报告公司投资评级 - 投资评级为买入（上调） [1] 报告的核心观点 - 2024年公司常规业务稳健增长，但业务投入持续增加致利润端承压，下调2025 - 2026年、新增2027年盈利预测，鉴于公司常规业务逐步恢复稳健增长，维持“增持”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 当前股价61.14元，一年最高最低为89.09/53.51元，总市值74.37亿元，流通市值73.11亿元，总股本1.22亿股，流通股本1.20亿股，近3个月换手率47.99% [1] 财务数据 - 2024年公司实现营业收入6.14亿元，同比下降5.06%；归母净利润1.22亿元，同比下降53.13%；扣非归母净利润0.37亿元，同比下降78.27% [4] - 2024Q4，公司实现营业收入1.49亿元，同比下降12.68%，环比下滑6.63%；归母净利润0.23亿元，同比下降58.84%，环比下降20.31%；扣非归母净利润102.9万元，同比下降96.72%，环比下降90.1% [4] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.56/1.83/2.09亿元（原预计2025 - 2026年为2.85/3.44亿元），EPS为1.28/1.50/1.72元，当前股价对应P/E分别为47.4/40.4/35.3倍 [4] - 2023 - 2027E营业收入分别为6.46/6.14/6.76/7.59/8.63亿元，YOY分别为12.5%/-5.1%/10.2%/12.2%/13.8%；归母净利润分别为2.60/1.22/1.56/1.83/2.09亿元，YOY分别为-14.1%/-53.1%/27.7%/17.4%/14.5% [8] 业务情况 - 2024年重组蛋白业务收入2.73亿元，同比增长6.87%；抗体业务收入下滑至1.06亿元，同比下降41.20%；培养基业务收入0.28亿元，同比增长2.05%；CRO服务业务收入1.69亿元，同比增长9.40% [5] - 2024年在重组蛋白、抗体及技术创新领域取得多项突破，现货产品种类扩充至75,000种以上；CRO服务方面，生物安全检测能力持续提升，细胞库检测完成国外方法开发，病毒清除验证服务拓展至医疗器械领域 [5] 全球化布局 - 国内苏州子公司提升海外申报项目检测能力并开展产品研发，泰州子公司相关业务稳步开展；海外美国子公司营销业务发展，休斯顿生物工程中心启动，完成对加拿大酶类蛋白厂商SCB收购并初步整合，欧洲地区业务稳健，CRO业务量提升 [6] - 2024年度境外收入3.54亿元，占公司整体营业收入的57.74% [6]

财务表现 - 公司2024年营业总收入为6.14亿元，同比下降5.06%，减少3271.70万元，在同业中排名第21 [1] - 归母净利润为1.22亿元，同比下降53.13%，减少1.38亿元，在同业中排名第15 [1] - 经营活动现金净流入1.14亿元，同比下降64.74%，减少2.09亿元，在同业中排名第16 [1] - 摊薄每股收益0.95元，同比下降52.67%，减少1.06元 [3] 盈利能力 - 公司最新毛利率73.29%，在同业中排名第14 [3] - ROE为2.11%，同比下降1.97个百分点，在同业中排名第16 [3] - 研发投入占比14.86%，研发总投入9120.83万元，在同业中排名第22 [4] 运营效率 - 总资产周转率0.10次，同比下降1.12%，在同业中排名第26 [3] - 存货周转率2.80次 [3] 资本结构 - 资产负债率4.65%，同比增加1.11个百分点 [3] 股权结构 - 股东户数2.18万户，前十大股东持股8082.86万股，占总股本66.45% [3] - 第一大股东拉萨爱力克投资咨询有限公司持股53.5% [4] - 第二大股东南京义翘安元企业管理咨询合伙企业持股3.98% [4]

机构持股情况 - 截至2025年4月18日共有46个机构投资者持有义翘神州A股股份合计持股量达7928 69万股占总股本的65 18% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达64 53%包括拉萨爱力克投资咨询有限公司、QM92 LIMITED等 [1] - 前十大机构持股比例较上一季度下跌0 75个百分点 [1] 公募基金动态 - 本期较上一期持股增加的公募基金仅1个即大成丰享回报混合A持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期新披露的公募基金共计35个主要包括南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF等 [2] - 本期未再披露的公募基金为博时创业板ETF联接A [2] 外资机构动向 - 本期外资基金QM92 LIMITED持股减少占比达1 14% [2] - 本期未再披露的外资机构为香港中央结算有限公司 [2]

