本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年度股东 大会会议于 2025 年 5 月 16 日采取现场投票和网络投票相结合的方式召开。 一、会议召开时间： 现场会议时间：2025 年 5 月 16 日（星期五）14：30 网络投票时间：2025 年 5 月 16 日，其中通过深圳证券交易所交易系统进行 网络投票的具体时间为：2025 年 5 月 16 日上午 9:15—9:25，9：30—11:30，下 午 13:00—15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2025 年 5 月 16 日上午 9:15—2025 年 5 月 16 日下午 15:00 期间的任意时间。 二、股权登记日：2025 年 5 月 12 日 三、会议召开情况： | 证券代码：002949 | 证券简称：华阳国际 | 公告编号：2025-036 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128125 | 债券简称：华阳转债 | | 深圳市华阳国际工程设计股份有限公司 2024 年度 ...

股东大会信息 - 公司董事会于2025年4月25日公告2024年度股东大会于5月16日召开[6] - 现场会议于2025年5月16日14:30在深圳龙华区召开，网络投票在不同时段[8][9] 参会股东情况 - 出席股东大会股东及代理人62人，代表120,442,300股，占比61.4368％[10] - 出席现场会议股东及代理人11人，代表111,918,300股，占比57.0887％[10] - 参加网络投票股东51人，代表8,524,000股，占比4.3480％[10] - 中小投资者53人，代表9,682,200股，占比4.9388％[12] 议案表决情况 - 2024年度董事会工作报告议案，总表决同意120,302,400股，占比99.8838％，中小股东同意9,542,300股，占比98.5551％[13][14] - 2024年度监事会工作报告议案，总表决同意120,302,400股，占比99.8838％，中小股东同意9,542,300股，占比98.5551％[15] - 2024年度财务决算报告议案，总表决同意120,304,700股，占比99.8858%，中小股东同意9,544,600股，占比98.5788%[16] - 2025年度财务预算报告议案，总表决同意120,306,400股，占比99.8872%，中小股东同意9,546,300股，占比98.5964%[17] - 2024年年度报告及摘要议案，总表决同意120,306,400股，占比99.8872%，中小股东同意9,546,300股，占比98.5964%[19] - 2024年度利润分配方案议案，总表决同意120,306,900股，占比99.8876%，中小股东同意9,546,800股，占比98.6016%[20] - 预计2025年度向银行申请授信额度议案，总表决同意120,306,900股，占比99.8876%，中小股东同意9,546,800股，占比98.6016%[21] - 预计2025年开展应收账款保理业务议案，总表决同意120,302,900股，占比99.8843%，中小股东同意9,542,800股，占比98.5602%[23] - 2024年日常关联交易及预计2025年度议案，总表决同意15,845,900股，占比99.1528%，中小股东同意9,546,800股，占比98.6016%[24] - 董事长唐崇武2025年度薪酬方案议案，总表决同意16,518,900股，占比99.1453%，中小股东同意9,539,800股，占比98.5293%[25] - 董事邹展宇2025年度薪酬方案议案，总表决同意118,420,800股，占比99.8799%，中小股东同意9,539,800股，占比98.5293%[28] - 董事袁源2025年度薪酬方案议案，总表决同意118,799,900股，占比99.8803%，中小股东同意9,539,800股，占比98.5293%[29] - 董事龙玉峰2025年度薪酬方案总表决同意119,619,900股，占99.8811％，中小股东同意9,539,800股，占98.5293％[31] - 董事徐清平2025年度薪酬方案总表决同意120,299,900股，占99.8818％，中小股东同意9,539,800股，占98.5293％[32] - 独立董事2025年度薪酬方案总表决同意120,299,900股，占99.8818％，中小股东同意9,539,800股，占98.5293％[33] - 监事丁宏2025年度薪酬方案总表决同意120,299,900股，占99.8818％，中小股东同意9,539,800股，占98.5293％[35] - 监事罗莲2025年度薪酬方案总表决同意120,299,900股，占99.8818％，中小股东同意9,539,800股，占98.5293％[36] - 监事刘艳2025年度薪酬方案总表决同意120,299,900股，占99.8818％，中小股东同意9,539,800股，占98.5293％[37] - 使用自有闲置资金购买理财产品议案总表决同意120,302,400股，占99.8838％，中小股东同意9,542,300股，占98.5551％[39] - 首次公开发行股票部分募投项目结项议案总表决同意120,306,900股，占99.8876％，中小股东同意9,546,800股，占98.6016％[40] - 公开发行可转换公司债券部分募投项目结项议案总表决同意120,307,000股，占99.8877％，中小股东同意9,546,900股，占98.6026％[40] - 对外出租部分物业及土地使用权议案总表决同意120,306,900股，占99.8876％，中小股东同意9,546,800股，占98.6016％[42]

