| 证券代码：300454 | 证券简称：深信服 | 公告编号：2025-015 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123210 | 债券简称：信服转债 | | 深信服科技股份有限公司 关于完成工商变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本次变更的基本情况 深信服科技股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 4 月 24 日、 2024 年 5 月 16 日召开第三届董事会第十五次会议、2023 年年度股东大会，审议 通过了《关于变更注册资本、经营范围并修改〈公司章程〉的议案》；并于 2024 年 12 月 9 日、2024 年 12 月 30 日召开第三届董事会第二十三次会议、2024 年第 二次临时股东大会，审议通过了《关于变更注册资本、注册地址并修改〈公司章 程〉的议案》。具体内容详见公司在巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)上披露的《关 于变更注册资本、经营范围并修改〈公司章程〉的公告》（公告编号：2024-039）、 《关于变更注册资本、注册地址并修改〈公司章程〉的公告》（公 ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司历经多年构建稀缺混合云架构，实现“线上线下一朵云”布局，秉持“AI First”战略，DeepSeek持续发酵为业务发展提供助力，手握混合云+AI构建安全GPT+订阅服务，有望迎来重要拐点 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年2月17日，报告研究的具体公司官宣其线上托管云开始提供DeepSeek等企业级大模型服务，用户可通过订阅快速获取AI能力 [1] 混合云架构 - 报告研究的具体公司“同架构混合云”解决方案，底层基于架构一致的私有云（线下）和托管云（线上），实现线上线下统一管理、监控运维，借助“云间互联”技术实现线上同一VPC与线下大二层互通，支持国产X86与ARM集群与线上互通，云上推出智能大脑为线下IT私有云提供远程监控和专家值守，该方案广泛应用于“本地数据中心延伸”“混合云灾备”等场景，为企业数字化转型构筑坚实IT底座 [1] “AI First”战略 - 报告研究的具体公司秉持“AI First”战略，聚焦网络安全与云计算领域，自2016年起持续在AI技术应用上发力，2020 - 2023年成果不断涌现，2024年发布安全GPT3.0，基本实现24小时自主值守，演练0失分，已在400多家企事业单位真实环境测试和应用 [2] AI算力平台 - 报告研究的具体公司AI算力平台面向大模型开发场景，是全新发布的私有化、一站式大模型训练和推理服务运行平台，负责屏蔽底层差异，实现异构资源池统一管理，优化后性能优异，支持多种训练和模型服务任务，实现算力资源和模型服务统一管理，训练成本比常规优化降低60%，具备匿名计算、数据隐私保护等功能，守护模型与数据隐私安全 [3] 全渠道战略 - 报告研究的具体公司坚持全面渠道化战略，深耕业务超15年，覆盖东南亚、中东、南欧等区域，服务全球70+分支机构，已服务国内90%以上的政府部委单位、5000多家能源企业用户、全国50%以上医疗用户单位等 [3] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|7,662|7,967|9,171|11,505| |增长率（%）|3.4|4.0|15.1|25.5| |归属母公司股东净利润（百万元）|198|199|325|441| |增长率（%）|1.9|0.7|63.1|35.9| |每股收益（元）|0.47|0.47|0.77|1.05| |PE|213|212|130|96| |PB|4.8|4.7|4.6|4.4| [5] 公司财务报表数据预测汇总 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|7,662|7,967|9,171|11,505| |管理费用|372|398|459|575| |投资收益|72|80|92|115| |净利润|199|199|325|441| |其他流动资产|4,900|3,742|3,752|3,771| |非流动资产合计|8,076|8,308|8,301|8,304| |资产合计|15,029|14,828|15,680|17,121| [9] 利润表及主要财务指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|7,662|7,967|9,171|11,505| |营业成本|2,672|2,665|3,145|3,948| |营业税金及附加|73|80|92|115| |销售费用|2,702|2,908|3,191|4,004| |管理费用|372|398|459|575| |研发费用|2,266|2,374|2,715|3,313| |EBIT|-77|-78|8|99| |财务费用|-212|-211|-244|-252| |资产减值损失|-9|-7|-9|-11| |投资收益|72|80|92|115| |营业利润|209|205|335|455| |营业外收支|-5|0|0|0| |利润总额|204|205|335|455| |所得税|5|6|10|14| |净利润|199|199|325|441| |归属于母公司净利润|198|199|325|441| |EBITDA|206|362|622|756| |主要财务指标|2023A|2024E|2025E|2026E| |营业收入增长率|3.36|3.98|15.10|25.45| |EBIT增长率|-124.27|-1.00|109.99|1177.76| |净利润增长率|1.89|0.67|63.06|35.88| |毛利率|65.13|66.55|65.71|65.68| |净利润率|2.58|2.50|3.54|3.84| |总资产收益率ROA|1.32|1.34|2.07|2.58| |净资产收益率ROE|2.25|2.24|3.53|4.60| |流动比率|1.56|1.55|1.55|1.52| |速动比率|0.83|0.74|0.82|0.90| |现金比率|0.16|0.36|0.45|0.55| |资产负债率（%）|41.40|39.93|41.38|43.94| |应收账款周转天数|39.73|39.53|36.63|35.22| |存货周转天数|44.23|50.36|45.26|44.02| |总资产周转率|0.56|0.53|0.60|0.70| |每股收益|0.47|0.47|0.77|1.05| |每股净资产|20.87|21.11|21.78|22.75| |每股经营现金流|2.24|1.01|2.90|3.90| |每股股利|0.05|0.05|0.08|0.11| |PE|213|212|130|96| |PB|4.8|4.7|4.6|4.4| |EV/EBITDA|209.25|119.14|69.37|57.10| |股息收益率（%）|0.05|0.05|0.08|0.11| [10] 现金流量表 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |净利润|199|199|325|441| |折旧和摊销|283|440|615|657| |营运资金变动|698|-190|324|600| |经营活动现金流|947|426|1,225|1,644| |资本开支|-323|-755|-539|-591| |投资|-3,018|1,244|0|0| |投资活动现金流|-3,107|862|-447|-476| |股权募资|285|0|0|0| |债务募资|1,244|-302|0|0| |筹资活动现金流|1,432|-525|-134|-127| |现金净流量|-728|763|644|1,041| [10]

