报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[4] 报告的核心观点 1. 公司上半年整体收入承压,同时受市场环境影响毛利率同比呈现下滑态势,此外公司加大研发投入力度研发费用有较大增长。[3] 2. 公司第二季度收入增速逐渐恢复,由于基数原因以及部分项目未达确认收入条件,整体收入仍有所承压,其中能源网络由于部分项目未达确认收入条件有所下滑,对于整体收入增长有所拖累。[3] 3. 公司储备订单丰富,下半年有望恢复增长。通信网络业务、信息网络业务和能源网络业务均有望保持稳健发展,算力网络业务持续推进,有望成为新的增长点。[3] 4. 公司调整2024-2026年盈利预测为4.6/5.7/7.0亿元,对应估值分别为16/12/10倍。[3] 分业务总结 1. 通信网络业务: - 上半年在广东、江苏、湖北等多个省份中标重要项目,预计有望持续保持稳健业务发展。[3] 2. 信息网络业务: - 逐步改善,重点集团客户拓展效果良好,预计后续有望恢复增长。[3] 3. 能源网络业务: - 目前服务和储备的风力、光伏、储能项目装机总容量超过15GW,随着后续项目逐步确认收入,预计保持快速增长。[3] 4. 算力网络业务: - 在智算云服务上,公司持续推动智算中心建设,已打造国内领先的智算云服务,并根据客户需求持续投入,已落地多个超算中心项目,同时与阿里云、百度等达成合作,构建良好的合作生态。[3]

现金管理计划 - 公司拟用不超8亿闲置自有资金进行现金管理[1] - 有效期自2024年8月31日至2025年8月30日[1][2][3] - 投资品种为安全、流动性好的理财产品或信托产品[2] 风险控制 - 投资受宏观政策和操作影响有风险[4] - 选信誉好金融机构产品并跟踪净值变动控制风险[4] - 独立董事、监事会有权监督资金使用情况[4] 决策与支持 - 董事会授权总经理行使投资决策权并签署文件[3] - 监事会同意利用闲置资金进行现金管理[7]

业务发展与创新 - 公司持续加大研发投入，业务持续强化 AI 应用，AIOps 智能运维深入业务拓展[1] - 核心业务环节运维业务占比持续提升，运维业务具有良好的可拓展性和客户粘性[2] - 算力业务快速增长，公司持续加大对算力业务的投入，打造国内领先的"算力集群技术服务专家"能力[3] - 业务和技术进一步深入融合，新能源和通信、算力业务深入融合[4] - 海外业务快速增长，公司持续加大海外业务投入[5] - 通信网络业务保持稳定发展，公司持续推动智能化管维落地[6] - 能源网络业务装机总容量超过15GW，运维业务占比持续提升[29] - 无人机综合解决方案覆盖10+个区域，累计巡航40+万公里[29] - 通信综合能源管理业务已落地23个省份超过350个项目[29] - RunDoBidder虚拟电厂数字调度平台聚合容量超1GW[29] - 充电桩管维业务为客户建设和运维充电桩超过20000台[29] - 曲尺平台进一步强化行业模型开发、算力调度和池化、AI数据集管理等功能[30] - 算力网络业务市场需求旺盛，公司打造"算力集群技术服务专家"能力[31][32] - 公司打造国内规模领先的智算云服务，与阿里云、百度等达成合作[32] - 重点拓展东盟区域业务，已承接东盟地区100+个本地项目[33] - 公司沉淀了海量的专有样本数据，为AI行业模型开发提供数据基础[36] - 公司推出 AI+通信管维解决方案，实现统一框架下的数据采集与远程控制，形成运维数据底座[42] - 公司为公安、交警、城管等搭建智慧街面巡防系统、社会治安实战融合平台、城市管理一体化平台等智慧管控数字化产品[44] - 公司利用大数据、人工智能、OCR 识别等高新技术，为教育行业提供信息化环境下创新教育教学辅助工具[44] - 公司基于 GIS、农业物联网、信息化、AI 及大数据等技术手段，为全面赋能数字乡村建设，提升乡村治理数字化水平[44] - 公司控股子公司旗鱼科技打造儿童元宇宙科教娱乐服务平台，应用 XR 等技术提高学生学习兴趣和教学质量[45] - 公司为新能源发电站提供从前期开发到建设、运维的全生命周期服务，应用大语言模型和 AI 预测分析算法提高电能产量[47] - 公司 RunDoBidder 虚拟电厂运用 AI+双层节能调度技术和 AI+货币化交易技术，解决海量和多样资源的调度难题[48] - 公司在能源用户侧重点打造虚拟电厂及综合能源管理业务，通过建立双层节能调度模型解决调度难题[48] - 公司 RunDoBidder 虚拟电厂运用 AI+货币化交易技术，为需求邀约或市场交易的报价报量提供依据[48] - 公司加快构建"立体巡检+集中监控"的电网智能化监测巡检管维业务，提高电网智能预警、状态综合评估和辅助决策智慧化水平[47] - 公司综合能源管理业务以自主研发的综合能源管理平台为基础，为客户提供加装光伏、能耗监控、节能改造、储能应用、智能运维等多场景多业务需求下的综合能源管理解决方案[50] - 公司通信综合能源管理业务已完成从基站/机房/数据中心叠光、风光互补,到光储一体化项目的全面覆盖[50] - 公司在东盟地区持续创新并拓展端到端能力，积极参与东盟数字化基础设施建设，并先后成功实施多个数据中心项目及推广成功新能源管理平台[52,53] - 公司研发工作坚持以市场需求、业务发展为导向，已在全球设立6大研发基地、15大研发中心，研发人员超过1500名，近三年研发投入约9亿元[55] - 公司开发了具有自主知识产权的"'曲尺'人工智能开放平台"，能够加速构建各类软硬一体的行业解决方案[55] - 公司沉淀了海量管维业务的样本数据，为AI算法开发提供坚实的数据基础[56,57] - 公司可为客户提供一体化的AI模型及算力服务，包括算力租赁、算力建设及维护、数据治理、训练、调优、算法工具箱等[58] - 公司具备多专业、多层次、多区域管理和维护能力，业务覆盖通信、新能源等多个领域，数字化产品已覆盖12项产品系列65个应用场景[59] - 公司构建了快速响应市场的平台型组织，由"前台、中台、后台"组成，形成核心技术优势和规模化竞争基础[60] - 公司配套了"奋斗、公平、共享"的文化和激励分享机制，形成齐创共享的组织氛围[60] 财务数据 - 营业收入同比下降3.70%，主要系部分项目进度相对较缓，对应收入确认减少所致[62] - 营业成本同比下降1.49%，主要系营业收入减少对应成本投入减少所致[62] - 销售费用同比下降15.71%，主要系公司进一步提升经营效率，持续加强成本控制所致[62] - 管理费用同比增加13.57%，主要系报告期折旧增加所致[62] - 财务费用同比下降148.95%，主要系公司可转换债券已于2023年8月完成转股，报告期债券利息费用减少所致[62] - 所得税费用同比下降83.27%，主要系利润总额减少及所得税

