业绩总结 - 扬杰科技2023年主营收入为54.10亿元，同比上升0.12%[1] - 归母净利润为9.24亿元，同比下降12.85%[1] - 公司2024年预计营收将达到69.4亿元，2025年为83.3亿元，2026年为98.34亿元，净利润分别为11.0亿元、15.0亿元和18.7亿元[6] 去库存动作 - 公司持续推进去库存动作，芯片库存量下降43%，为2024年健康的库存水位奠定基础[3] - 海外市场去库存周期有望接近尾声，后续补库有望释放更多需求[5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 2023年扬杰科技光伏二极管、碳化硅产品、IGBT产品销售同比大幅增长，但因行业竞争加剧，三类产品毛利率低于公司平均，致整体毛利率下滑；公司持续深化“MCC+YJ”双品牌运作和海外战略布局，因海外市场去库存，2023年外销收入同比减少27.11%降至12.15亿元 [1] - 23Q4公司营收和归母净利润同比增长，其中公允价值变动净收益1.97亿元，主要来自间接持有的瑞能半导体科技股份有限公司股权 [1] - 公司以客户和市场需求为导向加大研发投入，多个重点研发项目成果显著，打造半导体功率器件全系列产品一站式供应，坚定推进汽车电子战略布局，2023年汽车电子行业业绩大幅增长 [1] - 鉴于终端市场需求复苏进度和杰楚微现状，调整公司24/25年利润预测，看好公司产品持续放量，维持“买入”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 2024年4月21日公司发布2023年年度报告，全年营收54.10亿元，同比增长0.12%；归母净利润9.24亿元，同比减少12.85%；扣非归母净利润7.04亿元，同比减少28.22%；毛利率30.26%；研发投入3.56亿元，同比增长21.57% [1] - 23Q4公司实现营收13.69亿元，同比增长38.92%，环比减少3.30%；归母净利润3.06亿元，同比增长130.95%，环比增长47.71%；毛利率28.46%，净利率22.33% [1] 打造半导体功率器件全系列产品一站式供应，坚定推进汽车电子战略布局 - 公司推出1200V系列、650V系列TO220、TO247、TO247PLUS封装产品，针对光伏领域研制IGBT模块并投放市场，着手开发下一代产品；针对新能源汽车控制器应用解决关键技术，研制IGBT模块和三相桥SiC模块 [1] - 公司增加对第三代半导体芯片行业投入，开发上市G1、G2系SiC MOS产品并批量出货，车载碳化硅模块获测试及合作意向，计划2025年完成全国产主驱碳化硅模块批量上车 [1] - 基于Fabless模式的8/12寸G2平台40V SGT MOSFET芯片完成系列布局，通过车规级可靠性验证，部分客户进入批量阶段；N60V/N100V/N150V/P100V完成车规级芯片开发，多款产品量产 [1] 投资建议 - 调整2024 - 2026年公司营收预测为65.24/80.12/91.17亿元，归母净利润预测为10.46/13.08/15.73亿元；看好公司产品持续放量，维持“买入”评级 [3] 财务数据与估值 |会计年度|营业收入(百万元)|YoY(%)|归母净利润(百万元)|YoY(%)|毛利率(%)|EPS(摊薄/元)|ROE(%)|P/E(倍)|P/B(倍)|净利率(%)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2022A|5404|22.9|1060|38.0|36.3|1.95|17.3|18.1|3.1|19.6| |2023A|5410|0.1|924|-12.8|30.3|1.70|10.6|20.8|2.3|17.1| |2024E|6524|20.6|1046|13.2|32.0|1.93|10.7|18.4|2.1|16.0| |2025E|8012|22.8|1308|25.1|33.6|2.41|11.8|14.7|1.8|16.3| |2026E|9117|13.8|1573|20.2|35.2|2.90|12.4|12.2|1.6|17.3| [4] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对2022A - 2026E进行预测，涵盖流动资产、非流动资产、营业收入、营业成本等多项指标 [5] - 主要财务比率包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在不同年份的情况 [5]

业绩总结 - 扬杰科技2023年实现营业收入54.10亿元，同比增长0.12%[1] - 扬杰科技2023年实现归母净利润9.24亿元，同比下降12.85%[1] - 公司预测2024-2026年收入分别为65.38、85.07、100.74亿元，EPS分别为1.94、2.65、3.12元[7] - 2026年预测公司营业收入将达到1.0074亿[9] - 2026年预测公司净利润将达到16.88亿[9] - 2026年预测公司EPS为3.12元[9] - 2026年预测公司P/E为11.4[9] - 2026年预测公司P/S为1.9[9] 公司展望 - 公司预测2024-2026年收入和EPS的增长趋势[7] - 2026年公司营业收入、净利润、EPS、P/E和P/S的预测数据[9] 公司价值观 - 诚信、专业、稳健、高效是公司的核心价值观[20]

