浙江嘉益保温科技股份有限公司2024年向 不特定对象发行可转换公司债券信用评级 报告 CSCI Pengyuan Credit Rating Report 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人 员与评级对象不存在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告 遵循了真实、客观、公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的 合法性、真实性、准确性和完整性作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组 织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、 持有任何证券的建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导 致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时， 本评级机构已对受评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变 更信用评级。本评级机构提醒报告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的 ...

证券代码：301004 证券简称：嘉益股份 公告编号：2024-064 浙江嘉益保温科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券发行公告 保荐人（主承销商）：浙商证券股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示 浙江嘉益保温科技股份有限公司（以下简称"嘉益股份"、"发行人"或"公司"） 和浙商证券股份有限公司（以下简称"主承销商"或"保荐人（主承销商）"）根据《中 华人民共和国证券法》、《证券发行与承销管理办法》（证监会令〔第 208 号〕）、《上 市公司证券发行注册管理办法》（证监会令〔第 206 号〕）、《深圳证券交易所上市公 司证券发行与承销业务实施细则》（深证上〔2023〕101 号）、《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 15 号——可转换公司债券》（深证上〔2022〕731 号）、《深圳 证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理（2024 年修订）》（深 证上〔2024〕398 号）等相关规定向不特定对象发行可转换公司债券（以下简称"可转 债"或"嘉益转债"）。 本次向不特定对象发行的可转债将向 ...

证券代码：301004 证券简称：嘉益股份 公告编号：2024-063 浙江嘉益保温科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券网上路演公告 保荐人（主承销商）：浙商证券股份有限公司 二、参会方式： 方式一：网上路演网址：IR 联盟（https://www.irlianmeng.com/） 方式二：微信扫一扫以下微信小程序二维码： 1 三、参加人员：发行人管理层主要成员和主承销商相关人员。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江嘉益保温科技股份有限公司（以下简称"嘉益股份"或"发行人"）向不特 定对象发行 39,793.84 万元可转换公司债券（以下简称"本次发行"）已获得中国证 券监督管理委员会证监许可〔2023〕2740 号文同意注册。 本次发行的可转债向发行人在股权登记日 2024 年 11 月 6 日（T-1 日）收市后中 国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的原股东优先配售，原股东优先配 售后余额部分（含原股东放弃优先配售部分）通过深圳证券交易所交易系统网上向社 会公众投资者发行。 本次向不特定对象发行可转换公司债券的《浙江 ...

证券代码：301004 证券简称：嘉益股份 公告编号：2024-061 浙江嘉益保温科技股份有限公司 表决结果：同意票 3 票，反对票 0 票，弃权票 0 票，议案获得通过。 第三届监事会第九次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 浙江嘉益保温科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第九次 会议于 2024 年 11 月 4 日在公司会议室召开，会议以现场方式进行召开。会议通 知已于 2024 年 10 月 30 日以电子邮件和电话方式发出。会议应到监事 3 人，实 到 3 人。会议由监事会主席曾涛先生主持，会议的召开符合《公司法》和《公司 章程》的规定，会议合法有效。 二、监事会会议审议情况 经出席会议的监事认真审议，表决通过了如下决议： （一）审议通过《关于进一步明确公司向不特定对象发行可转换公司债券 方案的议案》 2、债券期限 公司监事会逐项审议通过了本次向不特定对象发行可转换公司债券的发行 具体方案，主要内容如下： 1、发行规模 本次发行可转债募集资金总额为人民币 39,793.84 万元，发行数 ...

