市场份额 - 国内中高端机械密封市场存量业务约 60 亿 - 70 亿，石化领域存量业务占 25%，公司在国内石化领域存量市场市占率约 20%出头，增量市场大项目中市占率达 60% - 70% [2] 项目区别 - 海外项目与国内项目在四方面有明显区别，包括对产品技术工艺要求更高更复杂、建设周期更长、对人员综合素质要求更高、语言要求高 [2][3] 毛利率情况 - 国际市场增量业务整体毛利率比国内市场增量业务略高，存量业务虽数据参考性低，但分析认为国际市场存量业务整体毛利率也高于国内 [3] - 国内因需求低迷、下游资本开支减少、主机厂竞争加剧，公司部分增量业务项目降价，毛利率下滑，目前处于低水平，大幅下降可能性不大，且利于提升增量市场份额，存量业务毛利率相对稳定 [3]

利润角度分析，2020年中密控股实现归母净利润2.11亿元，2024年3.92亿元。公司盈利水平在波动中呈现上升趋势，2021年 增幅最为显著。 从上市首日至今，中密控股的市值实现了1.87倍的增长，显示出投资者对公司长期发展的认可。2021年2月18日，中密控股 的市值巅峰达到114.19亿元，股价也顺应升至54.85元。而至6月11日收盘，中密控股的股价为36.64元，市值为76.27亿元， 相比峰值时期市值减少37.92亿元，市值蒸发了33.20%。 中密控股自2015年6月12日上市至今，已迎来10周年。从上市首日收盘价为49.82元、市值26.57亿元，到如今市值达到76.27 亿元，中密控股的成长不仅仅是规模扩张，更是技术实力的持续积累，但从最近几年公司经营表现来看，增长势头相对稳 健。 中密控股的主营业务包括各类机械密封的设计、研发、制造和销售，并为客户提供技术咨询、技术培训、现场安装、维修 等售前、售中和售后全方位技术服务。其核心产品主要分为机械密封和干气密封及控制系统等，从产品收入结构来看，机 械密封占比最高，达到30.17%，其次是干气密封及控制系统，占比26.59%。 中密控股上市的20 ...

证券代码：300470 证券简称：中密控股 公告编号：2025-028 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中密控股股份有限公司（以下简称"中密控股"或"公司"）于近日收到由 中华人民共和国国家知识产权局颁发的6项专利证书，获得形式为原始取得，所 涉及技术与公司主要技术相关，具体情况如下： | 序 | 名称 | 类型 | 专利号 | 专利权人 | | 申请日 | | 期 限 | | 授权公告日 | | 备注 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 号 | | | | | | | | （年） | | | | | | | | 干式机械密 | 实用 | ZL 2024 2 | | 2024 | | 年 | | 2025 | 年 | 05 | 证书号第 | | | 1 | 封的布气结 | 新型 | | 中密控股 | 08 | 月 | 01 | 10 | | | | | | | | | | 1852018.X | | ...

