股份与股本情况 - 截至2025年5月底，H股法定/注册股份301,537,125股，面值1元，股本301,537,125元[1] - 截至2025年5月底，A股法定/注册股份1,476,658,400股，面值1元，股本1,476,658,400元[1] - 2025年5月底法定/注册股本总额为1,778,195,525元[1] 已发行股份情况 - 截至2025年5月底，H股已发行股份（不含库存）294,273,825股，库存7,263,300股[2] - 截至2025年5月底，A股已发行股份（不含库存）1,476,658,400股，库存0股[2] 激励计划股份情况 - 2021 - 2023年A股限制性股票激励计划月底或发行/转让股份分别为371,520、1,408,022、1,545,826股[4]

中欧医疗健康混合C基金表现 - 最新净值1.6391元，单日增长0.96% [1] - 近1个月收益率7.34%，同类排名224/4690 [1] - 近3个月收益率7.88%，同类排名461/4620 [1] - 今年以来收益率8.66%，同类排名977/4568 [1] 基金持仓结构 - 前十大股票持仓合计占比55.30% [1] - 恒瑞医药为第一大持仓股，占比10.60% [1] - 药明康德占比9.95%，康龙化成占比6.24% [1] - 迈瑞医疗占比5.21%，泰格医药占比5.04% [1] - 爱尔眼科占比4.64%，凯莱英占比4.12% [1] - 东阿阿胶占比3.37%，科伦药业占比3.09%，华润三九占比3.04% [1] 基金基本信息 - 成立于2016年9月29日 [1] - 截至2025年3月31日规模达155.66亿元 [1] - 基金经理为葛兰 [1] 基金经理背景 - 美国西北大学生物医学工程专业博士 [2] - 2014年10月加入中欧基金管理有限公司 [2] - 现任中欧医疗健康混合型证券投资基金基金经理（2016年9月至今） [2] - 曾任中欧明睿新起点灵活配置混合型证券投资基金等多只基金基金经理 [2]

股权质押 - 郑北质押761万股，占其所持股份48.32%，占总股本0.43%[2] - 楼小强质押1315万股，占其所持股份21.72%，占总股本0.74%[2] - 合计质押2713万股，占总股本1.53%[2] 股权解除质押 - 楼小强解除质押2615.7543万股，占总股本1.47%[4] - 郑北解除质押592.8706万股，占总股本0.33%[4] 股东持股及质押情况 - 截至披露日，楼小强持股6054.005万股，占比3.40%，质押后占总股本1.54%[5] - 截至披露日，郑北持股1575万股，占比0.89%，质押后占总股本0.38%[5] - 截至披露日，实际控制人及其一致行动人合计持股占比19.36%，质押后占总股本3.46%[5] 公司股本 - 截至披露日，公司总股本由177778.6009万股增至177819.5525万股[4] 影响说明 - 本次质押对公司生产经营、治理无重大影响[3]

公司股价表现 - 康龙化成(03759)股价上涨4 35%至15 36港元 成交额达7873 36万港元 [1] 投资动态 - 公司全资子公司康龙英国拟以自有资金认缴出资3000万美元参与投资BLC Healthcare USD Fund I L P [1] - 合伙企业目标募集金额约1亿美元 主要投资全球生物医药及生命健康领域 [2] 基金投资策略 - 投资标的包括股权、可流通证券、优先股、可转换证券、固定收益证券等 涵盖早期及成长期项目 [2] - 基金可投资第三方管理的其他投资基金或投资载体 并进行相关附带活动 [2]

公司投资动态 - 康龙化成全资子公司康龙英国拟以自有资金认缴出资3000万美元参与投资BLC Healthcare USD Fund I L P [1] - 该基金目标募集金额约1亿美元 [1] - 截至公告披露日，康龙英国为最大出资方，认缴出资比例为85 71% [1]

