基金经理董承非投资风格转变 - 董承非作为价值派明星基金经理，过去几年投资组合凸显逆向、价值投资风格，包括有限的A股权益暴露、有效衍生品应用及公共事业股布局 [4] - 2024年末组合显示强烈"科技"含量，进入四家科技公司前十大股东，其中三家属于芯片行业 [7] - 投资风格从传统价值派转向科技成长股，组合中电子行业和公用事业各占20%持仓比例 [34] 半导体行业布局 - 董承非旗下三只产品进入乐鑫科技前十大股东，2024年末持仓市值达9亿元人民币，该公司2022-2024年营收从12.7亿增长至20亿以上，动态市盈率超过60倍 [8][9][10] - 持有芯朋微股份折合市值1.41亿元，该公司最新季报营收同比增长48%，净利润同比增长72.54%，市盈率超过43倍 [12][14][15] - 持有神工股份持仓市值超过4000万元，半导体材料公司 [16] - 2023年发表《芯产业、新周期》文章，认为中国半导体行业已完成0-1跨越，目前处于景气底部，看好耗材、模拟IC、封装等环节 [21][22] 投资组合分析 - 电子行业和公用事业各占组合20%持仓，化工占13%，通信和计算机各占8% [34][35] - TMT个股占组合三分之一强，偏好科技和新能源方向，与传统价值投资者关注地产、金融等形成鲜明对比 [35][36][37] - 2023年8月末公用事业股为第一重仓行业，领先电子行业9个百分点，2024年转向科技成长股+稳健红利型资产配置 [38][39] 投资风格演变 - 早年管理公募基金时偏好招商银行、双汇发展等蓝筹股，后转向比亚迪、老板电器等新产业估值底部公司 [41][42] - 公募时期持仓行业分散，偏好食品饮料、银行、非银金融等行业，较少投资煤炭、钢铁等 [43][44] - 私募时期风格显著变化，对估值容忍度大幅提升，如近10亿持仓60多倍市盈率的乐鑫科技 [45][46] 市场观点与展望 - 2025年年度思考中担忧当前市场环境类似2000年美国互联网泡沫时期，认为如果AI出现调整，英伟达可能面临较大麻烦 [50][51] - 产品业绩保持稳健，波幅不大，显示投资风格迭代取得不错中期结果 [48][49] - 2024年4月开始可能再次重置投资组合和风格 [52]

股东大会信息 - 公司2025年第一次临时股东大会于4月28日召开，采用现场与网络投票结合方式[2] - 出席会议股东159人，代表股份90,071,686股，占比25.0496%[2] - 5名董事、3名监事均出席会议[4] 议案审议情况 - 审议通过《关于变更部分募集资金用途的议案》[5] - 同意票89,751,886股，占出席会议有表决权股份的99.6449%[5]

股东大会信息 - 2025年4月11日发布召开2025年第一次临时股东大会通知[3] - 现场会议于2025年4月28日下午2:30召开，网络投票时间为当天9:15 - 15:00[4] 参会股东情况 - 参加本次临时股东大会的股东共159人，代表股份90,071,686股，占比25.0496%[5] - 现场出席股东8人，代表股份86,512,253股，占比24.0597%[5] - 网络投票股东151人，所持股份3,559,433股，占比0.9899%[8] 议案表决结果 - 《关于变更部分募集资金用途的议案》同意89,751,886股，占比99.6449％[11] - 中小股东同意3,239,633股，反对306,400股，弃权13,400股[12]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [5][7] 报告的核心观点 - 2024年全年公司实现营收18.83亿元，同比-6.57%；归母净利润2.84亿元，同比+19.95%；扣非后归母净利润2.55亿元，同比+7.64%。2025年一季度实现营收4.34亿元，同比-7.14%；归母净利润0.47亿元，同比-39.66%；扣非后归母净利润0.46亿元，同比-1.14% [1] - 预计公司2025 - 2027年营收分别为21.59、24.90、28.83亿元，对应增速分别为14.7%、15.3%、15.8%；归母净利润分别为2.90、3.44、4.11亿元，对应增速分别为1.8%、18.7%、19.6% [5] 根据相关目录分别进行总结 2024Q4业绩拆分 - 营收4.87亿元，同比-9.45%，环比+17.96%；归母净利润0.73亿元，同比+18.28%，环比+12.95%；扣非后归母净利润0.74亿元，同比+17.67%，环比+16.08% [2] - 毛利率24.45%，同比+1.93pcts，环比-4.76pcts；净利率15.24%，同比+2.20pcts，环比-0.50pcts [2] - 期间费用率8.83%，同比-1.23pcts，销售、管理、研发、财务费用率分别为2.46%、4.11%、4.11%、 - 1.85%，同比变动+0.42pct、-2.22pcts、+0.38pct和+0.20pct [2] 活性炭业务 - 公司是国内规模最大、综合实力最强的木质活性炭生产企业，有7大生产经营基地，龙头地位稳固 [3] - 2024年活性炭产量147927吨，同比增长18.02%；销量150200吨，同比增长17.86%；业务收入14.15亿元，同比增长12.84% [3] - 2025年Q1建成投产0.25万吨颗粒炭产线，新型活性炭产能稳步释放 [3] 硅酸钠与硅胶业务 - 2024年硅酸钠产量199183吨，同比减少40.70%；销量197816吨，同比减少42.47%；业务收入3.22亿元，同比减少46.66%；毛利率17.94%，同比变动7.56pcts [4] - 2024年硅胶产量27793吨，同比增长10.90%；销量28090吨，同比增长10.62%；业务收入1.40亿元，同比减少2.89% [4] - 公司建设林产化工循环产业园，打通活性炭、硅酸钠、硅胶业务连接，形成完整产业链并循环运行 [4] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1,883|2,159|2,490|2,883| |增长率（%）|-6.6|14.7|15.3|15.8| |归属母公司股东净利润（百万元）|284|290|344|411| |增长率（%）|19.9|1.8|18.7|19.6| |每股收益（元）|0.78|0.79|0.94|1.13| |PE|19|19|16|13| |P/B|1.6|1.5|1.4|1.3| [6]

