中国科技互联网公司市值排名TOP 50 市值排名概览 - 东方财富以520.08亿美元市值位列第8名 [3] - 京东以479.44亿美元市值位列第9名 [3] - 中芯国际以460.02亿美元市值位列第10名 [3] - 快手-W以345.2亿美元市值位列第11名 [3] - 理想汽车以299.83亿美元市值位列第12名 [3] 中段市值公司表现 - 百度以297.22亿美元市值位列第13名 [3] - 腾讯音乐以289.65亿美元市值位列第14名 [3] - 贝壳以221.41亿美元市值位列第15名 [3] - 小鹏汽车以171.08亿美元市值位列第16名 [3] - 科大讯飞以153.11亿美元市值位列第17名 [3] 低段市值公司表现 - 中通快递以141.16亿美元市值位列第18名 [3] - 三六零以99.4亿美元市值位列第19名 [3] - 宝信软件以94.98亿美元市值位列第20名 [3] - 恒生电子以91.2亿美元市值位列第21名 [3] - 新东方以89.09亿美元市值位列第22名 [3] 尾部市值公司表现 - 唯品会以76.25亿美元市值位列第25名 [4] - 金山软件以72.29亿美元市值位列第26名 [4] - 金蝶国际以69.4亿美元市值位列第27名 [4] - 好未来以65.81亿美元市值位列第28名 [4] - 用友网络以63.64亿美元市值位列第29名 [4] 市值排名末位公司 - 中国民航信息网络以39.78亿美元市值位列第47名 [5] - 完美世界以39.46亿美元市值位列第48名 [5] - 云赛智联以38.23亿美元市值位列第49名 [5] - 阅文集团以38.09亿美元市值位列第50名 [5]

财务数据 - 2025年3月总资产136.91亿元，2024年为152.22亿元[9] - 2025年3月归母所有者权益90.03亿元，2024年为91.68亿元[9] - 2025年3月总债务14.80亿元，2024年为18.79亿元[9] - 2025年一季度营业收入12.62亿元，2024年为75.20亿元[9] - 2025年一季度净利润 -2.50亿元，2024年为1.97亿元[9] - 2024年营业收入同比下降1.86%，毛利率下滑[15] - 2025年6月24日信服转债债券余额为12.1466亿元，发行规模为12.15亿元[17] - 截至2024年12月31日，信服转债募集资金专项账户余额为38359.19万元[18] - 2025年一季度云业务订单增速带动公司整体营业收入增长21.91%[35] - 2025年1 - 3月网络安全业务金额6.03亿元，占比47.77%，毛利率77.98%[37] - 2025年1 - 3月云计算及IT基础设施业务金额5.84亿元，占比46.28%，毛利率43.75%[37] - 2025年1 - 3月基础网络和物联网业务金额0.75亿元，占比5.95%，毛利率48.44%[37] - 2024年网络安全业务金额36.29亿元，占比48.27%，毛利率79.31%[37] - 2024年云计算及IT基础设施业务金额33.84亿元，占比45.00%，毛利率44.24%[37] - 2024年基础网络和物联网业务金额5.06亿元，占比6.73%，毛利率48.72%[37] - 2023年网络安全业务金额38.92亿元，占比50.79%，毛利率81.24%[37] - 2023年云计算及IT基础设施业务金额30.90亿元，占比40.33%，毛利率47.47%[37] - 2023年基础网络和物联网业务金额8.88亿元，占比6.80%，毛利率53.24%[37] - 公司整体毛利率2025年1 - 3月为60.38%，2024年为61.47%，2023年为65.13%[37] - 2024年末研发人员数量2765人，占比37.31%，较2023年有所下降[41] - 2024年研发投入21.18亿元，占营业收入比例28.16%，较2023年有所下降[41] - 2024年企业客户收入同比增长1.82%，政府及事业单位、金融及其他客户收入同比分别减少3.85%、8.99%[45] - 2024年海外市场收入增速达39.09%[45] - 2025年1 - 3月渠道代理销售金额11.97亿元，占比94.90%[46] - 2024年研发、销售及管理费用整体同比下降6.25%[48] - 2024年服务器、配件、瘦终端、其他产品金额分别为9.84亿元、7.82亿元、0.86亿元、1.79亿元[49] - 2024年前五大供应商采购合计金额11.91亿元，占采购总额的47.57%[53] - 2025年3月末流动资产合计60.06亿元，占比43.87%；非流动资产合计76.85亿元，占比56.13%；资产总计136.91亿元[59] - 2025年3月经营活动现金流净额为 -8.31亿元，2024年为8.12亿元，2023年为9.47亿元[71][77] - 