文章核心观点 文章基于“十四五”与“十五五”规划承上启下的背景，系统阐述了军工行业新一轮增长周期的核心驱动力。核心观点认为，军工行业正迎来“国内需求稳定兑现”与“国际市场拓展新空间”的双重机遇，同时“军工技术外溢”将打开更广阔的商业化投资空间，新质战斗力（智能化、无人化）将成为行业新增长引擎[7][13][17]。 一、 国内市场：稳定兑现，十五五规划启动新一轮建设周期 - 当前核心需求仍是“提质增量”，即提升主力作战武器的数量与质量，这一需求贯穿“十四五”与“十五五”前期，以助力2027年百年建军目标[7]。 - 2026年发布的“十五五”规划明确提出要如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化，其核心内容包括加快先进战斗力建设、推进新域新质作战力量发展等[7][8][9]。 - 2020年后，中国武器装备发展处于第四次换装大周期的冲刺期，军工行业有望在“十四五”与“十五五”承上启下阶段开启新一轮增长周期[11][13]。 - 近期军工板块合同订单持续落地，例如光启技术、三角防务、中航重机等公司均获得大额订单，显示行业需求稳定兑现[14]。 二、 国际市场：军贸拓展新空间，打开行业增长弹性 - 全球军贸市场规模整体呈上升趋势，2025年市场规模达335.35亿TIV（交易价值指标），2000-2025年复合增速为1.98%[18]。 - 2025年美国为军贸出口第一大国，占全球市场份额约42%，而中国仅占约3%，市场份额有巨大提升空间[18]。 - 世界部分地区矛盾加剧刺激全球军费投入增加，中东、欧洲（如欧盟“重新武装欧洲”计划）和亚洲地区（如中国歼-10CE战机在东南亚航展受关注）的需求为中国军贸出口提供了机遇[20][26]。 - 中国军贸正从单一产品销售向装备体系销售转型升级，例如向巴基斯坦出口歼-10C战斗机等案例，验证了中式武器体系的优越性，未来“套餐”式订单将提升销售体量和竞争力[37][41]。 - 军贸产品定价不受国内成本加成机制限制，毛利率通常高于国内军品，有利于提升相关供应商的营收体量和盈利水平[39][42]。 三、 核心主线：智能化与无人化进入0-1阶段 - 军队建设周期正从“机械化+信息化”向“无人化+智能化”过渡，预计2027年后，信息化与智能化将成为装备发展的主要趋势[7][28]。 - 人工智能（AI）是重构战场规则的核心变量，各国加速部署AI系统。预计2034年，全球人工智能在军事领域的应用规模复合年增长率（CAGR）将达13%[32][34]。 - 2024年，中国成立信息支援部队，旨在统筹网络信息体系建设，契合2035年现代化部队建设目标，为智能化建设提供订单支撑[31]。 - 国内多家公司积极布局军工AI赛道，例如华如科技推出军事智能仿真平台，兴图新科形成面向军队指挥的垂直大模型，渊亭科技发布天机军事大模型等[35][36]。 四、 军工技术外溢：挖掘行业外延投资机会 - 军用技术通过“技术突破、成本降低”和“场景适配、产业拓展”向民用市场转化，打开广阔蓝海市场，例如红外热成像、商业航天、大飞机、可控核聚变等领域[48]。 - 航空航天产业具有显著的经济“乘数效应”，其产品附加值极高。假设船舶附加值系数为1，则大型飞机为800，航空发动机高达1400[48][49]。 4.1 商业航天 - 航空航天被列为国家六大新兴支柱产业之一，2025年相关产值已接近6万亿元，预计2030年有望扩大到10万亿元以上[51][53]。 - 国内低轨卫星星座进入规模化组网关键期，G60星座计划到2030年底发射15000颗卫星，GW星座计划在2030年后平均每年发射1800颗，存在巨大运力需求[58][60]。 - 商业航天产业链中下游（地面设备、卫星服务）价值占比合计超过90%，利润率较高[56]。 - 2025年或为行业拐点，随着星座组网推进，板块将从主题催化过渡到产业投资，2026-2027年制造及发射端标的将进入业绩爆发期[64]。 4.2 两机产业（航空发动机与燃气轮机） - **军用航空发动机**：根据中美差距测算，未来十年中国军用航空发动机（含后市场）市场空间达8656亿元[69][71]。 - **商用航空发动机**：根据商飞预测，未来二十年中国航空市场将接收客机9736架，对应的商用发动机市场空间可达20601亿元[72][73]。 - **燃气轮机**：美国AI数据中心（AIDC）建设提速，带动高可靠、快响应的分布式供电需求，燃气轮机在启停灵活性、部署便捷性等方面具备综合优势，成为重要技术路线[84][85]。 4.3 可控核聚变 - “十五五”规划将氢能和核聚变能列为未来产业，推动其成为新的经济增长点[100]。 - 核聚变相比核裂变更具能量密度高、清洁安全、燃料充足等优势，被视为“终极能源”解决方案[101]。 - 中国在磁约束聚变（主流为托卡马克装置）领域研发实力雄厚，中科院等离子体所及中核集团是两大研发主体，并参与了国际ITER项目[107][108]。 - 预计2029年全球可控核聚变市场规模将达4795亿美元[109]。

