报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 财务表现 - 2024年上半年,公司实现营业收入15.99亿元,同比增长23.46%;实现归母净利润0.86亿元,同比增长933.80% [2] - 2024年上半年,公司毛利率为20.95%,同比增加1.55个百分点;净利率为5.39%,同比增加4.85个百分点,盈利能力呈现明显修复 [2] - 公司期间费用率为12.72%,同比下降5.20个百分点,主要因为股权激励费用减少和剥离子公司后部分相关研发费用不再纳入报表 [2] 业务表现 - 数据中心电源业务营业收入为4.95亿元,同比增长77.16%;其中高功率数据中心电源业务实现营收2.09亿元,同比大幅增长464.12% [3] - 公司已为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货,同时同步与国内头部互联网企业等终端客户保持紧密合作 [3] 根据目录分别总结 财务指标 - 2024-2026年归母净利润预测分别为2.03/2.93/4.02亿元,当前股价对应PE分别为19/13/9倍 [6] - 2024-2026年营业收入预测分别为35.44/43.51/52.71亿元,同比增长分别为23.5%/22.8%/21.2% [1] - 2024-2026年毛利率预测分别为19.3%/21.0%/21.6% [7] - 2024-2026年ROE预测分别为10.1%/12.8%/15.0% [1] 股权激励计划 - 公司发布2024年限制性股票激励计划,拟向199名激励对象授予266.10万股,占公司总股本的2.63% [5][6] - 激励计划设置2024-2026年营业收入增长率和净利润增长率考核指标 [6] 风险提示 - 未提及 [6]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[3] 报告的核心观点 1) 公司2024H1实现营收15.99亿元,同比增长23.46%;实现归母净利润0.86亿元,同比增长933.80%。[2] 2) 公司数据中心电源业务营收增长亮眼,其中高功率数据中心电源业务实现营收2.09亿元,同比增长464.12%。公司高功率服务器电源产品已处于国内领军水平,是市场上少数能够实现高功率服务器电源规模销售的电源供应商。[2] 3) 公司发布股权激励计划,对2024-2026年营收及净利润进行考核,充分彰显对未来发展的信心。[3] 营收分析 1) 公司2024H1营收同比增长,主要原因是数据中心电源业务营收增长及电动工具业务营收明显回升。[2] 2) 公司2024Q2实现营业收入9.03亿元,同比增长16.37%,环比增长29.82%,单季度营收创历史新高。[2] 盈利能力分析 1) 公司2024H1毛利率为20.95%,同比增长1.55个百分点。2024Q2毛利率为21.77%,同比增长2.42个百分点,环比增长1.89个百分点。[2] 2) 公司2024H1销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为2.84%、4.38%和6.42%,同比变化分别为+0.26个百分点、-2.61个百分点和-2.21个百分点。[2] 3) 公司2024Q2实现归母净利润0.55亿元,净利率为6.12%,同比增加5.37个百分点,环比增加1.67个百分点,盈利能力环比和同比均呈现明显修复。[2] 数据中心电源业务表现 1) 公司2024H1数据中心电源业务营业收入为4.95亿元,同比增长77.16%。其中,高功率数据中心电源业务实现营收2.09亿元,同比增长464.12%,占数据中心电源业务整体收入的比例提升至42.21%。[2] 2) 公司2024H1数据中心电源业务毛利率为26.24%,同比增长6.50个百分点,主要系高功率服务器电源产品出货占比提升,产品结构改善,盈利能力优化。[2] 未来发展前景 1) 公司看好AI浪潮下数据中心电源的快速发展。[2] 2) 公司发布股权激励计划,2024年营收增长率触发值和目标值分别为28%和35%,净利润增长率触发值和目标值分别为48%和60%,充分彰显对未来发展的信心。[3]

