公司基本信息 - 公司证券代码为301029 证券简称为怡合达 本次公告编号为2026-050[1] - 本次董事会会议通知于2026年9月18日送达 2026年9月21日以现场结合通讯方式召开[3] - 本次董事会应出席8人 实际出席8人 其中现场出席4人 4人以通讯方式参会表决[3] - 关于回购公司股份方案的议案表决结果为同意8票 反对0票 弃权0票 议案获得通过[6] 回购股份相关安排 - 公司拟使用不低于6000万元且不超过10000万元的自有资金或自筹资金以集中竞价方式回购部分A股股票[5] - 本次回购股份价格不超过30元/股 回购实施期限为董事会审议通过方案之日起12个月内[5] - 本次回购股份用途为股权激励或员工持股计划[5]

回购计划 - 回购资金总额不低于6000万元且不超过10000万元[3] - 回购价格不超过30元/股[5] - 预计回购股份200万股至333.33万股，约占总股本0.31%-0.52%[6] - 回购期限自董事会审议通过议案起不超过12个月[6] - 回购用途为股权激励或员工持股计划[4] - 回购资金来源为自有或自筹资金[6] - 回购股份种类为A股非限售[3] - 回购方式为深交所集中竞价交易[13] 财务数据 - 截至2026年6月30日总资产535,343.27万元[23] - 截至2026年6月30日流动资产372,313.93万元[23] - 截至2026年6月30日归属于母公司股东净资产437,547.65万元[23] - 截至2026年6月30日货币资金及交易性金融资产175,493.36万元[23] - 截至2026年6月30日资产负债率为18.27%[23] - 回购金额上限占总资产、流动资产等比例分别为1.87%、2.69%等[23] 股权变动 - 部分持股5%以上股东减持计划未实施完毕[6] - 控股股东一致行动人减持17,285,133股[28] - 董事陈宾于2026年7月24日归属股份36,000股[28] 其他 - 2026年9月21日董事会审议通过回购方案[26] - 回购股份若三年未实施将注销未授出或转让部分[24] - 回购可能因多种情况无法实施或调整等[30][31] - 已开立股份回购专用证券账户[27]

回购计划 - 拟回购资金6000 - 10000万元，价格不超30元/股[4] - 按上限预计回购3333333股，占总股本0.52%；下限预计回购2000000股，占总股本0.31%[4] - 回购期限自董事会通过议案起不超12个月[6] - 回购股份用于股权激励或员工持股计划，三年未实施则注销[26] 财务数据 - 截至2026年6月30日，总资产535343.27万元，回购资金上限占比1.87%[22] - 流动资产372313.93万元，回购资金上限占比2.69%[22] - 归属母公司股东净资产437547.65万元，回购资金上限占比2.29%[22] - 货币资金及交易性金融资产175493.36万元，回购资金上限占比5.70%[22] - 资产负债率为18.27%[22] 股权变动 - 控股股东一致行动人减持17285133股[24] - 董事陈宾于2026年7月24日归属股份36000股[24] 其他 - 部分持股5%以上股东减持计划未实施完毕，其余主体暂无回购期间减持计划[8] - 董事会授权管理层办理回购事宜，有效期至事项完毕[27][28] - 2026年9月21日董事会审议通过回购方案[29] - 回购方案存在股价、经营等因素导致无法实施、变更或终止风险[30][31] - 已回购股票可能因未授出在三年内被注销[31]

公司基本标识信息 - 怡合达证券代码为301029 本次公告编号2026-049[1] 回购相关安排 - 公司2026年9月21日审议通过回购股份方案 拟使用6000万元至10000万元自有或自筹资金以集中竞价方式回购A股 用于股权激励或员工持股计划[1] - 本次股东情况统计基准日为2026年9月18日 即回购股份决议前一交易日[2] 股东持股情况 - 公司第一大股东金立国持股12472.332万股 占总股本比例19.62%[3] - 公司第二大股东张红持股8006.9494万股 占总股本比例12.59%[3] - 公司前十名股东合计最低持股占总股本比例1.07% 最高持股占总股本比例19.62%[3] - 前十名无限售条件股东中 伟盈新能源科技（无锡）有限公司持股5915.2776万股 占无限售条件股本比例13.06%[4] - 前十名无限售条件股东最低持股占无限售条件股本比例1.47% 最高持股占比13.06%[4][5]

