报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [5][7] 报告的核心观点 - 2024年全年公司实现营收18.83亿元，同比-6.57%；归母净利润2.84亿元，同比+19.95%；扣非后归母净利润2.55亿元，同比+7.64%。2025年一季度实现营收4.34亿元，同比-7.14%；归母净利润0.47亿元，同比-39.66%；扣非后归母净利润0.46亿元，同比-1.14% [1] - 预计公司2025 - 2027年营收分别为21.59、24.90、28.83亿元，对应增速分别为14.7%、15.3%、15.8%；归母净利润分别为2.90、3.44、4.11亿元，对应增速分别为1.8%、18.7%、19.6% [5] 根据相关目录分别进行总结 2024Q4业绩拆分 - 营收4.87亿元，同比-9.45%，环比+17.96%；归母净利润0.73亿元，同比+18.28%，环比+12.95%；扣非后归母净利润0.74亿元，同比+17.67%，环比+16.08% [2] - 毛利率24.45%，同比+1.93pcts，环比-4.76pcts；净利率15.24%，同比+2.20pcts，环比-0.50pcts [2] - 期间费用率8.83%，同比-1.23pcts，销售、管理、研发、财务费用率分别为2.46%、4.11%、4.11%、 - 1.85%，同比变动+0.42pct、-2.22pcts、+0.38pct和+0.20pct [2] 活性炭业务 - 公司是国内规模最大、综合实力最强的木质活性炭生产企业，有7大生产经营基地，龙头地位稳固 [3] - 2024年活性炭产量147927吨，同比增长18.02%；销量150200吨，同比增长17.86%；业务收入14.15亿元，同比增长12.84% [3] - 2025年Q1建成投产0.25万吨颗粒炭产线，新型活性炭产能稳步释放 [3] 硅酸钠与硅胶业务 - 2024年硅酸钠产量199183吨，同比减少40.70%；销量197816吨，同比减少42.47%；业务收入3.22亿元，同比减少46.66%；毛利率17.94%，同比变动7.56pcts [4] - 2024年硅胶产量27793吨，同比增长10.90%；销量28090吨，同比增长10.62%；业务收入1.40亿元，同比减少2.89% [4] - 公司建设林产化工循环产业园，打通活性炭、硅酸钠、硅胶业务连接，形成完整产业链并循环运行 [4] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1,883|2,159|2,490|2,883| |增长率（%）|-6.6|14.7|15.3|15.8| |归属母公司股东净利润（百万元）|284|290|344|411| |增长率（%）|19.9|1.8|18.7|19.6| |每股收益（元）|0.78|0.79|0.94|1.13| |PE|19|19|16|13| |P/B|1.6|1.5|1.4|1.3| [6]

股东大会信息 - 2024年度股东大会于2025年6月9日下午2:30召开[1] - 网络投票时间为2025年6月9日多个时段[1] - 股权登记日为2025年6月3日[3] 提案与投票规则 - 1%以上股份股东提临时提案应提前10日书面提交[3] - 股东重复投票以第一次有效投票为准[10] 登记与投票方式 - 登记时间为2025年6月4日特定时段[7] - 投票代码为350174，简称为元力投票[10] - 互联网投票需办理身份认证[11] 授权委托 - 授权委托有效期自签署至本次股东大会结束[16]

报告审核 - 审核通过《2024年度报告及其摘要》，需提交2024年度股东大会审议[1] - 审核通过《2024年度监事会工作报告》，2025年4月26日披露，需提交2024年度股东大会审议[2][3] - 审核通过《2024年度财务决算报告》，需提交2024年度股东大会审议[4] - 审核通过《2024年度内部控制自我评价报告》[5] - 审核通过《关于2024年度募集资金存放与使用情况的专项报告》[7] - 审核通过《2025年第一季度报告》[7] 其他议案 - 审核通过《关于2024年度利润分配预案的议案》，需提交2024年度股东大会审议[5] - 审核通过续聘华兴会计师事务所为公司2025年度审计机构的议案，需提交2024年度股东大会审议[7]

业绩总结 - 2024年度公司营收188,296.86万元，同比降6.57%[3] - 2024年度公司净利润28,445.05万元，同比升19.95%[3] - 2024年度公司基本每股收益0.7863元，同比升19.39%[3] 利润分配 - 截至2024年底母公司可供分配利润12,898.65万元[3] - 2024年利润分配预案每10股派1.3元，预计派46,744,471.67元[4] 会议决议 - 会议全票通过《2024年年度报告及其摘要》等多项报告及议案[1][3]

业绩数据 - 2024年净利润284450452.67元，2023年为237145288.03元，2022年为224458809.21元[5] - 2024年营业收入1882968563.55元，2023年为2015453297.86元，2022年为1950994868.67元[5] 利润分配 - 2024年可供股东分配利润12898.65万元[3] - 2024年拟每10股派现1.3元，预计派现46744471.67元[3] - 2024年特别分红每10股派1元，派现36030975.90元[4] - 2024年累计现金分红82775447.57元，回购金额59995312.29元，合计占净利润50.19%[4] 研发投入 - 2024年研发投入75435222.02元，2023年为71913035.62元，2022年为64996648.21元[5] - 近三年累计研发投入占累计营收比例3.63%[5]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益为0.7863元，同比增长19.39% [1] - 每股净资产为9.04元，同比增长6.35% [1] - 每股公积金为5.21元，同比微降0.19% [1] - 每股未分配利润为2.87元，同比增长24.78% [1] - 营业收入为18.83亿元，同比下降6.55% [1] - 净利润为2.84亿元，同比增长19.83% [1] - 净资产收益率为8.80%，同比上升10.83个百分点 [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有14933.31万股，占流通股比40.97%，较上期减少597.14万股 [1] - 王延安为第一大股东，持有6068.55万股，占比16.65%，持股未变 [2] - 福建三安集团有限公司为第二大股东，持有2202.32万股，占比6.04%，持股未变 [2] - 林志强减持544.72万股，持股降至1158.57万股，占比3.18% [2] - 上海睿郡资产管理有限公司-睿郡有孚1号私募证券投资基金增持51.28万股，持股增至497.19万股，占比1.36% [2] - 上海睿郡资产管理有限公司-睿郡有孚3号私募证券投资基金新进，持有374.09万股，占比1.03% [2] - 基本养老保险基金八零四组合退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 分红方案为10派1.3元(含税) [2]

