股本变动 - 2023年7月27日总股本由1,191,154,804股变为1,786,732,206股[6] - 2024年1月29日总股本由1,786,732,206股变为1,787,394,297股[6] 股权质押 - 楼小强质押600,000股延期购回至2025年4月15日[2] - 实际控制人及其一致行动人合计已质押69,044,000股，占总股本3.86%[5] 股东持股 - 截至披露日，实际控制人及其一致行动人持股344,259,653股，占总股本19.26%[5]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入115亿元，同比增长12.39%[1] - 公司2023年归母净利润为16亿元，同比增长16.48%[1] - 公司2023Q4单季度实现营业收入29.78亿元，同比增长3.99%，归母净利润4.62亿元，同比增长11.74%[1] - 公司2024年预计营业收入为127.87亿元，归母净利润为1719万元，市盈率为21.4[4] - 公司2026年预计营业收入将达到168.92亿元，较2023年增长46.5%[5] 用户数据 - 公司实验室服务业务实现营业收入66.6亿元，同比增长9.38%，毛利率为44.28%[2] - 公司CMC服务实现营业收入27.1亿元，同比增长12.64%，毛利率为33.68%[2] - 公司临床研究服务实现营业收入17.4亿元，同比增长24.66%，毛利率为17.05%[2] 未来展望 - 公司2024-2026年预计每股收益分别为0.96/1.10/1.30元，对应PE分别为21X/19X/16X，维持“增持”评级[3] - 公司2026年预计净利润为22.96亿元，较2023年增长44.9%[5] - 公司2026年预计每股收益为1.30元，较2023年增长44.4%[5] 新产品和新技术研发 - 公司2026年预计ROE为12.8%，稳定增长[5] - 公司2026年预计资产负债率将降至48.1%，财务状况良好[5] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计营业收入将达到168.92亿元，较2023年增长46.5%[5] 其他新策略 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议[10] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并进行交易，存在利益冲突[11]

公司业绩 - 公司2023年营收达115.38亿元，归母净利润为16.01亿元，经调整净利润为19.03亿元[1] - 公司2024年预测营业收入为12,841亿元，净利润为1,743亿元，每股净收益为0.98元[1] - 公司2024年预计市盈率为21.10，股息率为0.8%[1] - 公司2023年实验室服务业务营收为66.60亿元，CDMO业务营收为27.11亿元，临床CRO业务营收为17.37亿元[1] - 公司2023年每股股利为0.45元，2024年预计为0.17元[1] - 康龙化成2026年预计营业总收入将达到16,857百万美元，净利润预计在2026年将达到2,416百万美元[2] 客户和市场 - 公司客户结构持续优化，2023年来自全球TOP20药企收入增长14.9%，欧洲客户开拓加速，新增客户超800家[1] 风险和策略 - 公司面临的风险包括地缘政治风险、投融资数据波动风险和汇率波动风险[1] - 公司及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券并进行交易，投资者应注意市场风险[8] 公司信息 - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，分析师具备专业胜任能力[4] - 公司地址分别在上海、深圳和北京[11] - 公司联系电话分别为（021）38676666、（0755）23976888和（010）83939888[11] - 公司邮箱为gtjaresearch@gtjas.com[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入为115.38亿元，同比增长12.4%[1] - 公司2023年归母净利润为16.01亿元，同比增长16.5%[1] - 公司2023年实验室服务业务营业收入为66.60亿元，同比增长9.38%[2] - 公司2023年CMC业务营业收入为27.11亿元，同比增长12.64%[2] - 公司2023年临床研究服务业务营业收入为17.37亿元，同比增长24.66%[2] - 公司2023年大分子和细胞与基因治疗服务业务营业收入为4.25亿元，同比增长21.06%[2] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为127.48亿元、147.55亿元和169.95亿元，同比增速分别为10.5%、15.7%和15.2%[4] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为17.15亿元、20.69亿元和25.39亿元，同比增速分别为7.1%、20.7%和22.7%[4] 现金流量 - 公司2023年经营活动现金流量净额为27.54亿元，同比增长28.50%[3] - 公司的现金流量表显示，经营活动现金流量在2023年至2026年逐年增长，分别为275.4百万元、238.5百万元、124.6百万元和374.1百万元[7] - 公司的净利润在同一期间也呈现增长趋势，分别为160.1百万元、171.5百万元、207百万元和253.9百万元[7] - 公司的营业收入在2023年至2026年预计分别增长至12.4%、10.5%、15.7%和15.2%[7]

