来源：新浪证券-红岸工作室 3、2023年7月14日互动易：公司已经关注猴痘病毒传播情况，并启动相关产品的开发工作，目前以已上 线多款重组蛋白、抗体以及试剂盒产品，助力相关预防性疫苗及治疗性药物的开发。 4、专精特新"小巨人"企业是全国中小企业评定工作中最高等级、最具权威的荣誉称号，是指专注于细 分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优的排头兵企业，对于提升中小企 业自身的竞争力，以及提升产业链、供应链稳定性和竞争力具有重大意义。公司已入选工信部国家级专 精特新小巨人企业名单。 5、根据2024年年报，公司海外营收占比为66.46%，受益于人民币贬值。 10月31日，百普赛斯涨4.25%，成交额1.77亿元，换手率2.18%，总市值108.72亿元。 异动分析 细胞免疫治疗+重组蛋白+猴痘概念+专精特新+人民币贬值受益 1、根据2025年5月9日公告：针对目前CAR-T细胞治疗领域中应用最广泛的靶点CD19，公司推出特异性 靶向FMC63 scFv抗原识别表位的抗独特型抗体，此抗体灵敏度高、特异性好，进一步丰富了FMC63 CAR的检测手段。同时，公司不断拓宽细胞与基因治疗相关的产品，包 ...

10月31日，百普赛斯涨5.09%，截至发稿，报65.29元/股，成交9463.65万元，换手率1.18%，总市值 109.59亿元。 资料显示，北京百普赛斯生物科技股份有限公司位于北京市大兴区北京经济技术开发区宏达北路8号4幢 4层,5幢4层，成立日期2010年7月22日，上市日期2021年10月18日，公司主营业务涉及提供重组蛋白等 关键生物试剂产品及技术服务。主营业务收入构成为：重组蛋白82.27%，抗体及其他试剂12.88%，技 术服务3.04%，其他(补充)1.80%。 截至发稿，李明蔚累计任职时间2年253天，现任基金资产总规模1.59亿元，任职期间最佳基金回 报-6.15%， 任职期间最差基金回报-6.15%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，中银证券旗下1只基金重仓百普赛斯。中银证券健康产业混合（002938）三季度增持4.23万 股，持有股数14.13万股，占基金净值比例为5.29%，位居第八大重仓股。根据测 ...

方正证券发布研报称，医药生物行业景气度进入新一轮上行周期，出海订单加速释放且处于行业成长早 期，向上动能强劲，坚定看好具备强出海能力的生物品类上游公司;CXO板块中，早研产业链具备极大 发展空间，创新药出海具备历史性机遇。 方正证券主要观点如下： 早研CRO:早研CRO产业转移正当时，实验猴景气度稳中有升 临床前及安评订单逐步回暖，该行认为新一轮上行周期或将受益于：1)创新药BD出海热潮下，国内早 研产业链优势(质量+效率+成本)得到重视及认可，因此海外早研产业链有望渐向国内转移;2)海外进入降 息周期后，海外药企研发需求逐渐回暖。因此建议关注细分领域龙头益诺思、昭衍新药（603127），以 及临床前一体化CRO龙头康龙化成（300759）(错配情况或将持续，实验猴价格短期有望稳中有升。 H)、药明康德（603259）等。此外，安评领域中实验猴作为战略资源，该行认为短期供需错配情况或 将持续，实验猴价格短期有望稳中有升。 生科上游：国内生物品类恢复较快，行业出海方兴未艾 2025H1生物试剂包括培养基、重组蛋白以及分子砌块、色谱填料增速加快，该行认为主要受益于：1) 国内创新药出海带来结构性回暖;2)行业出海 ...

内容概况：我国重组蛋白行业虽起步相对较晚，但得益于国家产业政策的持续支持与引导，国内企业在 重组蛋白的技术研发、生产工艺与质量控制等领域取得显著突破，推动产品技术指标持续提升，产能规 模稳步扩大，综合成本竞争力不断增强，与国际领先企业的差距逐步缩小，国产化进程加速推进，使中 国快速崛起为全球重组蛋白市场的重要力量。相较于传统小分子化学药物，重组蛋白药物凭借其治疗效 果显著、靶向性强、毒副作用低等独特优势，在肿瘤、自身免疫性疾病等重大疾病治疗领域展现出广阔 的应用前景。近年来，在生物制药产业整体蓬勃发展及后疫情时代市场需求持续释放的背景下，中国重 组蛋白行业保持强劲增长态势，市场规模实现快速扩容。据统计，2015-2024年中国重组蛋白行业市场 规模从51亿元增长至270亿元，年复合增长率为20.34%。未来，随着创新药研发投入的持续加大、精准 医疗需求的日益增长以及下游应用场景的不断拓展，中国重组蛋白行业市场规模有望保持稳健增长，并 进一步向高质量、国际化方向迈进。 相关上市企业：百普赛斯（301080）、义翘神州（301047）、诺唯赞（688105）、迈威生物 （688062）、近岸蛋白（688137）、 ...

