财务数据关键指标变化（净利润） - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为12,500万元至17,500万元[5] - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润同比增长63.01%至128.22%[5] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为4,000万元至6,000万元[5] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润同比增长610.06%至965.10%[5] 非经常性损益影响 - 非经常性损益对净利润的影响额约为10,000万元[8] - 非经常性损益主要源于政府补助及出售郑州汉威智源科技有限公司部分股权产生的投资收益[8] 业务表现与增长驱动 - 业绩增长源于传感器、智能仪表、智慧化解决方案三大业务协同发力，营收与盈利同步提升[7] 业绩预告基本信息 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日[3] - 本次业绩预告为财务部门初步测算结果，未经审计机构审计[9]

董事会人事 - 公司2026年1月16日提名刘之斐为第七届董事会独立董事候选人[1] - 刘之斐任期自2026年第一次临时股东会审议通过起三年[1] 资格情况 - 截至通知发出日刘之斐未取得独立董事资格证书[1] - 刘之斐承诺参加培训并取得资格证书[1] - 刘之斐取得《上市公司独立董事培训证明》[1]

脑机接口产业链布局 - 产业链覆盖全面，从上游核心材料、硬件、算法，到中游设备制造、系统集成，再到下游临床应用、消费级产品均有企业布局 [1][3][4][6][7][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25] - 多家公司通过产学研合作、战略联盟、产业孵化等方式构建技术护城河和生态协同 [3][9][10][11][17][25] - 技术路径多样，包括侵入式、半侵入式、非侵入式，并探索与机器人、药物递送、具身智能等领域的融合创新 [4][8][9][14][18][19][24][25] 核心硬件与材料 - **电极技术**：高密度柔性神经电极是侵入式脑机接口的关键，天奇股份研发的柔性神经电极通道数达1024个，信号采集精度达国际先进水平 [1][31]；普利特研发的柔性聚酰亚胺薄膜可作为电极核心基底材料，生物相容性达ISO10993标准 [20][50] - **传感器与采集模块**：汉威科技子公司炜盛科技的脑电传感器模块年出货量超200万套 [7][38]；达瑞电子的脑电采集模块年出货量超100万套，应用于癫痫预警设备等 [23][52] - **PCB与组件**：世运电路、一博科技等为脑机接口设备提供高密度、柔性化PCB，信号损耗率低于2% [13][22][43][52]；美好医疗是侵入式脑机接口核心组件（如电极连接器、引线）的龙头供应商，已进入头部客户供应链并产生销售收入 [14][44] - **芯片与元器件**：雅创电子代理并联合开发脑机接口专用神经信号采集芯片，能效比较现有产品提升30% [16][45]；其2025年脑机接口相关元器件及技术服务业务营收同比增长85% [16][46] 算法与数据处理 - **神经解码算法**：中科信息研发的运动意图识别算法准确率达95%，应用于康复机器人控制 [27][55]；岩山科技的脑电信号解码算法运动意图识别准确率亦达95% [17][47] - **信号分析与识别**：科大讯飞与北京天坛医院合作的癫痫预警算法，脑电异常信号识别准确率达92% [3][34]；熵基科技的脑电身份认证算法识别准确率达98% [25][54] - **数据传输与安全**：星网锐捷和海格通信研发的专用传输系统支持1024通道信号实时传输，延迟低于10ms，稳定性达99.9% [8][18][39][48]；多家公司（星网锐捷、南京熊猫、海格通信）的加密传输模块通过国家信息安全等级保护三级或密码管理局认证，保障数据安全 [8][15][18][39][45][48] 临床应用与康复 - **卒中/运动功能康复**：天奇股份与瑞金医院合作临床试点，15例患者运动功能恢复有效率超70% [1][32]；汤姆猫、盈趣科技、盈康生命等公司的康复产品临床数据显示患者运动功能评分平均提升35% [6][19][25][37][49][57]；南京熊猫的康复系统临床测试显示患者运动功能恢复效率提升40% [15][45] - **神经疾病治疗**：创新医疗子公司博灵脑机的产品针对重度抑郁症、肢体运动障碍，已完成多中心临床试验 [2][33]；立方制药研发脑机接口与可降解微针贴片联合治疗方案，临床测试显示患者疾病发作频率降低60% [24][56]；盈康生命旗下医院完成20余例脑深部电刺激（DBS）植入术，帕金森患者症状改善率超80% [25][57] - **癫痫预警与管理**：汉威科技、达瑞电子基于脑电传感器/采集模块开发癫痫预警系统，临床测试准确率达88% [7][23][38][52] - **手术与临床支撑**：三博脑科是国内少数开展介入式脑机接口手术的医疗机构，2025年6月成功开展一例 [12][42] 消费级与教育应用 - **消费电子**：佳禾智能的脑电采集耳机已规模化量产，信号识别准确率达92%，用于睡眠监测、注意力训练 [4][35]；汤姆猫的意念操控游戏产品上线后用户量快速突破50万 [6][36] - **教育场景**：科大讯飞的非侵入式脑机接口系统在全国120所学校试点，学生注意力集中度提升30% [3][34]；岩山科技的脑电监测头环已在教育场景开展试点 [17][47] 商业化进展与规划 - **营收占比预期**：天奇股份预计2026年脑机接口相关业务营收占比将突破15% [1][32]；普利特预计2026年相关材料业务营收占比将突破8% [20][51] - **销售收入与认证**：创新医疗子公司博灵脑机核心产品2025年实现销售收入11.4万元 [2][33]；盈趣科技的上肢康复机器人、爱朋医疗的脑机接口神经电刺激仪已获国家药监局二类医疗器械认证 [19][24][49][53] - **量产与出海**：佳禾智能的脑电采集耳机、低功耗蓝牙数据传输模块已通过CE认证，计划2026年拓展海外市场 [4][35]；岩山科技的脑电监测头环已获CE认证，计划2026年拓展海外市场 [17][47] - **产业孵化**：力合科创通过旗下平台已成功孵化3家脑机接口高新技术企业 [10][41]

市场表现 - 人形机器人概念板块在盘初交易时段表现强势，出现整体性上涨[1] - 百达精工与天奇股份两只股票价格双双达到涨停板[1] - 中控技术股价上涨幅度超过10%[1] - 兆丰股份、鹿山新材、汉威科技、绿的谐波、福达股份等多只相关股票也跟随上涨[1] 相关公司 - 百达精工与天奇股份成为当日市场领涨标的，股价涨停[1] - 中控技术涨幅显著，超过10%[1] - 兆丰股份、鹿山新材、汉威科技、绿的谐波、福达股份等公司股价均出现跟涨[1]

行业投资评级 - 机械设备行业评级为“强于大市”（维持评级）[7] 报告核心观点 - 超声波疗法为阿尔茨海默症治疗开辟了颠覆性的新方向 一次偶然的聚焦超声手术意外显著改善了患者的认知功能 打破了该病无法逆转的传统认知[3][4] - 研究团队基于偶然发现 探索高能超声直接刺激大脑神经环路的新路径 首批临床试验显示患者认知获得显著改善[5] - 脑机接口是“十五五”规划重点前瞻布局的未来产业 市场规模有望快速增长 未来10年将再造一个中国高技术产业[6] 行业现状与突破性发现 - 全球阿尔茨海默症发病率高但治疗手段匮乏 中国患者已近1700万 多数家庭承受着患者认知衰退和巨大护理压力[4] - 上海瑞金医院孙伯民教授为患肌张力障碍的阿尔茨海默症母亲实施聚焦超声手术时 意外发现母亲认知功能显著改善 不仅能认出家人、条理清晰地交流 还产生了情感需求[4] 临床试验进展与疗效 - 孙伯民团队突破全球低能超声辅助药物治疗的常规思路 