审计情况 - 审计公司对元力股份2024年12月31日财务报告内部控制有效性进行审计[2] - 审计公司认为公司于该日在重大方面保持有效财务报告内部控制[6] 责任划分 - 公司董事会负责建立健全和评价内部控制有效性[3] - 审计公司负责发表审计意见并披露非财务重大缺陷[4] 风险提示 - 内部控制有固有局限性，推测未来有效性有风险[5]

募集资金情况 - 2020年6月非公开发行普通股65,103,168股，发行价13.57元/股，募集资金总额883,449,989.76元，净额859,853,290.65元[10] - 2021年9月向不特定对象发行900万张可转债，每张面值100元，募集资金总额900,000,000元，净额885,278,301.89元[10] - 截止2024年12月31日，非公开发行普通股募集资金专户存储金额25,540.03万元[10] - 截止2024年12月31日，可转债募集资金专户存储金额95,969.55万元[11] - 非公开发行普通股实际募集资金净额85,985.33万元，置换自筹资金19,609.82万元[10] - 可转债实际募集资金净额88,527.83万元[11] 资金使用情况 - 非公开发行普通股以前年度承诺投资项目支出43,045.61万元，2024年度支出3,025.60万元[10] - 可转债以前年度承诺投资项目支出39.47万元，2024年度承诺投资项目支出220.04万元[11] - 2024年度公司建设项目使用银行承兑汇票支付采购款5,758.43万元未置换[31] - 公司2024年非公开发行股票募集资金本年度投入7,054.19万元[37] - 本年度投入可转债募集资金总额为220.04万元，已累计投入259.51万元[41] 项目进度情况 - 南平工业园区活性炭建设项目截至期末投资进度79.68%，活性炭研发中心建设项目为102.04%[37] - 承诺投资项目截至期末投资进度为0.29%，预计2026年12月31日达到预定可使用状态[41] 其他情况 - 非公开发行普通股专户利息收入5,236.10万元，可转债专户利息收入7,701.29万元[10][11] - 公司设立募集资金专项账户，与多方签订监管协议，履行无重大问题[12][13][16] - 报告期内，公司不存在用闲置募集资金暂时补充流动资金和变更募投项目资金使用的情形[22][32] - 2024年8月28日起12个月内，公司拟使用闲置募集资金进行现金管理[23] - 截至2024年12月31日，尚未使用的募集资金合计121,509.58万元，现金管理的闲置募集资金余额为120,500万元[23] - 本年度实现效益和累计实现效益均为0.00万元[41] - 尚未使用的募集资金均存放在公司募集资金专户[38][42]

国金证券股份有限公司（以下简称"国金证券"或"保荐机构"）作为福建元力 活性炭股份有限公司（以下简称"元力股份"或"公司"）2020 年非公开发行股票和 2021 年向不特定对象发行可转换公司债券的保荐机构，根据《证券发行上市保荐 业务管理办法》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的 监管要求》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司 自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》及《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第 13 号——保荐业务》等法律法规和规范性文件的规定，对元 力股份 2024 年度募集资金存放与使用情况进行了审慎核查，核查意见如下： 一、募集资金基本情况 （一）非公开发行股票募集资金 国金证券股份有限公司 关于福建元力活性炭股份有限公司 2024 年度募集资金存放与使用情况的核查意见 1、募集资金金额及资金到位情况 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2020〕973号文核准，公司2020年6月 非公开发行人民币普通股65,103,168股，发行价格13.57元/股，募集资金总额为人 民币883,449,989.76元，扣除相关发行费用23,5 ...

业绩总结 - 2024年营业收入为18.83亿元，较2023年的20.15亿元同比下降6.57%[6][20] - 2024年净利润为2.87亿元，较2023年的2.77亿元同比增长3.75%[20] - 2024年基本每股收益为0.7863元/股，较2023年的0.6586元/股同比增长19.4%[20] 财务状况 - 2024年12月31日资产总计4,006,636,502.21元，较2023年有所上升[18] - 2024年12月31日负债合计664,505,561.05元，较2023年有所下降[18] - 2024年12月31日所有者权益合计3,342,130,941.16元，较2023年有所上升[18] 现金流情况 - 2024年度经营活动产生的现金流量净额为2.31亿元，较2023年下降14.76%[22] - 2024年度投资活动产生的现金流量净额为 -9.83亿元，较2023年下降97.31%[22] - 2024年度筹资活动产生的现金流量净额为 -0.54亿元，较2023年下降334.78%[22] 会计政策与核算标准 - 审计将收入确认识别为关键审计事项并实施多项审计程序[6] - 公司在客户取得相关商品控制权时确认收入，需评估合同识别单项履约义务[164] - 固定资产每年终了对使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核[128]