公司业务与市场应用 - 公司密封产品在船用市场有部分应用 [1] - 目前船用市场相关业务的营收占比较低 [1]

公司业务动态 - 公司目前没有参与江南造船厂钍基核能货轮的核能密封项目 [1]

股价与交易表现 - 11月11日公司股价收于38.15元，单日上涨1.95% [1] - 当日发生一笔大宗交易，成交24万股，成交金额859.2万元，成交价35.80元较收盘价折价6.16% [1] - 近5个交易日股价累计上涨7.89%，主力资金净流入3185.9万元 [1] 近期大宗交易概况 - 近3个月内公司累计发生1笔大宗交易，合计成交金额为859.2万元 [1] - 该笔大宗交易买方为民生证券股份有限公司北京第一分公司，卖方为中泰证券股份有限公司杭州湖墅南路证券营业部 [1]

交易概况 - 2025年11月11日，中密控股发生一笔大宗交易，成交量为24万股，成交金额为859.2万元 [1][2] - 该笔大宗交易成交价35.8元，较当日市场收盘价38.15元折价6.16% [1] - 该笔交易占当日总成交额的2.92% [1] 交易细节 - 买方营业部为民生证券股份有限公司北京第一分公司 [2] - 卖方营业部为中泰证券股份有限公司杭州湖暨南路证券营业部 [2]

股价与资金表现 - 11月11日盘中股价上涨2.06%至38.19元/股，成交金额1.10亿元，换手率1.48%，总市值79.42亿元 [1] - 当日主力资金净流入184.07万元，其中特大单净买入112.29万元，大单净买入71.78万元 [1] - 公司今年以来股价上涨4.06%，近5个交易日上涨8.00%，近20日上涨5.50%，近60日下跌0.50% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入12.83亿元，同比增长12.30%，归母净利润2.78亿元，同比增长2.71% [2] - 主营业务收入构成为：机械密封31.09%，干气密封及控制系统24.36%，橡塑密封12.58%，机械密封辅助系统11.01%，特种阀门7.14% [1] - 公司主营业务为各类机械密封的设计、研发、制造和销售，并提供全方位技术服务 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.82万户，较上期增加22.36%，人均流通股10865股，较上期减少18.36% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1378.67万股，较上期减少573.66万股 [3] - 富国天惠成长混合(LOF)A/B为第四大流通股东，持股609.94万股，较上期减少390.06万股 [3] 行业归属与分红记录 - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-其他通用设备，概念板块包括海洋经济、养老金概念、参股新三板等 [2] - A股上市后累计派现9.19亿元，近三年累计派现6.17亿元 [3]

公司投资者关系活动 - 公司于2025年11月7日接受中泰资管等投资者调研，由董事会秘书沈小华等参与接待并回答问题 [1] 公司营业收入构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中装备制造业（主机厂）占比最高，为44.94% [1] - 石油化工行业收入占比为22.0% [1] - 橡塑密封行业收入占比为12.73% [1] - 煤化工行业收入占比为7.47% [1] - 特种阀门行业收入占比为7.14% [1] - 其他业务收入占比为5.71% [1]

国际市场替代进程 - 公司经过四十余年技术积累 已在主要应用领域具备替代国外品牌的技术实力 [3] - 通过提供及时高效的售后服务 公司客户粘性显著提升 品牌影响力逐步增强 [3] - 尽管存量市场直接大规模替代难度较大 但随着客户认知改善 对国外品牌的替代有望逐步增加 [3] 一带一路市场空间 - 广义机械密封国际存量市场容量约400亿元人民币 其中一带一路沿线国家占比约1/3 对应市场空间约133亿元 [3] - 公司在沿线国家的业务以增量为主 该部分市场与各国固定投资规模直接相关 [3] - 公司策略为密切跟踪国际市场动态 在保障已知项目交付基础上 第一时间跟进新增项目机会 [3] 人才储备与团队建设 - 当前人才压力集中于工程技术人员设计环节 因国际业务设计周期长 任务量大导致人员紧张 [3] - 近两年公司通过加大招聘力度（含海外招聘） 新入职设计人员正逐步成长 设计压力已得到部分缓解 [3] - 公司将持续向国际业务倾斜资源 人才瓶颈为阶段性问题 将随团队建设推进逐步解决 [3] 国际业务拓展模式 - 公司早期主要通过为国内主机厂国际订单配套实现出海 [3] - 随着品牌影响力提升 目前已与国外主机厂及终端客户建立更紧密的直接联系 [3] - 业务模式从跟随国内主机厂出海向直接对接海外市场转变 海外市场拓展路径更趋多元 [3]

国际市场拓展策略 - 通过增量业务占领存量市场，并紧抓直接替代工作 [2] - 国际存量机械密封市场容量约为400亿人民币 [3] - “一带一路”沿线国家市场空间约占国际存量市场的1/3，约133亿人民币 [3] - 国际业务模式从为主机厂配套出口，转变为与国外主机厂及终端客户直接深入交流 [4] - 公司产品已进入部分国外终端客户的区域合格供应商名录 [4] 核心竞争力与市场认可 - 公司技术水平已达行业先列，具备替代国外品牌机械密封的技术能力 [2] - 通过及时高效的售后服务解决关键棘手问题，提升客户信任度和粘性 [2] - 随着国内外典型大项目业绩积累，品牌影响力和国际市场接受度逐步提升 [2] 发展瓶颈与应对措施 - 国际业务主要瓶颈在工程技术人员设计环节，因设计时间长、任务重导致短缺 [3] - 近两年招聘大量设计人员（包括海外招聘）已逐渐成长，缓解设计压力 [3] - 公司有计划加大人员招聘力度，并向国际业务倾斜资源以匹配业务发展 [3]

公司近期动态 - 公司于2025年11月6日接受了深圳唐融投资等投资者的调研，由董事会秘书沈小华等人参与接待并回答问题 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为77亿元 [2] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于装备制造业（主机厂），占比44.94% [1] - 石油化工业务收入占比为22.0% [1] - 橡塑密封行业收入占比12.73% [1] - 煤化工业务收入占比7.47% [1] - 特种阀门行业收入占比7.14% [1] - 其他业务收入占比5.71% [1]

业务模式与竞争壁垒 - 机械密封产品是装置中的关键零部件，对安全运行至关重要，但价值量在项目总投资额中占比低，存量业务客户更重视产品品质和可靠性而非价格，存量业务价格相对稳定 [2] - 机械密封涉及多交叉学科，对设计、制造、试验环节要求高，需要专业技术与丰富经验 [2] - 同类装置的过往工程业绩是主要行业壁垒，客户选用供应商依赖其类似产品的过往应用业绩，这些业绩需长期积累，新进竞争对手短时间内难以突破 [2] - 公司在国际市场采用"通过增量占领存量"的竞争策略，国际业务当前以增量业务为主，同时正大力拓展存量业务并已有成功案例 [3] 国际业务与战略发展 - 国际化是公司最重要战略之一，收购德国子公司KS GmbH是公司国际并购的第一步，旨在积累国际市场产业并购整合经验 [3] - KS GmbH产品性能处于国际领先水平，其产品、客户、应用领域与子公司优泰科具有较高协同效应 [3] - 国际业务项目多为大项目，不同期间毛利率受当期确认收入项目价格影响明显，但综合来看国际市场增量业务整体毛利率水平高于国内 [3] - 从已有订单看，国际业务存量市场的项目价格高于国内，毛利率相对更高 [3]