复合材料面向轨道交通、汽车轻量化等领域，市场需求大、前景好 [3] 分组2：与青岛特锐德电器股份有限公司战略合作 - 2017年10月15日签署《全面战略合作协议》，在箱式变电站和充电桩外观结构等领域合作 [3] - 特锐德指定国恩股份为箱式变电站和充电桩相关领域唯一供应商，双方联合技术创新和产品研发 [4] - 双方探讨发起成立新能源汽车产业基金，投向充电基础设施项目；国恩股份与特来电组建合资公司或增资其子公司，参与充电基础设施建设、运营及增值服务 [4] 分组3：与同行业竞争对手产品应用领域区别 - 公司主要从事改性塑料粒子及制品研发、生产和销售，应用于家电、汽车零部件及电子产品领域，客户有海信、海尔等 [4] - 金发科技从事改性塑料研制、生产和销售及部分塑料原材料进出口贸易，为家电、汽车等行业提供多种产品，客户有海信、格力等 [4][5] - 普利特主要从事汽车用改性塑料产品研发、生产、销售和服务，供应汽车零部件制造商，应用于上海大众等汽车制造商车型，客户有延锋伟世通等 [5] 分组4：控股子公司益青生物产能情况 - 益青生物从事空心胶囊研发、生产和销售，产品包括明胶空心胶囊等系列，应用于医药、保健品等制造 [5] - 2017年上半年，空心胶囊产能约104亿粒 [5] 分组5：新设子公司国恩体育草坪情况 - 国恩体育草坪以PP、PE为主要原材料，产品分运动草坪和休闲草坪系列，应用于各类运动场地、庭院景观等 [6] - 国内规模较大的草坪生产企业有江苏共创、青岛青禾、乐陵泰山，江苏共创产能居全球前列，年销售收入20 - 30亿元；青岛青禾和乐陵泰山年收入规模1 - 2亿元 [6]

募集资金投资项目 - 2017年度非公开发行股票募集资金拟投资建设先进高分子复合材料项目，建成达产后将形成年产近四万吨先进高分子复合材料及制品的生产能力，产品包括SMC纤维材料、CFRT等 [2][3] - 预计到2020年各类纤维复合材料市场需求量约650万吨，全球复合材料市场规模将从2015年的695亿美元上升至2021年的1,052.6亿美元，年平均复合增长率为7.04% [3] - 公司拥有一批技术人才，积累多项先进工艺和技术，取得3项发明专利，已开始研发并掌握募投项目所需关键技术；2017年5月收购德国Compositence 80%股权，其技术可与募投项目结合 [4][5] 改性塑料行业壁垒 - 服务壁垒：产品生产特点要求供应商与整机厂密切交流，需在客户附近设厂供货和服务，下游客户更换供应商成本高、周期长 [5][6] - 认证壁垒：与下游大型客户建立供应链关系门槛高，企业自身生产管理需通过多种体系认证，产品进入市场需满足环保相关认证标准 [6][7] - 技术壁垒：配方是核心，企业需掌握大量技术配方，具备技术开发和创新能力，融合对下游行业的认识和经验 [7][8] - 规模和资金壁垒：生产需达较大规模才能实现效益，企业需投入大量资金建设车间、采购设备，下游客户付款账期占用流动资金 [8] - 管理和人才壁垒：先行企业形成有效经营管理模式，积累各类人才，对新进入者构成壁垒 [8] 产品应用领域区别 - 公司主要从事改性塑料粒子及制品研发、生产和销售，应用于家电、汽车零部件及电子产品等领域，客户有海信、海尔等 [9] - 金发科技从事改性塑料研制、生产和销售及部分塑料原材料进出口贸易，为家电、汽车等行业提供多种产品，客户有海信、格力等 [9] - 普利特主要从事汽车用改性塑料产品研发、生产、销售和服务，供应汽车零部件制造商，客户有延锋伟世通等 [9] 毛利率水平 - 2016年度，顺威股份等可比上市公司销售毛利率平均值为20.53%，公司销售毛利率为19.05%，与平均水平基本一致 [9][10] 新设子公司业务 - 国恩体育草坪生产运动和休闲草坪，应用于运动场地、庭院景观等领域；国内人造草坪市场起步晚、发展快，未来市场空间巨大，预计到2020年足球场地建设需求达1.08亿平方米，国家体育场地设施建设增加值年均复合增长率18.70%，人造草坪销售规模年均复合增长率23% [10][11] 新设分公司效益 - 芜湖分公司2017年5月取得营业执照，6月销售收入1,700余万元，全面投产后预计年新增产值1.5 - 2亿元 [11] - 宁波分公司2017年9月取得营业执照，全面投产后预计年新增产值1.0 - 1.5亿元 [12] - 邯郸分公司筹建中，与邯郸美的等沟通合作，全面投产后预计年新增产值1.5 - 2亿元 [12]