(本文来自第一财经) 商业航天概念反复活跃，通宇通讯4天3板，巨力索具、杭萧钢构3连板，中国卫星、金风科技、泰胜风 能、中天火箭等股跟涨。 商业航天概念反复活跃，通宇通讯4天3板，巨力索具、杭萧钢构3连板，中国卫星、金风科技、泰胜风 能、中天火箭等股跟涨。 (本文来自第一财经) ...

1月12日，A股开盘，三大股指涨跌不一，沪指涨0.35％，深成指涨0.47％，创业板跌0.13％。 盘面上，AI应用板块大幅上涨，易点天下开涨近14%，人民网、视觉中国竞价涨停，每日互动、并行科 技等多股跟涨。现货金银价格创新高，黄金首次突破4600美元，现货白银站上84.02美元！贵金属大 涨，湖南白银、招金黄金涨幅居前。 焦点股方面，16倍大牛股天普股份复牌一字跌停，因公司股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏等，中国 证监会决定对公司进行立案。 展望后市，华西证券认为，伴随市场成交额突破3万亿元，A股震荡中枢再度向上突破，春季做多窗口 期有望延续。机会方面，中信建投建议关注扩内需与高景气细分赛道；华泰证券建议关注游戏、免税、 电池等行业。 | | 商业航天(02GN2306) | | + 板块 | | --- | --- | --- | --- | | | 2340.68 +65.66 +2.89% | | | | 股票名称 | 最新价 | 主力净流入 | 涨跌幅 | | 信科移动-U | 19.01 | 683.4万 | +20.01% + | | 图 688387 | | | | | 天银机电 | 45. ...

泰胜风能历时两年完成控股股东包揽定增的事项。 1月9日晚间，泰胜风能发布收购报告书，控股股东广州凯得以现金全额认购公司向特定对象发行的1.74亿股普通 股，发行价格6.76元/股，募资总额超11.76亿元。本次定增历时近两年完成全流程，收购人持股比例从26.93%升至 38.39%，控股地位进一步巩固。 广州凯得成立于2015年，业务涵盖科技战略投资、母基金、资本运作及资产管理等方面。广州凯得聚焦新能源、 新一代信息技术、人工智能与数字经济等高新技术产业，致力于打造大湾区一流科技投资、资本运营与产业协同 平台。 长江商报记者注意到，本次定增首次公告可追溯至2024年2月1日，泰胜风能召开第五届董事会第十三次会议，审 议通过定增相关议案，定价基准日同步确定，标志着定增方案正式启动。同日，公司与广州凯得签订《股份认购 协议》，初始拟募资12亿元，发行价格6.87元/股。 2024年3月，定增推进迎来关键节点，15日，广州凯得母公司广开控股出具批复，同意此次认购方案；18日，泰胜 风能召开临时股东大会，关联股东回避表决后审议通过定增相关议案。同年8月，因2023年度利润分配实施，发行 长江商报消息 ●长江商报记者 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级：看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 核心观点：商业航天受政策驱动蓬勃发展，行业周期或正处于商业化关键拐点，卫星频率和轨道资源是全球稀缺的战略资源[3][8] - 核心观点：光伏是太空唯一高效、长期的能源供给方式，未来太空算力或打开更大的市场空间，推动太空光伏从“卫星辅助供电”转向“大规模能源基础设施”，市场有可能从千亿级向潜在万亿级扩展[4][8] - 核心观点：在低轨商业化与性价比诉求下，技术路线正由多结砷化镓向“P型HJT→钙钛矿/晶硅叠层”迭代，P型HJT电池具备太空环境抗辐射、“轻薄柔性”、高效率、低成本全方位均衡优势[4][9] - 核心观点：HJT电池有望全面“去内卷”，太空算力场景下的市场空间和增长需求有望改变HJT在地面光伏市场“内卷”中的局面，推动HJT发展为行业主流平台级技术[5][9] - 核心观点：快速放大的成长空间和技术升级迭代让太空光伏有望成为2026年电新板块投资主线之一[9] 根据相关目录分别进行总结 1. 电新：星河主场，太阳光伏即将启航 - 行业背景：我国将商业航天确立为“新质生产力”领域的重要战略，近年来政策密集加码，大力支持商业航天领域发展，强调加快布局卫星网络的紧迫性[3][8] - 市场空间：假设按照砷化镓电池的价格约20万元/平方，若每年发射4000-6000颗卫星，每颗太阳翼100平米计算，全球太阳光伏市场规模预计为800-1200亿元[4][8] - 未来展望：马斯克提出到2030年前每年计划100GW算力部署，或将推动太空光伏市场从千亿级向潜在万亿级扩展[4][8] - 技术迭代：P型HJT电池相比三结砷化镓等传统太空技术，极大降低系统成本，便于规模化经济性应用[4][9] - 技术展望：钙钛矿/晶硅叠层方案需要针对太空环境引入碘离子提高抗辐射能力，当前在地面研发中技术不够成熟，但未来有望成为太空组网能源供应的解决方案之一[4][9] - 投资主线：太阳能是在卫星、大型太空数据中心等场景下唯一、不可替代的供电技术，并依托“先占先得”策略突显资源价值[9] 2. 定期数据更新 - 数据涵盖：报告包含煤炭价格、库存、三峡水库流量、光伏产业链价格（多晶硅、组件）、电力现货市场价格以及液化天然气（LNG）价格等定期更新的市场数据[7][14][15][16][21][24][26] - 数据来源：相关图表数据来源于Wind、Infolink、兰木达电力现货微信公众号、Investing等[12][18][20][22][25][27] 投资分析意见 - 重点推荐：迈为股份、金风科技（H）、中集安瑞科[5][10] - 建议关注设备相关公司：捷佳伟创、奥特维[5][10] - 建议关注电池片组件相关公司：东方日升、钧达股份、晶科能源、天合光能、明阳智能[5][10] - 建议关注商业航天产业链其余相关公司：金风科技（A）、九丰能源、新雷能、国瓷材料、京山轻机、赛伍技术、金晶科技、泰胜风能[5][10]