深信服科技股份有限公司 关于股票交易异常波动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股票交易异常波动的情况 深信服科技股份有限公司（以下简称"公司"）股票于 2025 年 2 月 12 日、 2 月 13 日及 2 月 14 日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过 30%，根据 《深圳证券交易所交易规则》，属于股票异常波动的情形。 二、公司关注并核实情况的说明 针对公司股票异常波动，公司对有关事项进行了核查，现将有关情况说明如 下： （一）公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处； （二）公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对本公司股票交易价格产 生较大影响的未公开重大信息； （三）近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化； （四）经核查，公司、控股股东和实际控制人不存在关于本公司的应披露而 未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项； | 证券代码：300454 | 证券简称：深信服 公告编号：2025-014 | | --- | --- | | 债券代码：123210 | 债券简称：信服转债 | 1/2 公司董事会确认，本 ...

回购方案 - 2025年1月15日通过回购股份方案，资金1 - 2亿元[2] - 回购价不超80元/股，实施期不超12个月[2] 回购进展 - 截至2025年1月31日，累计回购364,900股，占总股本0.09%[3] - 最高成交价55元/股，最低54.22元/股，成交19,938,676元[3] 后续计划 - 后续继续实施回购计划并履行信息披露义务[5]

公司投资动态 - 公司作为有限合伙人参与设立的股权投资基金广州琥珀安云二期创业投资合伙企业于2024年投资了杭州宇树科技有限公司 [1] - 截至目前，琥珀安云基金持有宇树科技0.6279%的股权 [1] - 琥珀安云基金与公司相互独立，其对外投资决策由该基金的投委会决定 [1]

股份回购 - 公司拟用1 - 2亿元自有资金回购股份用于员工持股或激励[2] - 回购价不超80元/股，期限不超12个月[2] - 2025年1月16日首次回购220,000股，占总股本0.05%[3] - 首次回购最高成交价54.93元/股，最低54.22元/股[3] - 首次回购成交均价54.61元/股，金额12,013,174元[3]

