行业概述与定义 - 光伏背板是光伏组件背面的封装材料，处于光伏组件最外层，主要用于抵抗湿热等环境对电池片、EVA胶膜等材料的侵蚀，起到耐候及绝缘保护的作用，且具有较高的红外反射率，可以降低组件温度，一般用于单玻组件 [2] - 光伏背板根据结构分类，一般分为五层，核心有三层，外层保护层为PVDF具有良好的抗环境侵蚀能力，中间层为PET聚酯薄膜具有良好的绝缘性能，内层PVDF和EVA具有良好的粘接性能 [2] - 光伏背板可分为有机高分子光伏背板和无机分子光伏背板两类，有机高分子类主要包括含氟背板（如TPT、KPK、TPC、CPC）和不含氟背板（如PET、PA），无机物类主要是指光伏背板玻璃，即透明（玻璃）光伏背板 [4] 行业市场规模与驱动因素 - 中国光伏背板行业市场规模整体呈现波动态势，2022年达到85亿元，2023年至2024年受多重因素影响市场规模有所回落 [1][14] - 市场规模波动受政策与需求影响，2015-2017年受益于政策支持与装机规模扩大，市场规模逐年增长，2018-2019年受“531新政”及产业链价格下行影响出现回调，2020年后在“双碳”目标推动下市场回升 [1][14] - 光伏行业快速发展为背板产业提供市场基础，2025年中国光伏发电新增装机容量达3.15亿千瓦同比增长13.72%，累计装机容量达到12.02亿千瓦同比增长35.56% [7] - 国家政策高度支持光伏产业发展，例如2025年4月交通运输部等十部门印发《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》，积极拓展市场需求，孵化培育退役光伏组件再利用等产业 [5] 产业链与上游材料 - 光伏背板行业已形成完整产业链，上游原材料主要包括PVDF、PVF、PET、双面涂层、玻璃等，中游为生产制造环节，下游为光伏行业 [5] - 上游高端原材料原先由国外企业掌握，近年来随着国内化工行业快速发展，国产材料在产品性能和质量方面均能达到要求，能够充分满足供应需求 [5] - 目前市场上主要使用的背板原料中，PVDF材料市场份额占比最高，达到53%，其市场份额自2016年的35%持续提升至当前水平 [7] - 光伏背板主流材料市场占比情况为：PVDF占53%、PVF占15%、玻璃占14%、PET占10%、双面涂层占6%、玻璃占2% [7] 市场需求与结构变化 - 全球光伏背板需求量在2019年为7.26亿平方米同比增长17.72%，2021年达8.3亿平方米同比增长40.2%，2022年突破10亿平方米但增速放缓至24.1%，2023年回落至10.19亿平方米同比下降1.07% [9] - 2024年全球光伏背板需求量大幅下降至7.32亿平方米，较2023年下降28.16%，主要受双玻组件市场份额扩大、组件转换效率提升使得每GW组件背板消耗量较2024年降低4.3%等因素影响 [9] - 玻璃背板市场份额快速提升，从2020年的27.7%迅速提升至2023年的64.6%，预计到2026年其市场占比有望达到80.8% [11] - 双玻组件渗透率快速提升是导致传统有机背板需求变化和玻璃背板份额增长的核心原因，2024年全球光伏组件产量为725.9GW，其中22.4%为单玻组件 [9][11] 行业竞争格局与企业分析 - 光伏背板市场呈现“国产全面替代、头部企业主导”的供应格局，市场集中度较高，一些中小型企业受技术研发实力较弱等因素影响退出了该领域 [15] - 2024年主要国内光伏背板企业出货量分别为：中来股份1.35亿㎡、福斯特1亿㎡、赛伍技术0.89亿㎡、激智科技0.61亿㎡、明冠新材0.4亿㎡、弘道新材0.4亿㎡，外资企业方面仅有康维明有少量出货 [15] - 光伏背板企业主要集中在江浙地区，同时中国光伏企业出海呈现全产业链布局特点，例如回天新材、弘道新材等在东南亚建立光伏背板生产基地 [15] - 重点企业业务呈现多元化，例如中来股份业务从单一背板延伸至n型高效电池及组件，2025年上半年其光伏辅材营业收入为4.23亿元同比下降35.86% [16] - 赛伍技术从事以胶粘剂为核心的薄膜形态高分子功能材料，覆盖光伏、锂电等多个领域，2025年上半年其光伏材料营业收入为9.69亿元同比下降29.06% [16][17] 行业技术与发展趋势 - 柔性化光伏背板技术将成为重要发展方向，通过采用高分子复合材料等技术，实现背板在曲面建筑、移动能源等非平面场景中的可靠集成，拓展分布式发电的边界 [17] - 超薄化、轻量化是背板材料与结构创新的方向，通过纳米增强涂层等技术在维持性能的同时降低厚度与重量，有助于减少运输与安装成本 [18] - 智能化、多功能化是背板集成发展趋势，通过嵌入微传感器等实现对组件状态的实时监测，还可结合自清洁涂层等功能层提升组件发电效率与可靠性 [19] - 玻璃背板技术发展与市场接受度提升，有望为行业带来新的增长动力与结构性机会 [1][4]