可转债情况 - 2026年第一季度1600张“三角转债”转股，金额160,000元，转股5091股[3] - 截止2026年第一季度末，剩余可转债8,999,488张，金额899,948,800元，未转换比例99.51%[3] - 2021年5月25日，公司发行9,043,727张可转换公司债券，总额90,437.27万元[4] - 2021年6月11日，90,437.27万元可转换公司债券在深交所挂牌交易[5] - “三角转债”转股期限为2021年11月30日至2027年5月24日[3] 转股价格调整 - 2021年度分红派息后，“三角转债”转股价格由31.82元/股调为31.73元/股[8] - 2022年授予368.00万股限制性股票后，转股价格由31.73元/股调为31.66元/股[10] - 2023年向特定对象发行50,000,000股A股后，转股价格由31.66元/股调为31.84元/股[11] - 2022年度分红派息后，转股价格由31.84元/股调为31.74元/股[12] - 2023年授予93.25万股限制性股票后，转股价格由31.74元/股调为31.72元/股[13] - 2024年度权益分派后，转股价格由31.59元/股调为31.39元/股，2025年7月21日生效[17][18] 股份变动 - 2026年第一季度限售股变动前15,963,914股，比例2.92%，变动 -53,950股，变动后15,909,964股，比例2.91%[20] - 2026年第一季度无限售股变动前531,581,960股，比例97.08%，变动59,041股，变动后531,641,001股，比例97.09%[20] - 2026年第一季度股份总数变动前547,545,874股，比例100.00%，变动5,091股，变动后547,550,965股，比例100.00%[20]

股东持股 - 西投投资持有公司股份63.53万股，占总股本0.12%[2] - 西投投资与西投控股合计持有3063.53万股，占总股本5.59%[3] 减持计划 - 西投投资拟减持不超270,000股，占总股本0.05%[2][6] - 减持原因为股东自身资金需求[4] - 减持期间为2026年4月22日至7月21日[6]

资金使用 - 公司可使用不超10.6亿元闲置募集资金及不超20亿元闲置自有资金进行12个月现金管理[3] 理财产品认购 - 长安银行大额可转让存单认购2亿元，预期年化收益率3.25%[4] - 农业银行两笔大额可转让存单各认购2000万元，预期年化收益率2.90%[4] 产品赎回情况 - 招商银行光大理财阳光金丰利乐享116期3600万元已赎回[4] - 渤海银行（CSFB6M25015A）理财产品6000万元已赎回[4] 产品收益情况 - 2025年3月27日买的中信证券资管计划收益314.40万元[5] - 2025年4月2日买的中信证券资管计划收益310.26万元[5] 未到期余额 - 闲置募集资金现金管理未到期余额32300万元[7] - 闲置自有资金现金管理未到期余额81300万元[7]

文章核心观点 - 陕西首富严建亚夫妇通过其控股的两家上市公司——三角防务与巨子生物，正分别在高壁垒的商业航天与生物科技领域进行战略布局，旨在构建“一民一军、一轻一重”的双核增长曲线 [1] 严建亚夫妇的商业航天布局 - 三角防务拟与西测测试、睿投能源、陕西空天院共同设立合资公司西部航天科技（陕西）有限公司，主攻星箭领域，注册资本暂定为5.00亿元 [1] - 三角防务作为第一大股东，出资2亿元，持有合资公司40%的股份，展现出极高的战略预期 [3] - 合资公司业务范畴覆盖全产业链，包括卫星设计与制造、运载火箭研发、制造、试验和发射，以及卫星测控与数据应用为一体的系统集成 [3] - 