项目进展 - 智能制造供应链华南中心二期项目已达到预定可使用状态 相关设备正处于购置迁移过程中 后续将陆续投入使用 [2] - 项目建设内容包括仓库 机加工车间 宿舍楼等设施 [2] 业务功能 - 项目主要用于强化供应链能力 提高自制产能以及延展FB业务 [2] - 预计达产年新增产能为产品出货420万项次 [2]

机构调研概况 - 近5个交易日（9月1日至9月5日）两市共337家公司接受机构调研 [1] - 证券公司参与304家公司调研，覆盖90.21%的调研活动；基金公司调研255家，阳光私募机构调研159家 [1] - 111家公司获20家以上机构扎堆调研，其中怡合达（236家）、澜起科技（231家）、安克创新（209家）位列前三 [1] 调研频次与资金动向 - 雅戈尔获机构调研5次，同益中（4次）、广发证券（3次）调研频次较高 [1] - 20家以上机构扎堆调研股中，18只近5日资金净流入，隆基绿能净流入2.07亿元，德方纳米（2.03亿元）、博杰股份（1.50亿元）紧随其后 [1] 股价表现分析 - 机构扎堆调研股中，近5日30只上涨，博杰股份涨幅24.17%、三生国健涨幅17.11%、义翘神州涨幅9.70% [2] - 81只下跌，同益中跌幅18.96%、三晖电气跌幅17.65%、乐鑫科技跌幅17.49% [2] 重点调研公司行业分布 - 电子行业公司占比显著，包括澜起科技、安克创新、炬光科技、泰凌微、深南电路等 [2][3][4] - 机械设备行业公司密集，如怡合达、中联重科、宏华数科、东威科技、博杰股份等 [2][3][4][5] - 医药生物行业活跃，涉及兴齐眼药、三生国健、祥生医疗、吉贝尔、奥精医疗等 [2][3][4] 调研机构类型与覆盖 - 证券公司广泛参与90.21%的调研活动，显示其对上市公司全面覆盖 [1] - 基金公司和阳光私募分别调研255家和159家公司，体现机构投资者对多元行业的关注 [1]

业务模式与产品体系 - 设备硬件BOM表中FB定制化非标零件占比25%-30% [2] - FA标准件占比10%-15%，品牌核心件占比60% [2] - 已开发199个大类/4573个小类/258万SKU产品体系 [4] - 通过自研自制实现产品线产业链延伸布局 [4] 数字化与自动化建设 - 自动报价系统实现秒级报价（2024年5月上线） [3] - 自动编程系统支持多工艺场景和复杂夹具覆盖 [3] - 柔性智能产线2024年下半年投产，提升多品种小批量生产能力 [3] - 客户系统直连使订单处理时间减少80% [10] - 苏州子公司MES系统使生产准备时效提升20% [10] 行业拓展战略 - 重点开拓半导体/医疗等高品质要求行业 [7] - 针对半导体行业开发洁净度产品，医疗行业推出专业选型手册 [7] - 通过行业品控体系认证建设提升渗透率 [7] 供应链与成本管控 - 建立自制/OEM/ODM/集约采购多元供应体系 [9] - 通过供应商整合与新供应商导入降低采购成本 [9] - 通过工艺标准化和批量议价控制综合成本 [9] 应收账款管理 - 根据客户规模/信用状况实施差异化账期政策 [6] - 严格执行超期账款催收制度 [6] - 应收账款周转天数持续改善 [6] 海外与区域布局 - 完成越南公司信息化系统试点建设 [10] - 强化AI技术在订单预测/智能客服等场景应用 [10] - 2025年5月签署数字化合作协议覆盖四大领域 [10]

公司股价表现 - 9月5日股价上涨5.14%至27.21元/股 成交额4.30亿元 换手率3.49% 总市值172.57亿元 [1] 主营业务构成 - 直线运动零件占比34.61% 铝型材及配件20.16% 机械加工件16.38% 传动零部件15.07% 电子电气类13.09% 其他0.68% [1] - 公司专注于自动化零部件研发生产 提供FA工厂自动化零部件一站式供应 [1] 基金持仓情况 - 融通跨界成长灵活配置混合(001830)持有1.76万股 占基金净值比例2.11% 位列第四大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约2.34万元 最新规模1902.71万元 [2] 基金业绩表现 - 今年以来收益6.39% 同类排名5988/8178 近一年收益18.75% 同类排名5623/7978 成立以来收益98.2% [2] - 基金经理刘安坤管理规模34.1亿元 最佳回报68.43% 刘力宁管理规模116.76亿元 最佳回报8.46% 闵文强管理规模3.84亿元 最佳回报6.56% [3]

