核心财务表现 - 2025年中报营业总收入6.01亿元，同比增长15.6%，主要因数字文化业务收入增加 [1][11] - 归母净利润3499.07万元，同比下降40.93%，第二季度单季净利润3251.5万元同比下降42.07% [1] - 扣非净利润3045.39万元，同比下降44.68% [1] 盈利能力指标 - 毛利率24.57%，同比下降11.43个百分点，因数字文化业务成本增加20.67% [1][11] - 净利率5.6%，同比下降50.01%，反映盈利质量显著下滑 [1] - 每股收益0.18元，同比下降40.91% [1] 成本费用结构 - 三费总额7463.3万元，占营收比12.43%，同比下降6.06% [1] - 销售费用同比下降27.46%，因控制营销人员规模及市场费用 [11] - 财务费用同比激增701.79%，因总部大厦转固导致可转债利息资本化转为费用化 [11] 资产质量与运营效率 - 应收账款余额4.67亿元，同比微增0.36%，占最新年报归母净利润比例达372.71% [1][12] - 存货同比激增141.68%，主要因华阳文化公司短剧制作投入增加 [3] - 货币资金3.95亿元，同比增长74.2% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.94元，同比下降47.07%，因数字文化业务投入增加 [1][11] - 投资活动现金流净额同比增301.27%，因赎回理财产品 [11] - 筹资活动现金流净额同比增58.54%，因支付房租减少及分红减少 [11] 业务结构变化 - 数字文化业务成为主要增长驱动，带动收入增长但拉低整体毛利率 [11] - 研发投入同比下降24.38%，因公司调整研发体系并控制人员规模 [11] - 合同负债下降14.13%，因合同定金及进度款减少 [7] 资本结构变动 - 短期借款同比下降100%，因应收账款保理及票据追索权到期 [6] - 投资性房地产增8.71%，因闲置资产出租转入 [4] - 有息负债4.46亿元，同比增3.04% [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价21.97元人民币[1][5][7] 核心财务表现 - 25H1实现营收6.01亿元 同比增长15.60%[1] - 归母净利润3499.07万元 同比下降40.93%[1] - 扣非净利润3045.39万元 同比下降44.68%[1] - Q2营收3.37亿元 环比增长27.50%[1] - Q2归母净利润3251.50万元 环比大幅增长1213.38%[1] - 综合毛利率24.57% 同比下降3.17个百分点[2] - 期间费用率15.83% 同比下降2.6个百分点[3] - 归母净利率5.83% 同比下降5.57个百分点[3] - 经营性现金净流出1.83亿元 同比多流出0.59亿元[3] 业务板块分析 - 数字文化业务收入1.09亿元 占收入比例18.09%[2] - 数字文化业务毛利率-17.43% 处于投入期尚未盈利[2] - 建筑设计业务营收4.09亿元 同比下降6.17%[2] - 建筑设计毛利率38.54% 同比提升7.85个百分点[2] - 装配式建筑设计收入1.68亿元 同比下降32.84%[2] - 造价咨询业务收入0.47亿元 同比下降10.11%[2] - 工程总承包及咨询业务收入0.26亿元 同比增长4.28%[2] 战略与技术布局 - 坚定推进"设计+科技"战略 加强AI和BIM研发[1][4] - 2008年启动BIM研究 参与25项国家标准制定[4] - 研发华阳速建和CAPOL iBIM平台V7.0版[4] - 2025年获工信部信通院自主研创优秀级认证[4] - 扩大AI设计应用场景 包括AI辅助生成系统和智能审图平台[4] - 推出行业级C端产品"图模空间"[4] - 启动建筑行业AI Agent平台建设 接入文心4.5系列开源模型[4] 盈利预测与估值 - 维持25-27年归母净利润预测1.08/0.97/0.93亿元[5] - 给予25年40倍PE估值[5] - 可比公司25年Wind一致预期PE均值35倍[5] - 当前股价14.80元人民币 市值29.01亿元[8] - 25年预测EPS 0.55元[5][11]

公司治理决议 - 公司于2025年8月26日召开第四届董事会第九次会议及第四届监事会第四次会议 [1] - 会议审议通过《关于公司续聘2025年度会计师事务所的议案》 [1] - 提议续聘容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年度财务报表及内部控制审计机构 [1]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入6.01亿元 同比增长15.60% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3499.07万元 同比下降40.93% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3045.39万元 同比下降44.68% [1] - 基本每股收益0.1785元 [1]

