市场行情表现 - 2026年1月9日，人工智能应用板块大爆发，创业板人工智能指数再创新高，成份股大面积上涨[1][7] - 易点天下与昆仑万维股价均触及20%涨停，润泽科技、蓝色光标、奥飞数据股价大涨超过10%，万兴科技、深信服、航宇微、中文在线、首都在线、汉得信息等多股跟涨超过8%[1][7] - 热门ETF创业板人工智能ETF（159363）当日场内价格上涨2.75%，创上市新高，成交额放量至7亿元[2][8] - 该ETF周线实现七连阳，其跟踪的标的指数在统计区间（2025年11月28日至2026年1月9日）累计上涨29.32%[2][8] 领涨个股数据 - 易点天下（301171）现价52.69元，涨幅20.00%，成交额61.374亿元[2][8] - 昆仑万维（300418）现价54.02元，涨幅19.99%，成交额102.89亿元[2][8] - 润泽科技（300442）现价69.20元，涨幅15.70%，成交额76.60亿元[2][8] - 蓝色光标（300058）现价17.18元，涨幅14.08%，成交额184.81亿元[2][8] - 奥飞数据（300738）现价22.85元，涨幅10.33%，成交额35.74亿元[2][8] 行业与市场驱动因素 - 分析人士认为，大模型公司MiniMax在港股上市首日一度暴涨超过90%，是引爆此轮人工智能应用行情的主要原因[4][10] - MiniMax是全球领先的、国内少数在多模态及C端应用上同时跑通的大模型公司[4][10] - 2025年AI应用在消费层渗透快速推进，原生AI应用周活跃用户数据显著，豆包以1.55亿周活位居榜首，DeepSeek超过8000万，元宝超过2000万，阿里“千问”周活已逼近千万[4][10] - 机构观点认为，日益丰富的AI基础设施工具、逐步成熟的数据治理以及应用厂商的迭代，将使AI在2026年渗透到产业多个环节并形成收入[4][10] 机构研究观点 - 招商证券研报指出，近一年来大语言模型的推理与多模态能力快速提升，训练成本降低，国内外AI应用商业化加速，北美公司在技术和二级市场仍具引领作用，期待2026年AI应用能实现更好的收入兑现[5][11] - 开源证券研报认为，2026年可能成为1.6T光模块放量元年，硅光技术有望加速落地并成为1.6T高速光模块主流方案，光模块龙头公司的竞争优势或将凸显[5][11] 相关投资产品概况 - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，其场外联接基金为A类023407和C类023408[5][11] - 该ETF跟踪的指数重点布局光模块龙头公司，从赛道分布看，超过70%的仓位布局于算力领域，超过20%的仓位布局于AI应用领域[5][11] - 创业板人工智能指数基日为2018年12月28日，发布于2024年7月11日，其2021年至2025年的年度涨跌幅分别为17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%[4][10]

