会议信息 - 监事会会议于2025年4月24日举行，3名监事出席，占全体监事100%[2] 议案表决 - 《2025年第一季度报告》议案3票同意，0票反对，0票弃权[3] - 《关于2023年股票期权与限制性股票激励计划回购注销部分限制性股票的议案》3票同意，尚需提交股东大会审议[6] - 《关于2024年股票期权与限制性股票激励计划回购注销部分限制性股票及注销部分股票期权的议案》3票同意，尚需提交股东大会审议[8]

财报相关 - 2025年第一季度报告编制合规，内容真实准确完整，获全体董事同意[2] - 《2025年第一季度报告》议案表决9票同意，0票反对，0票弃权[3] 股权变动 - 2023年2名离职激励对象2250股限制性股票将回购注销，回购价5.33元/股，金额11992.50元[6] - 2024年部分激励对象1646975股限制性股票将回购注销，回购价3.76元/股，金额6192626.00元[9] - 2024年部分激励对象5406400份股票期权将注销[9] 股本变更 - 2022 - 2023年激励对象行权，2025年2月部分限制性股票回购注销，公司总股本由812053666股增至812253787股，注册资本相应增加[11][12] 议案表决 - 《关于2023年股票期权与限制性股票激励计划回购注销部分限制性股票的议案》表决9票同意、0票反对、0票弃权[7] - 《关于2024年股票期权与限制性股票激励计划回购注销部分限制性股票及注销部分股票期权的议案》表决9票同意、0票反对、0票弃权[10] - 《关于变更公司注册资本及修订<公司章程>的议案》表决9票同意、0票反对、0票弃权[13]

业绩总结 - 2023年经审计营业收入191,786.26万元，2024年为173,642.18万元，相比2023年减少9.46%[9] - 2023年扣非且剔除股份支付费用后净利润6,057.42万元，2024年为3,612.56万元，未达2024年业绩考核目标[9] 股票变动 - 拟回购注销1,646,975股限制性股票，注销5,406,400份股票期权[3] - 7名离职激励对象47,900份股票期权将被注销[8] - 3名离职激励对象38,600股限制性股票将被回购注销[8] - 591名激励对象5,358,500份股票期权将被注销[10] - 30名激励对象1,608,375股限制性股票将被回购注销[10] 回购信息 - 本次限制性股票回购价格为3.76元/股，回购总金额为6,192,626.00元[11] - 公司拟用自有资金进行本次回购[11] 股本变动 - 本次变动前限售股104,194,610股占比12.83%，变动后为102,547,635股占比12.65%[12] - 本次变动前无限售股708,059,177股占比87.17%，变动后数量不变占比87.35%[12] - 本次变动前总股本812,253,787股，变动后为810,606,812股，减少1,646,975股[12] 审批情况 - 该事项尚需提交公司股东大会审议批准[4] - 董事会薪酬与考核委员会同意办理相关事宜[16] - 监事会同意回购注销及注销事项[17] - 律师认为符合规定，尚需获股东大会通过，履行减资和信息披露义务[19]

回购情况 - 2名激励对象离职，公司将回购注销2250股未解锁限制性股票[2] - 2024年10月25日，董事会同意对23名激励对象回购注销14600股限制性股票，注销210000份股票期权[6] - 本次限制性股票回购价格为5.33元/股，回购总金额为11992.50元[9] 股本变动 - 变动前限售股104194610股，占比12.83%；无限售股708059177股，占比87.17%；总股本812253787股[11] - 变动后限售股104192360股，占比12.83%；无限售股708059177股，占比87.17%；总股本812251537股[11] - 本次回购注销2250股，占回购注销前总股本0.0003%，完成后公司股份总数减少2250股[14] 审批流程 - 本次回购注销事项尚需提交股东大会审议[3] - 公司需就回购注销引致的注册资本减少履行减资程序[19] - 公司需履行本次回购注销事项的信息披露义务[19] 备查文件 - 第五届董事会第二十八次会议决议[20] - 第五届监事会第二十五次会议决议[20] - 第五届董事会独立董事2025年第三次专门会议决议[20] - 北京市中伦（深圳）律师事务所法律意见书[20]

激励计划 - 2023年9月相关会议审议通过激励计划议案[7][8] - 2023年9月对拟激励对象公示无异议[8] 回购注销 - 2025年4月会议通过回购注销议案[9] - 2名激励对象离职，2250股限制性股票将被回购[11] - 回购价格5.33元/股，资金11992.5元来自自有资金[12]

激励计划进程 - 2024年9月19 - 29日激励对象名单内部公示10天[9] - 2024年10月9日第一次临时股东大会通过激励计划议案[9] - 2025年4月24日审议通过回购注销议案[11] 业绩数据 - 2023年营收191,786.26万元，2024年为173,642.18万元，减少9.46%[14] - 2023年净利润扣非且剔除费用后为6,057.42万元，2024年为3,612.56万元[14] 回购注销情况 - 7名离职对象47,900份股票期权将被注销[12] - 3名离职对象38,600股限制性股票将被回购注销[12] - 注销591名对象5358500份股票期权[15] - 回购注销30名对象1608375股限制性股票[15] - 限制性股票回购价格3.76元/股，资金6192626元[16] 后续安排 - 尚需股东大会审议通过回购注销事项[20] - 需履行减资程序和信息披露义务[20]

