公司股价表现 - 康龙化成H股(03759 HK)股价下跌超过3% 截至发稿时下跌3.44% 报23.04港元 [2] - 公司股票成交额达到1.57亿港元 [2]

智通财经APP获悉，康龙化成(03759)续跌超3%，截至发稿，跌3.44%，报23.04港元，成交额1.57亿港 元。 公司预期配售所得款项总额及净额将分别为约13.34亿港元及13.19亿港元，当中约70%将用于项目建 设，以加强实验室服务设施、药物工艺开发及生产设施的能力及产能；约10%将用于偿还银行贷款及其 他借款，以优化资本结构；余下约20%将用于补充营运资金及作其他一般用途。 消息面上，康龙化成昨日发布公告称，拟配售近5844.08万股新H股，占公司经扩大后已发行股份总数约 3.19%及已发行H股总数约16.57%，配售价每股22.82港元，较1月14日股份收市价折让约8.5%。 ...

公司股价与交易动态 - 康龙化成H股股价续跌超3%，截至发稿跌3.44%，报23.04港元，成交额1.57亿港元 [1] 公司资本运作 - 公司拟配售近5844.08万股新H股，占公司经扩大后已发行股份总数约3.19%及已发行H股总数约16.57% [1] - 配售价定为每股22.82港元，较1月14日股份收市价折让约8.5% [1] - 预期配售所得款项总额及净额将分别为约13.34亿港元及13.19亿港元 [1] 募集资金用途 - 约70%的募集资金将用于项目建设，以加强实验室服务设施、药物工艺开发及生产设施的能力及产能 [1] - 约10%的募集资金将用于偿还银行贷款及其他借款，以优化资本结构 [1] - 余下约20%的募集资金将用于补充营运资金及作其他一般用途 [1]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3] 报告的核心观点 * CXO板块持续关注，核心驱动因素包括：全球市场多肽、偶联药物、寡核酸等新分子对研发及生产外包持续注入的增长动能；地缘风险不确定性出清后的反转与板块情绪面改善；国内市场景气度修复、创新药研发需求的传导；以及AI赋能的药物研发 [3] * 宏观层面，美联储降息周期下医药生物投融资环境有望持续改善，药企外包服务需求受益 [3][6] * 行业层面，国内需求加速修复，全球景气度回暖 [3] * 2025年前三季度CXO板块业绩延续增长态势，收入增长兑现，利润端快速回升 [51][58] 根据相关目录分别进行总结 走势复盘 * **2024年上半年**：CXO板块在美国生物安全法案事件催化、各企业业绩增速预期调整等因素影响下继续走低 [3][4] * **2024年9月**：国内政策驱动性牛市、地缘风险短期出清，板块股价同步上涨 [3][4] * **2025年3月**：部分CXO头部上市公司订单数据超预期，二级市场估值注入 [3][4] * **2025年4月**：特朗普政府关税政策频繁变化带来短期扰动 [3][4] * **2025年二、三季度**：短期扰动出清、下游创新药结构性牛市、部分头部企业定期报告兑现与预期上调，板块股价进一步上升 [3][4] * **2025年四季度**：美国2026年国防授权法案与1260H清单不确定性升级，同时市场风格调整，部分企业股价下跌 [3][4] * **2025年末**：猴价变化及国内数据亮眼，部分内需票股价大幅抬升 [3][4] 宏观维度 * **货币政策**：美联储经过数次降息，2025年12月10日联邦基金利率目标区间为3.50%-3.75%，点阵图预测显示未来仍处于降息周期，医药生物一级市场投融资环境或向好 [3][6] * **地缘政治**：随着2026年美国国防授权法案的颁布及1260H清单未来的更新与调整，头部CXO企业的地缘风险不确定性将进一步释放，从法案SEC 851的直接影响范围及实际影响落地周期来看，影响有限 [3][12] 行业维度 * **国内投融资**：2025年中国医疗健康领域投融资总金额935.4亿元，同比增长83.7%；投融资事件626件，同比增长26.7% [3][22]。第四季度投融资总金额366.0亿元，同比增长141.3%，环比增长56.6% [22]。12月单月投融资总金额209.0亿元，同比增长239.4%，环比增长123.2% [24] * **全球投融资**：2025年全球医疗健康行业投融资总金额5911.9亿元，同比下降20.9%；全年投融资事件2185件，同比下降16.7%，同比降幅逐季度缩小 [3][29]。第四季度投融资总金额1503.6亿元，同比增长22.6% [29]。12月单月投融资总金额491.9亿元，同比增长12.0%，环比增长14.2% [31] * **国内研发活动**：2025年，CDE创新药IND承办数量合计达1840项，同比增长15.0%；NDA承办数量合计达265项，同比增长8.6% [34]。分季度看，2025年Q1至Q4的IND承办数量分别为395、410、526、509项 [3][37] * **海外研发活动**：2025年北美及欧洲新开临床试验共4297项（不包含IV期），达到2021年的历史高水平，其中I期或早期探索性试验1801项，II期-III期临床试验2496项 [3][40]。细分领域如GLP-1R靶点新药和抗体偶联药物的II-IV期新开临床试验数量从2019年至2025年显著增长 [44] * **全球及中国研发投入**：全球医药研发投入从2014年的1440亿美元增至2021年的2380亿美元，预计2021-2028年将以2.6%的增速稳步增长 [15]。中国A股医药生物样本上市公司2024年研发费用总额达852.4亿元，同比增长2.6% [15][17] 2025年板块前三季度业绩回顾 * **整体业绩**：CXO板块19家样本公司2025年前三季度实现收入695.7亿元，同比增长13.0%；实现归母净利润165.4亿元，同比增长60.0%；实现扣非净利润128.6亿元，同比增长33.5% [51][58] * **单季度业绩**：25Q1收入211.7亿元（+12.3%），归母净利润48.4亿元（+77.4%）；25Q2收入236.8亿元（+15.3%），归母净利润64.7亿元（+56.2%）；25Q3收入247.2亿元（+11.4%），归母净利润52.3亿元（+51.0%） [51][60] * **盈利能力**：2025年前三季度板块整体毛利率为40.3%，同比提升2.5个百分点；净利率为23.9%，同比提升7.0个百分点 [51] * **费用率**：2025年前三季度销售费用率（2.6%）、管理费用率（8.8%）、研发费用率（4.5%）同比下降，财务费用率（0.6%）同比提高 [51] * **增长分布**：19家样本公司中，14家收入实现正增长，13家归母净利润实现正增长；1家公司收入增速超30%，7家公司归母净利润增速超30%；0家公司收入增速超50%，7家公司归母净利润增速超50% [54][57] * **收入与利润结构**：2025年前三季度，药明康德、康龙化成、泰格医药、凯莱英、九洲药业收入贡献比例分别为47%、15%、7%、7%、6%；归母净利润贡献比例分别为76%、6%、5%、5%、3% [53][56][57] 相关标的 * 报告提及的相关公司包括：药明康德、康龙化成、凯莱英、药明生物、泰格医药、晶泰控股、英矽智能、昭衍新药、博腾股份等 [3]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月15日，康龙化成发布公告称，公司第三届董事会第十八次会议审议通过《关于根据一 般性授权配售新H股的议案》。 ...