报告行业投资评级 - 领先大市-A（维持）[1] 报告核心观点 - 八部门联合发布的《“人工智能+制造”专项行动实施意见》是此前“人工智能+”行动在工业制造领域的细化落地，将加速大模型在工业领域的全流程渗透，推动国内工业AI产业加速发展[3][5][7] - 在技术和政策双轮驱动下，工业大模型正从单点验证迈向全流程赋能，预计政策将加速这一进程，2026年AI应用渗透率有望进一步快速提升[6] - 中国工业企业应用大模型及智能体的比例已从2024年的9.6%大幅提升至2025年的47.5%[6] 政策内容与目标 - 政策总体目标：到2027年，实现人工智能关键核心技术安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列[3] - 具体量化目标：推动3-5个通用大模型在制造业深度应用、打造100个工业领域高质量数据集、推广500个典型应用场景、培育2-3家具有全球影响力的生态主导型企业和一批专精特新中小企业[3] - 政策是2025年《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》在工业制造领域的细化落地[5] 政策聚焦的关键环节 - **算力环节**：支持高端训练芯片、端侧推理芯片、智算云操作系统等核心技术突破，推动智能芯片软硬协同发展[5] - **模型环节**：强调开发高水平的行业模型，包括制造业重点领域行业大模型及面向工业细分场景的小模型[5] - **数据环节**：提出开展“模数共振”行动，包括建立企业首席数据官制度、发布制造业高质量数据集建设指南[5] - **应用环节**：以制造业全流程转型升级为主线，涵盖研发设计、中试验证、生产制造、运营管理等环节，推动大模型技术深度嵌入[5] 工业AI应用渗透与场景深化 - **研发设计环节**：AI从文生3D模型和仿真逐步拓展至设计变更、设计审查等更深入场景[6] - **生产制造环节**：大模型已在设备运维辅助、安全监控、工艺质量分析优化等场景初步规模化落地，并开始向厂级生产绩效分析、工业控制编程、机器人智能控制等新方向探索[6] - **经营管理环节**：人力、财务、客服领域的AI应用趋于成熟，并在合规审查、采销文件生产审核、供应商跟进等场景持续深化[6] 投资建议关注方向 - **工业AI应用**：中控技术、金蝶国际、鼎捷数智、汉得信息、索辰科技、赛意信息、中望软件、容知日新、朗新科技等[7] - **数据标注**：海天瑞声、深桑达A等[7] - **AI算力**：海光信息、寒武纪、摩尔线程、沐曦、浪潮信息、深信服、协创数据、华勤技术等[8]

公司股价表现 - 1月9日，深信服股价上涨5.13%，报收128.63元/股，成交额7.94亿元，换手率2.27%，总市值541.05亿元 [1] - 公司股价已连续6天上涨，区间累计涨幅达8.13% [1] 公司基本情况 - 深信服科技股份有限公司成立于2000年12月25日，于2018年5月16日上市，总部位于广东省深圳市 [1] - 公司主营业务为信息安全，其收入构成为：网络安全业务占47.68%，云计算及IT基础设施业务占46.36%，基础网络和物联网业务占5.96% [1] 基金持仓动态 - 国金基金旗下国金鑫悦经济新动能A（010375）基金重仓深信服，该基金在2023年第三季度增持7000股，截至当时持有2.97万股，占基金净值比例6.52%，为第一大重仓股 [2] - 1月9日股价上涨为该基金带来约18.65万元的当日浮盈，在深信服连续6天上涨期间，该基金累计浮盈27.32万元 [2] 相关基金表现 - 国金鑫悦经济新动能A（010375）基金成立于2020年11月18日，最新规模为3422.03万元 [2] - 该基金今年以来收益率为8.7%，在同类8827只基金中排名416位；近一年收益率为30.18%，在同类8084只基金中排名4073位；成立以来收益率为4.94% [2] - 该基金的基金经理为王小刚，累计任职时间3年14天，现任基金资产总规模1.4亿元，其任职期间最佳基金回报为27.56%，最差基金回报为15.61% [3]

公司股价表现 - 1月9日，深信服股价上涨5.13%，报收128.63元/股，成交额7.94亿元，换手率2.27%，总市值541.05亿元 [1] - 公司股价已连续6天上涨，区间累计涨幅达8.13% [1] 公司基本情况 - 深信服科技股份有限公司成立于2000年12月25日，于2018年5月16日上市，总部位于广东省深圳市 [1] - 公司主营业务为信息安全，其主营业务收入构成为：网络安全业务占47.68%，云计算及IT基础设施业务占46.36%，基础网络和物联网业务占5.96% [1] 基金持仓与收益 - 德邦基金旗下产品“德邦稳盈增长灵活配置混合A（004260）”在三季度末重仓深信服，持有29.97万股，占基金净值比例为5.2%，为第十大重仓股 [2] - 1月9日，该基金因深信服股价上涨浮盈约188.21万元；在深信服连续6天上涨期间，该基金累计浮盈275.72万元 [2] - 该基金成立于2017年3月10日，最新规模为4444.76万元，今年以来收益率为9.37%，近一年收益率为22.96%，成立以来收益率为8.98% [2] - 该基金的基金经理为雷涛和陆阳 [2] - 雷涛累计任职时间4年14天，现任基金资产总规模134.9亿元，任职期间最佳基金回报293.78%，最差基金回报-30.61% [2] - 陆阳累计任职时间2年78天，现任基金资产总规模109.35亿元，任职期间最佳基金回报293.78%，最差基金回报16.58% [2]