公司治理变更 - 怡合达2025年第二次临时股东大会审议通过关于变更公司注册资本及修订章程的议案 [2] - 股东大会同时通过办理工商变更登记的相关议案 [2]

会议信息 - 2025年第二次临时股东大会于9月2日15:00现场召开，网络投票时间为9月2日9:15 - 15:00[6] - 股权登记日为2025年8月26日[7] 参会股东情况 - 出席现场会议股东及代表7名，代表股份244,072,728股，占比38.4850%[10] - 网络投票股东231名，代表股份50,379,777股，占比7.9438%[10] - 合计238名股东，持有股份294,452,505股，占比46.4288%[10] 议案表决情况 - 《关于变更公司注册资本等议案》同意286,743,977股，占比97.3821％[11][12] - 《股东会议事规则》同意291,091,617股，占比98.8586％[12] - 《董事会议事规则》同意291,091,617股，占比98.8586％[14] 其他 - 公告包含法律意见书及深交所要求的其他文件[24] - 公告发布时间为2025年9月2日[25]

股东大会基本信息 - 公司2025年第二次临时股东大会8月15日公告通知，9月2日召开[4][5] - 出席股东大会股东及代表共238名，持有表决权股份294,452,505股，占比46.4288%[7] - 出席现场会议股东及代表共7名，持有表决权股份244,072,728股，占比38.4850%[8][9] - 参加网络投票股东共231人，持有表决权股份50,379,777股，占比7.9438%[11] 议案表决情况 - 《关于变更公司注册资本等议案》：同意286,743,977股，占比97.3821%；中小股东同意42,671,349股，占比84.6992%[16] - 《股东会议事规则》：同意291,091,617股，占比98.8586%；中小股东同意47,018,989股，占比93.3289%[17] - 《董事会议事规则》：同意291,091,617股，占比98.8586%；中小股东同意47,018,989股，占比93.3289%[19] - 《募集资金管理制度》：同意291,087,917股，占比98.8573％；中小股东同意47,015,289股，占比93.3216%[20] - 《关联交易管理制度》：同意291,087,437股，占比98.8572％；中小股东同意47,014,809股，占比93.3206%[21] - 《对外担保管理制度》：同意291,060,005股，占比98.8479％；中小股东同意46,987,377股，占比93.2662%[22][23] - 《累积投票制实施细则》：同意291,095,237股，占比98.8598％；中小股东同意47,022,609股，占比93.3361%[24] - 《关于公司<2025年半年度募集资金存放与使用情况专项报告>的议案》：同意294,320,397股，占比99.9551％；中小股东同意50,247,769股，占比99.7378%[24][25] 决议结果 - 股东大会特别决议事项获出席会议股东所持有效表决权股份总数三分之二以上通过[25] - 股东大会其他议案获出席会议股东所持有效表决权股份总数二分之一以上通过[25] 其他情况 - 本次股东大会不涉及关联交易事项，未修改原议案或提出新议案[25] - 律师认为本次股东大会表决程序、召集等事宜符合规定，决议合法有效[26][27]