公司基本信息 - 公司于2012年7月25日核准首次发行1300万股人民币普通股，8月17日在深交所创业板上市[6] - 公司注册资本为81,225.3787万元[8] - 公司法定代表人由董事担任，任期三年[9] 股权结构 - 王长春上市前持股1366.89万股，比例35.3201%[16] - 郑康上市前持股223.905万股，比例5.7856%[16] - 招商致远资本投资有限公司上市前持股219.25万股，比例5.6653%[16] - 公司股份总数为81,225.3787万股，均为普通股[20] - 王亚锋持股2.47万股，比例0.0638%；黄宁持股2.46万股，比例0.0636%[18] 股份相关规定 - 公司可通过公开发行、非公开发行股份增加资本[22][23] - 公司可减少注册资本，按规定程序办理[23] - 公司在六种情况下可收购本公司股份[24] - 发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让[30] - 公司董事等人员任职期间每年转让股份不得超所持总数的25%[30] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开1次，需于上一会计年度结束后6个月内举行[52] - 董事人数不足规定人数的2/3等六种情形需2个月内召开临时股东大会[53] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东大会[53][58] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，设董事长1人，含3名独立董事[108] - 董事会每年至少召开2次会议，提前10日书面通知[115] - 代表1/10以上表决权的股东等可提议召开董事会临时会议[118] 经营管理与财务 - 公司设总经理1名，副总经理若干名，由董事会聘任或解聘[128][129] - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金[152] - 聘用会计师事务所聘期1年，可续聘[168] 其他重要事项 - 公司重大资产重组等应为中小投资者参加股东大会提供便利[54] - 公司因特定情形解散应在15日内成立清算组[186] - 控股股东指持股份占公司股本总额50%以上或表决权足以影响决议的股东[197]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入297,434,589.18元，较上年同期增长3.04%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润-2,588,389.59元，较上年同期增长31.69%[5] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额-231,110,129.23元，较上年同期增长8.89%[5] - 本报告期末总资产2,868,324,227.02元，较上年度末减少0.57%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益2,118,515,517.12元，较上年度末增长0.07%[5] - 资产总计为28.68亿元，较上期28.85亿元略有下降[14][15] - 营业总收入为2.97亿元，较上期2.89亿元增长约2.9%[16] - 营业总成本为3.06亿元，较上期2.96亿元增长约3.4%[16] - 净利润为-258.84万元，较上期-378.92万元亏损有所收窄[17] - 归属母公司所有者的其他综合收益税后净额本期为325,994.90元，上期为854,951.28元[18] - 综合收益总额本期为 -2,262,385.01元，上期为 -2,934,260.37元[18] - 基本每股收益本期为 -0.0032元，上期为 -0.0052元[18] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计2,140,267.94元，其中计入当期损益的政府补助2,478,254.35元[6] 资产项目关键指标变化 - 货币资金期末余额449,310,721.87元，较年初减少36.81%，因一季度增加项目投入[7] - 预付款项期末余额1,063,937.80元，较年初减少72.30%，因上年末预付款项本期确认成本费用[7] - 2025年3月31日货币资金期末余额449,310,721.87元，期初余额711,044,835.62元[13] - 2025年3月31日应收账款期末余额957,409,750.88元，期初余额864,323,099.93元[13] - 2025年3月31日预付款项期末余额1,063,937.80元，期初余额3,840,757.02元[13] - 存货为8.51亿元，较上期6.96亿元增长约22.2%[14] - 合同负债为4.69亿元，较上期4.45亿元增长约5.3%[14] - 应付账款为3155.73万元，较上期3474.34万元下降约9.2%[14] 费用项目关键指标变化 - 财务费用本期发生额6,145,435.31元，较上期增长71.62%，因汇率变动[7] - 销售费用为2354.28万元，较上期2654.99万元下降约11.3%[17] - 财务费用为614.54万元，较上期358.09万元增长约71.6%[17] - 其他收益为847.13万元，较上期371.85万元增长约127.8%[17] 股东持股情况 - 王长春持股比例12.67%，持股数量102,902,419股，其中限售股77,176,814股，质押47,028,700股[10] - 包海亮持股比例1.70%，持股数量13,844,069股，无限售股[10] - 徐江持股比例1.57%，持股数量12,761,000股，无限售股[10] 限售股份变动情况 - 限售股份期初总数177,554,528股，本期解除限售73,359,918股，期末总数104,194,610股[11] - 股权激励限售股股东期初4,105,150股，本期解除限售172,750股，期末3,932,400股，拟2025/2/26回购注销172,750股[11] - 