2025年3月资产负债率为34.24%，2024年为39.77%，2023年为41.40%[71][77] - 2025年3月净债务为 -87.03亿元，2024年为 -91.65亿元，2023年为 -83.99亿元[77] - 2025年3月销售毛利率为60.38%，2024年为61.47%，2023年为65.13%[77] - 2025年3月速动比率为1.99，2024年为1.55，2023年为1.47[72][78] - 2025年3月现金短期债务比为37.66，2024年为16.64，2023年为8.82[72][78] - 2025年3月末流动负债合计28.92亿元，占比61.69%；非流动负债合计17.96亿元，占比38.31%；负债合计46.88亿元[68] - 2025年3月末总债务14.80亿元，其中短期债务2.71亿元占18.33%，长期债务12.09亿元占81.67%[70][77] 市场地位 - 2024年EDS产品第三季度以11.1%的市占率位列中国文件存储市场第四名[15] - 2023 - 2024年深信服超融合均以17.5%的市占率在中国超融合市场位居第一[41] - 2024年第三季度分布式存储EDS产品以11.1%的市占率位列中国文件存储市场第四名[41] 股权结构 - 截至2025年3月末，公司股本为4.22亿元，第一大股东何朝曦持股19.97%，实际控制人何朝曦、熊武、冯毅持股比例合计45.26%[19] 在建项目 - 截至2025年3月末，公司主要在建项目计划总投资21.25亿元，已使用募集资金8.80亿元[43] 子公司情况 - 长沙深信服信息科技有限公司注册资本3000万元，持股比例100%[82] - 深圳市深信服投资控股集团有限公司注册资本30000万元，持股比例100%[82] - 深圳市信锐网科技术有限公司注册资本1000万元，持股比例100%[82] - 深圳市深信服信息安全有限公司注册资本5000万元，持股比例100%[82] - 湖南深信服科技有限公司注册资本10000万元，持股比例100%[82] - 北京深信服信息技术有限公司注册资本5000万元，持股比例100%[82] - 上海具身智能设备有限公司注册资本5000万元，持股比例100%[82] - 江苏深信服智能科技有限公司注册资本10000万元，持股比例100%[82] - 珠海横琴深信服信息科技有限公司注册资本100万元，持股比例100%[82] - 汕头深信服信息科技有限公司注册资本100万元，持股比例100%[82]

可转债发行情况 - 2023年7月发行可转换公司债券1214.7560万张，募集资金总额12.14756亿元，净额12.0571983362亿元[8][9][50] - 可转债每张面值100元，按面值发行，存续期限2023年7月27日至2029年7月26日[10][11] - 票面利率第一年0.30%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%[12] - 转股期自2024年2月2日起至2029年7月26日止，初始转股价格111.74元/股[15][16] - 原股东每股配售0.029227张可转债，按每股配售2.9227元可转债比例计算[29] - 网上发行最低申购10张（1000元），上限10000张（100万元）[30] 可转债条款 - 当公司发生派送股票股利等情况，按公式调整转股价格[17] - 连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格低于当期转股价格85%，董事会有权提出转股价格向下修正方案[19] - 到期赎回按债券面值108%（含最后一期利息）赎回未转股可转债[23] - 有条件赎回情形：连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价格不低于当期转股价格130%（含）；未转股余额不足3000万元[24] - 有条件回售：最后两个计息年度内，连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价格70%，持有人可回售[25] - 可转债募集资金用途重大变化，持有人享有一次回售权利[26] 业绩情况 - 2024年度，公司实现营业收入751975.64万元，营业成本289764.53万元，营业利润21127.35万元，净利润19669.69万元[47] - 2024年较2023年，流动资产合计690408.29万元，减少0.70%；非流动资产合计831833.46万元，增加3.00%；资产总计1522241.75万元，增加1.29%[49] - 2024年较2023年，流动负债合计422769.99万元，减少5.40%；非流动负债合计182662.20万元，增加4.24%；负债合计605432.20万元，减少2.68%[49] - 