公司上半年经营业绩 - 2024年上半年公司整体营业收入增长23.46%，达到15.99亿元[3] - 公司毛利率为20.95%，同比增加1.55个百分点[3] - 公司实现净利润8,622.57万元，同比增长1,117.87%，净利率为5.39%，同比增加4.85个百分点[3] 业务板块经营情况 电源适配器业务 - 2024年上半年营业收入为7.75亿元，同比下滑4.84%[4] - 毛利率为17.59%，同比下降1.62个百分点[4] 数据中心电源业务 - 2024年上半年营业收入为4.95亿元，同比增长77.16%[4] - 其中高功率服务器电源业务实现收入2.09亿元，同比大幅增长464.12%[4] - 毛利率为26.24%，同比增加6.50个百分点[4] 其他电源业务 - 2024年上半年营业收入为3.22亿元，同比增加63.15%[4] - 毛利率为19.78%，同比增加1.11个百分点[4] 研发及未来发展规划 - 2024年上半年研发费用为1.03亿元，同比下降8.11%，研发费用率为6.42%[5] - 未来将继续加大在数据中心电源和海外市场的拓展力度[5] - 电源适配器业务将持续提升经营效率和市场竞争力[5] 业绩考核目标 - 根据2024年限制性股票激励计划，2024-2026年营业收入增长率目标区间为28%-90%，归母净利润增长率目标区间为48%-250%[6]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入"[2] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年营业收入15.99亿元,同比增长23.5%;归母净利润8634万元,同比增长933.8%,其中扣非归母净利润7848万元,同比增长149.1%[2] - 公司2024年上半年电源适配器/数据中心电源/其他电源收入占比分别为48%/31%/20%,其中高功率数据中心电源营收2.09亿元,同比大幅增长464.1%[2] - 公司2024年上半年整体毛利率达21.0%,较上年同期上升1.55个百分点,主要源于开拓新客户优化产品结构,提升高价值量产品比重[2] - 公司发布2024年股权激励计划,拟向199名核心骨干人员定向发行266.10万股,彰显公司发展信心[3] - 公司预计2024-2026年营收分别为34.30/41.87/50.17亿元,同比增长19.5%/22.1%/19.8%;归母净利润分别为1.90/2.47/3.29亿元,同比增长-3.0%/30.3%/33.1%[4] 公司业务分析 - 公司是电源行业龙头,未来有望充分受益于AI服务器大力发展,作为少数内资高功率服务器电源供应商有望受益[4] - 公司电源适配器下游需求有望回暖,助力公司业绩增长[4] - 公司在高功率服务器电源领域技术领先,已有3,200W钛金M-CRPS服务器电源、1,300W-3,600W钛金CRPS服务器电源等核心产品,并已服务富士康、浪潮信息等头部服务器厂商[2] - 公司把握人工智能服务器功率逐步提升带来的增量机遇,2024年上半年高功率服务器电源收入占数据中心电源业务收入比重达42.2%,呈现强劲增长态势[2]

证券代码：300870 证券简称：欧陆通 公告编号：2024-037 债券代码：123241 债券简称：欧通转债 深圳欧陆通电子股份有限公司 关于使用闲置募集资金和自有资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、投资种类：深圳欧陆通电子股份有限公司及子公司（以下简称"公司"、 "欧陆通"）拟使用闲置募集资金（含超募资金）和自有资金购买安全性高、流 动性好的产品，包括但不限于结构性存款等。 2、投资金额：公司及子公司拟使用不超过人民币 4 亿元（含本数）的闲置 募集资金（含超募资金）及不超过人民币 3 亿元（含本数）的自有资金进行现金 管理。在上述额度内，资金可以滚动使用，期限自董事会审议通过之日起 12 个 月内。 3、特别风险提示：本次使用暂时闲置募集资金（含超募资金）及自有资金 进行现金管理事项存在宏观经济波动风险及投资收益不及预期等风险，敬请投资 者注意投资风险。 公司于 2024 年 8 月 27 日召开的第三届董事会 2024 年第五次会议和第三届 监事会 2024 年第四次会议，审议通过了《关于使用闲 ...

资金募集 - 2024年7月5日发行可转债，募资644,526,500元，净额632,419,865.56元[1] 项目投资 - 东莞数据中心电源项目投资25,925.06万元，拟用募资25,925.06万元[3] - 总部及研发实验室项目投资27,914.10万元，拟用募资27,027.58万元[3] - 补充流动资金项目投资11,500万元，拟用募资10,289.35万元[3] 项目变更 - 东莞数据中心电源项目变更实施主体为苏州云电，地点在苏州吴江[5] - 2024年8月27日董事会、监事会审议通过变更议案[9][10] - 保荐机构认为变更合规，无异议[11]