公司基本情况 - 公司是一家从事生物试剂研发、生产、销售并提供技术服务的生物科技公司，主要业务包括重组蛋白、抗体、基因和培养基等产品，以及重组蛋白、抗体的开发和生物分析检测等服务 [1] - 公司构建了以蛋白、抗体为核心的生物试剂创新研发全套关键技术和5大核心技术平台，目前生产和销售的现货产品种类合计超过75,000种，包括9,300余种重组蛋白、近15,000种抗体、超5万种基因及无血清培养基系列产品 [2] - 公司在苏州、泰州及美国、欧洲、日本等地设有子孙公司，产品行销全球90多个国家和地区，累计客户数量超过10,000个，涵盖大学、科研院所、医药研发企业等 [2] 主要经营模式 - **采购模式**：公司设采购部负责采购业务，制定了《采购制度》《招标工作管理制度》等，对采购中的主要环节进行控制，采用三方询比价或招标方式控制采购风险 [3] - **生产模式**：生产部门综合考虑市场需求、边际成本和安全库存等情况制定生产计划，单个产品单次生产量一般按2-3年的预计需求量安排 [4] - **销售模式**：公司采用直销、经销并重的销售模式，建立了一系列关于经销商的日常管理规定 [5] - **质量管理模式**：公司已建立起符合法规规范要求的质量管理模式，并取得ISO9001、ISO13485、CNAS、CMA认证及GMP符合性认证 [6] - **CRO服务模式**：公司CRO服务具体流程包括合同签订、项目实施和项目交付 [7][9] 业绩驱动因素 - 公司在产品研发、技术创新方面保持高投入，建立起多个核心技术平台，能够高效率研制多样化生物试剂 [9] - 公司具有严谨、完善的质量控制检测技术平台，从多个维度对产品和服务质量进行监测和评估 [10] - 公司具有核心原材料开发和制备能力，通过"内部闭环"的技术支撑降低产品成本 [10] - 公司构建了较为完善的全球营销网络体系，与众多客户建立了长期稳定的合作关系 [10] 重要事项 - **2024年第一期回购公司股份**：公司累计回购股份数量为3,029,368股，占注销前公司总股本的2.34%，成交总金额为人民币19,985.26万元 [14][15] - **2024年第二期回购公司股份**：公司累计回购股份数量为4,533,890股，占注销前公司总股本的3.59%，成交总金额为人民币25,330.26万元 [16][17]

业绩总结 - 2024年公司营业收入61,367.15万元，同比下降5.06%[2] - 2024年常规业务收入53,310.10万元，同比增长10.54%[2] - 2024年非常规业务收入5,418.96万元，同比下降63.55%[2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润12,192.77万元，同比下降53.13%[2] 会议情况 - 2024年公司董事会共召开6次会议[4] - 2024年公司共召开3次股东大会[7] - 2024年董事会战略委员会共召开3次会议[10] - 2024年董事会审计委员会共召开4次会议[11] - 2024年董事会提名与薪酬委员会共召开1次会议[12]

募资情况 - 公司首次公开发行1700万股，每股292.92元，募资49.7964亿元，净额47.2375426612亿元，超募38.2375426612亿元[1] 项目投入 - 截至2024年12月31日，生物试剂研发中心拟投4.5亿，累计投3.500752亿，进度77.79%[6] - 全球营销网络建设拟投2亿，累计投2.050903亿，进度102.55%[6] - 补充流动资金拟投2.5亿，累计投2.500167亿，进度100.01%[6] 现金管理 - 公司拟用不超2亿闲置募资现金管理，有效期12个月，可循环使用[1][6][16][18] - 产品含结构性、协定存款等，期限不超12个月[5] - 2025年4月18日董监事会通过议案[1][16][17] - 保荐机构认为合规无异议[19] - 现金管理有市场波动风险[12] - 公司将采取措施控制风险[13][14]

募集资金情况 - 2021年8月9日公司共募集资金497,964.00万元，净额472,375.43万元[2] - 2024年募集资金总额472,375.43万元，本年度投入63,468.51万元，累计投入473,606.27万元[25] - 截至2024年12月31日未使用资金9,483.45万元，实际结余12,084.79万元[5][26] 资金使用情况 - 2024年募集资金直接投入募投项目13,880.46万元，超募资金永久补流49,588.05万元[5] - 截至2024年12月31日已使用超募资金393,088.05万元永久性补充流动资金，无结余[13][26] 项目投资情况 - 生物试剂研发中心项目承诺投资45,000.00万元，截至期末累计投入35,007.52万元，进度77.79%[25] - 全球营销网络建设项目承诺投资20,000.00万元，截至期末累计投入20,509.03万元，进度102.55%[25] - 补充流动资金承诺投资25,000.00万元，截至期末累计投入25,001.67万元，进度100.01%[25] 资金管理与变更情况 - 2024年同意使用不超70,000.00万元闲置募集资金进行现金管理，有效期12个月[14][26] - 2024年注销4个募集资金专户，余额156,619.46元转入自有资金账户[17][18] - 2024年募投项目实施地点、方式无变更[10][11][12][15][19] 项目调整情况 - 生物试剂研发中心项目2025年4月同意调整投资金额并延期至2026年12月，总投资和用途不变[26]

证券代码：301047 证券简称：义翘神州 公告编号：2025-018 北京义翘神州科技股份有限公司 关于 2024 年度计提资产减值准备的公告 3、公司对本次计提资产减值准备的审批程序 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自 1 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、计提资产减值准备的概述 1、计提资产减值准备的原因 为真实反映北京义翘神州科技股份有限公司（以下简称"公司"）的资产及 财务状况，根据《企业会计准则》以及公司会计政策等相关规定，本着谨慎性原 则，公司对合并报表范围内截至 2024 年 12 月 31 日的相关资产进行了减值测试， 对可能发生资产减值损失的资产计提减值准备。 2、本次计提资产减值准备的资产范围、总金额和拟计入的报告期间 公司对 2024 年度各项资产计提的减值准备合计 1,533.15 万元，具体如下： | 类别 | 项目 | 2024年计提的资产减值准备 | | 占 2024 年度经审计净利 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | ...