三角防务此举旨在从航空大型锻件零部件供应商向全产业链延伸，培育新的业务增长点，优化产业结构，提升核心竞争力 [3][4] - 合资方西测测试是航空航天检验检测服务商，提出“商业航天超级代工厂”模式；陕西空天院是由西北工业大学等5家单位组建的国有控股研发机构，是国内空天动力领域的核心机构 [4] - 三角防务的航空数字化集成中心项目已开工，并已开始进行C919首架机部分舱段的装配工作，该项目旨在推动制造产业链延伸，提高产品附加值 [3] 巨子生物的医疗科技转型与全球化 - 巨子生物正通过获取高含金量的三类医疗器械注册证，从大众“消费品公司”向“医疗科技企业”进化，以重建利润壁垒 [6] - 2025年10月23日，巨子生物旗下中国首个“重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维”获批上市；2026年1月15日，其“重组I型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液”获批成为全球首个该类复合溶液植入剂产品 [6] - 此前，锦波生物是医美注射领域唯一拥有重组人源化胶原蛋白三类医疗器械注册证的企业，巨子生物的获批有望打破这一局面 [6] - 在医美B端市场，具备药械资质的产品是进入全球医疗机构的“硬核条件”，使巨子生物具备了与锦波生物正面竞争的筹码 [7] - 为应对国内竞争并开拓全球市场，巨子生物与瑞典企业Nordberg Medical合作，通过技术授权模式，共同推进重组胶原蛋白的全球开发和商业化，实现“借船出海” [7] - 截至2026年3月19日，巨子生物股价报30.86港元/股，总市值为330.5亿港元 [8]

报告核心观点 - 我国国防装备建设正步入由“传统军工稳健增长”与“军用技术民用转化潜力释放”双引擎驱动的新周期 [4] - “十五五”时期的结构性投资主线将围绕信息化/智能化、军贸等领域展开 [4] - 军工技术外溢正催生并赋能商业航天、两机产业、可控核聚变等多个新兴产业赛道，显著拓宽行业成长空间 [4] 第一部分：国内市场稳定兑现，国际市场拓展新空间 核心逻辑一：国内市场稳定兑现，十五五规划启动新一轮建设周期 - 我国正处于第四次装备换装大周期的冲刺期，“提质增量”仍是当前核心需求，贯穿十四五与十五五前期，以助力2027年百年强军目标 [11] - 2026年发布的“十五五”规划纲要提出要如期实现建军一百年奋斗目标，加快先进战斗力建设是其核心内容，包括推进新域新质作战力量发展、加快无人智能作战力量建设等 [13][14] - 2026年作为“十四五”与“十五五”承上启下阶段，军工有望开启新一轮增长周期，新质战力将成为新增长引擎 [15] - 军工板块近期合同订单显示，行业正从“点状订单”向“线状订单”转化，预示着新一轮建设周期的启动 [15][16] 核心逻辑二：国际市场军贸拓展新空间 - 中国军贸发展历经逆差期、平衡期、放量期，现已进入高速增长期，体系化装备出口成为主要方式 [20][21] - 全球军贸市场规模整体呈上升趋势，2000-2025年复合增速为1.98%，2025年市场规模达335.35亿TIV [24][28] - 2025年，中国军贸出口额占全球市场份额约3%，为第八大出口国，市场份额仍有较大提升空间 [23][27][28] - 全球军费规模持续提升，中东、欧洲、亚洲等地区的紧张局势和国防投入增加，刺激了军贸需求端的快速扩大 [29][30][32] 主线一：智能化/信息化进入0-1阶段 - 军队建设周期正从“机械化+信息化”向“无人化+智能化”过渡，预计2027年后智能化将成为装备发展主要趋势 [11][36] - “十五五”规划明确提出加快无人智能作战力量建设、构建智能化军事体系，信息支援部队的成立为订单提供支撑 [14][36][39] - 人工智能（AI）成为重构战场规则的核心变量，“制智权”将成为未来战争的核心，推动智能无人装备占比不断提升 [41] - 2024年全球人工智能在军事领域的应用规模约1040亿美元，预计2024-2034年复合增长率（CAGR）为13% [44][46] - 国内多家公司积极布局军工AI赛道，涉及大模型军事应用、智能仿真、垂直领域模型等 [47][48][51] 主线二：中国军贸进入新时刻 - 中国军贸正由单一装备销售向信息化、体系化的“套餐”式装备体系销售转型升级，有助于提升销售体量和产品竞争力 [52][53][56] - 