公司项目推进 - 2026年1月15日 公司公告受让厦门云创星宸创业投资合伙企业(有限合伙)1,575万元财产份额 占该基金3.00%合伙份额 该基金专项投资于AI大模型公司 本次投资使用自有资金 [2] 业绩经营情况 - 2026年1月30日 公司发布2025年度业绩预告 预计归属于上市公司股东的净利润为1.95亿元至2.2亿元 同比增长2.57%至15.72% [3] - 业绩增长主要源于高端复合光学膜需求增长 光伏间隙反光膜产品放量及胶膜业务亏损收窄 [3] 股价与资金表现 - 2026年2月11日 公司股价上涨2.04% 成交额8,586.59万元 主力资金净流入368.31万元 [4] - 2026年2月4日 公司股价上涨0.50% 成交额1.78亿元 近5日主力资金净流出1,136.57万元 [4]

会议信息 - 2025年10月28日召开第五届董事会第三次会议[2] - 2025年11月17日召开2025年第二次临时股东会[2] 公司变更 - 完成减少注册资本及修改公司章程工商变更登记[2] - 变更后注册资本为贰亿陆仟贰佰壹拾万肆仟陆佰贰拾叁元人民币[2] 公司基本信息 - 统一社会信用代码为91330200799507506N[2] - 成立日期为2007年03月09日[2] - 营业期限自2008年10月20日至长期[2]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为1.95亿元至2.2亿元，同比增长2.57%至15.72% [1] - 预计2025年度扣非后净利润为1.615亿元至1.865亿元，同比增长6.25%至22.70% [1] - 高端复合光学膜需求旺盛，订单稳步增加，新产品持续放量 [1] - 光伏背板产品需求较弱，但光伏间隙反光膜产品已逐渐成为光伏组件辅材标配，导入诸多头部组件厂 [1] - 胶膜板块通过研发新配方降本成效显著，整体亏损收窄，经营成果稳步向好 [1] 公司业务板块与技术产品 - 公司主要业务分为四大板块：光学板块、光伏板块、汽车板块和电池板块 [2] - 光学板块销售过去17年稳步增长，公司在高端光学材料的市场占比不断提升 [2] - 公司较早布局二合一、三合一、四合一复合光学膜，是国内突破多种光学复合膜研发生产的少数公司 [2] - DPP产品以及其他高端复合膜已成为公司利润增长点之一 [2] - 公司持续研发投入，精密涂布生产技术和终端应用开发技术不断提高，产品种类持续增加 [3] - 公司已发展成为业内领先的显示用光学膜生产企业 [3] - 公司研发多款具备竞争力的新产品，如偏光片表涂功能膜、电子纸PS膜、VR用高色域量子点膜以及裸眼3D膜等 [3] - 公司积极发力复合膜、量子点膜、COP/CPP、Mini-LED光学膜等高附加值光学膜，服务电视、手机、车载等客户 [3] - 在光伏领域，以间隙反光膜为突破点，背板及胶膜为基础，持续发力 [3] 公司光伏间隙反光膜竞争力 - 目前市场能够研发及生产间隙反光膜的厂商较少 [3] - 公司已经拥有自主结构发明专利，新型的双弧形设计和结构角度同比其他厂家有更高的功率增效 [3] - 产品已经在诸多一线组件企业批量交货，市场竞争力强 [3] 光学膜行业发展趋势 - 随着光学膜应用场景不断丰富、消费电子产品更新换代、政策持续推动以及LCD产能向国内转移，我国光学膜产量、需求量和市场规模持续上升 [1] - 我国光学膜市场存在较大的产需缺口，需要大量依赖进口补充，进口替代空间广阔 [1] - 光学膜作为我国战略新材料产业，发展一直受到国家产业政策的大力支持 [1] - “十五五”规划提出培育壮大新兴产业和未来产业，着力打造新兴支柱产业，加快新材料等战略性新兴产业集群发展 [2] - 在政策推动及产业技术进步的共同作用下，光学膜行业有望迎来长期的发展机遇 [2]

公司业绩预告 - 激智科技发布2025年度业绩预告 预计归属于上市公司股东的净利润为19，500万元至22，000万元[2] - 预计净利润较上年同期增长2.57%至15.72%[2]

财务数据关键指标变化：净利润 - 2025年度归属于上市公司股东的净利润预计为19,500万元至22,000万元，比上年同期上升2.57%至15.72%[3] - 2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润预计为16,150万元至18,650万元，比上年同期上升6.25%至22.70%[3] - 2025年预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约为3,350万元[5] 各条业务线表现：光学膜业务 - 公司高端复合光学膜需求旺盛，订单稳步增加，新产品持续放量[5] 各条业务线表现：光伏产品业务 - 背板等光伏产品需求较弱，但光伏间隙反光膜产品已逐渐成为光伏组件辅材标配产品，并导入诸多头部组件厂[5] 各条业务线表现：胶膜业务 - 胶膜板块通过研发新配方进行降本成效显著，整体亏损收窄[5]