2024年较2023年，所有者权益合计916809.55万元，增加4.09%；归属母公司所有者权益合计916809.55万元，增加4.12%[49] 市场地位 - 公司VPN产品自2008年至2024年连续17年国内市场占有率第一；全网行为管理产品自2009年至2024年连续16年在安全内容管理类别中国内市场占有率第一[46] - 公司下一代防火墙自2016年至2024年连续9年在统一威胁管理类别中的国内市场占有率排名第二；应用交付产品2022 - 2024年国内市场占有率第一[46] 募集资金使用 - 截至2024年12月31日，尚未使用的募集资金存放专项账户余额为3.8359193834亿元[52] - 2024年度募集资金投入总额为2.738106亿元，累计投入募集资金总额为8.401736亿元[57] - 深信服长沙网络安全云计算研发基地建设项目承诺投资总额5.051998亿元，截至期末累计投入2.45898亿元，投资进度48.67%[57] - IT基础架构项目承诺投资总额7.0052亿元，截至期末累计投入5.942756亿元，投资进度84.83%[57] - 承诺投资项目累计投资进度为69.68%[57] 项目延期 - 2023年12月1日，公司将长沙基地项目实施期限延后18个月，计划完工时间延期至2025年6月[57] - 2024年8月21日，公司将IT基础架构项目实施期限延后12个月，计划完工时间延期至2025年9月[57] 债券相关其他情况 - 本次发行的可转债不提供担保，受托管理人为中信建投证券股份有限公司[40][41] - 单独或合计持有本次可转债未偿还债券面值总额10%以上的债券持有人可书面提议召开债券持有人会议[37] - 中信建投证券作为受托管理人，采取查阅定期报告、收集银行对账单等措施对公司及本期债券情况进行持续跟踪和监督[42] - 2024年度，发行人未召开债券持有人会议[60] - 债券“信服转债”代码123210，期限6年，每年付息一次，到期日为2029年7月26日[61] - 2024年7月29日，公司支付“信服转债”利息，票面利率0.30%，每张面值100元可转债兑息0.30元[62] - 中证鹏元多次评级维持公司主体信用等级为AA，“信服转债”信用等级为AA[63] - 2024年度，除转股价格调整事项外，发行人无对债券持有人权益有重大影响的其他事项[65][66] 转股价格调整 - “信服转债”初始转股价为111.74元/股，经多次调整，2024年6月5日起转股价格为111.26元/股[67][68][69] - 2022年度激励计划预留授予（第二批）第一个归属期实际归属限制性股票121750股，总股本由419848962股增至419970712股，可转债转股价格调整为111.24元/股于2024年11月6日生效[70] - 2022年度激励计划首次授予部分第二个归属期实际归属限制性股票1891716股，总股本由419970744股增至421862460股，可转债转股价格调整为110.97元/股于2024年12月25日生效[71] - 2024年度权益分派方案为每10股派发现金股利0.63元（含税），不送红股，不进行资本公积金转增股本[72] - 信服转债转股价格从110.97元/股调整为110.91元/股，自2025年6月13日起生效[72] 分红情况 - 2024年公司拟以415064895股为基数，每10股派发现金股利0.5元，合计现金分红20753244.75元[69] - 2024年度权益分派方案为每10股派发现金股利0.63元（含税），不送红股，不进行资本公积金转增股本[72]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][7] 报告的核心观点 - 深信服开始全面替代Vmvare，获Gartner认可成中国Vmware替代HCI代表厂商及中国区唯一入选厂商，24Q4超融合市占率20.2%登顶，全年市场份额17.5%蝉联中国超融合市场第一，将撬动中国超融合产业国产化 [7] - 博通收购Vmvare后强推订阅模式，提高门槛、捆绑销售、警示订阅、人员调整引发客户流失 [7] - HCI国产替代窗口打开，深信服在虚拟化性能、迁移改造、架构弹性方面有优势，市场份额提升 [7] - 多个领域核心客户实现重点业务向深信服方案的平滑迁移 [7] - 维持“买入”评级，24年调整策略和架构效果显现，预计AI基建带动云计算，Vmvare强推订阅使公司云业务有望超预期，上调盈利预测 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年06月25日收盘价95.40元，一年内最高/最低142.00/42.70元，市净率4.5，股息率0.07%，流通A股市值265.43亿元，上证指数3455.97，深证成指10393.72 [2] 基础数据 - 2025年03月31日每股净资产21.09元，资产负债率34.24%，总股本4.22亿股，流通A股2.78亿股 [2] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|7520|8250|9113|10142| |同比增长率（%）|-1.9|9.7|10.5|11.3| |归母净利润（百万元）|197|372|517|696| |同比增长率（%）|-0.5|89.2|38.9|34.6| |每股收益（元/股）|0.47|0.88|1.23|1.65| |毛利率（%）|61.5|61.4|62.0|61.7| |ROE（%）|2.1|3.9|5.2|6.5| |市盈率|204|108|78|58| [6] 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|7662|7520|8250|9113|10142| |营业成本（百万元）|2672|2898|3183|3461|3881| |主营业务利润（百万元）|4917|4556|4968|5543|6139| |经营性利润（百万元）|-211|-253|-171|75|254| |营业利润（百万元）|209|211|397|567|764| |利润总额（百万元）|204|204|400|571|770| |净利润（百万元）|199|197|372|517|696| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|198|197|372|517|696| [9]

中标信息 - 深信服科技股份有限公司中标财政部云安全管理平台运维和安全监测服务(2025-2026)项目，中标金额为113.5万元 [1] - 项目编号为MOF2025CS06*****，服务时间为2025年7月19日至2026年7月31日 [1][2] - 中标供应商综合评审平均得分为93.48分 [4] 服务内容 - 服务范围包括云安全管理平台和云安全产品日常运行监测、维护和管理，确保云安全产品运行稳定 [2] - 开展安全运营平台运维，并为安全运营平台软硬件提供维保服务，保障安全运营平台稳定运行 [2] - 开展日常网络安全监测和运营，利用安全运营平台开展云上云下网络安全风险监测及问题处置、资产管理及漏洞管理、等级保护工作管理等工作 [2] - 提供网络安全技术支持，包括网络安全威胁情报同步以及重要活动期间安全保障等服务 [2] 采购信息 - 采购人为财政部信息网络中心，地址位于北京市丰台区西四环南路27号 [5] - 采购代理机构为北京数字支点国际项目管理有限公司，地址位于北京市西城区月坛南街14号月新大厦12层 [6] - 项目代理费总金额为1.9万元 [3]

市场表现 - 中证大数据产业指数（930902）上涨1 43% 成分股恒生电子上涨7 01% 税友股份上涨4 57% 深信服上涨4 56% 科华数据 奥飞数据等个股跟涨 [1] - 数据ETF（516000）上涨1 33% 冲击3连涨 [1] 政策动态 - 国家数据局召开"数据要素×"新闻发布会 披露三年行动计划取得阶段性成果 [1] - 中国人民银行将制定新阶段金融科技规划 出台推动金融数字化转型政策 [1] - 中国证监会推进数据要素与资本市场深度融合创新 [1] 行业趋势 - AI Agent引领的软件大革命处于从0到1的拐点 AI应用是未来最核心主线 [1] - 新一轮金融科技创新机遇开启 国产算力与卫星互联网进入规模落地元年 [1] - 算力互联互通浪潮重塑产业格局 为大数据产业带来机遇与变革 [1] 技术发展 - 算力高效调度与整合为产业各环节注入动能 存储端优化架构提升数据存储效率与容量 [2] - 算力加速模型训练与算法迭代 提升数据洞察精度与深度 [2] - 算力推动创新应用落地 如金融投资 智能驾驶等实时数据处理场景突破技术瓶颈 [2] 产品信息 - 数据ETF（516000）紧密锚定中证大数据产业指数 覆盖大数据存储 分析 应用等全产业链上市公司 [1] - 数据ETF场外联接包括华夏中证大数据产业ETF发起式联接A 020335 C 020336 D 023779 [2]

指数表现与成分股 - 中证数字经济主题指数(931582)上涨0 28% 成分股润泽科技(300442)上涨4 30% 同花顺(300033)上涨3 26% 东方财富(300059)上涨1 33% 深信服(300454)上涨1 21% 圣邦股份(300661)上涨1 18% [1] - 数字经济ETF(560800)上涨0 13% 最新价报0 75元 成交1091 50万元 [1] 行业权重与调整 - 中证数字经济主题指数聚焦自主可控和金融科技 电子和计算机行业权重合计82% 非银金融权重上升2个百分点至10% [2] - 指数前两大权重行业为电子(47%)和计算机(35%) 电子行业以半导体为主 计算机分为软件和硬件 [2] 成分股与权重 - 中证数字经济主题指数前十大权重股合计占比50 98% 