首发后限售股股东期初73,187,168股，本期解除限售73,187,168股，期末0股，拟2025/2/4解除限售[11] - 王长春、郑康、魏锋等多人因高管锁定股存在限售股份，数量分别为77,176,814股、6,670,326股、5,052,728股等，按法规处理[11] 现金流量关键指标变化 - 投资活动产生的现金流量净额本期为527,190.03元，较上期增长108.28%，因本期定期理财产品到期收回[7] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为251,373,552.08元，上期为233,308,407.00元[20] - 经营活动现金流入小计本期为265,980,776.51元，上期为238,155,617.36元[21] - 经营活动产生的现金流量净额本期为 -231,110,129.23元，上期为 -253,658,151.88元[21] - 投资活动产生的现金流量净额本期为527,190.03元，上期为 -6,365,531.77元[21] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为2,490,950.84元，上期为 -47,255,194.51元[21] - 现金及现金等价物净增加额本期为 -230,903,840.69元，上期为 -308,333,789.58元[21] - 期末现金及现金等价物余额本期为447,186,583.70元，上期为202,846,340.04元[22]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价为14.81元 [1][8] 报告的核心观点 - 长亮科技2024年营收和归母净利低于预期，预计主因部分项目实施周期长未达收入确认时点，看好海外业务拓展、AI应用商业化落地带动25年收入回暖 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年实现营收17.36亿元（yoy -9.46%），归母净利1858.60万元（yoy -42.18%），扣非净利1417.55万元（yoy -44.92%）；Q4实现营收7.01亿元（yoy -5.34%，qoq +111.67%），归母净利1460.44万元（yoy -52.13%，qoq +580.99%） [1] 业务收入情况 - 2024年数字金融业务解决方案业务收入10.43亿元，同比 -9.20%；大数据应用系统解决方案业务收入5.74亿元，同比 -7.35%；全财务价值链业务管理解决方案业务收入1.19亿元，同比 -20.32% [2] 收入下滑原因及未来趋势 - 2024年营收同比下滑主因部分项目实施周期超12个月未达验收与收入确认时点，25年随着前期项目确收有望迎来收入加速增长 [2] 海外业务拓展情况 - 作为首家在东南亚大型银行成功落地核心系统的中国企业，深耕马来西亚、泰国、印尼等市场，客户数量超60家；2024年签约单笔超3.3亿元大单，与泰国汇商银行签订4960万美元核心系统替换大单，海外合同占比从6%跃升至20%，TAM或持续提升 [3] AI应用情况 - 2025年2月基于DeepSeek - R1模型推出AutoBA、AutoDesign、AutoTest等领域专家智能体，覆盖多个场景，多智能体应用是未来AI Agent发展重要方向，公司有望实现AI应用加速落地带动客单价提升 [4] 盈利预测与估值 - 下调25 - 26年归母净利润(18.7%,21.7%)至0.84亿元、1.22亿元，预计27年归母净利润为1.54亿元，对应25 - 27年EPS分别为0.10、0.15、0.19元；可比公司平均25E 5.6x PS，考虑公司25 - 26年收入CAGR（15%）高于可比公司预计营收CAGR均值（14%），给予公司25E 6.0x PS，下调目标价为14.81元 [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(人民币百万)|1,918|1,736|2,005|2,296|2,613| |+/-%|1.62|(9.46)|15.48|14.49|13.82| |归属母公司净利润(人民币百万)|32.15|18.59|83.53|121.65|153.53| |+/-%|43.30|(42.18)|349.42|45.64|26.20| |EPS(人民币，最新摊薄)|0.04|0.02|0.10|0.15|0.19| |ROE(%)|2.03|0.88|3.87|5.36|6.27| |PE(倍)|311.54|538.85|119.90|82.32|65.23| |PB(倍)|6.33|4.73|4.55|4.33|4.06| |EV EBITDA(倍)|82.84|88.63|51.72|40.37|37.83| [7] 可比公司估值表 |证券简称|证券代码|收盘价(元)|市值(亿元)|2024A/E营收(亿元)|2025E营收(亿元)|2026E营收(亿元)|2025E PS(倍)|2026E PS(倍)|2025 - 2026E收入CAGR| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |顶点软件|603383 CH|38.11|78.3|6.6|8.3|9.8|9.5|8.0|21%| |宇信科技|300674 CH|22.06|155.3|39.6|44.0|48.6|3.5|3.2|11%| |恒生电子|600570 CH|25.73|486.8|65.8|75.7|83.6|6.4|5.8|13%| |天阳科技|300872 CH|14.48|67.0|20.4|22.4|25.2|3.0|2.7|11%| |平均| - | - | - | - | - | - |5.6|4.9|14%| [18] 盈利预测（资产负债表、利润表、现金流量表等） - 包含流动资产、现金、应收账款等资产负债表项目，营业收入、营业成本等利润表项目，以及经营活动现金、投资活动现金等现金流量表项目在2023 - 2027年的预测数据 [22]