营收情况 - 公司2023年营收结构中，国内业务增长11%，海外业务下滑27%[10] - 全年新能源风光车储占比超过35%，光伏占比超过20%[24] - 汽车占比约为12-13%，主要是新能源汽车[24] - 全年消费板块增长约30%，销售规范芯片占比约为10%[25] 毛利率情况 - 公司整体毛利率保持在30%以上，国内毛利率25.7%，海外毛利率接近42%[11] - 一季度毛利率可能有压力，但是预计全年毛利率有望好转[39] - 海外市场毛利率相对稳定，但客户对降价有诉求[55] 研发和业务发展 - 公司去年研发费用增加6300万，占营收比例超过6.58%，目标是未来研发费用占比8%-10%[15] - 全年H3业务增速约50%，ITBT、碳化硅占比接近10%[27] - 公司AP3业务研发投入大，有望取得更好业绩[61] 海外业务情况 - 海外业务最终端在海外，可能受贸易摩擦风险影响较小[41] - 海外市场需求增长可能比过去更快，公司布局早有优势[56] - 公司在海外市场竞争力较强，能提供低成本制造[57] 汽车业务展望 - 公司汽车业务目标是未来五年实现营收的30%增长[82] - 公司已经完成汽车事业部的分离，将所有资源和精力投入汽车业务[83] - 公司在中低压产品领域是国内同行中最早并拥有完整的汽车能力[85]

业绩总结 - 公司2023年实现营收54.10亿元，同比增长0.12%；归母净利润9.24亿元，同比-12.85%[1] - 公司Q4单季度实现营收13.69亿元，同比增长38.92%；归母净利润3.06亿元，同比+130.95%[1] - 公司2023年营业收入增长率为0.12%，归母净利润增长率为-12.85%[2] - 报告显示，公司主营业务收入预计在2026年达到921.4亿元人民币，增长率为14.6%[4] - 每股收益预计在2026年达到2.913元，每股净资产为20.031元[4] 未来展望 - 公司2023年营业收入增长率为0.12%，归母净利润增长率为-12.85%[2] - 报告显示，公司主营业务收入预计在2026年达到921.4亿元人民币，增长率为14.6%[4] - 每股收益预计在2026年达到2.913元，每股净资产为20.031元[4] 市场扩张和并购 - 公司主营业务收入预计在2026年达到921.4亿元人民币，增长率为14.6%[4] - 历史推荐与股价数据显示，2024年3月20日的目标价为54.32元，市价为41.98元[6] 其他新策略 - 公司具备证券投资咨询业务资格，经中国证券监督管理委员会批准[7] - 报告内容基于公开资料或实地调研资料，不保证信息准确性和完整性[8] - 报告观点可能与其他类似研究报告不一致，不承担因使用报告而产生的损失责任[8] - 本报告仅供具备专业知识的投资者和投资顾问参考，不构成买卖证券的要约[9]

2023年环境、社会及管治 （ESG）报告 董事长致辞 扬杰科技董事长 梁勤 过去的2023年，面对全球经济的不确定性和行业竞争的加剧，扬杰人 砥砺前行、接续奋斗，深入扎根功率半导体行业，持续优化效率及质量， 为中国功率半导体产业高端化、国际化发展贡献了扬杰力量。 过去一年里，公司持续加大研发投入和全球化布局，产品结构持续优 化升级，产业链合作与拓展深入推进，供应链多元化布局持续落地，重点 研发项目取得突破性进展，进一步巩固了公司的行业地位，也继续为社会、 公司股东、员工、客户、供应商及其他业务伙伴创造了价值。此外，公司 时刻履行社会责任，推进产品创新，坚持绿色生产，重视员工成长，积极 回馈社会，以实际行动践行高质量发展，取得了良好成绩。 我们始终秉持"客户第一"的价值观，积极聆听客户声音，持续提升 客户满意度。我们通过系统开展零缺陷管理等活动，搭建精益生产体系， 善用工程品质工具，持续提升质量管控的能力和效率，致力于为客户提供 更好产品和解决方案的同时，有效管控质量成本。 我们紧紧围绕绿色发展思路，高度重视产品的环境友好性和生产过程的低碳， 产品研发重点围绕清洁能源、电动汽车等方向，推动产品单位能耗持续降低 ...