东方财富(300059)权重8 12% 中芯国际(688981)权重6 58% 汇川技术(300124)权重5 49% 北方华创(002371)权重4 95% 海光信息(688041)权重4 85% [3][5] - 其他权重股包括寒武纪(688256)权重4 84% 海康威视(002415)权重4 23% 豪威集团(603501)权重4 19% 中科曙光(603019)权重3 60% 澜起科技(688008)权重3 31% [5] 规模与份额 - 数字经济ETF近1周规模增长1186 32万元 新增规模位居可比基金1/2 [3] - 数字经济ETF近1月份额增长600 00万份 新增份额位居可比基金1/2 [3] AI产业预期 - 银河证券预期DeepSeek R2版本或于下半年亮相 国内AI全产业链受益度有望提升 [1] - DeepSeek R1版本思维深度与推理能力显著提升 市场预期R2版本将在多模态融合、实时决策能力及垂直场景泛化性上实现跃升 [1]

指数表现 - 中证软件服务指数强势上涨2 19% 成分股指南针上涨12 82% 财富趋势上涨6 27% 同花顺上涨4 82% 中科创达 光环新网等个股跟涨 [1] - 软件ETF(159852)上涨2 13% 近1年累计上涨31 01% [1] - 软件ETF近1年净值上涨31 38% 在指数股票型基金中排名396/2869 居于前13 80% [4] 流动性及规模 - 软件ETF盘中换手4 32% 成交1 27亿元 近1年日均成交1 55亿元 居可比基金第一 [4] - 软件ETF近2周规模增长4532 76万元 新增规模位居可比基金第一 [4] - 近5个交易日内有4日资金净流入 合计吸金7389 24万元 [4] 收益能力 - 软件ETF自成立以来最高单月回报为39 35% 最长连涨月数为3个月 最长连涨涨幅为69 40% 上涨月份平均收益率为10 18% [4] 行业观点 - 计算机和软件开发行业处于基本面相对混沌期 产品仍需等待大模型突破及继续打磨 投资维度上更多体现为风险偏好驱动的类主题投资 短期不能证伪 长期有落地普及可能性 可能向景气投资转化 [4] - 预计6-7月随着二季度业绩披露 基本面关注度提升 下半年在基数效应 新技术/产品及政策加持下 经营表现或优于上半年 [4] - 短期市场以稳步震荡上行为主 需密切关注政策面 资金面以及外盘的变化情况 短线建议关注软件开发等行业投资机会 [5] 权重股信息 - 中证软件服务指数前十大权重股合计占比59 85% 包括科大讯飞(11 19%) 金山办公(8 92%) 同花顺(7 79%) 润和软件(5 26%) 恒生电子(5 42%) 三六零(4 64%) 软通动力(4 18%) 用友网络(3 94%) 拓维信息(3 67%) 深信服(3 46%) [5][7] - 部分权重股涨跌幅：科大讯飞(0 85%) 金山办公(2 16%) 同花顺(4 82%) 恒生电子(0 37%) 润和软件(2 26%) 三六零(1 74%) 软通动力(1 64%) 用友网络(0 79%) 拓维信息(2 10%) 深信服(1 14%) [7] 投资渠道 - 场外投资者可通过软件ETF联接基金(012620)布局AI软件投资机遇 [7]

市场表现 - 6月20日AIGC、Kimi、光模块CPO、ChatGPT等AI多概念回调，创业板人工智能ETF华夏（159381）跌超1.7%，持仓股中文在线、万兴科技、创意信息、东土科技领跌，新易盛跌超2% [1] 行业分析 - AI大模型加速迭代推动推理性能强化和成本优化，AIGC技术实用性提升，有望加速AI在教育、代码、游戏等行业应用落地，用户使用量增长将释放推理算力需求 [1] - AI视频通话、在线游戏竞技等低延时应用落地，或带动一线城市AIDC资源及边缘算力需求，持续拉动国产AI算力产业链 [1] 产品结构 - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数，覆盖创业板AI主业公司，涨跌幅限制±20%，年管理费率0.15%，托管费率0.05%，综合费率行业最低 [2] - 指数覆盖"硬件+软件+应用"全产业链，侧重通信设备和光模块龙头，光模块CPO概念股权重26.6%，前5大成分股包括新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头 [2] - 成分股涵盖北京君正、全志科技、软通动力、光环新网、网宿科技、深信服等行业龙头 [2]