A股定增市场动态 - 1月10日A股市场共有5家公司发布定向增发相关公告 其中2家公司披露定增预案 1家公司定增预案获股东大会通过 1家公司定增预案获交易所通过 [1] - 从当日披露的预案来看 通富微电拟定增募资不超过44.0亿元 美联新材拟定增募资不超过10.0亿元 为当日披露预案中金额最高的两家公司 [1] - 今年以来 已有5家公司公告完成定增方案 其中3家公司定增金额超过10亿元 [1] - 在已完成定增的公司中 上能电气募资总额为16.49亿元 深桑达A募资总额为12.0亿元 泰胜风能募资总额为11.76亿元 为募资金额最高的三家公司 [1]

公司股权结构变动 - 控股股东广州凯得投资控股有限公司以现金全额认购公司向特定对象发行的1.74亿股普通股 [2] - 发行价格为每股6.76元，发行完成后广州凯得持股数量从2.51亿股增加至4.26亿股，持股比例从26.93%提升至38.39% [2] - 本次发行完成后公司总股本从9.35亿股增加至11.09亿股，控股股东及实际控制人未发生变化，广州经济技术开发区管理委员会仍为实际控制人 [2] 募集资金用途与财务状况 - 本次向特定对象发行股票募集资金净额为11.69亿元，将全部用于补充公司流动资金 [3] - 截至2025年9月末，公司流动比率为1.55，速动比率为1.10，合并口径资产负债率为55.25% [3] - 2025年前三季度，公司实现营业收入37.03亿元，实现归母净利润2.17亿元 [3] 公司主营业务与股东背景 - 公司自成立以来专注于风机塔架等风电装备的研发、制造与销售，在风电装备行业深耕多年 [2] - 控股股东广州凯得的经营范围包括股权投资、创业投资、创业投资咨询等 [2]

北京市朝阳区建外大街丁 12 号英皇集团中心 8 层 8/F, Emperor Group Centre, No.12D, Jianwai Avenue, Chaoyang District, Beijing, 100022, P.R.China 电话/Tel.:010-50867666 传真/Fax:010-56196450 网址/Website:www.kangdalawyers.com 关于《泰胜风能集团股份有限公司收购报告书》的 法律意见书 康达（广州）股发字【2025】第 0010 号 二〇二六年一月 1 | | | | 十一、结论意见 25 | | --- | 北京 西安 深圳 海口 上海 广州 杭州 沈阳 南京 天津 菏泽 成都 苏州 呼和浩特 香港 武汉 郑州 长沙 厦门 重庆 合肥 宁波 济南 昆明 南昌 北京市康达（广州）律师事务所 法律意见书 释 义 除非另有说明，本法律意见书中相关词语具有以下特定含义： | 本次发行、本次向特 | 指 | 泰胜风能 年度向特定对象发行股票的行为 2024 | | --- | --- | --- | | 定对象发行 | | | | | | 广州凯得认购泰 ...