自动化设备板块整体表现 - 自动化设备板块较上一交易日下跌0.9% [1] - 上证指数下跌0.45%至3858.13点 深证成指下跌2.14%至12553.84点 [1] 领涨个股表现 - 凯迪股份收盘价95.48元 涨幅10.00% 成交量5.21万手 成交额4.78亿元 [1] - 博杰股份收盘价58.08元 涨幅10.00% 成交量2.01万手 成交额1.17亿元 [1] - 埃夫特收盘价27.93元 涨幅8.93% 成交量52.79万手 成交额14.15亿元 [1] - 巨能股份收盘价31.98元 涨幅6.78% 成交量6.01万手 成交额2.06亿元 [1] - 鼎智科技收盘价42.95元 涨幅5.55% 成交量13.05万手 成交额5.44亿元 [1] 领跌个股表现 - 思泰克收盘价48.39元 跌幅8.27% 成交量10.37万手 成交额5.08亿元 [2] - 杰普特收盘价134.83元 跌幅7.97% 成交量3.39万手 成交额4.61亿元 [2] - 锐科激光收盘价31.36元 跌幅7.41% 成交量39.84万手 成交额12.64亿元 [2] - 罗博特科收盘价239.57元 跌幅6.82% 成交量12.51万手 成交额30.94亿元 [2] - 大族激光收盘价34.34元 跌幅5.58% 成交量62.02万手 成交额21.64亿元 [2] 板块资金流向 - 自动化设备板块主力资金净流出19.57亿元 [2] - 游资资金净流入7.84亿元 [2] - 散户资金净流入11.72亿元 [2] 个股资金流向明细 - 拓斯达主力净流入1.64亿元 占比7.21% [3] - 绿的谐波主力净流入1.19亿元 占比4.66% [3] - 怡合达主力净流入1.12亿元 占比9.58% [3] - 埃夫特主力净流入8204.23万元 占比5.80% [3] - 蓝海华腾主力净流入7421.35万元 占比11.47% [3]

股价表现与公司概况 - 9月2日股价上涨5.21%至28.70元/股 成交额8.33亿元 换手率6.48% 总市值182.02亿元 [1] - 公司成立于2010年12月6日 2021年7月23日上市 主营自动化零部件研发生产及FA工厂自动化零部件一站式供应 [1] - 主营业务收入构成：直线运动零件34.61% 铝型材及配件20.16% 机械加工件16.38% 传动零部件15.07% 电子电气类13.09% 其他0.68% [1] 基金持仓情况 - 万家创业板2年定期开放混合A（161914）二季度增持50万股 持有250万股 占基金净值比例9.45% 位列第一大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约355.01万元 最新规模5.1亿元 今年以来收益37.13% 近一年收益62.19% 成立以来亏损18.42% [2] - 基金经理黄兴亮累计任职11年207天 管理规模149.72亿元 任职期间最佳回报97.56% 最差回报-34.2% [3]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 当前股价对应2025-2027年PE分别为32.0倍、25.9倍和20.9倍 [11] 核心观点 - 公司通过数字化赋能全球协同与一站式供应链模式构建竞争壁垒 受益于自动化设备国产化替代趋势 [1][2][10] - 2025年上半年实现营业收入14.61亿元 同比增长18.7% 归母净利润2.82亿元 同比增长26.49% [1][8] - 新能源领域收入同比增长53.17% 汽车行业增长53.25% 显示下游渗透持续深化 [2] 行业驱动因素 - 国家政策强力支持制造业转型升级 《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》直接刺激自动化设备需求 [1] - 适龄劳动力占比由2010年74.5%降至2024年68.6% 推动"机器换人"趋势深化 [1] - 自动化设备国产化率目标2025年超70% 下游新能源锂电、光伏、汽车等领域高速增长 2024年动力电池装机量同比大幅增长至47.6% [1] 商业模式优势 - 采用"非标零件标准化+零散订单集约化"模式重构供应链 已开发199大类、4,573小类、258余万个SKU的FA零部件体系 [2] - 线上订单占比17.42%且毛利率达44.88% 线下订单占比82.58%且毛利率37.88% 双渠道协同提升客户黏性 [2] - 通过自制、OEM与集约采购结合实现短交期、多品类供应 契合自动化行业长尾需求特征 [2] 数字化与全球化布局 - 通过电商平台和ERP系统实现全球业务在线化管理 支持多语言、多币种交易和24小时不间断服务 [10] - 在全球30多个国家和地区建立业务网络 通过数字化系统实时同步库存、订单和物流信息 [10] - 数字化与全球化深度融合提升跨国运营效率 通过数据驱动营销增强全球客户黏性 [10] 财务预测 - 预测2025-2027年收入分别为29.98亿元、35.39亿元和41.44亿元 同比增长19.7%、18.0%和17.1% [11][13] - 预计归母净利润分别为5.39亿元、6.67亿元和8.24亿元 同比增长33.3%、23.8%和23.5% [13] - 毛利率预计从2024年35.3%提升至2027年38.9% ROE从9.8%提升至16.5% [13]