探索高能超声直接刺激大脑神经环路的新路径 通过一年筹备启动临床试验[5] - 首批7位中重度患者治疗后平均改善率约50% 有人重拾家务与爱好、恢复亲情联系[5] - 该疗法仍面临疗效评估、作用机制等探索难题 但为全球阿尔茨海默症治疗开辟了无创新方向[5] 脑机接口市场前景与政策支持 - 根据precedence research 2024年全球脑机接口市场规模约为26.2亿美元 预计2025年将达到29.4亿美元 到2034年有望增长至124亿美元 十年间复合年增长率为17.35%[6] - 据工信微报 2024年中国脑机接口市场规模为32.0亿元 预计到2028年将达61.4亿元[6] - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出前瞻布局未来产业 推动脑机接口等成为新的经济增长点[6] 建议关注公司 - 报告建议关注岩山科技、汉威科技、三博脑科、创新医疗、东方中科、翔宇医疗、熵基科技、诚益通、伟思医疗、麦澜德、爱朋医疗、倍益康等[6]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [4] 报告核心观点 - 海外巨头战略深化，OpenAI进军机器人领域，欧洲具身智能加速落地 [2] - 国内新品与场景作业多点开花，产量规模与数据要素双向突破 [2] - 投融资市场需求旺盛，机器人供应链与产能扩张 [2] - 随着海外头部人形机器人厂家加速产品迭代，国内相关厂家陆续推出产品叠加国内加速应用场景落地，从供应链角度看，除机器人整机厂商外，包括电机、减速器、传感器、丝杠等在内的机器人关键零部件应重点关注，相应的国内供应商有望长期受益 [12] 行业新闻及公司动态总结 - **海外动态**： - **特斯拉Optimus**：已在工厂做简单工作，预计2027年年底将向公众（toC）销售 [4][6] - **微软**：正式发布首款机器人专用AI系统Rho-alpha，为物理AI落地按下加速键 [6] - **国内动态**： - **宇树科技**：2025年人形机器人实际出货量超5500台，全年订单数量更高，本体量产下线总量超6500台 [4][7] - **产学研合作**：上海交通大学与节卡机器人共建通用智能机器人联合研究中心 [7] - **核心零部件**：意优科技发布2026全系关节模组新品，包括PHU增强型谐波一体化关节、RHU人形谐波一体化关节与RP人形行星关节 [7] - **新进入者**：理想汽车释放多个与人形机器人研发相关岗位，项目或正式重启 [7] - **技术开源**：Being Beyond团队发布并开源跨本体VLA模型Being-H0.5 [7] 投融资动态总结 - **国内融资**： - 杭州四足机器人企业具微科技完成近亿元A轮融资 [9] - 浙江人形机器人创新中心有限公司完成4.5亿元Pre-A轮融资 [4][9] - 华睿科技（聚焦机器视觉与AMR）拟赴港上市 [4][9] - **国际融资**： - 美国机器人初创公司Skild AI完成约14亿美元C轮融资，估值超140亿美元，由软银领投，英伟达等跟投 [4][9] 投资建议总结 - **市场交易数据**：上周（2026/1/19-2026/1/23）机器人板块相关公司成交金额为11605亿元，在全部A股周度成交金额中占比约6.7%，较上周环比下降 [10] - **板块表现**：周度机器人板块重点公司涨多跌少，涨幅最大的为福莱新材（21.20%），其次为日盈电子（10.60%）；跌幅最大的为长盈精密（-6.92%） [12] - **重点关注方向**：机器人整机厂商及核心零部件供应商 [4][12] - **具体推荐标的**： - **执行器和电机**：推荐兆威机电，相关标的鸣志电器、捷昌驱动 [4][12] - **减速器**：相关标的瑞迪智驱、豪能股份、中大力德 [4][12] - **丝杠类**：推荐恒立液压，相关标的浙江荣泰、贝斯特、震裕科技、北特科技 [4][12] - **丝杠设备类**：推荐秦川机床，相关标的日发精机、华辰装备、浙海德曼、津上机床中国 [4][12] - **轴承**：推荐龙溪股份 [4][12] - **传感器**：推荐东华测试、柯力传感、安培龙、汉威科技、日盈电子、福莱新材，相关标的凌云股份 [4][12] - **整机**：相关标的亿嘉和 [4][12] - **精密零部件**：推荐长盈精密 [12]