军贸产品定价不受国内成本加成机制限制，通常毛利率高于国内军品业务，有利于提升供应商的营收体量及盈利水平 [60][61][63] - 当前军贸出口重点板块集中于航空装备（战机、教练机、无人机）、雷达装备以及消耗类装备 [64][65] 第二部分：军工技术外溢，挖掘军工行业外延投资机会 核心逻辑：军用技术民用转化 - 军工技术转化通过“技术突破、成本降低”和“场景适配、产业拓展”，打开了民用市场的广阔蓝海空间 [70][74][75][76] - 航空航天产业链具有显著的经济“乘数效应”，航空产品的附加值系数极高，例如航空发动机的附加值系数是船舶的1400倍 [71][73] 主线一：商业航天高速发展 - “航天强国”写入国家规划，商业航天被列为新兴支柱产业，预计到2030年相关产值有望扩大到10万亿元以上 [80][82] - 国内低轨卫星星座进入规模化组网关键期，G60星座计划到2030年底发射15000颗卫星，GW星座计划2030年后年均发射1800颗 [87][88][89] - 商业航天产业链呈“金字塔”格局，中下游地面设备和运营服务环节价值占比合计超90%，且利润率较高 [86] - 2025年或为行业拐点，预计板块将从主题催化过渡到产业投资阶段，2026-2027年星座建设将进入加速期 [90][93] 主线二：两机（航空发动机及燃气轮机）产业三重逻辑共振 - **军发**：未来十年，我国军用航空发动机市场空间预计达8656亿元，叠加后市场服务，总市场空间可达28853亿元 [98][100] - **商发**：根据商飞预测，未来二十年国内将接收客机9736架，对应的商用飞机发动机市场空间可达20601亿元 [101][102][103] - **商发后市场**：航空发动机后市场服务附加值高，国外领军企业服务收入占比过半，国内维修产能存在瓶颈，国产厂商有望切入 [105][108][109] - **燃机**：美国电网老化及人工智能数据中心（AIDC）用电需求激增，带动了对高可靠、快响应的分布式供电需求，燃气轮机在技术适配性上具备综合优势 [114][117][118] 主线三：可控核聚变开启元年 - 可控核聚变被写入“十五五”规划，成为新的经济增长点 [124] - 核聚变能被视为“终极能源”解决方案，具有能量密度高、清洁安全、燃料充足等优势 [130][136] - 托卡马克装置是目前最成熟的主流技术路线，我国科研院所研发实力雄厚，民营企业也在多条路线上并行探索 [137][139][140]

合资公司信息 - 合资公司注册资本暂定5.00亿元[4] - 三角防务、西测测试、睿投能源、陕西空天院分别出资2.00亿、1.40亿、1.40亿、0.20亿元，占比40.00%、28.00%、28.00%、4.00%[4] - 合资公司经营范围包括卫星平台设计、定制等（待定）[10] 相关公司情况 - 西测测试注册资本8440.00万元[5] - 睿投能源注册资本10.00万元[6] - 陕西空天动力研究院有限公司注册资本134000.00万元[7] 投资相关 - 投资协议自全体发起人签字盖章生效，正在签署中[18][22] - 本次投资旨在培育新业务增长点等[19] - 本次交易不影响合并报表范围，资金源于自有资金[20] 风险与应对 - 短期内投资对财务及业绩无重大影响[22] - 合资公司经营受多种因素影响，有收益不达预期风险[22] - 公司将关注进展，防范风险并履行披露义务[22]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对国防军工行业的整体投资评级，但提出了具体的投资建议和重点关注方向 [5][33] 报告核心观点 * 报告核心观点是，展望“十五五”时期，A股军工投资应重点关注新质战斗力装备和军民融合方向，并遵循“大空间、高壁垒、高业绩弹性”的选股逻辑 [2][30][33] * 宏观层面，国防政策、地缘政治环境、国内军费三重驱动产业向上趋势 [30][31] * 中观层面，行业将呈现传统装备稳增长、新质战斗力装备高增长的结构性特征，军贸和军民融合将打开军工企业成长天花板 [2][30][32] * 微观层面，应关注企业所处赛道的空间和景气度、壁垒/市占率、高景气赛道业务占比、单个装备使用量、上游原材料成本波动、企业治理结构等因素 [2][30][33][34] 历史行情复盘总结 * **2020-2025年A股军工行情复盘**：2020-2021年是基本面驱动的戴维斯双击行情，受益于装备放量和部分环节价值通胀 [14][16]；2022-2024年受中期调整、产品降价等因素影响，板块整体下行 [14][16]；2025年因订单复苏预期、地缘政治打开军贸空间及商业航天等新质战斗力发展，迎来新一轮行情 [14][17] * **A股大涨标的特征**：1）市场空间大且处于1-100放量阶段的赛道，如2020-2021年的军机、导弹、航发，2025年的军贸、商业航天、军工AI [1][23]；2）具备通胀逻辑（如2020-2021年的军工电子）或产业链链主（如2020-2021年的航发动力）的环节，利润弹性或估值提升空间更大 [1][23] * **2022-2025年美股军工涨幅靠前标的启示**：1）在全球地缘冲突常态化、军费增长背景下，市场愿意为未来确定性现金流提前定价，推动估值上涨 [1][25]；2）对符合未来战争模式、成长空间大的新兴领域（如军工AI、无人装备、商业航天）赋予成长溢价 [1][25] 重点赛道与投资建议总结 * **航空新装备**：行业整体或保持稳增长，重点关注新型号放量带来的机会，特别是新型号开始使用或使用量大幅提升的环节，如隐身材料、碳纤维复材、陶瓷基复材、部分信息化产品 [2][37][39] * **导弹**：作为消耗性装备，未来3年有望在低基数基础上实现高弹性增长 [41] * **无人装备**：是智能化战争时代的主战力量，“十五五”有望在国内政策与产业落地双重驱动下迎来高速增长 [44][53] * **军贸**：是打开国内军工企业成长天花板的重要抓手，中国装备在实战中验证性能后，有望重塑全球军贸格局，市占率具备10倍级别提升潜力 [57][62] * **国产大飞机/商发**：产业具备万亿市场空间，未来20年全球和中国预计新交付客机价值分别为6.93万亿美元和1.48万亿美元 [71][72][74][75]；C919目前在手订单金额接近万亿元 [84][85]；投资机会依次为机体结构制造、远期国产替代（发动机、机载设备、复合材料等）、小而美细分赛道 [88][89][93][94][96] * **燃气轮机**：AI数据中心用电需求（预计2030年达945太瓦时，2024-2030年CAGR为14.7%）带来高景气度，其对供电集中性、高负荷及稳定性的要求使得燃气轮机优势凸显 [97] * **商业航天**：中美共振的超级赛道，建议重点关注具备通胀逻辑（单个装备价值量不断提升）的细分环节，如火箭端的3D打印，卫星端的T/R组件、特种芯片、激光通信，以及太空算力 [9] * **装备信息化**：是AI大时代装备发展的必然趋势，报告详细列举了芯片、被动元器件/连接器、电源模块、通信/对抗、激光通信、AI/软件等各环节的重点公司 [9] 产业链环节关注重点 * **产业链链主**：基本面最确定受益于赛道高景气度，估值提升空间更大 [2] * **通胀逻辑环节**：虽然产品价格存在下降趋势，但由于升级换代、自主可控等因素导致单个装备使用量大幅提升，从而实现价值增长，包括碳纤维复材、陶瓷基复材、隐身材料、3D打印、装备信息化等 [2][34]

行业投资评级 - 建议维持军工行业高配 [2] 核心观点 - 2026年我国国防费预算约为19096亿元，较2025年增长7.0%，自2022年起连续5年保持不低于7.0%的较快增长，军费落地有望加强行业确定性，促进订单持续改善趋势 [2] - 判断军工行业“十五五”将进入到新一轮提质增量的上升周期，预计2026年上半年行业基本面有望持续改善，订单端及业绩端将逐步修复，交付和确收节奏预期恢复至常态 [2] - 航空航天被定位为新兴支柱产业，商业航天商业化落地加速，政策支持及技术突破有望带动板块维持高关注度，商业航天景气度有望持续上行 [2] - 关注军工行业内需增长带动基本面向上相关投资机会，与技术外延催化的新兴领域主题投资 [2] 市场回顾 - 上周（2026年3月2日至3月6日）申万国防军工指数下跌2.21%，中证军工龙头指数下跌0.15%，同期上证综指下跌0.93%，沪深300下跌1.07%，创业板指下跌2.45% [1][3] - 申万国防军工指数跑赢创业板指，但跑输沪深300、上证综指及军工龙头指数 [1][3] - 从细分板块看，上周国防军工板块2.21%的跌幅在31个申万一级行业涨跌幅中排名第13位 [1][3] - 从构建的军工集团指数看，上周中证民参军指数表现靠后，平均跌幅为6.12% [1][3] - 