目 录 一、以自筹资金预先投入募投项目及支付发行费用的鉴证报告…第 1—2 页 二、以自筹资金预先投入募投项目及支付发行费用的专项说明…第 3—5 页 | 三、附件 | …………………………………………………………… | 第 6—9 | 页 | | --- | --- | --- | --- | | | （一）本所执业证书复印件 ………………………………………第 | 6 | 页 | | | （二）本所营业执照复印件 ………………………………………第 | 7 | 页 | | | （三）本所注册会计师执业证书复印件………………………第 | 8—9 | 页 | 关于深圳欧陆通电子股份有限公司 以自筹资金预先投入募投项目及支付发行费用的 鉴证报告 天健审〔2024〕3-327 号 深圳欧陆通电子股份有限公司全体股东： 我们鉴证了后附的深圳欧陆通电子股份有限公司（以下简称欧陆通公司）管 理层编制的《以自筹资金预先投入募投项目及支付发行费用的专项说明》。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本鉴证报告仅供欧陆通公司为以募集资金置换预先投入募投项目及支付发 行费用的自筹资金之目的使用，不得用作任何其他目的。 二、管理层的责任 ...

证券代码：300870 证券简称：欧陆通 公告编号：2024- 036 债券代码：123241 债券简称：欧通转债 深圳欧陆通电子股份有限公司 关于使用可转债募集资金置换先期投入自筹资金的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳欧陆通电子股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 27 日 召开的第三届董事会 2024 年第五次会议审议通过《关于使用募集资金置换预先 投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司及全资子公司 使用 2,723.37 万元募集资金置换先期投入募投项目及已支付发行费用的自筹资 金，具体情况如下： 一、募集资金投入和置换情况概述 经中国证券监督管理委员会出具的《关于同意深圳欧陆通电子股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2024〕219 号）同 意注册，公司于 2024 年 7 月 5 日向不特定对象发行可转换公司债券 6,445,265 张，每张面值为人民币 100 元，募集资金总额为人民币 644,526,500.00 元，扣 除各项发行费用 12,106, ...

股东大会时间 - 2024年第一次临时股东大会召开时间为9月18日15:00[1] - 股权登记日为2024年9月9日[3] - 登记时间为2024年9月10日9:00 - 11:30、14:30 - 17:30[7] 投票相关 - 网络投票时间为9月18日，代码350870，简称欧陆投票[1][14] - 深交所交易系统投票时间为9月18日9:15 - 9:25等时段[15] - 深交所互联网投票系统投票时间为9月18日9:15 - 15:00[16] 提案决议 - 提案1、3为普通决议议案，提案2、4 - 6为特别决议议案[5] 其他事项 - 中小投资者定义为除特定股东外的其他股东[6] - 异地股东邮件、信函须9月10日17:30前送达[7] - 授权委托代表出席股东大会，有效期至会议结束[18][21]

资金使用 - 同意用2723.37万元募集资金置换先期投入募投项目的2503.15万元自筹资金及220.22万元已支付发行费用的自筹资金[6] - 拟用不超4亿元闲置募集资金和不超3亿元自有资金现金管理，前次1.4亿元闲置募集资金和5亿元自有资金现金管理额度失效[8] - 拟用剩余超募资金21,081,273.83元永久性补充流动资金[11] 项目变更 - 变更募投项目“东莞欧陆通数据中心电源建设项目”实施主体为苏州云电，地点为苏州市吴江区，名称变更为“年产数据中心电源145万台”[10] - 《关于调整募集资金投资项目拟投入募集资金金额的议案》获通过[12] 报告与预案 - 审议通过《2024年半年度报告》及其摘要[3] - 审议通过《2024年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》[4] - 审议通过《2024年半年度利润分配的预案》，需提交股东大会审议[5] 公司治理 - 审议通过《关于增加经营范围、公司地址并修订<公司章程>的议案》，需提交股东大会审议[7] 激励计划 - 拟定2024年限制性股票激励计划草案并拟实施[13] - 《深圳欧陆通电子股份有限公司2024年限制性股票激励计划实施考核管理办法》获通过[15] - 董事会提请股东大会授权办理2024年限制性股票激励计划相关事宜[16] 会议安排 - 第三届董事会2024年第五次会议于8月27日召开[2] - 公司将于2024年9月18日下午15:00召开2024年第一次临时股东大会[18]