会议召开情况 - 华阳转债2025年第一次债券持有人会议于2025年5月15日通过现场和网络投票相结合的方式召开，现场会议时间为14:30，网络投票通过深交所交易系统在9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00进行，互联网投票系统开放时间为9:15-15:00 [1] - 会议表决方式已于2025年4月25日在巨潮资讯网和《证券时报》提前公告 [2] 会议出席情况 - 共有7名债券持有人参与投票，代表有表决权的华阳转债115,770张（面值100元/张），占未偿还债券总数的2.5745% [2] - 全部投票均通过网络完成，现场投票参与人数为0 [2] 议案表决结果 - 关于将节余募集资金永久补充流动资金的议案获得99.8963%高票通过，同意票数115,650张，反对票120张，无弃权票 [2] 法律意见 - 广东信达律师事务所对会议程序进行见证并出具法律意见书，确认会议召集、召开程序及表决结果符合《公司法》等法律法规及《募集说明书》规定 [3] - 法律意见书全文刊载于巨潮资讯网 [3] 备查文件 - 会议决议文件及法律意见书作为备查文件存档 [3][4]

会议时间 - 现场会议时间为2025年5月15日14：30[3] - 网络投票时间为2025年5月15日[3] - 股权登记日为2025年5月7日[4] 投票情况 - 通过现场和网络投票的债券持有人7人，代表有表决权债券115,770张，占未偿还债券总数的2.5745%[6] - 关于部分募投项目结项等议案，同意115,650张，占出席会议有效表决权债券总数的99.8963％[7] - 关于部分募投项目结项等议案，反对120张，占出席会议有效表决权债券总数的0.1037％[7] 其他信息 - 会议通知于2025年4月25日在巨潮资讯网、《证券时报》刊载[4][5] - 法律意见书刊载在巨潮资讯网[8]

会议安排 - 公司于2025年4月25日公告召开“华阳转债”2025年第一次债券持有人会议通知，5月15日召开[7] - 现场会议于5月15日14:30在深圳龙华区召开[8] - 深交所及互联网投票时间为5月15日[9] 会议情况 - 7人出席会议，代表115,770张有表决权债券，占比2.5745%[10] - 会议审议通过部分募投项目结项等议案[12] - 同意票115,650张，占比99.8963%[12]

发展战略与规划 - 围绕高质量发展应对行业新格局，开拓市场、优化业务结构，确保财务稳健 [2] - 坚持“设计 + 科技”战略，以数字化转型为驱动，聚焦人工智能研发，拓展 AI 设计应用场景，融合 AI 技术与设计全流程 [2] - 发挥创作创意优势，布局数字文化赛道，构建数字文化消费和互联网营销新范式 [2] 行业与业务情况 - 受房地产行业周期性影响，公司规模指标下降，2024 年各业务板块收入下滑，工程总承包业务下滑比例较大 [2][15] - 2024 年房地产政策支持力度加大，地产投资与竣工端有望企稳回升，建筑行业在新技术加持下将转型升级，带来新机遇 [2] - AI 技术改变建筑设计行业逻辑，行业将迈向高质量、创新性发展阶段 [3] 公司优势 - 在装配式建筑、BIM、AI 设计、绿色建筑、节能减排等领域有技术研究与实践应用，为设计“好房子”积累经验和人才储备 [4] - 深耕建筑设计二十余年，在数字化、智能化、装配式建筑、方案创作、平台化管理等领域有技术优势和实践经验 [5] 技术研发与应用 - 2008 年启动 BIM 专项研究，升级优化华阳速建，构建全专业 BIM 正向设计能力，自主研发的 CAPOL iBIM 平台更新至 V6.03 版，获相关认证 [6] - 2024 年加入百度飞桨技术伙伴计划，基于数字化转型加速人工智能技术研发，自主研发识图引擎（CAPOL A），推出“图模空间”产品 [7][8] 分红与业务布局 - 根据《未来三年（2024 年 - 2026 年）股东回报规划》，每年现金分红不低于当年度母公司可分配利润的 40%，2024 年度拟每 10 股派发现金股利 3.5 元（含税），分红总额占归母净利润 55% [9] - 2024 年 9 月成立华阳数字文化（江西）有限公司布局微短剧业务，团队规模超百人，完成全栈式平台搭建 [10] - 以华南地区为中心，辐射其他地区，未来将沿“一带一路”拓展国际业务 [11] 资金与财务情况 - 截至 2024 年末，货币资金、现金管理类资金总额超 10 亿，2024 年经营活动现金流量净额为 1.7 亿，将加强财务管控确保现金流安全 [12] - 经营活动现金流量净额下降 39.27%，原因是行业周期性影响致营业收入和业务收款下降 [13] 其他事项 - 2024 年 10 月与两个私募基金的协议转让事项尚在推进中，关注后续指定媒体披露信息 [15]

