板块表现 - 农产品加工板块当日上涨0.69% 跑赢上证指数(涨0.17%)但弱于深证成指(跌0.77%) [1] - 板块内10只个股上涨 10只个股下跌 呈现分化态势 [1][2] - 道道全以5.29%涨幅领涨板块 安德利(4.21%)和一致魔芋(2.80%)涨幅居前 [1] 个股涨跌 - 涨幅前三个股分别为道道全(收盘价12.15元 涨5.29%) 安德利(收盘价47.54元 涨4.21%) 一致魔芋(收盘价39.68元 涨2.80%) [1] - 跌幅最大个股为保龄宝(收盘价10.59元 跌1.40%)和*ST佳沃(收盘价10.38元 跌1.33%) [2] - 成交额最高个股为金龙鱼(1.97亿元) 道道全(2.72亿元)和国投中鲁(3.15亿元) [1][2] 资金流向 - 板块主力资金净流入5977.72万元 显示机构资金整体看好 [2] - 游资资金净流出2368.58万元 散户资金净流出3609.15万元 反映短期资金获利了结 [2] - 资金流向呈现主力流入而游资散户流出的分化格局 [2]

股价表现与交易数据 - 2025年7月30日收盘价12.15元 单日上涨5.29% [1] - 换手率7.94% 成交量22.71万手 成交金额2.72亿元 [1] - 主力资金净流入4272.59万元 占成交额15.69% 其中超大单净流入1091.75万元（4.01%） 大单净流入3180.84万元（11.68%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出969.84万元 占成交额3.56% [1] - 小单资金净流出3302.75万元 占成交额12.13% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入14.86亿元 同比减少2.11% [1] - 归属净利润1.03亿元 同比增长38.63% [1] - 扣非净利润9917.83万元 同比增长36.19% [1] 财务健康状况 - 流动比率1.093 速动比率0.592 [1] - 资产负债率40.59% [1] 公司基本信息 - 成立时间1999年 总部位于岳阳市 [1] - 注册资本34396.8305万人民币 实缴资本7500万人民币 [1] - 法定代表人刘建军 [1] - 主要从事农副食品加工业 [1] 企业投资与经营活动 - 对外投资企业10家 [2] - 参与招投标项目33次 [2] 知识产权与资质 - 商标信息13条 专利信息38条 [2] - 行政许可19个 [2]

股东股份解除质押情况 - 湖南兴创投资管理有限公司解除质押公司股份9,500,000股，占其所持股份比例23.18%，占公司总股本比例2.76% [1] - 本次解除质押的质权人为招商证券股份有限公司 [1] - 解除日期为2025年7月21日 [1] 股东股份累计质押情况 - 兴创投资当前持股40,987,543股，持股比例11.92%，累计质押6,000,000股，质押比例14.64%，占公司总股本1.74% [2] - 刘建军持股74,595,551股，持股比例21.69%，累计质押42,810,000股，质押比例57.39%，占公司总股本12.45% [2] - 姚锦婷持股588,059股，持股比例0.17%，未质押任何股份 [2] - 恒基基金持股5,779,728股，持股比例1.68%，未质押任何股份 [2] - 一致行动人合计持股121,950,881股，持股比例35.45%，累计质押48,810,000股，质押比例40.02%，占公司总股本14.19% [2] 其他说明 - 公司声明股东质押风险在可控范围内，不存在实际控制权变更的情形 [3] - 公司将持续关注股东质押情况并履行信息披露义务 [3]

股权质押 - 兴创投资解除质押950万股，占所持股份23.18%，占总股本2.76%[1] - 兴创投资累计质押600万股，占所持股份14.64%，占总股本1.74%[2] - 刘建军累计质押42,810,000股，占所持股份57.39%，占总股本12.45%[3] 股东持股 - 兴创投资持股40,987,543股，比例11.92%[2] - 刘建军持股74,595,551股，比例21.69%[3] - 一致行动人合计持股121,950,881股，比例35.45%[3] 其他情况 - 控股股东及其一致行动人质押股份无司法冻结等情况[4] - 控股股东及其一致行动人资信良好，质押风险可控[4]