收购相关 - 收购人广州凯得投资控股有限公司注册资本719,500万元，股东广开控股持股100%[13] - 本次发行完成后，广州凯得在公司拥有权益股份超30%，触发要约收购义务[5] - 收购人承诺36个月内不转让本次交易中上市公司向其发行的新股[5] - 收购人认购的本次向特定对象发行的股份自发行结束之日起36个月内不得转让，承诺至发行完成后18个月内不减持泰胜风能股份[26] - 本次收购前广州凯得持有泰胜风能26.93%股份，发行后持股比例达38.39%[36][100] - 本次收购方式为广州凯得以现金认购泰胜风能向特定对象发行的股票[37] - 收购已获董事会、股东大会、国资主管单位批准及深交所审核、证监会注册批复[47] 财务数据 - 2025年9月30日公司资产合计2,048,500.51万元，负债总计915,385.24万元，所有者权益合计1,133,115.28万元[20] - 2025年1 - 9月公司营业收入373,940.63万元，净利润26,440.20万元[20] - 2025年1 - 9月公司净资产收益率2.36%，资产负债率44.69%[20] - 2025年9月30日流动资产合计1031850.35万元，2024年12月31日为983011.44万元，2023年12月31日为1062232.25万元，2022年12月31日为1091044.20万元[75] - 2025年9月30日非流动资产合计1016650.16万元，资产总计2048500.52万元[1] - 2025年9月30日流动负债合计583680.52万元，非流动负债合计331704.72万元，负债合计915385.24万元[1][2] - 2025年1 - 9月营业总成本359085.65万元[3] - 2024年度营业总收入488805.47万元，营业总成本47599.19万元[3] - 2023年度营业总收入487606.29万元，营业总成本464483.92万元[3] - 2022年度营业总收入208269.64万元，营业总成本209748.38万元[3] - 2025年1 - 9月投资净收益13102.88万元[3] - 2024年度投资净收益16216.75万元[3] - 2025年1 - 9月营业利润为33523.89万元，2024年为27947.44万元，2023年为50194.77万元，2022年为20752.33万元[80] - 2025年1 - 9月净利润为26440.20万元，2024年为23733.41万元，2023年为40782.23万元，2022年为18025.36万元[80] - 2025年1 - 9月经营活动现金流入小计448954.60万元，流出小计424884.70万元，现金流量净额24069.90万元[82] - 2025年1 - 9月投资活动现金流入小计823788.03万元，流出小计828820.65万元，现金流量净额 - 5032.62万元[82][83] - 2025年1 - 9月筹资活动现金流入小计202434.00万元，流出小计167755.64万元，现金流量净额34678.36万元[83] - 2025年1 - 9月销售商品、提供劳务收到的现金为419752.53万元，2024年为410397.41万元，2023年为414423.52万元，2022年为168584.92万元[81] - 2025年1 - 9月收到的税费返还为16782.33万元，2024年为16023.00万元，2023年为17583.83万元，2022年为16851.53万元[81] - 2025年1 - 9月收到其他与经营活动有关的现金为12419.73万元，2024年为25114.13万元，2023年为26711.26万元，2022年为17476.00万元[81] 其他信息 - 截至报告签署日，收购人纳入合并报表范围内除上市公司及其子公司外有5家企业[15] - 王逸珊、易耀华、黎伟涛、刘艳芬、蔡冰冰任广州凯得第四届董事会董事，王逸珊任董事长[21] - 截至报告签署日，广州凯得暂未完成董事市场监督管理局备案手续，已取消监事会架构[21] - 广开控股持有广州恒运企业集团股份有限公司43.89%股份，持有北京利德曼生化股份有限公司46.35%股份[23] - 广开控股持有多家金融企业股份及对应注册资本[24] - 2024年8月6日广开控股同意广州凯得以不超11.9999999943亿元认购不超174,672,489股泰胜风能股票[29] - 2024年12月2日泰胜风能发行价格由6.87元/股调整为6.82元/股，募集资金总额调整为不超11.9126637498亿元[30] - 2024年12月13日泰胜风能发行股票数量调整为不超173,954,013股，募集资金总额调整为不超11.863664亿元[32] - 2025年2月28日公司提请将2024年度向特定对象发行股票的股东大会决议及授权有效期延长12个月至2026年3月17日[33] - 2025年8月20日泰胜风能发行价格调整为6.76元/股，募集资金总额调整为不超11.759292亿元[34] - 公司与广州凯得签订《股份认购协议》，拟募集资金总额为1,199,999,999.43元[38] - 《补充协议》调整发行股数为173,954,013股，价格6.76元/股，募资1,175,929,127.88元[46] - 截至报告签署日，收购人暂无未来12个月调整主营业务、资产业务处置或重组、对上市公司相关方面进行调整的计划[59][60][61][64][65][66] - 上市公司章程无阻碍本次收购的限制性条款，收购人暂无修改计划[62] - 本次收购前，收购人及其关联方与上市公司关联交易已履行程序，收购人认购股票构成关联交易也已履行审议程序，收购完成后关联交易仍依法进行[69] - 报告签署日前24个月内，收购人及其董监高与上市公司及其子公司重大关联交易详见定期报告及临时公告，无其他重大交易[70] - 报告签署日前24个月内，收购人与上市公司董事、高管不存在5万元以上交易（领取薪酬及津贴除外）[71] - 报告签署日前24个月内，收购人不存在对拟更换的上市公司董事、高管进行补偿或类似安排的情形[72] - 报告签署日前24个月内，除报告披露内容外，收购人不存在对上市公司有重大影响的其他正在签署或谈判的合同等情形[73] - 本次收购事实发生之日（2024年2月1日）前六个月内，收购人及相关人员不存在买卖上市公司股票的行为[74] - 信永中和对信息披露义务人2022、2023年度财务报告，致同对2024年度财务报告出具标准无保留《审计报告》[75] - 2024年度财务报表经致同会计师事务所审计，审计意见为标准无保留意见，报告文号为"致同审字（2025）第440A021695号"[85] - 公司财务报表以持续经营为基础编制，依据财政部相关规定，最近一年会计政策及制度与前两年相比无变更[86] - 泰胜风能股票代码为300129[100] - 收购人与上市公司不存在持续关联交易、同业竞争或潜在同业竞争[101] - 收购人未来12个月内无增持计划，此前6个月未在二级市场买卖该上市公司股票[101] - 收购人不存在《收购管理办法》第六条规定的情形，已提供《收购管理办法》第五十条要求的文件[101] - 收购人已充分披露资金来源、披露后续计划，未聘请财务顾问，未声明放弃行使相关股份的表决权[101]