业绩说明会信息 - 公司将于2025年5月12日15:00 - 17:00举办2024年度业绩说明会[2][3] - 业绩说明会通过价值在线网络文字互动方式召开[2] - 电脑端和手机端有不同参会方式[3] - 出席人员有董事长等（可能调整）[5] 提问与报告披露 - 投资者可在2025年5月12日15:00前提问[6] - 公司2025年4月25日披露《2024年年度报告》[2]

文章核心观点 - 华阳国际2024年销售毛利率持续提升，2025年一季度营收增15.4%扭亏为正，持续升级和优化BIM正向设计平台，布局数字文化赛道，积极拓展国际业务 [1] 投资要点 - 维持增持，下调预测2025 - 2026年EPS0.77/0.87（原0.95/1.06）增20.0/13.2%，预测2027年EPS为0.97增12.0%，给予2025年21倍PE，下调目标价至16.17元 [2] 2024年业绩情况 - 营收11.7亿元减22.6%（Q1 - Q4同比 - 11.1/-35.0/-16.0/-21.8%），归母净利1.3亿元下降22.3%（Q1 - Q4同比 - 25.13/-14.9/-23.5/-40.1%），扣非归母净利1.1亿元下降12.7% [3] - 毛利率35.1%（+2.88pct），期间费用率16.6%（+1.09pct），归母净利率10.7%（+0.03pct），加权ROE8.1%（-2.48pct），资产负债率47.1%（-1.86pct） [3] - 经营现金流1.7亿元（23年同期2.9亿元），Q1 - Q4为 - 0.9/-0.3/1.0/2.0亿元（23年为0.8/-0.9/-0.2/3.2亿元），收现比106.8%（23年同期107.2%），付现比30.7%（23年同期33.5%） [3] - 应收账款3.9亿元减11.4%，减值损失合计0.4亿元（23年同期0.6亿元） [3] 2025年一季度业绩情况 - 营收2.6亿元增15.4%，归母净利0.02亿元减20.2%，扣非归母净利润0.01亿元 [4] - 毛利率19.5%（+1.88），期间费用率18.8%（-2.14pct），归母净利率0.9%（-0.42pct），加权ROE0.2%（-0.04pct），资产负债率46.2%（-0.77pct） [4] - 经营现金流 - 1.3亿元（24年Q1为 - 0.9亿元），收现比63.5%（24年Q1为104.4%），付现比49.9%（24年Q1为33.7%） [4] - 应收账款4.5亿元增0.1%，减值回转0.02亿元（24年Q1回转为0.09亿元） [4] 业务布局与发展 - 持续升级和优化BIM正向设计平台—华阳速建，构建全专业BIM正向设计能力，将管控颗粒度提升至参数级 [5] - 以粤港澳大湾区为中心，辐射华南区域，布局华中、华东、西南、华北等区域市场，拓展国际业务 [5] - 积极布局数字文化赛道，打造全栈式微短剧平台，在多领域持续创新 [5] 利润分配 - 年报利润分配预案为每股派发股利0.35元（2023年度每股派发股利0.80元），本年度股利支付率将达到54.76%（2023年度股利支付率97.21%），对应股息率为2.7% [5]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [11] 报告的核心观点 - 2025年一季度收入明显好转，新业务带来增长；盈利能力提升明显，毛利率全年和一季度均有提升；2024年费用率提升，减值损失减少，最终净利润率基本持平；2024年现金流流入下滑，负债率有所好转；公司积极拓展创意文化产业链布局 [13] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年全年实现营业收入11.67亿元，同比减少22.55%；归属净利润1.25亿元，同比减少22.33%；扣非后归属净利润1.13亿元，同比减少12.73% [2][8] - 2025年一季度实现营业收入2.64亿元，同比增长15.36%；归属净利润0.02亿元，同比减少20.22%；扣非后归属净利润0.01亿元，同比减少51.82% [2][8] 分业务收入情况 - 2024年建筑设计业务收入9.5亿元，同比下降14.98%，其中装配式建筑收入4.4亿元同比下降11.26%；造价咨询业务收入1.5亿元，同比下降19.37%；工程总承包及全过程工程咨询等业务收入0.4亿元，同比下降77.96%；数字文化业务实现收入845.75万元 [13] 毛利率情况 - 2024年全年综合毛利率35.10%，同比提升2.87pct，居住建筑设计、公共建筑设计、商业综合体设计、造价咨询毛利率分别为36.14%、39.22%、29.72%、37.89%，分别变动1.78pct、0.46pct、0.94pct、 -4.30pct [13] - 2025年一季度综合毛利率19.48%，同比提升1.88pct [13] 费用率及净利润率情况 - 2024年全年期间费用率16.61%，同比提升1.09pct，销售、管理、研发和财务费用率分别同比变动 -0.34、1.67、 -0.68、0.44pct至2.36%、9.71%、3.84%和0.70%；信用 + 资产减值损失0.39亿元，损失缩小0.19亿元；全年归属净利率10.74%，同比提升0.03pct，扣非后归属净利率9.66%，同比提升1.09pct [13] - 2025年一季度期间费用率18.81%，同比下降2.15pct，销售、管理、研发和财务费用率分别同比变动 -0.71、 -2.38、 -2.60、3.54pct至2.58%、10.07%、3.63%和2.52%；一季度归属净利率0.94%，同比下降0.42pct，扣非后归属净利率0.32%，同比下降0.44pct [13] 现金流及负债率情况 - 2024年全年经营活动现金流净流入1.74亿元，同比少流入1.13亿元，收现比106.76%，同比下降0.40pct，资产负债率同比下降1.85pct至47.08%，应收账款周转天数同比增加3.56至128.54天 [13] - 2025年一季度经营活动现金流净流出1.30亿元，同比多流出0.36亿元，收现比63.48%，同比下降40.96pct；资产负债率同比下降0.77pct至46.19%，应收账款周转天数同比减少32.85至142.97天 [13] 产业链布局情况 - 2024年9月，公司成立华阳数字文化（江西）有限公司，布局微短剧业务，团队规模近百人，覆盖内容、制作、投流、版权运营等产业链核心环节，并在上海、杭州、成都等地开设分子公司，初步完成全栈式平台的搭建 [13] 财务报表及预测指标 - 利润表、资产负债表、现金流量表等展示了2024A、2025E、2026E、2027E的相关数据，包括营业总收入、营业成本、毛利、货币资金、应收账款等多项指标，以及每股收益、每股经营现金流、市盈率等基本指标 [18]