个股方面，涨幅前五为：中国动力（16.74%）、北化股份（16.7%）、航天彩虹（14.42%）、合众思壮（10.02%）、航发动力（7.07%）[1][3][9] - 个股方面，跌幅前五为：菲利华（-17.89%）、博云新材（-12.73%）、三角防务（-11.04%）、火炬电子（-10.83%）、北方股份（-10.63%）[1][3][10] 板块估值 - 当前申万军工板块PE-TTM为99.97，位于2014年1月至今估值分位的77.25%，位于2019年1月至今估值分位的99.25%，处于历史上游区间 [10] - 细分板块中估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [10] 投资机会与重点关注领域 内需驱动 1. 智能化/信息化：军工智能化进入0到1阶段 [2] 2. 无人装备与反无系统：作战体系升级引领装备变革 [2] 3. 两机产业：军发、商发、燃机三重逻辑共振 [2] 4. 消耗类武器：高消耗属性支撑增长韧性 [2] 外延催化 1. 军贸：内外双驱开创军贸新格局 [2] 2. 商业航天：“航天强国”写入国家规划叠加可复用技术革新，深空经济迎高速发展 [2] 3. 大飞机：国之重器，国产替代持续推进 [2] 4. 低空经济：会议指引叠加政策落地，蓄力先进制造新动能 [2] 5. 可控核聚变：中国领航开启聚变元年，招投标加速释放 [2] 6. 深海科技：深海科技战略升级，产业化进程加速 [2] 重点关注标的 - 内需相关：中航沈飞、菲利华、芯动联科、紫光国微、航发动力、华秦科技、七一二、北方导航、国科军工、智明达、成都华微 [2] - 外延相关：睿创微纳、国睿科技、臻镭科技、航天电子、国博电子、海格通信、上海瀚讯、中科星图、西部超导、金天钛业、联创光电 [2]

资金使用额度 - 公司可使用不超10.6亿元闲置募集资金及不超20亿元闲置自有资金进行现金管理，期限12个月[4] 理财赎回与收益 - 公司赎回招商银行聚益生金系列公司（35天）B款理财计划，购买金额1000万元，预期年化收益率2.05%，收益1.97万元[5] 新购理财产品 - 公司购买华夏理财纯债日开94号D，购买金额1000万元，预期年化收益率1.82%-2.22%[9] - 公司购买招商银行光大理财阳光金丰利乐享116期理财产品，认购金额3600万元，预期年化收益率2.50%-3.10%[14] - 公司购买渤海银行（CSFB6M25015A）理财产品，认购金额6000万元，预期年化收益率2.25%-2.75%[14] - 公司购买平安银行平安理财灵活成长创利180天持有固收类理财产品F，认购金额6100万元，预期年化收益率2.00%-2.80%[14] 大额可转让存单 - 2024年6月26日公司在长安银行购买大额可转让存单2亿元，预期年化收益率3.25%，未到期[13] - 2024年9月14日公司在农业银行购买大额可转让存单2000万元，预期年化收益率2.90%，未到期[13] - 2024年9月19日公司在农业银行购买大额可转让存单2000万元，预期年化收益率2.90%，未到期[13] - 公司购买浙商银行大额可转让存单，多笔认购金额分别为6000万元、8000万元、6000万元、2000万元，预期年化收益率均为3.10%，未到期[14] 其他产品 - 公司购买建设银行中信证券资管聚利稳享271号FOF单一资产管理计划，认购金额10000万元，预期年化收益率2.90%，未到期[14] - 公司购买平安银行对公结构性存款7天型（TGS20000001），认购金额5200万元，预期年化收益率0.95%-1.366%，未到期[15] - 公司购买渤海银行结构性存款（WBS2600143），认购金额8300万元，预期年化收益率0.75%/1.85% /1.90%，未到期[15] 资金来源与余额 - 闲置募集资金中向不特定对象发行可转债不超1.2亿元，向特定对象发行股票不超9.4亿元[4] - 公司使用闲置募集资金进行现金管理尚未到期余额为32300万元[15] - 公司使用闲置自有资金进行现金管理尚未到期余额为101300万元[15] 日期相关 - 现金管理产品起息日为2026年1月30日，赎回日为2026年3月6日[5] - 新购买现金管理产品起息日为2026年3月9日[9] - 公告日期为2026年3月9日[18] 审议情况 - 相关议案已通过第三届董事会第二十三次会议、监事会第十八次会议和2025年第三次临时股东大会审议[12]