2024 Environmental, Social and Governance Report Craft quality with ingenuity, Pioneer extraordinary through innovation Contents | About the Report | 01 | | --- | --- | | Introduction | 02 | | Management Message | 02 | | About SNS | 03 | | ESG Management | 09 | | Appendix | 48 | | ESG Performance Indicators | 48 | | Indicator Index Table | 53 | | Reader Feedback | 54 | 01 Building a Robust Operation Foundation | Corporate Governance | 12 | Environmental Management System | 18 | | --- | --- | --- | --- | | B ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2025年《政府工作报告》将“深海科技”列为战略性新兴产业重点领域，政策扶持下国产替代提速，未来有望形成成熟产业链，细分海洋经济领域投资机遇凸显 [1][4] - 全球深海科技领域高速发展，2025年市场规模将突破5000亿美元，年均增长率超15%，部分新兴领域增速显著，多国提出发展战略抢占先机 [1][4] - 中国市场在政策驱动与技术突破下成为全球增长极，但存在核心部件国产化率不高、高端材料和关键传感器依赖进口等短板，未来需持续发力 [4][51] - 投资策略上，当前关注极端环境装备、资源开发、智能化监测等领域；短期关注深海装备制造龙头与信息化领域企业；长期关注前沿技术突破的材料与核心部件企业及资源开发进度相关企业 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、深海与深海科技 1、深海定义、资源与国际管理 - 深海指透光层以下、一般200米以下尤其是1000米以下的海，具备高压、低温等特点，拥有丰富独特资源，如油气、矿产、生物资源等 [11] - 国际海底管理局难以有效规范各国深海资源开采活动，各国纷纷立法抢占资源，挪威成为首个批准深海商业采矿的国家，我国于2016年颁布相关法律 [15][18][19] 2、我国发展深海科技兼具战略、经济意义 - 战略意义包括维护国家安全、拓展战略空间、开发深海资源等，如增强海基核威慑与防御能力、减少资源对外依赖等 [21][25] - 经济意义为带来新契机，推动新兴产业落地，2024年海洋经济总量突破10万亿元，占GDP比重7.8%，深海蕴含多种资源，有巨大碳汇作用，或催生气候调节产业等 [26] 3、科技赋能海洋经济 - 各类载人潜水器、全海深无人深潜器及海洋观测网络等为认知深海提供新视角和手段，我国“奋斗者”号国产化率达96.5%，“蛟龙”号完成技术升级后的首次装备试验任务 [27] 4、政策支持体系 - 国家层面出台多项政策支持海洋经济发展，2025年《政府工作报告》首次将“深海科技”列为新兴产业重点领域 [30][32] - 各地政府积极响应，沿海省份率先布局，海南、福建等地出台专项扶持政策，设立产业基金 [33] 5、深海科技核心技术 - 核心技术关键在于“三深”，即深潜、深钻、深网，深潜技术包括载人和无人深潜器，深钻技术用于获取深海底层数据与样本，深网技术用于监测海洋环境与生态变化 [36] 二、行业现状 1、全球格局 - 全球深海科技领域高速发展，2025年市场规模将突破5000亿美元，年均增长率超15%，深海油气和工程装备是支柱板块，部分新兴领域增速显著 [37] - 多国提出发展战略，欧美在核心领域形成垄断优势，美国在深海探测和作业技术领先，欧盟在深海工程和海工装备领域实力雄厚 [37][39][41] 2、中国市场 - 中国市场在政策驱动与技术突破下成为全球增长极，2024年海洋经济规模超10万亿元，2025年预计深海产业规模达3.25万亿元，占海洋经济总量25%，年增长率超20% [43] - 我国在深海技术领域取得突破，实现从“跟跑”到部分领域“并跑”乃至“领跑”的跨越，但仍存在短板，产学研合作模式逐步成熟，与美欧发达国家尚有差距 [48][51] 三、产业链及代表企业梳理 1、上游：材料与技术 - 关键材料包括外部结构与密封、浮力材料，外部结构材料需满足高抗压性、耐腐蚀性与功能集成要求，密封材料和浮力材料是关键保障系统 [52][57] - 基础技术包括动力、传感、通信与能源技术等，新型能源在深海环境逐渐应用，高端传感器依赖进口，声学通信向自适应调制等方向发展 [60][61] - 相关标的有西部材料、宝钛股份、西部超导、中密控股、海兰信、中科星图、科思科技等 [4][62] 2、中游：精密零部件与整套装备 - 水听器是声呐系统重要部件，通过压电效应或光的干涉实现声电换能，最早用于军事领域，后拓展至民用领域 [67][68] - 深海传感器是探测和监测深海环境参数的关键设备，具备高灵敏度等特点，呈现微型化与集成化等发展趋势 [69] - 声呐系统利用声波进行目标探测、定位和通信，分为主动声呐和被动声呐，系统包含多种换能器，市场规模不断增长 [75][81] - 深潜载人/无人潜水器包括HOV、ROV、AUV，三者技术与目标领域各有侧重，无人深潜器优势明显，载人深潜器聚焦高价值任务 [84][89] - 固定观测平台包括浮标、潜标与海床基，浮标实时通信能力强，潜标长期隐蔽，海床基为水下传感器提供支撑平台 [92][95][97] - 相关标的有中国海防、中科海讯、中海达、中国船舶、中国重工、中集集团、神开股份、海默科技、亚星锚链、杰瑞股份、佛山照明、巨力索具等 [4][103]

证券代码：300470 证券简称：中密控股 公告编号：2025-027 中密控股股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 益分派方案为：以公司实施2024年度权益分派时的股权登记日总股本扣除公司回 购专用证券账户股份后的股份数为基数，向全体股东每10股派发现金红利5元（含 税） 。公司现有总股本为208,171,277股，扣除公司回购专用证券账户中的209,540 股后为207,961,737股。 股份》等相关规定，上市公司回购专用证券账户中的股份不享有利润分配权力。 公司本次实际参与 现金分红的股本 =现有总股本 -回购股份 =208,171,277 股 -209,540股=207,961,737股；公司本次现金分红总额=实际参与现金分红的股本 ×每10股分红金额÷10股=207,961,737股×5元÷10股=103,980,868.5元。 公司总股本×10股=103,980,868.5元÷208,171,277股×10股=4.994967元； 按公司总股本折算每股现金分红的比例=0.4994967元/股； 公司本次权益分派 ...