报告公司投资评级 - 怡合达（301029.SZ）投资评级为“优于大市”（维持）[1][5] 报告核心观点 - 怡合达主业稳健增长，品类拓展打开新空间，新能源与3C行业需求有望逐步改善，半导体持续高景气，FB、FX业务及海外市场贡献增量，盈利能力有望稳步改善[3] 2026年中报业绩总结 - 2026年上半年营业收入18.54亿元，同比增长26.90%[1] - 2026年上半年归母净利润3.18亿元，同比增长12.97%[1] - 2026年上半年扣非归母净利润3.14亿元，同比增长13.69%[1] - 2026年上半年毛利率38.94%，同比减少0.16个百分点[1] - 2026年上半年归母净利率17.17%，同比减少2.12个百分点[1] - 2026Q2营业收入11.07亿元，同比增长31.70%[1] - 2026Q2归母净利润1.89亿元，同比增长18.27%[1] - 归母净利率下降主要系销售人员薪酬及推广费用随业务扩张增长、数字化与智能化建设投入加大，以及计提股权激励股份支付费用[1] 业务与产品分析 FA工厂自动化零部件一站式供应 - 怡合达主要向自动化设备厂商提供直线运动、传动、机械加工、铝型材及电子电气等零部件[2] - 通过标准化、丰富SKU及快速交付解决设备厂商多品种、小批量采购痛点[2] - 截至2026年上半年，已形成233个大类、4,259个小类、320余万个SKU的FA产品体系[2][8] - 由FA标准件向FB非标零部件、FX品牌核心件延伸，提升客户BOM覆盖率[2] 主要产品收入表现（2026年上半年） - 直线运动零件收入5.32亿元，同比增长33.51%[2] - 铝型材及配件收入2.50亿元，同比增长7.58%[2] - 传动零部件收入2.38亿元，同比增长37.28%[2] - 机械加工件收入2.37亿元，同比增长25.50%[2] - 电子电气类收入1.79亿元，同比增长18.73%[2] 下游行业收入表现（2026年上半年） - 新能源行业收入4.76亿元，同比增长48.35%[2] - 3C+手机行业收入4.06亿元，同比增长15.10%[2] - 汽车行业收入1.68亿元，同比下降3.96%[2] - 业务触达全球30多个国家和地区[2] 核心行业应用 - 新能源锂电：覆盖锂电极片制造、电芯装配、化成检测及PACK环节，并延伸至光伏硅片、电池片和组件制造设备[9] - 半导体：服务硅片制造、晶圆制造和封装测试设备，覆盖精密运动、晶圆搬运、定位夹持、真空吸附、检测反馈及动作控制等环节[9] - 3C及汽车行业：3C产品主要应用于点胶、贴装、摄像头模组、组装和检测设备；汽车产品主要应用于零部件加工、焊接装配、三电系统生产、检测及物流输送设备[9] - 其他行业：覆盖工业机器人、医疗设备、激光设备、机床、食品包装及仓储物流等自动化场景[9] 平台供应能力 - 核心竞争力来自平台化的能力组合，包括标准设定、产品开发、供应链整合、数字化运营和本地化服务[14] - 采用自制、OEM/ODM和集约化采购相结合的供应方式[14] - 90%的标准件可以在3天内发货[14] 财务情况分析 历史财务表现 - 2018—2025年，营业收入由6.25亿元增至29.48亿元，CAGR为24.8%[18] - 2018—2025年，归母净利润由0.98亿元增至5.12亿元，CAGR为26.7%[18] - 2024年收入和利润阶段性回落，2025年分别同比增长17.71%和26.60%[18] 2026年上半年财务细节 - 期间费用率18.47%，同比上升2.50个百分点[19] - 销售费用率5.40%，同比上升0.42个百分点[19] - 管理费用率8.97%，同比上升1.29个百分点[19] - 研发费用率4.24%，同比上升0.20个百分点[19] - 销售、管理和研发费用金额分别同比增长37.62%、48.25%和33.20%[19] - 经营活动现金流净额2.29亿元，同比增长7.65%[22] - 经营现金流净额相当于归母净利润的71.92%[22] - 期末应收票据及应收账款11.56亿元，较2025年末增加2.54亿元[22][25] - 期末存货6.57亿元，较2025年末增加1.90亿元[22][25] - 资产负债率由2025年末的13.26%升至18.27%[25] - 计息负债仅0.09亿元、占总负债的0.92%[25] - ROE为7.27%[25] 股权结构 - 实际控制人金立国持有1.25亿股，占总股本的19.67%，为公司第一大股东[15] - 张红持有12.63%股份，伟盈新能源科技（无锡）有限公司持有9.33%股份，位列第二、第三大股东[15] 盈利预测 行业收入预测（2026-2028年） - 新能源行业：预计收入分别为9.50/12.35/14.83亿元，同比增长40%/30%/20%[29] - 半导体行业：预计收入分别为2.76/3.58/4.30亿元，同比增长60%/30%/20%[30] - 3C行业：预计收入分别为7.95/9.54/10.50亿元，同比增长20%/20%/10%[31] - 汽车行业：预计收入分别为3.35/3.69/4.06亿元，同比增长-4%/10%/10%[31] - 其他行业：预计收入分别为13.02/14.97/16.47亿元，同比增长20%/15%/10%[32] 整体财务预测（2026-2028年） - 营业收入预计分别为36.6/44.1/50.1亿元，同比增长24.10%/20.66%/13.61%[34][35] - 归母净利润预计分别为6.58/8.43/10.22亿元，同比增长28.48%/28.21%/21.23%[3][35] - 综合毛利率预计分别为37.9%/38.4%/37.8%[34] - 对应PE分别为24/18/15倍[3][37] 投资建议 - 怡合达是国内FA工厂自动化零部件一站式供应领域头部企业[3] - 凭借产品标准体系、丰富SKU、供应链管理及数字化平台形成较高竞争壁垒[3] - 选取全球FA自动化零部件龙头米思米及建筑五金集成供应商坚朗五金作为可比公司[37] - 可比公司2026—2028年平均PE分别为69/49/39倍[37]