审计相关 - 审计报告签署日期为2025年04月18日[3] - 审计机构为致同会计师事务所（特殊普通合伙）[3] - 审计将收入确认识别为关键审计事项[5] - 审计将存货的计量和减值确定为关键审计事项[9] 业绩数据 - 2024年度公司营业收入为61,367.15万元[5] - 2024年末公司合并资产总计60.55亿元，较期初66.01亿元下降8.28%[20][21] - 2024年末公司合并负债合计2.82亿元，较期初2.34亿元增长20.59%[21][22] - 2024年末公司合并所有者权益合计57.73亿元，较期初63.67亿元下降9.33%[22] - 2024年净利润121,927,677.07元，2023年为260,131,747.68元[29] 产品与存货 - 公司主营业务为生物试剂的生产销售和技术服务[5] - 重组蛋白产品分为通用类和非通用类[9] - 通用类重组蛋白按单位成本乘以期末结存数量进行期末存货计价[9] - 非通用类重组蛋白、抗体和基因产品当期生产成本直接结转至损益，不作存货结存[9] 财务指标变动 - 2024年末合并货币资金期末余额2.33亿元，较期初13.16亿元下降82.28%[20] - 2024年末合并交易性金融资产期末余额37.16亿元，较期初35.33亿元增长5.19%[20] - 2024年末母公司应收账款期末余额3.59亿元，较期初3.38亿元增长6.17%[24] - 2024年末母公司长期股权投资期末余额5.81亿元，较期初1.11亿元增长423.04%[25] 股本变动 - 2021年公司向社会公众发行1,700.00万股，发行价292.92元/股，发行后注册资本6,800.00万元[54] - 2022年以2021年末总股本68,000,000股为基数，每10股派现100元并转增9股，总股本增至12,920.00万股[55] - 2024年第一期回购3,029,368股，第二期回购4,533,890股，总股本从129,200,000股减至121,636,742股[55] 会计政策 - 公司财务报表编制遵循企业会计准则及相关规定，以持续经营为基础列报，会计期间为公历年度，营业周期12个月[57][58][60][61][62] - 公司及境内子公司以人民币为记账本位币，境外子公司根据经营环境分别采用美元、欧元等为记账本位币，编制报表采用人民币[63] - 同一控制下企业合并，合并方取得资产、负债按账面价值计量，差额调整资本公积等[65][67] - 非同一控制下企业合并，合并成本为付出资产等公允价值，差额确认为商誉或计入当期损益[68][69] 收入确认 - 销售商品境内业务以交付并取得客户签收文件时确认收入，境外及保税区业务以取得出口报关单时确认收入[181][182] - 提供劳务按合同约定服务完成，交付定制化生物试剂或提交技术服务报告时确认收入[183] 其他 - 治理层负责监督公司的财务报告过程[13] - 本期重要应收款项核销单项金额超过净利润5%或绝对金额超100万元[64] - 重要在建工程单项预算金额超1000万元[64] - 重要投资活动项目单项金额≥资产总额的1%[64]

特别提示：本预算为北京义翘神州科技股份有限公司（以下简称"公司"） 2025 年度经营计划的内部管理控制指标，不代表公司 2025 年度盈利预测，能否 实现取决于市场状况变化、公司全体员工的努力等多种因素影响，存在一定的不 确定性，请投资者特别注意！ 一、预算编制说明 北京义翘神州科技股份有限公司 2025 年度财务预算报告 本预算报告是以经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计的公司 2024 年 度财务报告为基础，综合分析公司的市场和业务拓展计划以及政策变动、行业形 势、市场需求等因素对预期的影响，并考虑公司现时经营能力的前提下，谨慎的 对 2025 年度经营情况进行预测并编制。 二、公司预算编制基础 公司在总结、分析 2024 年的经营情况，结合公司战略发展目标和 2025 年度 的总体经营规划和现时经营能力，充分考虑公司业务的可持续发展的前提下，同 时剔除市场、政策等诸多因素影响带来的不确定性，遵循现行法律法规和《企业 会计准则》，本着客观、稳健、慎重的原则对 2025 年的经营情况进行预测并编制， 本预算报告包括公司及下属子公司。 1 2025 年度公司常规业务收入预计保持持续增长；非常规业务收入存在 ...