公司信息 - 公司为康龙化成（北京）新药技术股份有限公司，股份代号3759[2] 会议安排 - 董事会会议将于2024年4月25日举行[3] - 会议将审议及批准公司及其附属公司截至2024年3月31日止第一季度业绩及其发布[3] 董事会构成 - 截至公告日期，董事会包括3名执行董事、2名非执行董事和4名独立非执行董事[3]

市场扩张和并购 - 公司以自有资金28000万元认缴出资参与投资甬欣康君[2] - 2023年12月22日公司审议通过参与投资甬欣康君议案[3] - 2024年4月8日公司及其他合伙人完成签署合伙协议，甬欣康君完成首次募集签约[4] 投资占比 - 康君投资管理（北京）有限公司认缴出资500万元，占比0.56%[6] - 公司认缴出资28000万元，占比31.11%[6] - 北京欣元至康企业管理咨询合伙企业认缴出资8000万元，占比8.89%[6] - 宁波市甬欣产业投资合伙企业认缴出资30000万元，占比33.33%[6] - 宁波甬前股权投资合伙企业认缴出资10000万元，占比11.11%[6] - 宁波甬才股权投资合伙企业认缴出资4500万元，占比5.00%[6] - 珠海高科金投产业股权投资有限公司认缴出资5000万元，占比5.56%[6] 股东情况 - 截至2024年2月23日，上海砥石企业管理咨询有限公司持股2777.1万股，占总股本35.62%[12] - 截至2024年2月23日，上海科技创业投资有限公司持股1063.9333万股，占总股本13.65%[12] - 截至2024年2月23日，深圳前海海润荣丰投资合伙企业持股671.6352万股，占总股本8.61%[12] - 截至2024年2月23日，康君投资管理（北京）有限公司－北京康君宁元股权投资合伙企业持股523.4977万股，占总股本6.71%[12] 其他 - 公司签订合伙协议为基金投资正常进展，主要条款与此前披露基本一致[12] - 基金引进其他有限合伙人为常规市场化募集，对公司无重大影响[12] - 合伙企业后续经营存在多方面风险[13] - 公司将按规定及时披露基金后续重大进展[13] - 公告发布时间为2024年4月8日[15]

