项目合作 - 2024年8月3日公司同意终止与中石化资产公司投资新设项目合作[1] - 2024年8月5日公司与中石化资产公司签署《备忘录》[2] 投资款处理 - 公司收到北交所返还70%投资款17465.00万元[2] - 30%投资款7485.00万元存放于中石化资产公司指定账户[2] 后续安排 - 公司将沟通谈判处理终止后事项[3] - 或通过法律程序解决30%投资款争议[3] - 公司将按规定披露后续进展[3]

公司概况和应对措施 - 公司于2024年8月6日披露了2024年上半年业绩,同比2023年上半年实现大幅减亏[5] - 公司采取了以下措施应对产能过剩和行业不景气: - 从董事会层面要求各位董事深入市场和客户、深入各子公司,发现和识别市场和客户需求及各子公司存在的问题[5] - 从经营班子层面做了重大调整,引进了一批70后和80后懂专业科技能力强的博士[5] - 各子公司总经理全部调整为年富力强、敢闯敢干的年轻干部,激发了干事创业活力[5] - 子公司管控模式从高度集权转变为战略管控,子公司上升为经营主体,职能中心各事业部由原来的费用中心变革为利润中心[5] 技术壁垒和产品优势 - 公司始终保持在技术上领先一点点,持续投入研发,从MPEG到HPEG,保持了领先地位[8] - 针对不同区域市场特点,公司进行差异化和针对性的产品研发,保持了聚焦市场、持续改进的优势[8] - 公司未来将向特殊要求、技术含量高、产品质量高以及具有特殊功能的特种表面活性剂领域发展,并向新能源新材料领域发力[9] 业绩情况和未来展望 - 公司2023年和2024年上半年出现亏损,主要是由于江苏奥克乙烯原料成本较高,公司已经调整了乙烯采购的内外贸比例,同时调整了能源和技改[11] - 公司组织机构和中层管理人员的调整改革举措已经见效,各子公司经营结果已明显改变趋势向好[11] - 公司上下齐心协力,聚焦减亏增效升级转型,相信可以早日走出困局[11] - 公司终止了天津石化聚醚合资项目,但与中石化的合作关系保持正常[11] 股价情况 - 公司股价存在较大波动和周期性,曾受新能源锂电池概念影响突破200亿市值,后因行业周期下行及业绩等原因下行至几十亿[10] - 公司始终踏踏实实地依靠科技,聚焦实业,做精主业,保持战略定力,相信公司的价值一定会在资本市场得到体现[10]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 1) 旺季来临聚醚销量增加，Q2 业绩环比显著改善 [4] 2) 公司聚焦环氧产业链，积极布局新能源新材料项目，未来发展空间广阔 [5][6] 公司投资亮点 1) 公司是国内产业布局最完整、规模最大、分布最广的环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料制造企业 [5] 2) 公司拥有 5 万立方米低温乙烯储罐，拥有 30 万吨商品环氧乙烷、160 万吨乙氧基化产能 [5] 3) 公司新型锂电添加剂材料 2 万吨亚硫酸乙烯酯 （ES）项目于 2024 年 1 月建成投产 [5] 4) 公司在建产能项目包括二期 15 万吨/年环氧乙烷（环氧丙烷）精深加工衍生新材料扩能项目、20 万吨/年环氧衍生绿色能源新材料项目、15 万吨 EO/PO 精深加工装置技改项目 [5] 盈利预测与估值 1) 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 0.13/0.36/0.46 亿元，折合 EPS 分别为 0.02/0.05/0.07 元 [6] 2) 维持公司"买入"评级 [6]

会议信息 - 公司第六届董事会第十一次会议7月24日发通知，8月3日召开[1] - 应参加表决董事9名，实际参加9名[1] 报告披露 - 《公司2024年半年度报告》全文及摘要8月3日在巨潮资讯网披露[1] - 《2024年半年度报告披露提示性公告》在《中国证券报》《证券时报》刊登[1] 项目决策 - 公司决定终止天津聚醚新材料有限公司（筹）投资新设项目合作[3] - 《关于终止该项目合作的公告》8月3日在巨潮资讯网披露[3] 议案表决 - 《关于<公司2024年半年度报告>全文及摘要的议案》全票通过[1][3][4] - 《关于终止天津聚醚新材料有限公司（筹）投资新设项目合作的议案》全票通过[3][4] 备查文件 - 包含第六届董事会第十一次会议决议[4] - 包含风控审计委员会2024年第三次会议决议[4]