公司工商信息变更 - 公司已完成注册资本及市场主体类型的工商变更登记 [2] - 注册资本由人民币419,970,744元变更为人民币420,627,992元，增加657,248元 [2] - 市场主体类型由“股份有限公司（台港澳与境内合资，上市）”变更为“其他股份有限公司（上市）” [2]

公司变更 - 2025年9月24日、11月4日会议审议通过变更注册资本等议案[3] - 2025年12月9日、12月26日会议审议通过变更注册资本、公司类型等议案[3] 数据变化 - 股东无限售条件流通股出资额增加65.7248万元[4] - 公司注册资本增加657,248元[5] 变更结果 - 公司市场主体类型变为其他股份有限公司（上市）[5] - 变更后公司注册资本为420,627,992元[5]

公司股价与交易情况 - 1月6日公司股票收盘价为120.30元人民币，当日收涨0.18% [1] - 当日发生一笔大宗交易，成交量为16.5万股，成交金额为1984.95万元人民币，成交价格为120.30元，溢价率为0.00% [1] - 近3个月内公司股票累计发生8笔大宗交易，合计成交金额为1.2亿元人民币 [1] - 公司股票近5个交易日累计上涨6.08% [1] - 近5个交易日主力资金合计净流入2117.33万元人民币 [1] 大宗交易细节 - 1月6日大宗交易的买方营业部为华泰证券股份有限公司上海黄浦区黄陂南路证券营业部 [1] - 1月6日大宗交易的卖方营业部为兴业证券股份有限公司上海金陵东路证券营业部 [1]

回购方案 - 2025年1月15日通过回购方案，资金1 - 2亿，回购价不超80元/股[2] 回购成果 - 截至2025年12月31日，累计回购364,900股，占总股本0.09%[3] - 最高成交价55元/股，最低54.22元/股，成交总金额近2000万[3] 后续计划与风险 - 后续将根据市场情况在期限内继续实施回购计划[5] - 本次回购可能因股价超上限无法实施或部分实施[5]

可转债情况 - “信服转债”转股期限为2024年2月2日至2029年7月26日，最新转股价110.93元/股[3] - 2025年Q4，276张“信服转债”转成248股“深信服”股票[3] - 截至2025年12月31日，“信服转债”债券余额12,143,612张[3] - 公司于2023年7月27日发行1,214.7560万张可转债[3] - “信服转债”初始转股价111.74元/股，经调整至110.93元/股[5] 股本情况 - 2023年12月26日，公司总股本由416,880,452股增至419,785,512股[5] - 2025年Q4，限售股数量为143,588,517股，占比从34.04%变为34.14%[9] - 2025年Q4，无限售股数量从278,295,190股变为277,039,723股[9] - 2025年Q4，总股本从421,883,707股变为420,628,240股[9] - “其他变动”系公司注销回购股份所致[9]

交易概况 - 2026年1月5日，深信服发生一笔大宗交易，成交量为3万股，成交金额为276.39万元，占该股当日总成交额的0.3% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为92.13元，较当日市场收盘价120.08元折价23.28% [1] 交易细节 - 交易证券为深信服，证券代码300454 [2] - 买方营业部与卖方营业部均为中信建投证券股份有限公司深圳宝安创业二路证券营业部 [2]