公司业绩 - 公司2023年全年实现营业收入115.4亿元，同比增长12.4%[1] - 公司2023年全年实现归母净利润16亿元，同比增长16.5%[1] - 公司2023年全年经调整Non-IFRS归母净利润为19亿元，同比增长3.8%[1] - 公司2023年全年经营活动现金流量净额为27.5亿元，同比增长28.5%[1] 业务板块 - 公司实验室服务营收为66.6亿元，占总收入比例的57.7%[1] - 公司CMC服务营收为27.1亿元，占总收入比例的23.5%[1] - 公司临床研究服务收入为17.4亿元，同比增长24.7%[1] - 公司大分子和细胞与基因治疗服务收入为4.3亿元，同比增长21.1%[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年的归母净利润分别为17.3亿元、20.1亿元、23.5亿元[2] - 风险提示包括订单数量下滑或波动、产能投放不及预期、业务拓展不及预期、公允价值波动等[3] 公司发展 - 公司收入稳步增长，从2017年的22.9亿元增长到2022年的102.7亿元，2023年预计达到115.4亿元，CAGR达35%[9] - 公司归母净利润增长迅速，从2017年的2.3亿元增长到2023年的16亿元，CAGR高达38.2%[9] 业务细节 - 公司实验室服务收入占比持续提高，2023年占总收入比例的57.7%，毛利率为44.3%[12] - 公司CMC服务收入保持稳健增长，2023年占总收入比例的23.5%，毛利率为33.7%[12] - 公司临床研究服务收入快速增长，2023年实现收入17.4亿元，毛利率为17.1%[13] - 公司大分子和细胞与基因治疗服务收入增长迅速，2023年实现收入4.3亿元，毛利率-8.3%[13]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入115.38亿元，同比增长12.39%[1] - 康龙化成2026年预计营业收入将增长至171.03亿元，营业利润预计将达到2747万元[2] - 公司预计2026年每股收益将达到1.34元，每股净资产将达到12.07元[2] 用户数据 - 公司新增客户超过800家，总计服务全球超过2800家客户，业务稳健增长[1] 未来展望 - 公司预计2026年每股收益将达到1.34元，每股净资产将达到12.07元[2] - 公司总资产周转率预计在2026年将达到0.47，应收账款周转率将保持在5.15左右[2] 新产品和新技术研发 - 实验室服务、小分子CDMO、临床研究服务等业务均实现收入增长，毛利率表现良好[1] 市场扩张和并购 - 康龙化成2026年预计营业收入将增长至171.03亿元，营业利润预计将达到2747万元[2] 其他新策略 - 广发医药行业研究小组成员具有丰富的学历背景和专业经验，包括管理学硕士、医学硕士、生物工程学硕士等[3]

股份与股本 - 截至2024年3月底，H股法定/注册股份301,537,125股，股本301,537,125元人民币，本月无增减[1] - 截至2024年3月底，A股法定/注册股份1,485,857,172股，股本1,485,857,172元人民币，本月无增减[1] - 2024年3月底法定/注册股本总额为1,787,394,297元人民币[1] 可转换债券 - 2026年到期零息可转换债券（美元）已发行220,400,000美元，本月无变动，月底可能发新股15,500,721股，认购/转换价110.32港元[3] - 2026年到期零息美元结算可转换债券（人民币）已发行1,051,000,000元人民币，本月无变动，月底可能发新股12,640,757股，认购/转换价100.97港元[3] 激励计划 - 2021 - 2023年A股限制性股票激励计划月底可能分别发新股764,806股、2,359,901股、1,608,900股[4]

业绩总结 - 康龙化成2023年全年收入增长12.4%，符合预期[1] - 2024年全年收入增速指引为10%+，净利润增速预计慢于收入增速[1] - 2024年1-2月新签订单增速约为10% YoY，客户需求逐渐回暖[2] - 海外三个工厂预计将在2023年基础上增加1000万美元收入，亏损有望进一步缩窄[2] - 2024/25E收入预测+10.5%/+15.2% YoY，净利润预测+7.2%/+16.4%[2] - 2024年归母净利润预测为1745百万元，同比增长9.0%[4] - 2024年PE为6.9，2025年PE为5.9[4] 目标价评级 - 维持港股目标价17.5港元、A股目标价23.3元[2] - A股目标价较港股目标价60%的溢价，维持“持有”评级[3] - 浦银国际对康龙化成港股（3759.HK）的目标价为88.9港元，建议买入[6] - 浦银国际对康龙化成A股（300759.CH）的目标价为92.7人民币，建议买入[6] 其他信息 - 报告中提到2022年，公司营业收入为1,026,600万，净利润为-65,170万[5] - 2023年，公司营业收入为1,153,800万，净利润为-74,430万[5] - 预测2024年，公司营业收入将达到1,274,500万，净利润为-82,070万[5] - 报告中列出了多家医药和医疗器械公司的股票代码、现价、评级和目标价等信息[7] - 公司的目标价普遍高于现价，显示了投资机会[7]