特别提示： 1、中密控股股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）2024年年度权 益分派方案为：以公司实施2024年度权益分派时的股权登记日总股本扣除公司回 购专用证券账户股份后的股份数为基数，向全体股东每10股派发现金红利5元（含 税）。公司现有总股本为208,171,277股，扣除公司回购专用证券账户中的209,540 股后为207,961,737股。 2、根据《公司法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购 股份》等相关规定，上市公司回购专用证券账户中的股份不享有利润分配权力。 公司本次实际参与现金分红的股本=现有总股本-回购股份=208,171,277股 -209,540股=207,961,737股；公司本次现金分红总额=实际参与现金分红的股本 ×每10股分红金额÷10股=207,961,737股×5元÷10股=103,980,868.5元。 3、按公司总股本（含回购股份）折算每10股现金分红金额=现金分红总额÷ 公司总股本×10股=103,980,868.5元÷208,171,277股×10股=4.994967元； 按公司总股本折算每股现金分红的比例=0.4994967元/股； 公司 ...

股价表现 - 截至2025年5月30日收盘报35.85元，较上周上涨0.9% [1] - 本周最高价36.68元(5月29日)，最低价35.36元(5月27日) [1] - 当前总市值74.63亿元，在通用设备板块市值排名43/215，两市A股排名2068/5146 [1] 国际业务发展 - 国际业务模式转变：从配套国内主机厂出口转向直接与国外终端用户合作，进入区域合格供应商名录 [1] - 已与西门子、埃利奥特等国际主机厂建立直接合作关系并取得业绩 [1] - "一带一路"沿线市场拓展显著，团队能力增强，订单获取能力提升 [2] - 国际业务预计2025年保持增长但增速放缓，受地缘政治和业务体量增加影响 [2] - 广义机械密封国际市场容量约400亿人民币，"一带一路"沿线占1/3(约133亿) [3] - 主要出口中东、东南亚、中亚、非洲等"一带一路"国家，未受美国关税影响 [3] 客户与市场 - 主要服务石油化工、煤化工、油气输送行业，客户多为国有龙头企业和国际知名主机厂 [2] - 严格客户信用管理，完善应收账款催收和考核制度，提高资金周转率 [2] - 增量业务集中在"一带一路"沿线国家，新项目跟进策略灵活 [3] 技术优势与核电业务 - 国内机械密封行业龙头企业，唯一拥有核主泵机械密封业绩的国内企业 [3] - 核电项目从批建到形成订单需3年以上，目前未见明显进展 [3]

昨日基金共对20家公司进行调研，扎堆调研灿勤科技、哈尔斯、格力博等。 5月26日基金调研公司一览 | 代码 | 简称 | 基金家数 | 最新收盘价（元） | 近5日涨跌幅（%） | 行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688182 | 灿勤科技 | 13 | 28.20 | -2.05 | 通信 | | 301260 | 格力博 | 12 | 20.73 | -3.89 | 机械设备 | | 603970 | 中农立华 | 12 | 14.07 | 0.21 | 基础化工 | | 002615 | 哈尔斯 | 12 | 7.42 | -1.33 | 轻工制造 | | 002311 | 海大集团 | 11 | 59.91 | 5.09 | 农林牧渔 | | 688213 | 思特威 | 11 | 89.65 | -0.55 | 电子 | | 301070 | 开勒股份 | 6 | 73.06 | 21.62 | 机械设备 | | 688267 | 中触媒 | 6 | 26.63 | 5.76 | 基础化工 | | 601607 | 上海医药 | 6 | 18 ...

芯原股份调研要点 - 公司在AI/AR眼镜领域拥有极低功耗高性能芯片设计平台 正优化技术平台并推进产业化[1] - 2024年数据处理、计算机及周边、汽车电子领域收入增速显著 分别达75.46%、64.07%、37.32%[1] - 特许权使用费收入1.03亿元 占整体IP授权业务收入14% 预计随客户出货量增长[1] - 已出货超过1亿颗集成NPU IP的AI类芯片 应用于多个市场领域[1] - 在Chiplet技术领域实现领跑 推进基于Chiplet架构的芯片平台研发项目 重点布局云侧生成式AI和高端智驾赛道[1] 中密控股调研要点 - 国际业务模式从依赖国内主机厂出口转向直接与国外终端用户合作 与西门子、埃利奥特等国际主机厂建立直接合作[2] - 通过客户信用评级管控、优质客户筛选、强化货款催收及完善考核制度管理应收账款[2] - 紧跟"一带一路"倡议拓展沿线国家市场 预计2025年国际业务保持增长但增速可能放缓[2] - 广义机械密封国际市场约400亿人民币 "一带一路"沿线国家市场空间占1/3 主要为增量业务[2] - 产品主要出口"一带一路"国家 未对美国直接出口 暂未受关税影响[2] - 国内唯一拥有核主泵机械密封业绩的企业 但核电业务进展尚不明显[2] 高毅资产背景信息 - 投研团队超过30人 投资经理包括多位公募/私募金牛奖得主及长期业绩冠军[3] - 研究员主要来自嘉实、易方达、南方等一线基金公司 整体投研实力行业领先[3] - 由邱国鹭担任董事长 邓晓峰任首席投资官 卓利伟任首席研究官 管理团队经验丰富[3]