财务表现 - 24年公司营收11.7亿元（同比-22.6%），归母净利润1.3亿元（同比-22.3%），扣非归母净利润1.1亿元（同比-12.7%）[1] - 25Q1公司营收2.6亿元（同比+15.4%），归母净利润0.02亿元（同比-20.2%），扣非归母净利润0.01亿元（同比-51.8%）[1] - 24年经营性现金流净流入1.7亿元（同比少流入1.1亿元），25Q1经营性净现金净流出1.3亿元（同比多流出0.4亿元）[3] 业务结构 - 24年建筑设计/造价咨询/工程总承包营收占比81.4%/13.2%/1.0%（同比+7.3/+0.5/-9.6个百分点）[2] - 建筑设计业务营收9.5亿元（同比-15.0%），毛利率36.4%（同比+1.4个百分点）[2] - 造价咨询业务营收1.5亿元（同比-19.4%），毛利率37.9%（同比-4.3个百分点）[2] - 数字文化业务收入增长带动25Q1整体收入提升[2] 费用与利润率 - 24年毛利率35.1%（同比+2.87个百分点），净利率12.4%（同比-0.19个百分点）[3] - 25Q1毛利率19.5%（同比+1.88个百分点），净利率0.8%（同比-0.29个百分点）[3] - 25Q1财务费用率2.5%（同比+3.54个百分点）因总部大厦转固及可转债利息费用化[3] - 24年销售/管理/研发费用率分别为2.4%/9.7%/3.8%（同比-0.34/+1.67/-0.68个百分点）[3] 战略转型 - 设立华阳文化子公司布局数字文化赛道，团队规模近百人，覆盖微短剧全产业链环节[4] - 在上海、杭州、成都等地设立分子公司，初步建成全栈式微短剧平台[4] - 深化AI技术应用，开发AI辅助生成系统、智能审图平台、多模态大模型等产品[4] - 推动AI技术与设计全流程融合，加速数智化转型进程[4]