市场表现与资金流向 - 截至2026年1月21日午间收盘，机器人50ETF(159559)上涨0.80% [1] - 成分股天智航上涨16.47%，博实股份上涨6.30%，信捷电气上涨5.74% [1] - 截至2026年1月20日，机器人50ETF近3月规模增长8.42亿元 [1] - 机器人50ETF近1月份额增长1.35亿份 [1] - 机器人50ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日净流入9401.04万元，合计净流入1.16亿元 [1] 行业动态与融资事件 - 自变量机器人近期完成10亿元A++轮融资 [1] - 投融资热度持续向人形机器人领域集聚 [1] - 优必选、智元机器人、逐际动力等企业在技术研发与生态合作方面加快布局 [1] - 相关企业动作涵盖训练数据采购、具身智能系统发布及智能科技公司设立等 [1] 行业前景与机构观点 - 产业链上下游协同创新节奏加快 [1] - 政策支持导向明确 [1] - 人形机器人产业化进程正在提速 [1] - 核心环节企业有望迎来发展窗口期 [1] 产品信息 - 机器人50ETF（159559）跟踪国证机器人产业指数 [2] - 该指数选取业务涉及机器人本体、核心零部件和其他机器人产业相关领域的上市公司中，近半年日均总市值排名前50名作为样本 [2] - 场外联接基金A：020893；C：020894 [3]

公司股价与市场表现 - 1月20日，汉威科技股价下跌5.11%，报收57.22元/股，成交额12.86亿元，换手率7.76%，总市值187.36亿元 [1] - 华夏基金旗下华夏创业板中盘200ETF（159573）持有公司2.3万股，为第九大重仓股，占基金净值比例0.97%，当日该持仓浮亏约7.08万元 [2] 公司基本情况 - 公司全称为汉威科技集团股份有限公司，位于河南省郑州高新开发区，成立于1998年9月11日，于2009年10月30日上市 [1] - 公司主营业务为气体传感器、气体检测仪器仪表及监控系统的研发、生产、销售及自营产品出口，并提供有机废气及废水污水的治理服务 [1] - 公司主营业务收入构成：智能仪表40.56%，智慧化综合解决方案26.75%，传感器15.95%，公用事业15.28%，其他1.47% [1] 相关基金信息 - 重仓持有汉威科技的华夏创业板中盘200ETF（159573）成立于2023年12月15日，最新规模1.51亿元 [2] - 该基金今年以来收益10.42%，同类排名1066/5542；近一年收益48.33%，同类排名1444/4235；成立以来收益62.63% [2] - 该基金基金经理为刘蔚，累计任职时间5天，现任基金资产总规模1.95亿元 [3]

公司股价与交易表现 - 1月20日，汉威科技股价下跌5.11%，报收57.22元/股 [1] - 当日成交额为12.86亿元，换手率达7.76% [1] - 公司总市值为187.36亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为汉威科技集团股份有限公司，位于河南省郑州高新开发区 [1] - 公司成立于1998年9月11日，于2009年10月30日上市 [1] - 主营业务涉及气体传感器、气体检测仪器仪表及监控系统的研发、生产、销售及自营产品出口，并提供有机废气及废水污水的治理服务 [1] 主营业务收入构成 - 智能仪表业务收入占比最高，为40.56% [1] - 智慧化综合解决方案业务收入占比为26.75% [1] - 传感器业务收入占比为15.95% [1] - 公用事业业务收入占比为15.28% [1] - 