食用油产业链概述 - 产业链分为上游农业、中游食用油加工厂商和下游销售渠道三大环节，上游涉及油料作物种植，中游包括压榨、精炼和包装，下游为渠道销售和客户 [1] - 上游农业环节代表公司包括敦煌种业、农发种业、登海种业等，关联度评级在★★★至★★★★之间 [2] - 中游食用油加工厂商代表公司包括金龙鱼、中粮科技、京粮控股等，关联度评级普遍在★★★★至★★★★★ [7] - 下游销售渠道代表公司包括华联控股、中央商场、京东、阿里巴巴等电商平台和餐饮集团，关联度评级均为★★★ [5] 行业经营业绩 - 2024年行业营收普遍下滑，金龙鱼以2388.66亿元营收居首，但同比下滑，苏垦农发、京粮控股营收超百亿元 [8] - 2025年Q1仅深粮控股和金龙鱼实现营收净利双增，净利润同比分别增长42.97%和11.24%，其他公司延续下滑趋势 [9] - 金龙鱼2024年净利润25.02亿元领先行业，道道全、品渥食品净利润增速较快（38.63%、231.40%），西王食品亏损85.22% [8][10] - 截至2025年5月27日，金龙鱼总市值1651.96亿元断层领先，苏垦农发市值134.36亿元，京粮控股市值44.24亿元与其营收规模不匹配 [9][10] 业务表现与产能 - 金龙鱼饲料原料及油脂科技业务产量25460千吨绝对领先，精炼产能5785千吨，道道全、苏垦农发等第二梯队企业产量在160-260千吨 [13][15] - 2024年食用油业务营收中，金龙鱼916.39亿元（占比38.36%）居首但同比下滑10.37%，深粮控股、道道全业务占比超70% [15][16] - 嘉华股份、金健米业业务营收逆势增长24.01%和9.22%，京粮控股业务占比高达91.97% [16] 盈利能力与海外布局 - 毛利率分化显著：西王食品22.86%、苏垦农发20.57%为第一梯队，嘉华股份等15%-18%，金龙鱼、京粮控股不足3% [18] - 海外业务依赖度差异大：西王食品、嘉华股份、索宝蛋白海外营收占比超35%，金龙鱼海外营收66.13亿元（+24.49%）规模最大但占比仅2.77% [20][21] 企业战略规划 - 金龙鱼聚焦大健康产业，研发功能性食品，加强油脂科技领域创新，深化供应链和营销端改革 [22][24] - 京粮控股推进油脂产销分设改革，构建高质量贸易新格局，深耕华北市场 [24] - 苏垦农发推进油脂板块协同发展，严抓固定资产投资 [24] - 金健米业构建全产业链成本优势，强化品牌经营战略 [24] - 西王食品重点强化品牌建设、创新研究和成本控制 [24]

行业成本结构 - 食用油生产原材料成本占比极高 西王食品植物食用油原料成本占比74.39% 索宝蛋白 金健米业 嘉华股份食用油业务原材料成本均超92% [1] - 人工成本占比极低 在0.85%至1.51%之间波动 制造费用占比在0.6%至5.9%范围内 [1] - 金健米业直接材料成本占比达95%水平且呈波动上升趋势 包装费用从2019年4.76%降至2024年3.1% 制造费用从1.04%降至0.61% 直接人工在0.55%至0.85%间波动 [2] 价格形成机制 - 食用油价格由供应端成本 制造端增值溢价及消费需求弹性共同作用形成逐级传导机制 [6] - 供应端成本包括油料作物原材料和设备价格 人力价格等 制造端综合供需溢价 研发成本和企业利润形成制造端价格 [6] - 应用市场需求弹性反作用于供应端和制造端 形成价格-需求-价格的传导路径影响市场定价 [6] 产业链价值分布 - 食用油产业链包括油料作物种植 压榨 精炼 包装和渠道销售环节 原油精炼后成为精制油 [6] - 上游油料作物种植毛利率出现分化 葵花籽毛利最高达72.6% 普通作物种植毛利水平一般 [8] - 下游线上销售毛利差异较大 线下实体销售毛利率稳定在16%左右 中游食用油制造企业毛利水平在5%至25%之间 [8]

业绩表现 - 公司预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润1.75亿元至1.95亿元 同比增长541.25%至614.54% [1] - 业绩增长主要得益于包装油销量同比增长 叠加主要原材料综合采购成本下降 产品综合销售毛利率及包装油毛利率同比均有增长 [1] - 受利好消息刺激 公司股价在7月14日跳空大幅高开7.82%并快速封住涨停 表明场内投资者持续看好后续表现 [1] 行业动态 - 今年一季度国内油脂行业面临高库存低利润挑战 整体业绩受销售量减少拖累 [1] - 部分企业通过高端化转型实现逆势增长 公司作为国内菜籽油细分赛道龙头主推高油酸菜籽油 产品毛利率同比提升 [1] 战略规划 - 公司预计第三、四季度在国家消费刺激政策引导下国内下游消费需求持续回暖 [2] - 公司将持续以市场开发与产品营销为核心 新品和大单品有望持续放量 [2] - 长沙总部基地正在建设中 预计今年底封顶明年底竣工 将集办公科研培训等多功能于一体 有助于提升科研实力产能和市场辐射能力 [2]