证券代码：300373 证券简称：扬杰科技 公告编号：2024-016 扬州扬杰电子科技股份有限公司 2023 年度募集资金存放与使用情况的专项报告 二、募集资金存放和管理情况 (一)募集资金管理情况 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资 金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》（证监会公告〔2022〕15 号）和深圳证券 交易所印发的《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司 规范运作（2023 年 12 月修订）》（深证上〔2023〕1146 号）的规定，将本公司募集 资金 2023 年度存放与使用情况专项说明如下。 一、募集资金基本情况 (一) 实际募集资金金额和资金到账时间 根据中国证券监督管理委员会《关于核准扬州扬杰电子科技股份有限公司首次 公开发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市的批复》（证监许可〔2023〕606 号）， 本公司获准发行全球存托凭证(以下简称 GDR)并在瑞士证券交易所上市，本次发行 GDR 14,339,500 份，对 ...

扬州扬杰电子科技股份有限公司 第五条 提名委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或者全体董事的 三分之一以上（含三分之一）提名，并由董事会选举产生。 董事会专门委员会实施细则 2024 年 4 月 提名委员会实施细则 第一章 总则 第一条 为规范扬州扬杰电子科技股份有限公司（下称"公司"）董事、高级 管理人员的产生，优化董事会组成，完善公司治理结构，根据《中华人民共和国 公司法》《上市公司治理准则》《扬州扬杰电子科技股份有限公司章程》（以下简 称《公司章程》）及其他有关规定，公司特设立董事会提名委员会，并制定本工 作细则。 第二条 董事会提名委员会是董事会设立的专门工作机构，主要负责对公司 董事、高级管理人员和其他人员的人选、选择标准和程序进行选择并提出建议。 第三条 本规则所称的高级管理人员是指董事会聘任的总裁、执行副总裁、 副总裁、董事会秘书、财务总监、董事长助理，其他人员是指总监、各部门经理。 第二章 人员组成 第四条 提名委员会成员由三名董事组成，其中独立董事两名。 第六条 提名委员会设召集人一名，由独立董事委员担任，负责主持委员会 工作；召集人在委员内选举，并报请董事会批准产生。 第七条 提名委员 ...

扬州扬杰电子科技股份有限公司 2023年度独立董事述职报告 各位股东及股东代表： 本人作为扬州扬杰电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事 会独立董事，任职期间，本人严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立 董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市 公司规范运作》等法律、法规、规范性文件以及《公司章程》的规定，在2023 年度工作中诚实、勤勉、独立地履行职责，积极出席相关会议，认真审议董事 会各项议案，对公司的重大事项发表独立意见，切实维护了公司和全体股东特 别是中小股东的利益，充分发挥了独立董事的作用。现将2023年度本人履行独 立董事职责工作情况汇报如下： 一、独立董事的基本情况 （一）独立董事工作履历、专业背景及兼职情况 陈同广，1966 年 4 月出生，本科学历，高级会计师。曾任职江苏省淮阴市 交电公司财务科，江苏农学院财务处助理会计师、会计师、副科长、计划科科 长，扬州科隆科技开发总公司财务科长，扬州大学财务处第三财务办副主任、 财务处会计核算中心副主任、财务处副处长、财务处国资办公室会计师、国资 处综合科会计师、国资处综合科高级会计师、物业服务中心副主任、 ...

关于扬州扬杰电子科技股份有限公司 2023年度持续督导现场检查报告 | 保荐机构名称：东方证券承销保荐有限公司 | 被保荐公司简称：扬杰科技 | | | | --- | --- | --- | --- | | 保荐代表人姓名：吴其明 | 联系电话：021-23153888 | | | | 保荐代表人姓名：邵荻帆 | 联系电话：021-23153888 | | | | 现场检查人员姓名：吴其明、邵荻帆、唐攸、包欣禾、杭路瑶 | | | | | 现场检查对应期间：2023年度 | | | | | 现场检查时间：2023年8月21日、2024年4月15日-2024年4月19日 | | | | | 一、现场检查事项 | | 现场检查意见 | | | | 是 | 否 | 不适用 | | （一）公司治理 | | | | | 现场检查手段： | | | | | （1）查阅公司历次董事会、监事会、股东大会会议资料； | | | | | （2）查看公司章程、公司治理制度以及三会规则等公司内部治理文件； | | | | | （3）对公司实际控制人、董事、财务总监访谈； | | | | | （4）了解公司与关联企业在人员、资产、财 ...