业绩总结 - 2024年营业总收入15.18亿元，较2023年下降20.11%[31][32][33] - 2024年医药工业营业收入13.77亿元，同比增长18.92%[31][32] - 2024年医药批发配送业务无营收，2023年为5.94亿元，占比31.26%[31] - 2024年医药零售营业收入1.11亿元，较2023年下降17.75%[31] - 2024年其他业务收入0.31亿元，较2023年增长116.69%[31] - 2024年归属于上市公司股东的净利润1.61亿元，较2023年下降29.15%[33] - 2024年经营活动产生的现金流量净额1.98亿元，较2023年下降3.02%[33] - 2024年末总资产25.86亿元，较2023年末增长4.12%[33] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产17.38亿元，较2023年末增长3.11%[33] 市场扩张和并购 - 华润润曜以11300万元认缴立方药业新增注册资本7258.65万元，增资后持有51%股权，上市公司持有49%股权[7][9] - 交易前立方药业已减资至6974万元，交易标的不含2022年9月30日经审计的未分配利润[7][9] - 本次出售资产构成重大资产重组[9] - 以2022年9月30日为评估基准日，立方药业股东全部权益评估市场价值为10850万元，评估增值3245.80万元，增值率42.68%[10] - 增资后标的公司估值22156.86万元，增资前为10856.86万元[12] - 本次交易评估增值率42.68%[12] - 增资款分三期支付，第一期6780万元，第二期2260万元，第三期2260万元[13][15] - 2023年4月28日，立方药业完成工商变更登记，名称变更为华润立方药业（安徽）有限公司[16] - 华润立方尚未收回的债权余额为103.65万元，公司受让对应债权63.08万元[16] - 华润立方2023年度完成业绩承诺[17] - 华润润曜已支付第三笔增资款2260万元[17] - 本持续督导期内，重大资产出售增资款项已支付完毕[18] 其他 - 截至报告出具日，相关承诺方无违反承诺情形[28] - 本次重大资产出售不涉及盈利预测及相关承诺[29] - 截至持续督导意见出具日，交易标的资产交割过户完成，各方按承诺履行义务，实际实施方案与公布方案无重大差异[37][38]

公司基本信息 - 公司注册资本为19126.05万人民币[5] - 2020年12月15日在深圳证券交易所首次公开发行股票并上市[5] 募集资金使用 - 使用453.41万元募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金[10] 项目进展 - 药物研发中心建设项目承诺投资9232.54万元，截至2021年11月30日投入23.09万元，预定可使用状态从2022年12月15日调至2024年12月31日[12][13] - 原料药生产项目一期承诺投资13492.48万元，截至2021年11月30日投入1759.02万元，预定可使用状态从2022年12月15日调至2024年12月31日[12][13] - 渗透泵制剂车间建设项目预定可使用状态从2022年12月15日调至2024年12月31日[13] 重组与增资 - 2023年3月2日和3月31日分别经董事会、监事会和临时股东大会审议通过重组相关议案[15] - 华润润曜以11300.00万元认缴立方药业新增注册资本7258.65万元，增资后持股51%，公司持股49%[15] - 2023年4月28日立方药业完成工商变更登记，注册资本变更为142326531元[15] 人员变动 - 2024年3月1日民生证券委派包静静接替任绍忠担任持续督导保荐代表人[16][17] 项目结项与资金处理 - 截至2024年12月31日首次公开发行股票并上市募集资金投资项目均已结项[22] - 截至2024年12月31日节余募集资金已永久补充流动资金，募集资金专用账户已注销[22]

股价情况 - 公司股票2025年4月25、28、29日连续三日收盘价格跌幅偏离值累计超20%[2] 业绩数据 - 2024年度营收15.1848628488亿元，归母净利润1.6059731684亿元[3] - 2025年第一季度营收3.6022868463亿元，归母净利润3825.027927万元[3] 其他说明 - 公司前期披露信息无需更正、补充[3] - 《证券时报》和巨潮资讯网为指定信息披露媒体[6]