募集资金情况 - 2018年2月13日首次公开发行5518.66万股，每股23.95元，募资132171.9070万元，净额125596.0579万元[2] - 2020年12月7日公开发行1090.00万张可转债，募资109000.00万元，净额108022.30万元[5] 资金投入与余额 - 截至2024年6月30日，首次公开发行募资累计投入121799.87万元[3] - 截至2024年6月30日，可转债累计投入86338.76万元，2024年投入4275.41万元[7] - 截至2024年6月30日，可转债募资余额21683.54万元，账户余额6075.53万元[7] - 截至2024年6月30日，募集资金初存10.82亿元，余额6075.53万元[11] 资金使用与管理 - 公司及子公司设十五个募资专户，与银行和保荐机构签监管协议[8] - 支取超5000万元或净额20%（孰低），通知保荐机构并提供清单[9] - 2022 - 2023年两次使用闲置募资补流，分别为1.5亿和2亿[11][12][24] - 2021 - 2024年多次审议通过闲置募资现金管理，最高额度不同[24] 项目进度与效益 - 2021年12月31日，首次公开发行募投项目结项，节余3796.18万元补流[3] - 首次公开发行募资研发中心建设项目进度95.72%[21] - 首次公开发行募资补充营运资金进度100.07%[21] - 首次公开发行募资区域服务网络和培训中心建设项目进度92.07%，2024年效益2.05亿元[21] - 可转债募资截至2024年6月30日投资进度79.93%[23] 项目变更与计划 - 2022年五象云谷云计算中心项目部分延期，2025年底前装完6000个机柜[23] - 2023年7月拟变更2亿募资投入“润建股份智能算力中心项目”，未使用[15][24] - 截至2024年6月30日，未使用募资余额60755271.36元用于五象云谷项目[24]

证券代码：002929 证券简称：润建股份 公告编号：2024-026 润建股份有限公司 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 详见公司于 2024 年 8 月 31 日刊登在巨潮资讯网 www.cninfo.com.cn 及《证 券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和《证券日报》上的临时公告。 三、审议通过了《关于使用闲置自有资金进行现金管理的议案》 第五届董事会第十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和 完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 润建股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十四次会议于2024 年8月30日以现场结合通讯会议的方式召开。本次会议的召开事宜由公司董事会 于2024年8月20日以电话、电子邮件等方式通知公司全体董事及其他列席人员。 会议应到董事9名，实到董事9名，会议由公司董事长李建国先生主持。本次会议 的召开符合《公司法》及《公司章程》的有关规定。经与会董事讨论，会议以书 面表决方式审议通过了如下决议： 一、审议通过了《2024 年半年度报告及摘要》 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 《2024 年半年度报 ...