其他业务收入占比为1.47% [1] 基金持仓情况 - 富荣基金旗下富荣福锦混合A（005164）重仓持有汉威科技 [2] - 该基金三季度持有汉威科技2.48万股，占基金净值比例为5.97%，为第八大重仓股 [2] - 按1月20日股价跌幅测算，该基金持仓单日浮亏约7.64万元 [2] 相关基金表现 - 富荣福锦混合A（005164）最新规模为774.56万元 [2] - 该基金今年以来收益为8.72%，同类排名1796/8848 [2] - 近一年收益为38.23%，同类排名3328/8093 [2] - 成立以来收益为187.31% [2] 基金经理信息 - 富荣福锦混合A（005164）基金经理为毛运宏 [3] - 毛运宏累计任职时间为237天 [3] - 其现任基金资产总规模为2640.86万元 [3] - 任职期间最佳基金回报为38.53%，最差基金回报为38.44% [3]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [5] 报告的核心观点 - 海外具身智能加速落地，1X Technologies发布“世界模型”推动机器人迈向完全自主，欧洲人形机器人开启规模化工厂部署 [5][7] - 国内人形机器人产业在产量规模与数据要素上实现双向突破，新品发布、高危场景应用及数据交易标志着产业进入快速发展阶段 [5][8][10][12] - 投融资市场高度活跃，资本持续加码机器人“大脑”研发、整机企业及供应链，推动行业从硬件竞争向通用模型与泛化能力竞争转变 [5][13] 行业新闻及公司动态总结 - **海外进展**：OpenAI投资的1X Technologies为其NEO人形机器人发布“1X World Model”，使机器人能通过视频模型进行行动规划与执行，展现出处理未训练过的新任务的泛化能力 [5][7]；英国人形机器人公司Humanoid与舍弗勒达成五年战略合作，计划将数百台人形机器人引入其生产设施，初期进行测试验证，后续计划采用机器人即服务模式 [5][7]；硅谷投资人盛赞特斯拉即将推出的Optimus V3人形机器人，认为其将超越特斯拉汽车业务的成就 [5][7] - **国内进展**：矩阵超智发布新一代人形机器人MATRIX-3，计划于2026年下半年规模化投产，旨在打造安全、自主、可执行多样化任务的物理智能机器人 [5][8]；开普勒人形机器人K2在工厂成功完成全球首例“人机协作”20米高空焊接作业，连续工作8小时，验证了其在工业高危场景的应用能力 [5][10]；湖北完成全国首单企业间具身智能数据交易，向智元机器人出售数千小时的人形机器人训练数据，优化后机器人效率快速提升 [5][12]；CES 2026展会中，中国人形机器人企业集体亮相，参展企业至少28家，占比过半，全方位展示技术实力 [5][12]；根据Omdia报告，中国在2025年的人形机器人产量已超过美国，其中AgiBot年出货量超过5100台，全球市场份额达39% [12] 投融资动态总结 - **重大融资事件**：美国机器人公司Skild AI获得由软银、英伟达等领投的14亿美元融资，公司估值超140亿美元，融资将用于研发机器人通用“大脑” [5][13]；国内通用具身智能企业自变量机器人完成由字节跳动领投的10亿元A++轮融资 [5][13]；全球首个机器人租赁平台“擎天租”完成种子轮融资，平台上线三周内注册用户突破20万，日均租赁订单稳定在200单以上 [13] - **供应链进展**：蓝思科技已确定成为北美头部机器人客户的首批核心供应商，其头部模组已通过客户认证 [5][13] 投资建议总结 - **市场表现**：上周机器人板块相关公司成交金额为11605亿元，占全部A股周度成交金额约6.7%，环比下降 [14]；周度重点公司涨多跌少，汉威科技涨幅最大为10.60%，亿嘉和涨幅为6.30% [17] - **投资方向**：报告建议重点关注机器人整机厂商及核心零部件供应商，并列出具体推荐及关注标的，涵盖执行器和电机、减速器、丝杠及设备、轴承、传感器、精密零部件等八大类别 [5][18]