报告公司投资评级 - 给予优于大市评级，目标价 114.94 元 [5][15] 报告的核心观点 - AI 带动云计算需求提升，网安拐点到来，公司保持增长，但考虑到仍将保持销售研发投入，预计 2025 - 2027 年 EPS 为 0.77/1.18/1.54 元，给予 2025 年 6 倍 PS，目标价 114.94 元，评级“优于大市” [5][15] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|7,662|7,520|8,082|8,942|10,070| |(+/-)%|3.4%|-1.9%|7.5%|10.6%|12.6%| |净利润（归母，百万元）|198|197|324|497|649| |(+/-)%|1.9%|-0.5%|64.3%|53.6%|30.7%| |每股净收益（元）|0.47|0.47|0.77|1.18|1.54| |净资产收益率(%)|2.2%|2.1%|3.4%|5.1%|6.2%| |市盈率(现价&最新股本摊薄）|190.44|191.37|116.44|75.83|58.04|[3] 交易数据 - 当前价格 89.30 元，52 周内股价区间 43.30 - 131.54 元，总市值 37,674 百万元，总股本/流通 A 股 422/278 百万股，流通 B 股/H 股 0/0 百万股 [4] 资产负债表摘要 - 股东权益 9,003 百万元，每股净资产 21.34 元，市净率 4.2，净负债率 -3.65% [4] 业绩情况 - 2024 年营收 75.20 亿元，同比 -1.86%；归母净利润 1.97 亿元，同比 -0.49%；扣非净利润 0.77 亿元，同比 -30.45%。2025Q1 营收 1.26 亿元，同比 +21.91%；归母净利润 -250 百万元，同比 +48.93%；扣非净利润 -261 百万元，同比 +48.75% [5][16] - 按产品拆分，2024 年安全业务营收 36.29 亿元，同比 -6.75%，占比 48.27%，毛利率 79.31%；云计算营收 33.84 亿元，同比 +9.51%，占比 45%，毛利率 44.24%；企业级无线业务营收 5.06 亿元，同比 -25.53%，占比 6.73%，毛利率 48.72% [5][17] 业务布局 - 网安业务 2024 年通过云端和本地交付安全服务；云计算业务发布超融合/云平台 6.10.0 版本，面向大模型开发场景，发布 AI 算力平台（AICP）；物联网业务旗下信锐网科持续投入网络联接，将研发创新应用于用户网络的“云、网、端”环节的产品、服务及解决方案 [5][18] - 重点布局的产品集中在网络安全和云计算及基础设施业务，面向未来布局了 XaaS 业务、安全 GPT、AI 算力平台、EDS 等新业务 [5][18] 发展策略 - 2025 年聚焦持续提升产品品质和推进产品创新，包括 XaaS 业务和 AI 相关业务；市场方面积极开拓头部行业客户和海外市场，并深化渠道体系建设；内部加强组织能力建设，提高公司精细化管理水平和盈利能力 [5][19] - 未来 3 - 5 年，业务集中在聚焦关键产线和 XaaS 业务，推动 AI 与网安、云计算融合的创新业务产品；加大拓展 KA 行业头部市场和海外市场；持续提升产品质量，深化渠道体系建设；继续加强组织能力建设和人才培养力度 [5][20] 可比公司估值 |证券简称|证券代码|市值（亿元）|2025E 营收（亿元）|2026E 营收（亿元）|2027E 营收（亿元）|2025E PS（倍）|2026E PS（倍）|2027E PS（倍）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----| |金山云|3896.hk|227|93.93|111.19|134.44|2.42|2.04|1.69| |奇安信 - U|688561|207|47.86|53.39|60.13|4.33|3.88|3.44| |金山办公|688111|1305|60.53|73.34|86.87|21.56|17.79|15.02| |平均| - |580|67.44|79.31|93.81|9.43|7.90|6.72|[8] 公司概况 - 公司专注软件和信息技术服务行业，为企业级用户提供信息安全、云计算、企业级无线相关产品和解决方案，2012 年开始布局云计算业务，已完成企业级云、专属云、桌面云三朵云的业务布局，是第一批国家高新技术企业，获多项荣誉 [12] 前十大股东 |股东名称|占总股本比例(%)| |----|----| |何朝曦|20.21| |熊武|17.51| |冯毅|8.08| |香港中央结算有限公司(陆股通)|4.25| |张开翼|1.75| |夏伟伟|1.55| |交通银行股份有限公司 - 万家行业优选混合型证券投资基金(LOF)|1.52| |交通银行股份有限公司 - 汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基金|1.18| |招商银行股份有限公司 - 兴全合润混合型证券投资基金|1.11| |交通银行 - 汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金|1.09| |合计|58.25|[13]