报告评级 - 报告维持买入评级 [6] 公司业绩表现 - 公司2024年Q1-Q3实现营收/归母净利/扣非净利19.85/5.31/5.25亿元,同比增长62%/69%/62%,其中2024Q3实现营收/归母净利/扣非净利8.21/2.14/2.13亿元,同比增长43%/42%/34% [3] 收入端分析 - 下游景气优、公司延续高增长。2024Q3公司收入8.21亿元,同增43%,主要得益于大客户Stanley高增长,Stanley在美国亚马逊Best Seller Top100产品销量同增117% [3] - 公司大客户Stanley持续拓展非北美市场,预计今年公司发向非北美地区比例同比提升 [3] - 公司拓展新客户,预计有望贡献未来收入增量 [3] 利润端分析 - 经营利润优,越南基地持续爬坡。2024Q3公司毛利率同比下降0.7个百分点,主要受美元贬值影响 [4] - 2024Q3公司销售/管理/研发/财务费用率同比分别变动-0.8/+1.1/+0.7/+1.3个百分点,其中管理费用率上升主因管理人员增加及越南前期运营费用投入增加,财务费用率变动主要受汇兑损失影响 [4] - 2024Q3公司归母净利率/扣非净利率分别同比下降0.2/1.7个百分点至26%/26%,若还原汇兑相关影响,公司Q3净利率维持在27.5%左右 [4] 未来发展前景 - 看好保温杯潮流化,以及嘉益新产能快速释放支撑高增长。Stanley持续推新和拓区域演绎高成长性,对比Lululemon,份额提升空间可期 [5] - 在优先服务好Stanley的基础上,公司积极切入其他品牌供应链,预计后续能贡献收入增量 [5] - 公司前瞻布局海外产能,预计下半年越南基地一期1350万只产能投产 [5] - 公司发布限制性股票激励计划草案,彰显增长信心,2024-2026年营收或归母净利润增长率分别不低于50%/80%/120% [5] - 预计公司2024-2025年实现归母净利7.5/9.0亿元,对应PE 17/14X [5] 风险提示 - 公司产能扩张不及预期 [8][9] - 客户销售情况不及预期 [8][9]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司发布2024年三季报,收入和利润延续高增长,主要系保温杯赛道景气延续 [1] - 公司坚持"客户第一、品质为先"的原则,优先满足优质客户需求,同时借助数字技术和智能运营提升竞争力和效率 [2] - 公司在越南设立生产基地,加强全球化布局,提高服务能力和供应链安全性 [3] - 下游保温杯高景气延续,公司绑定大客户加速成长,预计未来几年业绩将持续增长 [4] 财务数据和估值分析 - 2024-2026年公司预计实现收入27.11亿元、33.93亿元、38.80亿元,归母净利润7.39亿元、8.86亿元、10.58亿元 [4][7] - 2024-2026年公司预计PE分别为16X、14X、11X,维持较高的估值水平 [4][7] - 公司资产负债率较低,财务状况良好 [7][8]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩延续高增,赛道景气凸显 - 公司2024年Q1-Q3实现营收19.85亿元,同比增长61.6%;归母净利润5.3亿元,同比增长69.2% [1] - 公司2024年Q3单季收入8.21亿元,同比增长42.79%;归母净利润2.14亿元,同比增长42% [1] - 公司业绩延续亮眼表现,赛道景气凸显 [1] 赛道景气延续,公司跟随大客户快速成长 - 公司2024年Q3收入快速增长主要系海外保温杯潮流化趋势持续,公司跟随大客户Stanley快速成长 [2] - 2024年中国保温杯出口额96亿元,同比增长9%;Stanley在亚马逊的销售增速维持80%+ [2] 盈利能力受汇兑拖累,规模效应持续显现 - 2024年Q3公司毛利率39.35%,同比下降0.67个百分点,主要受人民币升值影响 [3] - 期间费用率9.01%,同比上升2.23个百分点,主要系汇兑损失影响 [3] - 但规模效应持续显现,销售费用率下降0.82个百分点 [3] 股权激励绑定核心员工,彰显长期成长信心 - 公司发布2024年限制性股票激励计划,拟向234名激励对象授予119.37万股,约占公司总股本的1.15% [4] - 激励计划考核目标为2024-2026年收入或业绩增长不低于50%/80%/120% [4] - 股权激励充分彰显公司长期成长信心并进一步提振员工动力 [4] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年营收分别为28.2/35.3/43.1亿元,同比增长59%/26%/22% [5] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.5/9.1/11.1亿元,同比增长60%/21%/22% [5] - 对应PE为16/13/11倍 [5] - 维持"买入"评级 [5]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024Q1-Q3公司实现营业收入19.9亿元,同比增长61.6%;归母净利润5.3亿元,同比增长69.2% [4] - 2024Q3单季度公司实现营业收入8.2亿元,同比增长42.8%;归母净利润2.1亿元,同比增长41.8% [4] - 公司深度绑定大客户,下游行业高景气度持续,预计2024-2026年公司归母净利润将分别达到7.32/8.94/10.50亿元 [4] - 公司发布2024年限制性股票激励计划,有利于充分调动公司核心团队积极性,提振全体信心 [6] 盈利能力分析 - 2024Q1-Q3公司毛利率为39.5%,同比增加0.2个百分点;期间费用率为7.7%,持平 [5] - 2024Q3单季度公司毛利率为39.3%,同比下降0.7个百分点;期间费用率为9.0%,同比上升2.2个百分点,主要受汇率变动和越南前期运营投入增加影响 [5] 财务预测 - 预计2024-2026年公司营业收入将分别达到27.97/33.47/38.46亿元,同比增长57.5%/19.7%/14.9% [7] - 预计2024-2026年公司归母净利润将分别达到7.32/8.94/10.50亿元,同比增长55.2%/22.0%/17.5% [7] - 预计2024-2026年公司毛利率将分别为41.1%/41.3%/41.4%,净利率将分别为26.2%/26.7%/27.3% [7]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司发布2024年三季报,24Q3业绩表现符合预期 [5] - 海外保温杯景气度延续,Q3收入延续高增 [5] - Q3盈利阶段性受汇率波动影响,产品结构延续向好 [5] - 规模效应持续体现,费用率延续向下 [5] - 下游大客户Stanley全球化及新系列扩张,增长延续性较强 [5] - 公司越南新基地投产,产能扩张支撑新客户拓展 [8] - 美国保温杯潮流化发展,Stanley管理和营销焕新,具备爆款打造能力 [8] 公司经营情况总结 - 24Q1-3实现收入19.85亿元,同比增长61.6%;实现归母净利5.31亿元,同比增长69.2% [5] - 24Q3单季收入8.21亿元,同比增长42.8%;归母净利润2.14亿元,同比增长41.8% [5] - 24Q1-3毛利率同比+0.2pct至39.5%;24Q3毛利率为39.3%,同比-0.7pct [5] - 24Q1-3净利率同比+1.2pct至26.7%;24Q3净利率为26.0%,同比-0.2pct [5] - 2024-2026年归母净利润预计为7.44/9.12/11.16亿元,同比增长57.7%/22.5%/22.4% [8]