股份回购 - 公司计划用1 - 2亿元自有资金回购股份用于员工持股或股权激励计划[2] 股东持股 - 何朝曦持股84,240,000股，占总股本19.97%[5] - 熊武持股73,008,000股，占总股本17.31%[5] - 冯毅持股33,696,000股，占总股本7.99%[5] - 公司回购专户持股4,783,447股，占总股本1.13%[5] 无限售股持股 - 何朝曦持有无限售股21,060,000股，占比7.57%[7] - 熊武持有无限售股18,252,000股，占比6.56%[7] - 交银万家基金持有无限售股10,000,063股，占比3.59%[7] - 公司回购专户持有无限售股4,783,447股，占比1.72%[7] 公告日期 - 公告日期为2025年1月17日[10]

回购计划 - 公司拟用自有资金回购股份用于员工持股或股权激励[4] - 回购价不超80元/股，资金1 - 2亿元[8][9] - 预计回购125 - 250万股，占比0.30% - 0.59%[9] - 实施期限12个月，满足条件可提前届满[12] 财务状况 - 截至2024年9月30日，总资产137.79亿，净资产83.02亿[13] - 回购资金上限占总资产及净资产比例1.45%、2.41%[13] 其他安排 - 董事会授权管理层办理回购事宜[15] - 回购不影响公司经营、财务和上市地位[14]

回购方案 - 回购资金总额不低于1亿元且不超过2亿元[3][6] - 回购股份价格不超过80元/股，不高于董事会通过决议前三十交易日公司股票交易均价150%[6] - 按1亿下限、80元/股上限测算，预计回购125万股，占总股本0.30%[7][12] - 按2亿上限、80元/股上限测算，预计回购250万股，占总股本0.59%[7][10] - 回购实施期限为董事会审议通过方案之日起12个月内[3][9] 财务数据 - 截至2024年9月30日，公司总资产137.79亿元，归属于上市公司股东的净资产83.02亿元[13] - 回购资金上限2亿元占公司总资产及归属于上市公司股东的净资产比例分别为1.45%、2.41%[13] 股份比例变化 - 按2亿上限回购，限售条件流通股比例从34.05%变为34.64%，无限售条件流通股比例从65.95%变为65.36%[10][11] - 按1亿下限回购，限售条件流通股比例从34.05%变为34.35%，无限售条件流通股比例从65.95%变为65.65%[12] 其他要点 - 2025年1月15日召开第三届董事会第二十六次会议，审议通过回购方案[3][18] - 本次回购股份拟用于员工持股或股权激励计划，未使用股份将依法注销[14][15] - 相关人员在董事会作出回购决议前六个月内无买卖公司股份情形，回购期间暂无增减持计划[14] - 相关人员未来三个月、六个月内暂无股份减持计划，如有将及时披露[15] - 董事会拟授权管理层办理回购相关事宜，授权期限至完成回购事项之日止[17] - 本次回购事项属董事会审批权限，无需提交股东会审议[18] - 回购方案可能面临股价超上限等风险[19] - 公司将根据市场情况择机回购并及时披露信息[20] - 备查文件包括董事会决议等[21]

回购方案 - 回购资金总额不低于1亿元且不超过2亿元[3][6] - 回购股份价格不超过80元/股，不高于董事会通过决议前三十交易日均价150%[6] - 按1亿下限、80元/股上限测算，预计回购125万股，占总股本0.30%[7][10][11] - 按2亿上限、80元/股上限测算，预计回购250万股，占总股本0.59%[7][10][11] - 回购实施期限为董事会审议通过方案之日起12个月内[3][9] 财务数据 - 截至2024年9月30日，公司总资产137.79亿元，净资产83.02亿元[12] - 回购资金上限2亿元占总资产及净资产比例分别为1.45%、2.41%[12] 股份结构 - 回购前限售股143,652,856股，占比34.05%；流通股278,228,348股，占比65.95%[11] - 按2亿上限回购后，限售股146,152,856股，占比34.64%；流通股275,728,348股，占比65.36%[11] - 按1亿下限回购后，限售股144,902,856股，占比34.35%；流通股276,978,348股，占比65.65%[11] 其他信息 - 2025年1月15日董事会审议通过回购方案[17] - 回购股份拟用于员工持股或激励计划，未使用将注销[13][14] - 已开立股份回购专用证券账户[19] - 回购期间特定时点需披露信息[20][21] - 回购方案面临股价超上限等风险[22] - 董事等人员回购前后暂无增减持计划[13][14] - 董事会授权管理层办理回购事宜，期限至完成[15][16] - 回购方案属董事会权限，无需股东会审议[17] - 具体信息详见相关公告[18]