公司董事会会议 - 第四届第九次董事会会议于2025年8月26日以现场及通讯表决方式召开 [1] - 会议审议《关于公司2025年半年度报告全文及摘要的议案》等文件 [1] 公司财务结构 - 2024年营业收入构成中设计业务占比81.42% [1] - 工程造价咨询业务收入占比13.18% [1] - 全过程工程咨询收入占比2.6% [1] - 其他业务收入占比1.07% [1] - 工程总承包业务收入占比1.01% [1] 公司市值数据 - 当前市值为29亿元 [1] 行业发展动态 - 宠物产业市场规模达3000亿元 [1] - 宠物智能手机等智能设备市场出现爆发式增长 [1] - 行业上市公司股价普遍上涨 [1]

募集资金存放 - 募集资金应存放于经董事会批准设立的专户，专户不得存放非募集资金或用作其他用途[7] 资金支取与通知 - 公司一次或十二个月内累计从专户支取金额超5000万元或达募集资金净额20%，公司及商业银行应及时通知保荐人或独立财务顾问[10][11] 银行对账单 - 商业银行每月向公司出具银行对账单并抄送保荐人或独立财务顾问[11] 项目论证 - 超过募集资金投资计划完成期限且投入金额未达相关计划金额50%，公司需对项目重新论证[14] 资金置换 - 公司原则上应在募集资金转入专户后六个月内实施以募集资金置换预先投入的自筹资金[16] 临时补充流动资金 - 单次临时补充流动资金时间不得超过十二个月[17] - 闲置募集资金临时补充流动资金到期需归还专户，无法按期归还需提前履行审议程序并公告[18] 三方监管协议 - 公司应至迟于募集资金到位后一个月内与保荐人、商业银行签订三方监管协议[9] 资金使用原则 - 公司募集资金应专款专用，原则上用于主营业务，不得用于持有财务性投资等[5] 关联人占用资金 - 公司发现控股股东等关联人占用募集资金，应及时要求归还并披露相关情况[14] 资金用途变更 - 公司变更募集资金用途等事项需经董事会审议，部分还需股东会审议[16] - 改变募集资金用途包括取消原项目、变更实施主体等情形，超限额使用视为擅自改变用途[25] - 变更募集资金用途需经董事会和股东会审议通过，新项目应投资于主营业务[23][26] 实施地点变更 - 改变募集资金投资项目实施地点需经董事会审议并2个交易日内公告[28] 节余资金处理 - 节余资金低于项目募集资金净额10%经董事会审议，达10%及以上还需股东会审议[28] - 节余募集资金低于500万元或低于承诺投资额1%可豁免程序，使用情况在年报披露[29][30] 永久性补充流动资金 - 部分募集资金变更为永久性补充流动资金需满足到账超一年等要求[30] 项目进展核查 - 董事会每半年度核查项目进展，编制并披露专项报告，聘请会计师事务所出具鉴证报告[32][33] 投资计划调整 - 募集资金投资项目年度实际使用与预计使用金额差异超30%，公司应调整投资计划并披露相关情况[34] 鉴证报告与结论 - 会计师事务所应对董事会专项报告进行合理鉴证并提出结论[34] - 鉴证结论为“保留结论”“否定结论”或“无法提出结论”，公司董事会应分析理由、提出整改措施并披露[34] 保荐人或独立财务顾问职责 - 保荐人或独立财务顾问发现异常应现场核查并向深交所报告[35] - 保荐人或独立财务顾问至少每半年对募集资金情况进行一次现场检查[35] - 每个会计年度结束后，保荐人或独立财务顾问应出具专项核查报告并披露[35] - 公司被出具特定鉴证结论，保荐人或独立财务顾问应分析原因并提出核查意见[35] - 保荐人或独立财务顾问发现违规或风险应督促公司整改并报告[35] 现金管理产品 - 现金管理产品需为安全性高、期限不超十二个月、不可质押的产品[20] 超募资金使用顺序 - 超募资金使用顺序为补充项目资金缺口、临时补充流动资金、进行现金管理[21] 制度生效与执行 - 本制度未尽事宜依相关规定执行，不一致时以规定为准[37] - 本制度自股东会审议通过之日起生效实施，修改亦同[38]

审计委员会组成 - 成员三名，含两名独立董事[4] - 任期与董事会一致，可连选连任[5] 审计委员会运作 - 下设审计中心为日常办事机构[6] - 提案提交董事会审议，部分事项需全体成员过半数同意[8] - 督导内部审计部门至少每半年检查特定事项一次[10] - 会议至少每季度召开一次，可开临时会议[24] - 需三分之二以上委员出席，决议经全体委员过半数通过[24] - 表决方式为投票表决，可通讯表决[24] - 可聘请中介机构，费用公司支付[24] - 会议记录保存十年[26] - 通过议案及表决结果书面报董事会[26] 股东会相关 - 单独或合计持股百分之十以上股东可请求召开临时股东会，董事会十日内反馈[14] - 董事会同意召开，决议后五日内发通知[14] - 审计委员会同意股东请求，收到请求后五日内发通知[16] - 连续九十日以上单独或合计持股百分之十以上股东特定情况可自行召集主持股东会[16] 其他 - 审计中心负责决策前期准备，提供书面资料[22] - 审计中心成员等可列席会议[24] - 出席委员对所议事项有保密义务[26] - 工作细则自董事会决议通过日起执行[28] - 工作细则解释权归公司董事会[29]