业绩情况 - 2024 年医药工业板块营业收入 13.77 亿元，同比增长 18.92%，益气和胃胶囊、盐酸羟考酮缓释片等产品增长显著，但整体营收下降 [1] - 2024 年公司整体毛利率水平上升，净利润下降受毛利额、成本、费用等因素影响，主要是在建工程转固折旧费用增加，并购子公司管理和研发费用增加 [1][2] - 2024 年经销模式收入占比 90.08%，较上年微增 1.11%；直销模式收入占比 0.61%，同比大幅下降 97.70% [2] - 2024 年研发费用约 9178 万元，同比增长 8.03%，研发中心项目完成建设 [3] - 2024 年管理费用增长 31.64%，财务费用激增 93.13%，财务费用总额由 -329 万元变为 -23 万元 [4] - 2025 年第一季度实现营业收入 3.6 亿元，同比增长 7.98%；归属净利润 3825.03 万元，同比增长 25.94% [8] - 报告期内基本每股收益为 0.84 元，加权平均净资产收益率为 9.33%，较上年同期下降 5.07 个百分点 [8] - 依据 2025 年 4 月 28 日数据，在已公布的生物医药上市公司 2025 年一季度业绩数据中，公司归母净利润增长率位居前 20% [6] 产品相关 - 2024 年在高端缓控释制剂精麻药品研发取得突破，10mg 规格盐酸羟考酮缓释片上市后，40mg 规格获批，2025 年帕利哌酮缓释片和三层芯渗透泵制剂盐酸哌甲酯缓释片获批 [3] - 盐酸哌甲酯缓释片预计 2025 年三季度末上市，预计产量以国家药监局批准计划量为准，已在国家医保目录 [4] - 盐酸哌甲酯缓释片参照市场同类产品定价，自有原料供应和成本可控，市场规模将快速放大，产能储备充足，营收和利润占比目前不好判断，原料药自产供应无风险 [10] - 盐酸哌甲酯缓释片采用先进的三层渗透泵控释技术，是缓控释制剂高级形式，是目前世界上最先进的渗透泵技术之一 [12] 战略规划 - 加快精麻药管线立项与研发速度，巩固复杂制剂及长效复杂注射剂领域积累，进行改良型新药研究 [3][8] - 利用资本市场获得创新药资源，合作研发 [3][8] - 整合优化现有产能，降低生产成本 [3][8] - 加强终端管理，完善以合规为前提、以增长为中心的考核机制 [3][8] 财务费用与分红 - 财务费用增长主要因现金总额下降、市场利率下降，利息收入下降，公司经营稳健，资产负债率低，现金流充裕，财务费用占比低 [4][7] - 2025 年 1 月实施 2024 年中期权益分配，每 10 股派现金 2 元；2024 年度利润分配预案拟每 10 股派现金 3 元，完成后 2024 年度累计每 10 股派现金 5 元，未来将加大现金分红力度 [10] 竞争优势 - 在复杂制剂（渗透泵）有 20 多年积累，具备研发及产能优势 [7][12][13] - 有原料药、中药提取、制剂等健全产业链条，形成成本和研发选题优势 [7][12][13] - 有一类精神药和麻醉药原料和制剂定点生产资质，有多个精神麻醉药立项批件和在研产品，已上市精麻产品无集采风险 [7][13] - 有多个国家基药、医保独家产品、国产替代精神麻醉药形成的市场基础 [7][13] 其他问题 - 医药商业子公司 2023 年 5 月起不再纳入合并范围，致 2024 年直销模式收入同比下降明显 [2] - 短期内扩大九方制药持股比例有困难 [8] - 2025 年获批产品产能提前储备，缓控释新车间转产和产品产线匹配优化接近完成，产能将进一步释放 [12]

化学制药板块市场表现 - 化学制药板块在盘初交易中表现疲软，整体走势下行 [1] - 江苏吴中（600200）股价跌停，成为板块中跌幅最大的个股之一 [1] - 天新药业（603235）股价逼近跌停，显示市场对该股的强烈抛售压力 [1] - 苑东生物、华纳药厂、立方制药（003020）等公司股价也出现显著下跌，位列板块跌幅前列 [1]

药物研发进展 - 公司收到国家药品监督管理局下发的贝派度酸片《药物临床试验批准通知书》[1] - 贝派度酸片是一种三磷酸腺苷-柠檬酸裂解酶抑制剂 通过抑制肝脏中胆固醇的合成来降低LDL-C[1] - 该产品原研药于2020年在美国获批上市 尚未在国内上市[1] 注册申请情况 - 本次注册申请分类为化学药品3类[1] - 国家药品监督管理局药品审评中心数据显示 公司为国内第3家获批临床企业[1] 业绩影响说明 - 贝派度酸片药品临床试验申请获得批准 对公司短期业绩不会产生重大影响[1]

新产品研发 - 公司收到贝派度酸片《药物临床试验批准通知书》[1] - 贝派度酸片规格180mg，申请降低原发性高脂血症成人患者LDL - C[1] - 2025年1月24日受理开展临床试验，编号2025LP01138[1] - 贝派度酸片是三磷酸腺苷 - 柠檬酸裂解酶抑制剂，国内未上市[1] - 公司为国内第3家获批临床企业[1] 未来展望 - 贝派度酸片获批对公司短期业绩无重大影响，试验有不确定性[2]

核心观点 - 全国多地医院药房出现多种规格专注达缺货情况 西安杨森计划将包装工序从海外转移至西安工厂以加速供应 立方制药旗下国产仿制药已获批上市 [1] 产品供应状况 - 专注达18mg 27mg 36mg三种规格均出现缺货 涉及全国多地医院药房 [1] - 西安杨森预计今年第二季度前完成包装工序转移 从海外转移至西安工厂 [1] - 立方制药旗下国产盐酸哌甲酯缓释片近期获批上市 公司表示供应预计不会有太大问题 [1] 市场销售数据 - 2024年全国医院销售数据显示 18mg规格专注达销售额达3.86亿元 [1] - 27mg规格专注达销售额为918万元 [1] - 36mg规格专注达销售额达5933.40万元 [1] 产品背景 - 专注达由美国强生公司研制 西安杨森负责进口分装 [1] - 属于国家管控第一类精神药品 用于治疗注意缺陷多动障碍(ADHD) [1]

新产品 - 公司收到马来酸噻吗洛尔滴眼液《药品注册证书》[2] - 药品规格0.5%（5ml:25mg），有效期18个月，批准文号至2030年04月14日[2] - 药品为眼科降眼压用药，属化学药品注册分类3类[3] 未来展望 - 获证书将丰富眼科产品管线，提升市场竞争力[4] - 药品生产和销售受政策和市场等因素影响有不确定性[4]

药品注册获批 - 公司近日获得国家药品监督管理局核准签发的马来酸噻吗洛尔滴眼液《药品注册证书》[1] - 该药品为化学药品注册分类3类 质量和疗效与参比制剂一致[1] - 药品适用于治疗眼内高压症及青光眼 属于眼科降眼压用药[1] 药品市场前景 - 药品生产和销售可能受到政策和市场等因素影响[1] - 药品商业化仍具有一定不确定性[1]