康龙化成H股大跌7.7%，拟折让8.5%配售新H股。 ...

公司股价与配售 - 康龙化成H股盘中一度跌近8%至23.02港元 [1] - 公司同意以每股22.82港元的价格配售约5800万股新H股 [1] - 配售价格较周三收盘价折让约8.5% [1] - 配售股份占扩大后已发行股份总数的3.19% [1] - 通过此次配售筹资约13.3亿港元 [1] - 所得款项将用于项目建设、营运资金、偿还银行贷款及其他借款 [1] - 高盛和汇丰是此次配售的联席全球协调人 [1] 公司财务业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为16.14亿元-16.86亿元 [1] - 预计2025年净利润比上年同期下降6%-10% [1] - 报告期内，公司营业收入同比增长13%-16% [1] - 报告期内，公司扣除非经常性损益后的净利润同比增长36%-41% [1]

公司股价与交易表现 - 康龙化成H股股价大幅下跌，截至发稿跌7.06%，报23.18港元 [1] - 成交额为2783.57万港元 [1] 股份配售详情 - 公司拟配售近5844.08万股新H股 [1] - 配售股份占公司经扩大后已发行股份总数约3.19%，占已发行H股总数约16.57% [1] - 配售价定为每股22.82港元，较1月14日收市价折让约8.5% [1] - 配售所得款项总额预计约13.34亿港元，净额预计约13.19亿港元 [1] 募集资金用途 - 约70%资金将用于项目建设，以加强实验室服务设施、药物工艺开发及生产设施的能力及产能 [1] - 约10%资金将用于偿还银行贷款及其他借款，以优化资本结构 [1] - 余下约20%资金将用于补充营运资金及作其他一般用途 [1]

公司股价与交易动态 - 康龙化成H股股价大幅下跌，截至发稿跌7.06%，报23.18港元，成交额为2783.57万港元 [1] 公司资本运作详情 - 公司宣布拟配售近5844.08万股新H股，占经扩大后总股本约3.19%，占已发行H股总数约16.57% [1] - 配售价定为每股22.82港元，较公告前一日（1月14日）收市价折让约8.5% [1] - 此次配售预期所得款项总额约13.34亿港元，净额约13.19亿港元 [1] 募集资金用途规划 - 约70%（约9.24亿港元）将用于项目建设，以加强实验室服务及药物工艺开发与生产的设施能力及产能 [1] - 约10%（约1.33亿港元）将用于偿还银行贷款及其他借款，以优化资本结构 [1] - 余下约20%（约2.66亿港元）将用于补充营运资金及作其他一般用途 [1]

核心交易 - 公司于2026年1月14日与高盛(亚洲)及汇丰银行签署配售协议，将按每股22.82港元的价格配售58,440,762股新H股 [1] - 配售股份占现有已发行H股总数及总股本的约19.86%和3.30%，占经扩大后H股总数及总股本的约16.57%和3.19% [1] - 假设配售股份获全数认购，所得款项总额预期约为13.336亿港元，净额预期约为13.187亿港元，每股净价约为22.56港元 [2] 募集资金用途 - 约70%的所得款项净额将用于项目建设，以加强实验室服务设施、药物工艺开发及生产设施的能力及产能 [2] - 约10%将用于偿还银行贷款及其他借款以优化公司资本结构 [2] - 约20%将用于补充营运资金及其他一般企业用途 [2] 公司战略与影响 - 公司是一家领先的全流程一体化医药研发生产服务平台，业务遍及全球，致力于巩固服务能力并加速全球药物创新 [2] - 本次发行将进一步加强公司资金实力，把握行业机遇，助力产能投入与业务拓展 [2] - 发行将为公司引入国际优质机构投资者，扩大股东基础，并有望显著增强H股的交易流动性，加强国际资本运作能力 [2] - 通过偿还部分现有债务，公司的资本结构将得到进一步优化 [2] - 此次发行将支持公司继续保持在医药研发服务领域的领先地位，符合公司的长期发展战略 [2]