市场行情与政策预期 - 沪指站稳3500点，呈现政策市特征，市场预期政治局会议将推出增量政策[1] - 学者建议政府追加1.5万亿元（约合2090亿美元）新刺激计划以提振消费[1] - 花旗预计7月政治局会议不会进行预算中期修订，但可能推动以旧换新、育儿补贴和房地产支持政策[1] - 华西证券总结当前3500点的三个特征：基本面修复偏缓、消费板块涨幅不明显、赚钱效应待提高[1] 房地产板块分析 - 15城二手房成交面积199万平，触及年内周成交低点（节假日除外），环比下滑5%[3] - 政策预期主导行情下，历史数据显示地产指数涨幅15-25%，超额收益10-25%[3] - 本轮地产行情自6月23日起，地产指数上涨9.69%，相对上证超额收益5.22%，仍有5-15%上涨空间[3] - 历史数据显示SW房地产指数在不同行情模式下累计涨幅最高达872.41%，超额收益最高达406.67%[5] 银行与保险板块 - 财政部调整国有商业保险公司考核细则，增加5年周期考核要求，保险资金将更偏好高股息资产[7] - 银行分红派息将提升股息率0.3-0.62个百分点（年报分红）和0.6-1.21个百分点（中报分红）[7] - 银行板块尚未见顶，个人判断仍有上涨空间[6] 行业动态与投资机会 - 电力市场加速建设，我国将成为全球最大电力市场，高温天气推高煤炭需求，煤炭价格具上涨动能[11] - 机器人领域获大额订单，智元机器人和宇树科技中标1.2405亿元人形机器人项目[11] - 有机硅中间体DMC价格上涨1.9%至11000元/吨，钢铁价格普遍上涨60-70元/吨[14] - "反内卷"政策推动多个商品价格上涨，包括新能源材料、黑色系、化工品、建材和有色等[15] 机构观点汇总 - 财通证券看好龙头化、国产化和全球化三条主线，关注反内卷周期和国产替代领域[10] - 中信证券认为港股估值洼地特征凸显，低位制造板块有望受益[10] - 国金证券建议关注上游资源品、保险和非银金融，以及量比价重要的消费领域[10] - 东方证券看好政策预期主题，如稳定币、智能和创新药[10] - 招商证券建议沿中报超预期方向布局高景气TMT领域[10] 资金流向与市场数据 - 当周主力资金净买入615.74亿元，非银金融、计算机、房地产获资金大幅流入[25][26] - 北向资金当周成交9340.89亿元，较前周显著增加[25] - 股票型ETF结束连续2周净赎回，单周净申购48.91亿元[26] - 国内主要指数普遍上涨，中证1000表现最佳，本月涨幅2.36%[23] - 外围市场中恒生指数本月上涨0.93%，纳斯达克综指上涨1.06%[23]

本期业绩预计情况 - 归属于上市公司股东的净利润预计为17,500万元至19,500万元，上年同期为2,729.03万元，同比上升541.25%至614.54% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为14,500万元至16,500万元，上年同期为2,970.48万元，同比上升388.14%至455.47% [1] - 基本每股收益预计为0.51元/股至0.57元/股，上年同期为0.08元/股 [1] 业绩变动原因说明 - 公司2025年上半年经营业绩同比大幅增长，主要由于以产品营销为核心，包装油销量同比有较好增长 [1] - 通过实施精细化管理，不断提升运营效能与成本控制水平 [1] - 主要原材料综合采购成本下降，使产品综合销售毛利率及包装油毛利率同比增长 [1] 其他相关说明 - 本次2025年半年度业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，具体财务数据以公司披露的2025年半年度报告为准 [2] - 公司指定的信息披露媒体包括《证券日报》、《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》及巨潮资讯网 [2]

股份质押 - 2025年7月11日兴创投资质押600万股给长沙银行[2] - 质押股份占兴创投资持股14.64%，占总股本1.74%[2] 股东持股 - 兴创投资持股40987543股，比例11.92%[3] - 刘建军持股74595551股，比例21.69%[3] - 一致行动人合计持股121950881股，比例35.45%[3] 质押影响 - 本次质押后一致行动人已质押股份占比47.81%，占总股本16.95%[3] - 股份质押对公司无不利影响[4]