股东会召开时间 - 年度股东会每年召开一次，需在上一会计年度结束后6个月内举行[3] - 临时股东会不定期召开，出现规定情形应在2个月内召开[3] 股东会召集相关 - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东有权请求召开临时股东会，董事会10日内反馈，同意则5日内发通知[9][10] - 独立董事提议召开临时股东会，董事会10日内反馈，同意则5日内发通知[8] - 审计委员会提议召开临时股东会，董事会10日内反馈，同意则5日内发通知[8] - 股东自行召集股东会，持股比例在决议公告前不得低于10%[11] - 股东自行召集股东会，需书面通知董事会并向深圳证监局和深交所备案[10] 提案相关 - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提出临时提案，召集人2日内发补充通知[14] 通知公告相关 - 年度股东会召集人应在召开20日前公告通知股东，临时股东会应在召开15日前公告通知[16] - 发出股东会通知后，延期、取消或变更地点，召集人应在原定召开日前至少2个交易日公告并说明原因[20] 股权登记日 - 股权登记日与会议日期间隔不少于2个工作日不多于7个工作日，且不得变更[17] 投票相关 - 股东会网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会召开前一日下午3:00，不得迟于现场股东会召开当日上午9:30，结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00[20] 决议通过比例 - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[29] - 连续十二个月内购买、出售重大资产或提供担保金额超公司资产总额30%需特别决议通过[32] - 公司回购普通股决议需经出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过[44] 提名相关 - 董事会及单独或合并持有公司已发行股份3%以上的股东有权提名非独立董事候选人[35] - 审计委员会及单独或合并持有公司已发行股份3%以上的股东有权提名股东代表董事候选人[35] 其他规定 - 审计委员会或股东自行召集股东会，会议费用由公司承担[12] - 单独或合计持有上市公司5%以上股份的股东在特定提案中有特殊表决要求[33] - 授权委托书应包含委托人姓名或名称、持有股份类别和数量等信息[25] - 年度股东会上，董事会应作过去一年工作报告，每名独立董事应作述职报告[27] - 股东会审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者表决应单独计票并及时公开披露[34] - 会议记录保存期限为10年[44] - 股东会通过派现等提案后，公司应在2个月内实施具体方案[48] - 股东可在决议作出之日起60日内请求法院撤销违规决议[45] - 规则由公司董事会拟订修改草案，报股东会批准后生效[49] - 规则解释权由公司董事会行使[50]

第一条 为了加强深圳市华阳国际工程设计股份有限公司(以下简称"公 司")与投资者和潜在投资者(以下统称"投资者")之间的信息沟通，完善公司 治理结构，促进公司诚信自律规范运作，提升公司投资价值，切实保护投资者特 别是社会公众投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司投 资者关系管理工作指引》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》（下称"《主板上市公 司规范运作》"）等相关法律、法规、规范性文件和《深圳市华阳国际工程设计 股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，结合公司实际情况， 制定本制度。 第二章 投资者关系管理的基本原则 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 投资者关系管理制度 第一章 总则 第二条 投资者关系管理是指公司通过便利股东权利行使、信息披露、互动 交流和诉求处理等工作，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资者对 公司的了解和认同，以提升公司治理水平和企业整体价值，实现尊重投资者、回 报投资者、保护投资者目的的相关活动。 第三条 公司投资者关系管理的基本原则是: （一）合规性原则。公司投资者关系管理 ...

第四条 公司董事会及股东会是各类投资活动的决策机构。各决策机构严格 按照《公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》及其他有关法律、法规和《公 司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》《总经理工作细则》及本制度 规定的权限，对公司的投资活动作出决策。 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 对外投资管理制度 第一章 总则 第一条 为规范深圳市华阳国际工程设计股份有限公司(以下简称"公司") 对外投资行为，降低投资风险，提高投资收益，维护公司、股东和债权人的合法 权益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《深圳证 券交易所股票上市规则》及《深圳市华阳国际工程设计股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）的规定，制定本制度。 第二条 本制度所称的对外投资是指公司为获取未来收益而将一定数量的货 币资金、股权、实物资产、无形资产或其它法律法规及规范性文件规定可以用作 出资的资产对外进行各种形式投资的活动。设立或者增资全资子公司除外。 第三条 公司投资应遵循以下原则：遵守国家法律、法规，符合国家产业政 策；符合公司发展战略；合理配置企业资源；促进要素优化组合；创造良好经济 效益。 第四条 公司对外 ...