投资信息 - 公司全资子公司康龙英国拟3000万美元认缴BLC Healthcare USD Fund I L.P.基金[2] - 基金目标募集约1亿美元，截至披露日认缴总额3500.0001万美元[7] - 普通合伙人认缴0.0001万美元，占比0.0000029%[7] - 特殊有限合伙人认缴500万美元，占比14.29%[7] - 康龙英国占比85.71%[7] 投资规则 - 未经同意，基金不得超15%资金投单个公司及其关联方[8] - 基金期限10年，可延两次每次1年[8] - 投资期管理费为认缴总额2%[11] - 期满后按未处置投资已缴出资2%算管理费[11] - 收益分配有限合伙人先回本，再获6％回报[12] 其他要点 - 授权首席财务官办理入伙事宜[15] - 实控人等未参与认购且不在基金任职[15] - 公司无投资决策一票否决权[15] - 投资为财务回报，与公司无同业竞争和协同[15] - 投资前12个月未用超募资金补流[15] - 投资放大能力，短期无重大财务影响[16] - 合伙企业经营有风险[16] - 康龙英国承担有限责任[16] - 公告日期2025年5月31日[19]

公司概况 - 公司是全球领先的一站式CRDMO企业，为小分子、大分子、细胞与基因治疗药物等多疗法提供药物发现、临床前及临床开发、商业化生产全流程服务 [1] - 2018-2024年收入CAGR达27 13%，归母净利润CAGR达32 39% [1] - 2024年新签订单同比增长超20%，项目数量与新签订单金额持续增长 [1] 行业分析 - 2022年全球药物发现CRO/临床CRO/CDMO市场规模分别为180/547/749亿美元，预计2027年增长至359/818/1,573亿美元，5年CAGR分别为14 8%/8 4%/16 0% [1] - 中国CXO企业在全球药物发现CRO/临床CRO/CDMO中的市占率有望由2022年17 7%/10 8%/13 2%提升至2027年25 3%/22 2%/21 2% [1] 业务发展 - 2024年使用公司多业务服务的客户贡献收入91 9亿元，占比高达74 84% [2] - 2024年引入超过900家新客户，收入占比达5 34% [2] - 截至2024年底在全球设有21个运营实体（其中海外11个），国际化运营降低地缘政治风险 [2] 财务预测 - 预计2025-2027年收入分别为136 38/154 47/176 27亿元，对应增速分别为11 10%/13 26%/14 12% [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为18 15/21 18/25 41亿元，对应增速分别为1 20%/16 69%/19 98%，3年CAGR为12 32% [2]

计划基本信息 - 公司于2025年6月20日采纳2025年H股奖励信托计划，有效期至采纳日期届满10周年前的最后一个交易日止[5][15][16] - 计划使用7,263,300股库存H股奖励员工，H股每股面值为人民币1.00元[6][11] - 计划授权上限为7,263,300股H股，占公司已发行股份总数（不包括库存股）约0.41%[68] 参与人员 - 适格员工指集团成员公司的中国或非中国员工、董事（不包含独立非执行董事）[23] - 最近12个月内有违规行为等情况的人员不得成为选定参与者[25] 授予与归属 - 奖励分四期均等归属，每期25%，在授予日相应周年日后进行，归属需满足绩效考核及奖励函所列其他条件[36][37][38] - 期权或奖励归属期不得少于12个月[36] - 若参与者未达归属条件，奖励股票不归属，由受托人作为退还股票持有[40] 管理与决策 - 股东大会负责审议和批准采纳本计划，可授权董事会处理相关事宜[17] - 董事会负责按规则和信托契约管理计划，管理委员会负责起草和修订计划[17] - 董事会或其授权人士可决定奖励股票归属的结算方式、适格员工获得奖励资格的基准等[19] 限制与调整 - 归属奖励股票自归属日起6个月内不得出让或转让[52] - 公司对H股分拆、合并或减资时，将对已授予未归属奖励股票数量相应调整[61] - 计划授权上限每三年可通过股东大会普通决议更新，更新后不超股东批准当日已发行H股总数（不包括库存股）的10%[69] 其他规定 - 公司承担受托人购股印花税及相关成本，选定参与者承担售股税费[42] - 本计划受中国香港特别行政区法律管辖并适用其解释，中英文版不一致时以英文文本为准[91][92] - 本计划不构成公司与适格员工的雇佣合同，不影响员工权利义务，不赋予额外补偿权利[83]

