授信申请 - 拟向江苏银行北京分行申请不超5000万元综合授信，为期1年[7] - 拟向南京银行北京分行申请不超4.2亿元综合授信[8] - 拟向浙商银行北京分行申请不超3亿元综合授信[8] - 拟向北京银行阜成支行申请不超1亿元授信，期限2年[10] 子公司额度 - 全资子公司闲徕互娱和乐享方舟分别可使用北京银行阜成支行额度最高不超1000万元[10] 会议情况 - 第五届董事会第二十一次会议于2025年3月27日召开，7名董事全参加[3][4] 议案表决 - 各项授信申请议案表决赞成票7票，占比100%[7][9][10]

综合授信 - 公司拟向江苏银行北京分行申请不超5000万元综合授信额度[1] - 综合授信额度为期1年[1] - 授信基于公司信用状况，无需抵押物或其他担保[1] 相关流程 - 授信具体数额以最终协议为准[1] - 董事会授权董事长或指定代理人办理相关事宜[1] - 本次申请无需提交股东大会审议[1]

授信申请 - 公司拟向南京银行北京分行申请不超4.2亿元综合授信额度[2] - 公司拟向浙商银行北京分行申请不超3亿元综合授信额度[2] 担保情况 - 控股股东周亚辉为相关授信额度提供连带责任担保[2] 交易情况 - 本次交易构成关联交易，经董事会审议通过即可实施[3] - 年初至披露日公司与周亚辉累计关联交易总金额为0万元（不含本次）[7] 独立董事意见 - 独立董事认为申请授信利于业务发展，担保符合公司和股东利益[8] - 独立董事一致同意周亚辉为公司授信额度提供担保[8]

授信额度 - 公司拟向北京银行阜成支行申请不超10000万元授信，有效期2年[2] - 闲徕互娱和乐享方舟分别可使用额度最高不超1000万元[2] 业绩数据 - 闲徕互娱2024年1 - 9月营收289228230.60元，净利润121167647.39元[5] - 乐享方舟2024年1 - 9月营收22260952.18元，净利润6732825.79元[8] 资产负债 - 闲徕互娱2024年9月30日资产559497333.90元，负债444230981.39元[5] - 乐享方舟2024年9月30日资产531734699.81元，负债276140409.38元[8] 担保情况 - 公司为子公司授信额度使用提供连带责任保证担保[9] - 截至公告出具日，累计对外担保额度14000万元，余额0万元[11] - 公司无逾期、涉诉及败诉担责等担保情形[11]

产品发布与技术升级 - 昆仑万维发布全球首款音乐推理大模型MurekaO1与全新基座模型MurekaV6，后者支持10种语言的AI音乐创作并引入自研ICL技术提升声场和人声质感 [1][2] - MurekaO1是全球首个引入思维链（CoT）的音乐模型，通过推理优化显著提升音乐品质、创作效率及灵活性，性能超过Suno并登顶SOTA [3][6] - 创新技术MusiCoT利用CoT预生成整体音乐结构，提升结构连贯性与乐器编排精准度，基于CLAP模型实现高扩展性且无需人工标注 [4][7] 商业模式与用户定位 - 用户群体覆盖C端音乐爱好者（降低创作门槛）和B端影视/游戏从业者（降本增效），C端采用免费+付费增值模式，B端通过SaaS/PaaS服务收费 [6] - 已合作大客户包括中国联通、中国移动及海外造车企业，AI作品曾进入印尼流行音乐排行榜前100 [8] - 全球数字音乐市场规模约40亿美元，公司预计技术介入后市场将扩容至百亿美元级别 [8] 竞争策略与技术壁垒 - 差异化聚焦B端需求与全球化布局（支持多语言），垂直赛道深耕多年，区别于大厂平台化定位 [9] - 数据积累为核心优势，自2021年立项研发，国内全量音乐数据储备领先，算法迭代借鉴文本大模型经验 [10] - 未来技术方向包括音频领域整体解决方案（结合视频大模型）和语言交互式音乐调整 [11] 战略规划与行业展望 - 双轨战略：短期在AIGC赛道盈利，长期投入文本大模型等基础能力，同步构建创作者生态和用户社群护城河 [12] - 预计3-5年AI音乐进入消费排行榜，5-10年产业重构，公司定位制作工具不介入分发，版权归属付费用户 [8][12] - 持续推动开源生态建设，通过社区反哺模型质量并树立行业声望 [13]