公司与客户关系 - 激智科技连续第五年（自2020年起）获得兆驰股份颁发的“战略合作伙伴奖” [1] - 公司与兆驰股份的合作始于2016年，在TV光学膜、量子点膜等关键产品领域深度协同，构建了从技术研发到规模化供应的全链条合作体系 [1] - 公司为兆驰股份的LCD显示、Mini/Micro LED等核心业务提供定制化膜材解决方案，助力其保持市场竞争力 [1] 行业发展趋势 - 显示行业终端产品尺寸持续向大尺寸演进，55、65、75英寸成为主流，85、98英寸乃至100英寸以上巨幕产品快速崛起，全球显示市场平均尺寸稳步提升 [2] - 技术创新驱动产品体验升级，Micro RGB等新型显示技术加速落地，膜材作为核心组件，其性能直接决定终端显示效果 [2] - 行业正迎来“大展宏图”与“亮出真像”的双重变革，为产业链上下游带来新的增长机遇 [2] 公司产品与技术布局 - 公司以市场需求为导向，在复合膜领域形成涵盖POP/MOP/DPP/CPP等系列的丰富产品矩阵，并布局膜板一体等一体化解决方案 [2] - 在裸眼3D领域，公司已实现从第一代凸光栅到第三代多功能复合光栅的技术布局 [2] - 公司率先突破扩散膜、增亮膜量产技术，成为国内少数实现量子点膜、COP及复合光学膜稳定供货的企业，产品品质达国际领先水平 [3] - 公司较早布局了二合一、三合一、四合一复合光学膜，是国内突破多种光学复合膜研发生产的少数公司，其中DPP产品及其他高端复合膜已成为公司利润增长点之一 [3] - 在Mini-LED、OLED等高端显示技术渗透加速背景下，公司构建“生产一代、研发一代、储备一代”技术梯队，持续巩固高端膜材市占率 [3] - 公司依托自主涂布设备改造与精密工艺积累，实现多配方柔性生产，显著提升新品转化效率与成本控制能力，形成技术壁垒与客户认证壁垒 [3] 公司未来战略与业务规划 - 公司致力于成为行业领先的功能膜公司，并持续围绕这一战略目标完善业务布局、加强研发创新和团队建设 [3] - 在光学显示领域，公司将继续重点强化核心技术优势、优化成本结构，巩固光学膜产品领军地位 [4] - 公司将积极发力复合膜、量子点膜、COP/CPP、Mini-LED光学膜等高附加值光学膜，服务电视显示、手机等中小尺寸、车载等终端客户 [4] - 在光伏等其他新能源领域，公司将以间隙反光膜为突破点，背板及胶膜为基础，继续发力光伏领域，持续打造功能性薄膜平台公司 [4]

市场扩张和并购 - 公司受让弘信创业工场投资集团持有的云创星宸1575万元财产份额[2] 基金认缴情况 - 变更前基金总认缴出资额为52500万元，变更后为126000万元[6] - 公司变更后在基金认缴出资额1575万元，占比1.2500%[6] - 各主体变更前后认缴出资额及占比有变化[5]

关联交易数据 - 2026年1 - 5月预计与宁波勤邦及其子公司关联交易额度不超7500万元[3] - 2025年与宁波勤邦关联采购上年发生6059.10万元，预计30000.00万元，实际占比4.88%，差异 - 79.80%[5] - 2025年与上海弘名电子关联销售实际发生52.82万元，预计0.00万元，实际占比1.80%[5] 关联方情况 - 宁波沃衍持宁波勤邦23.57%股权，公司认定其为关联方[4] - 宁波勤邦注册资本5700万元[6] - 截至2025年9月30日，宁波勤邦总资产141938.05万元，净资产42029.13万元[10] - 2025年1 - 9月宁波勤邦营收37784.00万元，净利润 - 11953.14万元[10] 交易相关原则与决议 - 关联交易以市场价格为基，遵循公平合理定价原则[11] - 2026年1月29日第五届董事会第四次会议审议通过关联交易议案[15] - 独立董事认为交易基于经营需要，无损害利益行为[14] - 交易不构成重大资产重组，不影响独立性[14][15]

市场扩张和并购 - 公司 2021 年 3 月 30 日出资 2650 万元与多方设立宁波天圆新材料有限公司[2] - 宁波天圆新材料有限公司注册资本 5000 万元，公司持股 53%[5][6] 业绩承诺 - 罗莉君承诺 2026 年净利润不低于 1000 万元，2028 年不低于 2000 万元，2030 年不低于 4000 万元[10] - 若未达目标，2026 年、2028 年、2030 年分别无偿转让 2%、5%、3%标的公司股权[10][11][12] - 完成业绩承诺对应股权可兑现，实缴出资分别为 100 万元、250 万元、150 万元[12] 人员变动 - 原总经理李巡天离职，拟转让宁波天圆股份给罗莉君[2] - 转让完成后罗莉君持有江北天圆 90.9091%合伙份额[8][10] 新策略 - 公司将强化管理力度，关注行业动态[16] - 公司将适应业务要求和市场变化，防范化解风险[16] - 公司将保证宁波天圆高效稳健运作[16]