会议信息 - 2025年6月20日13:30召开2024年年度、2025年第一次A股及H股类别股东大会[1][2][3] - 股权登记日为2025年6月16日[1][2][3] - 会议地点为北京市大兴区荣华南路15号中航技广场10号楼格兰云天国际酒店四层1号会议室[4] 投票信息 - A股股东现场与网络投票结合，网络投票时间为2025年6月20日9:15 - 15:00[2][3] - H股股东相关通知将在港交所网站发布[2][3] - 网络投票代码为350759，投票简称为康龙投票[28] - 深交所交易系统投票时间为2025年6月20日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[29] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年6月20日9:15 - 15:00[30] 议案信息 - 2024年年度股东大会审议23项议案，2025年第一次A股及H股类别股东大会各审议2项议案[5][6][7] - 2024年年度股东大会提案1 - 15需出席股东表决权1/2以上通过，提案16 - 23等需2/3以上通过[8] - 2024年年度股东大会提案4、6等8项需对中小投资者表决结果单独计票披露[8] 登记信息 - 登记方式分自然人与法人股东登记，可通过信函、传真或电子邮件在2025年6月17日16点前办理[9] - 现场登记时间为2025年6月17日9:30 - 11:30、14:00 - 16:00，地点为北京市大兴区泰河路6号公司办公室[9][10] 其他信息 - 出席会议签到时，需出示身份证和授权委托书原件，并提前半小时到达会场[10] - 2024年年度、2025年第一次A股类别股东大会授权委托书有效期限为签署日起至该股东大会闭会时止[18][22] - 股东对总提案投票视为对除累积投票提案外其他所有提案表达相同意见，重复投票以第一次有效投票为准[28] - A股股东可通过深交所交易系统和互联网投票系统参加投票[12] - 各股东因本次股东大会的登记、出席等相关费用自理[11]

市场表现 - 国证生物医药指数(399441)上涨1 83% 成分股凯莱英(002821)上涨5 51% 昭衍新药(603127)上涨4 66% 迪哲医药(688192)上涨4 53% 康龙化成(300759)和君实生物(688180)等个股跟涨 [1] - 生物药ETF(159839)盘中涨超2% 现涨1 52% 最新价报0 34元 近2周累计上涨1 54% [1] - 生物药ETF盘中换手1 74% 成交1054 37万元 近1月日均成交2045 14万元 昨日重获资金净流入 [1] 行业趋势 - 医药产业创新发展全力推进 政策优化药品集采 医药政策稳中向好 老龄化背景下未满足的临床需求快速增长 企业创新能力不断提升 [3] - 创新药驱动制药板块新周期 医疗合规常态化及消费医疗逐步回暖 医药板块有望重回稳定增长 2025年下半年首选创新药 关注消费复苏 [3] - 医药板块2025年上半年表现出过去三年以来最好的市场收益 得益于集采等政策趋势优化 商业医疗保险推动 AI产业催化赋能 [3] 投资策略 - 医药创新进入收获期 关税扰动背景下自主可控趋势驱动 2025年下半年医疗健康产业业绩和估值修复趋势较为确定 分化将更加明显 [3] - 拥抱创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革 是下半年相对更有确定性的布局方向 大部分成长型医药企业PEG水平低于1 [3] - 业绩和估值或将有望迎来双击 现在布局正当时 布局CXO、创新药主线行情 认准集中度更高的生物药ETF（159839） 聚焦30只行业龙头 [3]