AI音乐生成行业发展 - 2023年全球数字音频工作站市场规模达30亿美元 预计2026年70%企业将采用AI辅助创作[1] - AI音乐生成技术显著降低创作门槛 支持多语言歌曲生成和音色克隆功能[7][11] - 行业呈现"人人可创作"趋势 平台提供音轨分离下载功能便于二次创作[6] Mureka产品技术突破 - 2024年3月发布V6和O1两款大模型 V6采用ICL技术提升声场与人声质感 O1为首个应用CoT技术的音乐模型[19][21] - MusiCoT技术通过预生成音乐结构 使旋律连贯性提升35% 歌词契合度提高40%[32][34] - 在评测中O1整体听感得分6.93 超越Suno V4的6.85 乐器多样性达7.10分[22][23] 商业化应用生态 - 开放音乐生成与语音合成两类API 支持私有数据微调模型 覆盖游戏配乐等场景[36][38] - 已服务全球100+国家用户 提供品牌音乐定制等B端解决方案[21][40] - 模型微调功能严格保障数据隐私 不用于基座模型训练[38] 公司战略布局 - 昆仑万维2023年确立"All in AGI与AIGC"战略 2024年更新使命为"实现通用人工智能"[40] - 创始人提出未来30年是"自我表达爆发期" AI将把创作门槛降低1000倍[40] - 技术路线聚焦音乐生成领域创新 包括MusiCoT等前沿技术应用[32][40]

行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 核心观点 - 传媒行业周度表现强劲，受益于春节档票房创新高及AI应用生态活跃，行业景气度显著提升 [1][2][3] 市场表现 - 传媒行业（申万）周度上涨9.54%，排名子行业第1名，显著跑赢沪深300（+1.19%）、上证指数（+1.30%）及创业板指（+1.88%）[1][12] - 细分板块中影视院线涨幅达35.78%，游戏Ⅱ、广告营销、数字媒体及出版分别上涨6.90%、5.96%、4.48%和3.63% [12][14] - 个股方面，光线传媒（+148.78%）、浙数文化（+32.08%）、华策影视（+30.00%）领涨 [19][20] AI应用数据 - DeepSeek累计用户突破1亿，其中80%增长集中于最后一周；最新一周国内iPhone下载量达208.8万 [2][23] - 国内头部AI产品下载量环比显著增长：豆包（188.8万，+10.18%）、Kimi（95.8万，+28.37%）、文小言（8.5万，+26.96%）[2][23] - ChatGPT 1月web端访问量3.98B（环比+4.31%），APP端MAU达349.41M（环比+10.82%）[2][23] - AI视频类应用（如Vivago/Pixverse/Zeemo）全球增速突出 [23] 游戏数据 - 腾讯旗下产品占据iOS畅销榜前7名，包括《王者荣耀》《和平精英》《穿越火线：枪战王者》[33][35] - 出海表现亮眼：《无尽冬日》与《原神》分列1月海外手游收入榜前两名，《无尽冬日》全球累计收入超19亿美元 [3][35][37] - 新游动态：恺英网络与盛趣游戏联合发行的《龙之谷世界》将于2月20日上线 [3][39] 电影数据 - 周度国内总票房45.67亿元，《哪吒之魔童闹海》（38.40亿元，占比84%）、《唐探1900》（3.96亿元）、《熊出没·重启未来》（1.00亿元）位列前三 [3][40][44] - 《哪吒之魔童闹海》累计票房突破120亿元，创中国影史纪录 [3][44][51] 行业重点事件 - 海外AI进展：谷歌发布Gemini 2.0全家桶，OpenAI上线ChatGPT免费搜索功能并预告GPT-4.5/GPT-5，苹果选择阿里巴巴作为中国本地化AI合作伙伴 [2][49][51] - 国内AI动态：文心一言4月1日起全面免费，昆仑万维推出Matrix-Zero世界模型，微信“搜一搜”灰度测试接入DeepSeek [2][49][52] - 企业业绩：AI营销企业APPLovin第四季度营收13.7亿美元（同比+44%），净利润5.992亿美元（同比+248%）[51]

文章核心观点 昆仑万维“天工AI”在第三方平台测评中取得总榜、完整回复率、准确率排名第二的成绩 [1] 相关目录总结 测评主体 - 第三方AI评测机构SuperCLUE发布《DeepSeek - R1网页端稳定性测评报告》 [1] 测评对象 - 昆仑万维“天工AI” [1] 测评结果 - “天工AI”总榜排名第二 [1] - “天工AI”完整回复率排名第二 [1] - “天工AI”准确率排名第二 [1]