股权变动 - 公司向广州凯得投资控股有限公司发行普通股173,954,013股[1] - 公司总股本由934,899,232股增至1,108,853,245股[1] 人员持股 - 公司董事和高管未参与认购，持股数量未变[1]

发行情况 - 发行股票数量为173,954,013股，价格6.76元/股，募集资金总额1,175,929,127.88元，净额1,169,259,802.10元[9][29] - 发行方式为向特定对象发行A股股票，对象为广州凯得，限售36个月[24][40] - 发行时间为2025年12月24日，新增股份2026年1月15日在深交所创业板上市[24][56] 股本变化 - 发行前总股本934,899,232股，发行后增至1,108,853,245股[62] - 有限售条件股份占比从28.92%升至35.18%[62] 财务数据 - 2024和2023年发行前基本每股收益分别为0.19元/股和0.31元/股，发行后降至0.16元/股和0.26元/股[65] - 2024和2023年发行前每股净资产分别为4.74元/股和4.60元/股，发行后升至5.05元/股和4.93元/股[65] - 2025年1 - 9月营业收入370,281.19万元，2024年度为483,784.05万元，2023年度为481,305.29万元[68] - 2025年9月末资产总计1,038,589.40万元，负债合计573,804.86万元，所有者权益合计464,784.54万元[69] - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额26,066.34万元，投资活动净额 - 39,759.56万元，筹资活动净额27,054.47万元[71] - 2025年9月末资产负债率（合并）为55.25%，流动比率1.55倍，速动比率1.10倍[72] 股东情况 - 前十大股东合计持股526,517,975股，持股比例47.49%，广州凯得持股425,733,916股，占比38.39%[61] 合规情况 - 联合保荐人、发行人律师认为发行定价、对象选择、过程等合规[50][54] 其他 - 公司已设立募集资金专用账户并签署三方监管协议[36] - 备查文件可在公司办公地股票交易日规定时间查阅[86][88]