财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为18.36亿元，同比下降10%[17] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为-1.01亿元，同比增加32.87%[18] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-4.08亿元，同比下降1074.27%[20] - 公司2024年上半年基本每股收益为-0.15元，同比增加31.82%[20] - 公司2024年6月30日总资产为55.22亿元，较上年末增加0.11%[20] - 公司2024年6月30日归属于上市公司股东的净资产为28.39亿元，较上年末下降3.43%[21] - 2024年1-6月，全国固定资产投资同比增长3.9%，基础设施投资同比增长5.4%[31] - 2024年1-6月，房地产开发企业房屋施工面积同比下降12.0%[31] - 营业收入同比下降20.32%[63] - 营业成本同比下降21.12%[63] - 毛利率同比增加1.03%[63] - 聚乙二醇营业收入同比增长26.21%[63] - 投资收益占利润总额比例为-0.75%[65] - 资产减值损失占利润总额比例为5.80%[67] - 应收账款占总资产比例增加2.02%[72] - 存货占总资产比例增加3.14%[72] - 固定资产占总资产比例增加4.17%[72] - 短期借款占总资产比例增加6.44%[72] 主营业务 - 公司专注于环氧乙烷、乙烯衍生绿色低碳精细化工高端新材料的研发与生产销售[29] - 公司传统环氧衍生产品包括减水剂聚醚单体、医药辅料、非离子表面活性剂[30] - 公司新能源新材料产品主要包括碳酸乙烯酯（EC）、碳酸二甲酯（DMC）[30] - 公司新型锂电添加剂材料2万吨亚硫酸乙烯酯（ES）项目于2024年1月建成投产[30] - 公司聚羧酸减水剂聚醚单体销量与水泥销量存在较高关联性[31] - 公司主要从事环氧乙烷及其衍生化学品的生产和销售[100][107][111] - 公司主要子公司包括辽宁奥克药业、江苏奥克化学、海南奥克化学、四川奥克化学等[132][135][140][144] - 公司参股武汉吉和昌新材料,主要从事表面工程化学品、新能源锂电池添加剂等业务[148][149] 行业发展 - 2024年上半年我国新能源汽车产销量分别达到492.9万辆和494.4万辆，同比增长30.1%和32%[33] - 2023年中国电解液市场出货量111万吨，同比增长31.5%[34] - 以硫酸乙烯酯、二氟草酸硼酸锂、二氟磷酸锂等为代表的电池添加剂产品呈现快速增长趋势[34] - 我国药用辅料市场存在低端辅料竞争激烈，高端辅料仍以进口为主的竞争特征[35] - 国产药用辅料质量将不断提升，药品集采和供应链安全开始催化辅料国产替代进程加速[35] - 洗手液等个人洗护及消杀类产品需求大增，将驱使洗涤与个人护理领域表面活性剂需求长期稳定增长[36] - 非离子表面活性剂是生产合成洗涤剂、纺织印染助剂的主要原料，消费主要增长驱动仍以洗涤行业为主[36] - 浓缩洗涤剂具有节约能源和资源、使用方便适用性强和综合性能优良等特点，是未来衣物洗涤剂发展的必然趋势[36] - 长期来看表面活性剂行业市场需求将保持稳定增长，但短期内受产能过剩及各项环保政策影响，国内非离子表活剂市场产能增速将较为有限[36] - 2024年国内减水剂聚醚单体生产企业约有36家，行业集中度进一步上升[32] 公司竞争优势 - 公司作为国内环氧乙烷精深加工行业领先企业，在核心技术、产能布局和品质品牌等方面具有显著竞争优势[37] - 公司碳酸乙烯酯和碳酸二甲酯生产工艺技术具有自主知识产权，实现了二氧化碳的资源化利用，在品质和成本等方面具有明显竞争优势[38] - 公司新型锂电添加剂材料亚硫酸乙烯酯项目于2024年1月建成投产，采用新工艺工业化生产，收率高、纯度好、反应温和、环保安全[38] - 公司药用聚乙二醇辅料作为国内400余家制剂企业的主要供应商，逐步向海外市场扩展[39] - 公司生产的新型绿色环保非离子表面活性剂具有天然绿色环保、易生物降解等特点，符合国家绿色发展方针[40] - 公司碳酸酯产品作为电解液溶剂主要成分具有良好的市场竞争力，与电解液行业知名企业建立了合作关系[41] - 公司是国内产业布局最完整、规模最大、分布最广的环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料制造企业，是全球环氧乙烷衍生绿色低碳精细化工新材料最大的供应商之一[48] - 公司拥有 5 万立方米低温乙烯储罐，拥有 30 万吨商品环氧乙烷、160 万吨乙氧基化标准产能[48] - 公司"奥克 OXIRANE 及图"商标被国家商标局认定为中国驰名商标，公司连续十三年进入中国化工

