2025年上半年，A股定增市场交出了一份亮眼的成绩单。 据IPO日报不完全统计，按增发股份上市日计算，截至6月30日，2025年上半年A股市场共计实施了78个定增项目，募集资金总额为7805.1亿 元。去年同期共计实施了83个增发项目，募资金额累计977.93亿元。 与去年同期相比，今年上半年的增发数量基本持平，募资总额大幅上涨近700%，呈现显著回暖态势。 制图：佘诗婕 IPO日报发现，今年定增规模爆发与国有银行巨额定增相关。 今年上半年，交通银行、中国银行、邮储银行、建设银行已完成超千亿定增。其中，中国银行募资1650亿元，邮储银行募资1300亿元，交通银 行募资1200亿元，建设银行募资1050亿元。上述四大银行此次定增募资额合计达到5200亿元，占今年上半年募集资金总额的66.62%。 除了国有银行发起巨额定增，其他上市公司的定增规模也有明显增长。 具体来看，增发金额超100亿元的有9家，增发金额在50亿元-100亿元之间的有4家，增发金额在20亿元-50亿元之间的有10家，增发金额10亿 元-20亿元的有16家，其余公司的增发金额均在10亿元以下。 板块分布显示，增发已实施公司中，深市上市公司有30 ...

A股定增市场概况 - 2025年上半年A股市场共计实施78个定增项目，募集资金总额达7805.1亿元，较去年同期977.93亿元增长近700% [2] - 四大银行（中国银行1650亿元、邮储银行1300亿元、交通银行1200亿元、建设银行1050亿元）合计募资超5000亿元，占总额64%以上 [3] 市场驱动因素 - 政策松绑与市场信心回升是核心驱动，监管层优化再融资规则，缩短审核周期并降低参与门槛 [2] - 宏观经济企稳和上市公司投资意愿增强，金融机构通过定增加速补充资本以提升盈利能力 [3] 行业结构特征 - 银行、保险、证券等金融机构盈利占A股上市公司总利润60%以上，定增资金进一步强化其资本实力 [3] - 金融业募资集中度高，但资金使用效率需关注，需平衡盈利增长与对实体经济的支持作用 [3] 潜在问题与案例 - 部分企业存在"过度融资"现象，例如长川科技拟募资31.32亿元，但前次募投项目两度延期且被监管警示 [4][5] - 定增市场存在短期套利行为，机构通过折价认购和快速减持获取无风险收益，扭曲价值发现功能 [5] 监管建议 - 需强化信息披露和穿透式资金监管，确保募集资金投向合规 [5] - 完善锁定期安排以抑制投机，引导长期价值投资 [5]

公募机构参与A股定增表现 - 2025年初至5月20日，21家公募机构通过定增参与A股市场，总获配金额达97.85亿元，累计浮盈16.95亿元，整体浮盈比例17.32% [1][3] - 易米基金以49.49%的浮盈比例居首，获配金额8000万元实现3958.81万元浮盈 [1][3] - 招商基金以39.08%浮盈比例紧随其后，鹏华基金、平安基金、朱雀基金、华夏基金均收获30%以上浮盈 [1][3] - 财通基金、易方达基金、诺德基金等机构浮盈比例在13%-20%之间，而交银施罗德基金浮亏6.50%，工银瑞信基金、永赢基金出现小幅亏损 [1][3] 私募机构参与A股定增表现 - 截至5月21日，27家私募机构参与23家A股公司定增，合计获配金额19.43亿元，浮盈5.28亿元，整体浮盈比例27.19% [2][6][7] - 小规模私募表现突出，0-5亿规模私募立华投资以178.04%浮盈比例居首，聚力基金、金筹投资分别以55.79%、51.89%包揽前三 [6][7] - 百亿级私募迎水投资通过3只产品参与绿的谐波定增，获配3.1亿元实现39.08%浮盈 [7] - 50-100亿规模机构玖鹏资产、康曼德资本获配金额均超亿元，但浮盈比例分别为14.11%和4.28% [7] 定增公司表现 - 乐山电力以178%浮盈比例成为最大赢家，获配1.04亿元实现1.85亿元浮盈，吸引3家公募机构参与 [3][8] - 嵘泰股份和迪哲医药分别实现51.88%和33.79%浮盈，吸引3家和6家公募机构参与 [4] - 新能源、半导体、医药等高景气赛道表现突出，如绿的谐波获4家公募青睐实现1.51亿元浮盈 [4][8] - 部分公司表现不佳，佰维存储、爱博医疗和铂科新材分别浮亏1550.82万元、1040.23万元和946.09万元 [4][9] 行业分布与投资逻辑 - 浮盈较高公司多集中于新能源、半导体、医药等高景气赛道，占比超七成 [4][8][9] - 财通基金指出定增投资需关注折扣和逆向投资，同时重视行业景气度判断 [4] - 并购重组活跃期带来优质重组配套融资项目，定增市场投资者可共享并购重组估值提升红利 [5] - 2023年定增整体负收益，2024年回正，2025年定增市场预期较好 [9]