文章核心观点 - 2月8日昆仑万维旗下“天工AI”PC版重大更新上线“DeepSeekR1+联网搜索”功能，解决联网功能问题和R1版本崩溃困扰，提升AI体验，巩固其在AI行业前沿地位，移动版后续更新 [1][8][17] 分组1：更新内容 - “天工AI”PC版上线“DeepSeekR1+联网搜索”功能，解决DeepSeek联网功能无法使用及R1版本偶尔崩溃问题，用户可在PC端网页无缝使用联网搜索功能，勾选“深度思考R1”按钮输出联网搜索答案 [1][10] - 早在2024年10月“天工AI”接入优质财经数据和两亿多篇英文论文搭建元数据库，接入DeepSeekR1模型后，同时打开“高级模式”和“深度思考R1”模式可实现财经、学术领域深度信息搜索分析整理 [2][11] 分组2：效果展示 “联网搜索”无限次畅爽使用 - “天工AI”的“深度思考R1”模式集成“联网搜索”功能，以《哪吒2》为例能捕捉票房信息并预测全球总票房超100亿，国内票房占93%-95% [3][12] - “天工AI”的“深度思考R1”模式在问答领域能展现DeepSeekR1特点，如回答“普通人怎么用deepseek捞到第一桶金”很犀利 [3][12] “高级模式”强力加持 - 2024年10月“天工AI”上线“高级搜索”模式，收录金融数据和英文论文，构建分钟级信源收录系统，接入DeepSeekR1模型后“pdf文件引用”功能可用，同时打开两开关即可使用 [5][14] - 财经金融领域，“天工AI”搜索全网财经信息参考14条进行推理，用户可查原文深度解析 [7][15] - 学术领域，“天工AI高级搜索”在DeepSeekR1加持下从海量论文提取信息整理成图表，用户可查看下载论文pdf版 [8][17]

传媒行业整体表现 - 2024年末申万传媒指数较年初上涨2.78%，区间最大涨幅64.25%，但跑输沪深300和上证指数，在31个行业大类中位列中下游 [3] - 板块全年走势呈现高弹性特征：2-3月受AI大模型催化最大涨幅近50%，3-9月回吐全部涨幅，9-11月政策+AI应用推动二次上涨，年末回落至起点 [5] - 前十大公司中凤凰传媒市值涨幅最高达30.99%，中南传媒涨幅47.59%，三七互娱市值下跌16.85% [6] 分众传媒 - 市值1,015.29亿元(行业唯一千亿级)，同比增长11.23%，覆盖280城电梯媒体点位307.8万台(较2022年末增14.4%) [7][13] - 2024Q1-Q3营收92.61亿(+6.76%)，净利润39.68亿(+10.16%)，但合同负债5.1亿创疫情后新低，应收账款占营收比达27.77% [6][18] - 广告市场2024年1-9月同比仅增2.3%，增速为年内最低点，与GDP趋势一致 [14] 芒果超媒 - 市值503亿(+6.71%)，核心业务芒果TV收入占比超70%，2024H1会员收入24.86亿(+26.77%)占比首超50% [19][25] - 广告收入17.21亿(-12%)持续下滑，受短视频平台分流影响，前三季度营收102.8亿(-0.8%)，净利润14.44亿(-18.2%) [6][25] 昆仑万维 - 市值473.88亿(+4.28%)，转型AI全产业链布局致研发费用率升至30%，2024Q1-Q3亏损6.27亿(同比-290.81%) [27][29][31] - 研发费用11.4亿(超2023全年)，营收38.28亿(+4%)停滞，吾股排名从1182名下滑至2705名 [29][31] 三七互娱 - 市值346.87亿(-16.85%)，2024Q1-Q3营收133.39亿(+10.76%)逆势增长，净利润18.97亿(-13.45%) [6][38] - 全球移动游戏月流水峰值超23亿，《Puzzles & Survival》等老游戏保持长青，新品储备丰富 [36] 凤凰传媒 - 市值293.68亿(+30.99%)，教材发行占江苏绝对份额，2023年净利润29.5亿(+41.8%) [41][47] - 2024Q1-Q3受图书零售市场下滑影响，净利润13.43亿(-24.27%)，出版集团经济规模全国第一 [6][43] 恺英网络 - 市值292.96亿(+21.84%)，2024Q1-Q3营收39.28亿(+29.65%)，净利润12.8亿(+18.27%)，运营平台XY.COM累计推百款游戏 [49][53] 光线传媒 - 市值276.93亿(+15.83%)，参与制作《满江红》等爆款，2024Q1-Q3营收14.42亿(+53.37%)，净利润4.61亿(+25.08%) [55][63] - 2024年全国票房425亿(-22.6%)，观影人次10.1亿(-22.3%)，仅为2019年的68%和60% [62] 中南传媒 - 市值269.58亿(+47.59%)，一般图书业务2023年达52.41亿(较2017年+150%)，2024Q1-Q3营收93.66亿(+1.72%) [66][72] 万达电影 - 市值264.58亿(-6.76%)，2024年预亏8.5-9.5亿，累计亏损超130亿，负债率47.8%，国内票房57.2亿(-24.3%) [75][81][83] 东方明珠 - 市值260.88亿(+1.6%)，2024Q1-Q3营收51.88亿(-7.47%)，净利润7.19亿(-8.58%)，业务受地域限制明显 [84][86]