项目投资情况 - 2022年4月同意参与天津聚醚新材料投资新设项目，奥克股份现金出资24,950万元持股60%[2][4] - 合资公司投资总额41,561.03万元，注册资本41,527.575万元[4] - 2022年4 - 6月分两笔缴纳投资款[5] 项目终止情况 - 2024年8月审议通过终止投资新设项目议案并签署《备忘录》[2][6][9] - 70%投资款中石化协调返还，30%保证金争议将仲裁解决[9] - 授权经营班子办理解除事宜，其他合作不受影响[10][11]

资金占用总体情况 - 2024年初占用资金余额总计47,248.68万元[4] - 2024年1 - 6月占用累计发生额（不含利息）38,965.23万元[4] - 2024年1 - 6月占用资金利息总计792.70万元[4] - 2024年1 - 6月偿还累计发生额8,847.11万元[4] - 2024年6月末占用资金余额总计78,159.51万元[4] 子公司资金占用情况 - 辽宁奥克2024年1 - 6月占用累计发生金额2.29万元[3] - 阜宁利仁2024年初余额3,700.01万元，1 - 6月发生50.00万元，利息10.82万元，6月末余额3,760.83万元[3] - 格尔木阳光2024年初余额7,200.00万元，1 - 6月利息193.65万元，6月末余额7,393.65万元[3] - 海南奥克2024年初余额15,898.11万元，1 - 6月发生7,375.22万元，利息346.92万元，偿还278.14万元，6月末余额23,342.12万元[3] - 吉林奥克2024年初余额15,742.29万元，1 - 6月发生253.68万元，利息8.44万元，偿还8.52万元，6月末余额15,995.89万元[3]

股权结构 - 奥克集团持股359,698,573股，占总股本52.89%[1] 股份质押 - 本次质押3,824,092股，占集团持股1.06%，总股本0.56%[2] - 累计质押51,444,092股，占集团持股14.30%，总股本7.56%[1] - 质押起始日2024.6.26，质权人为远东国际，用途融资[2] 风险情况 - 集团及其一致行动人无股份冻结、拍卖或信托情况[4] - 质押股份无平仓风险，不影响控制权[4]

会议情况 - 公司第六届监事会第八次会议6月22日发通知，6月26日通讯表决召开[1] - 应参加表决监事5人，实际参加5人[1] 会计变更 - 审议通过会计估计变更议案，四公司设备折旧年限变3 - 15年[1] - 监事会认为程序合规，同意变更[2] - 表决结果：同意5票，反对0票，弃权0票[3]

会计估计变更情况 - 拟对四家子公司生产设备折旧年限从3 - 10年变更为3 - 15年[3][5] - 变更从2024年4月1日起执行[10] 变更影响 - 预计减少2024年折旧额约5300万元[2][12] - 预计增加2024年度净利润4500万元左右[2][12] - 预计增加2024年度归属于母公司股东的净利润4380万元[2][12] 审议情况 - 2024年6月26日会议审议通过议案，无需股东大会审议[2][11] 各方意见 - 风控审计、董事会、独立董事和监事会均同意变更[13][14][15][16][17]