股东大会信息 - 2024年度股东大会于2025年6月9日下午2:30召开[1] - 网络投票时间为2025年6月9日多个时段[1] - 股权登记日为2025年6月3日[3] 提案与投票规则 - 1%以上股份股东提临时提案应提前10日书面提交[3] - 股东重复投票以第一次有效投票为准[10] 登记与投票方式 - 登记时间为2025年6月4日特定时段[7] - 投票代码为350174，简称为元力投票[10] - 互联网投票需办理身份认证[11] 授权委托 - 授权委托有效期自签署至本次股东大会结束[16]

报告审核 - 审核通过《2024年度报告及其摘要》，需提交2024年度股东大会审议[1] - 审核通过《2024年度监事会工作报告》，2025年4月26日披露，需提交2024年度股东大会审议[2][3] - 审核通过《2024年度财务决算报告》，需提交2024年度股东大会审议[4] - 审核通过《2024年度内部控制自我评价报告》[5] - 审核通过《关于2024年度募集资金存放与使用情况的专项报告》[7] - 审核通过《2025年第一季度报告》[7] 其他议案 - 审核通过《关于2024年度利润分配预案的议案》，需提交2024年度股东大会审议[5] - 审核通过续聘华兴会计师事务所为公司2025年度审计机构的议案，需提交2024年度股东大会审议[7]

业绩总结 - 2024年度公司营收188,296.86万元，同比降6.57%[3] - 2024年度公司净利润28,445.05万元，同比升19.95%[3] - 2024年度公司基本每股收益0.7863元，同比升19.39%[3] 利润分配 - 截至2024年底母公司可供分配利润12,898.65万元[3] - 2024年利润分配预案每10股派1.3元，预计派46,744,471.67元[4] 会议决议 - 会议全票通过《2024年年度报告及其摘要》等多项报告及议案[1][3]

证券代码：300174 证券简称：元力股份 公告编号：2025-022 福建元力活性炭股份有限公司 关于公司 2024 年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、审议程序 福建元力活性炭股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月 25日召开第六届董事会第五次会议、第六届监事会第五次会议，审议通 过了《关于2024年度利润分配预案的议案》，该议案尚需提交公司2024 年度股东大会审议通过后方可实施。 二、利润分配方案的基本情况 鉴于公司当前经营状况，以及对公司未来发展的良好预期，为了回 报公司股东，与广大投资者共享公司发展的经营成果，董事会提议公司 2024年度利润分配方案为：公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总 股本扣除回购专户所持股份为基数，每10股派发现金股利1.3元（含税）， 预计派发现金股利46,744,471.67元（含税）。本次利润分配不进行资 本公积转增股本，不送红股，剩余未分配利润结转以后年度分配。 1、本次利润分配预案为2024年度利润分配。 2、按照《公司法》和《公司章程》规定，公司不存在需要弥补亏 ...

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益为0.7863元，同比增长19.39% [1] - 每股净资产为9.04元，同比增长6.35% [1] - 每股公积金为5.21元，同比微降0.19% [1] - 每股未分配利润为2.87元，同比增长24.78% [1] - 营业收入为18.83亿元，同比下降6.55% [1] - 净利润为2.84亿元，同比增长19.83% [1] - 净资产收益率为8.80%，同比上升10.83个百分点 [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有14933.31万股，占流通股比40.97%，较上期减少597.14万股 [1] - 王延安为第一大股东，持有6068.55万股，占比16.65%，持股未变 [2] - 福建三安集团有限公司为第二大股东，持有2202.32万股，占比6.04%，持股未变 [2] - 林志强减持544.72万股，持股降至1158.57万股，占比3.18% [2] - 上海睿郡资产管理有限公司-睿郡有孚1号私募证券投资基金增持51.28万股，持股增至497.19万股，占比1.36% [2] - 上海睿郡资产管理有限公司-睿郡有孚3号私募证券投资基金新进，持有374.09万股，占比1.03% [2] - 基本养老保险基金八零四组合退出前十大股东 [2] 分红送配方案情况 - 分红方案为10派1.3元(含税) [2]

审计情况 - 审计公司对元力股份2024年12月31日财务报告内部控制有效性进行审计[2] - 审计公司认为公司于该日在重大方面保持有效财务报告内部控制[6] 责任划分 - 公司董事会负责建立健全和评价内部控制有效性[3] - 审计公司负责发表审计意见并披露非财务重大缺陷[4] 风险提示 - 内部控制有固有局限性，推测未来有效性有风险[5]