证券代码：002929 证券简称：润建股份 公告编号：2024-027 经审核，监事会认为：董事会编制和审核公司《2024年半年度报告及摘要》 的程序符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地 反映了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 表决结果：3票同意，0票反对，0票弃权。 《2024年半年度报告》全文及摘要于2024年8月31日刊登在巨潮资讯网 www.cninfo.com.cn，《2024年半年度报告摘要》同时刊登于2024年8月31日的《证 券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和《证券日报》。 二、审议通过了《2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》 表决结果：3票同意，0票反对，0票弃权。 润建股份有限公司 第五届监事会第十三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和 完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 润建股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十三次会议于2024年 8月30日现场结合通讯会议的方式召开。本次会议的召开事宜由公司监事会于 2024年8月20日以电话、电子邮件等方式通知公司全体 ...

润建股份有限公司 2024半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 编制单位：润建股份有限公司 非经营性资金占用 资金占用方名称 占用方与上市公 司的关联关系 上市公司核算 的会计科目 2024年初占用资金余额 2024半年度占用累计 发生金额(不含利息) 2024半年度占用 资金的利息 2024半年度偿还 累计发生金额 2024半年期末占用资金余 额 占用形成原因 占用性质 小计 小计 其他关联方及其附属企业 小计 总计 其他关联资金往来 资金往来方名称 往来方与上市公 司的关联关系 上市公司核算 的会计科目 2024年初往来资金余额 2024半年度往来累计 发生金额(不含利息) 2024半年度往来 资金的利息 2024半年度偿还 累计发生金额 2024半年期末往来资金余 额 往来形成原因 往来性质 小计 五象云谷有限公司 控股子公司 其他应收款 863,275,415.00 23,433,020.50 24,036,700.00 910,745,135.50 募集资金往来 非经营性往来 广州市泺立能源科技有限公司 控股子公司 其他应收款 161,346,834.25 3,337,912.37 1 ...

证券代码：002929 证券简称：润建股份 公告编号：2024-030 润建股份有限公司 关于举行 2024 年半年度报告网上业绩说明会的公告 出席本次业绩说明会的人员有：公司副董事长、总经理许文杰先生，公司董 事、董事会秘书罗剑涛先生，财务总监黄宇先生，独立董事黄维干女士。 为便于广大投资者全面深入了解润建股份有限公司（以下简称"公司"）所 处行业状况、发展战略、生产经营、财务状况等相关情况，进一步加强投资者关 系管理，增进公司与投资者的沟通与交流，公司定于2024年9月6日（星期五）下 午15:00-17:00召开2024年半年度业绩说明会。本次业绩说明会将采用网络远程的 方式举行，投资者可登陆全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net）参 与本次业绩说明会。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，投资者可于2024年9月5日（星期四） 17:00前访问https://ir.p5w.net/zj/，进入问题征集专题页面向公司提问。公司将通 过本次2024年半年度业绩说明会，在信息披露允许范围内就投资者普遍关注的问 题进行回答。 欢迎广大投资者积极参与！ 特此公告。 润建股份有限公司 ...

北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 北京国枫律师事务所 关于润建股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的 法律意见书 国枫律股字[2024] A0426 号 致：润建股份有限公司（贵公司） 北京国枫律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出席并见证 贵公司 2024 年第二次临时股东大会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股 东大会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》（以下简称"《证券法律业务 管理办法》"）、《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简称"《证券法律业 务执业规则》"）等相关法律、行政法规、规章、规范性文件及《润建股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）的规定，就本次会议的召集与召开程序、召集人资格、出 席会议人员资格、会议表决程序及表决结果等事宜，出具本法律意见书。 对本 ...

证券代码：002929 证券简称：润建股份 公告编号：2024-025 润建股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和 完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会无变更、否决提案的情况，不涉及变更前次股东大会决议； 2、本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的方式召开； 3、本次股东大会所有议案对中小投资者表决单独计票。 一、会议召开情况 1、润建股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 2 日以公告形式 发布了《关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知》。 2、会议召开方式：本次股东大会采取现场投票和网络投票相结合方式。 3、会议召开时间： （1）现场会议召开时间：2024 年 8 月 19 日（星期一）下午 14:30 （2）网络投票日期、时间： ①通过深圳证券交易所（以下简称"深交所"）交易系统进行网络投票的具 体时间为：2024 年 8 月 19 日 9:15-9:25,9:30-11:30 和 13:00-15:00； ②通过深圳证券交易所互联网投票系统 http://wltp.c ...