【环球网金融综合报道】今年以来，A股定向增发（定增）市场呈现活跃态势，公募机构作为市场重要参与者， 以近百亿元资金规模深度参与其中。 其中，财通基金、诺德基金、大成基金、华夏基金、朱雀基金、鹏华基金、招商基金、国泰基金、博时基金和易 方达基金10家表定增获配金额均超过1亿元。 从个股层面分析，公募机构对优质标的的争夺呈现出"头部集中"的特征。年内有公募机构参与定增的31只个股 中，23只个股的公募定增获配金额均超1亿元。其中，昊华科技以16.28亿元的公募定增获配金额位居榜首，吸引 了财通基金、大成基金、诺德基金3家机构联合参与。此外，国联民生、迪哲医药、安宁股份、中钨高新、佰维存 储和中远海特6只个股的公募定增获配金额均超5亿元，这些个股覆盖了化工、医药、新能源等赛道。 根据公募排排网统计，按增发上市日计算，截至5月21日，年内共有21家公募机构参与了31家A股上市公司定增， 认购总额高达97.85亿元。以5月21日收盘价来衡量，这些投资合计浮盈16.47亿元，整体浮盈率达到16.84%。机构 端来看，在参与上市公司定增的21家公募机构中，有18家实现了整体浮盈，占比达85.71%。 数据显示，上述31只个 ...

指数增强基金发行 - 今年以来共成立59只指数增强基金，均为股票型基金，远超去年同期的11只和去年全年的45只 [1] - 今年59只基金合计募集305.05亿元，较去年同期增长17倍，其中22只发行规模超5亿元，6只超10亿元，鹏扬中证A500指数增强以19.4亿元位居首位 [1] - 中小型基金公司成为发行主力，指数增强型基金被视为差异化竞争的重要突破口 [1] 公募参与A股定增 - 年内公募以近百亿元资金参与A股定增，截至5月21日整体浮盈率超16%，逾八成机构实现正向收益 [1] - 财通基金表示保险资管、银行理财与公募基金同步参与定增，多样化策略有助于捕捉结构性机会 [1] 基金份额转换与费率 - 多家基金公司公告开通同一基金不同份额类别转换业务，满足投资者策略切换需求 [2] - 低费率基金数量首次超过1000只，多只基金年费率降至0.15% [2] 黄金市场动态 - 深圳水贝金价从4月22日高点837元/克下跌超11%，5月21日回升至780元/克，品牌金饰店价格重回1000元/克以上 [2] - 金价下跌后手镯类和大克重饰品销量增长10%，年轻消费者占比提升 [2] 银行大额存单利率 - 多家银行大额存单利率进入"1字头"时代，中长期产品降幅明显，主要源于银行净息差收窄压力 [3] 券商App与AI工具 - 4月证券类App活跃人数达1.67亿，同比增长14.29%，十余家券商5月升级App功能 [4] - AI大模型技术成为优化重点，智能化投顾服务和投资辅助工具受关注 [4] 汽车央企重组 - 东风汽车与长安汽车重组方案基本完成，旨在提高产业集中度和市场竞争力 [4] 中国对欧直接投资 - 2024年中国对欧盟和英国直接投资增长47%至100亿欧元，七年来首次增长，电动汽车及电池项目主导投资 [5] - 宁德时代、比亚迪和吉利等公司推动投资，腾讯收购波兰游戏公司Techland、海尔收购开利商用制冷为并购亮点 [5] 5G-A商用与通信设备 - 5G-A商用网络覆盖全国超300城，数据传输速度较5G提升10倍 [5] - 万得5G和6G概念指数分别上涨17.14%和20.61%，通信设备产业迎来发展机遇 [5] 脑机接口技术 - 中国科学院自动化研究所研发脑机接口柔性微电极植入机器人CyberSense，可精准植入动物大脑 [5] 化工大模型 - 智能化工大模型2 Pro版上线，已应用于40余家化工企业、设计院和高校 [6] OpenAI收购 - OpenAI以65亿美元收购苹果前高管创立的AI公司io，将开发AI驱动设备 [6] AI芯片与电力 - 马斯克预测AI发展瓶颈将从芯片短缺转为电力设备短缺，最早2026年面临发电量不足 [7] - xAI部署20万块GPU，计划新建配备100万块GPU的超算中心 [7] 英伟达市场表现 - 黄仁勋称美对华芯片出口管制"失败"，英伟达中国市场份额暴跌 [7] 信托产品逾期 - 交行代销15.6亿信托产品逾期，拟以95折退出，投资者或承担5%本金损失 [8] 万科融资 - 万科以不超过60亿元万物云股票作为与深铁集团42亿元借款的质押物，质押率70% [9] 中航产融退市 - 中航产融股票将于5月27日终止上市并摘牌 [10] 国科微重组 - 国科微筹划重大资产重组，拟收购特种工艺半导体晶圆代工及定制化芯片代工业务公司 [11] 美股市场 - 美股三大股指集体收跌，道指跌1.91%，标普500指数跌1.61%，纳斯达克跌1.41% [12] - 美元连续三日走低，比特币突破历史高位逼近11万美元，黄金涨超1% [12][13]