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入61,298.54万元，同比增长32.26% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润13,242.64万元，同比增长58.61% [1] - 2025年前三季度扣非净利润13,263.43万元，同比增长58.77% [1] - 2025年第三季度营业收入22,562.05万元，同比增长37.50% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润4,862.24万元，同比增长81.46% [1] 战略与公司发展 - 公司聚焦抗体药与细胞免疫治疗，推进全球化战略 [1] - 公司启动H股发行工作，旨在强化全球品牌影响力并为海外产能布局、技术引进及跨境并购提供资金支持 [1][2] - 创新药市场关注度提升，公司专注于为生物医药开发提供关键生物试剂及服务 [3] 细胞与基因治疗（CGT）领域布局 - 公司为CGT领域提供从药物靶点发现到商业化生产的全流程解决方案 [4] - 开发CD19、BCMA、Her2等重组蛋白和抗独特型抗体产品，用于CAR-T产品开发和质量评估 [5] - 推出针对CD19靶点的抗独特型抗体，丰富FMC63 CAR的检测技术手段 [5] - 提供iPSCs诱导分化培养的细胞因子、层粘连蛋白、靶点特异性激活磁珠及多种检测试剂盒 [5] - 基于GMP质量管理体系，成功开发近60款GMP级别产品，包括细胞因子、抗体、磁珠、核酸酶和Cas酶等 [6] - 提供Pre-GMP级别原料和GMP级别蛋白的一站式开发服务，支持客户从临床前到临床阶段的无缝过渡 [6] 抗体偶联药物（ADC）领域布局 - ADC药物研发的五个核心要素：抗原靶点、特异性抗体、毒素分子、连接子和DAR值 [7] - 公司提供靶点蛋白、Linker酶切酶类、抗小分子抗体、抗独特型抗体等产品 [7] - 推出AGLink®定点偶联试剂盒，并提供分子互作及抗独特型抗体开发服务 [7] - 产品与服务覆盖ADC药物从抗体制备、筛选、偶联到生产质控的全研发链条 [7]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：领先大市-A [6] 报告核心观点 - 生命科学上游行业正处于供需改善的拐点，国产替代空间广阔与加速出海并行 [1] - 需求端受创新药研发趋势向好及政策支持驱动，2025年国内创新药企业海外BD交易总额超1000亿美元，同比增长92% [2][25] - 供给端国内企业技术持续突破，通过内生外延扩大布局，部分公司业绩已显现改善趋势 [2][29][34] 各章节内容总结 行业概述与国产替代出海趋势 - 生命科学上游涵盖科研试剂、实验耗材与动物、仪器设备及综合服务四大领域 [9] - 生物科研试剂国产化率约10%，高端科学仪器整体进口率约70.6%，分析仪器进口率超80%，国产替代空间巨大 [1][22] - 国内企业出海趋势显著，例如昊帆生物海外业务占比从2018年16%提升至2024年36%，毕得医药从43%提升至56% [1][23] 需求端驱动因素 - 下游创新药研发活跃，2025年国内创新药海外BD交易额超1000亿美元，接近2024年全年两倍，驱动上游需求 [2][25] - 国家政策持续支持，如《上海市促进科学仪器和科研试剂创新发展行动方案》目标到2027年产业产值达450亿元 [27] 供给端技术布局与业绩改善 - 龙头企业通过技术平台迭代与外延并购扩大管线，如奥浦迈拟14.5亿元收购澎立生物，纳微科技收购福立仪器 [29][32] - 部分公司业绩拐点显现，百普赛斯25Q2收入同比增长31%，净利润增66%；奥浦迈25Q2收入增47%，净利润增402% [34] 重点公司分析 - 百普赛斯为重组蛋白龙头，覆盖抗体药、ADC、CGT等领域，24Q4起业绩改善，25H1高增长 [39][40][41] - 奥浦迈是细胞培养基龙头，内生外延并举，收购澎立生物完善CRO布局，25H1利润同比增长超50% [42][43] - 纳微科技为色谱填料龙头，突破国外垄断，产品覆盖纳米至微米级微球，提供分离纯化整体方案 [43][45] - 药康生物是实验动物龙头，国内产能约28万笼，海外布局加速，2024年海外业务占比达17% [46][47][49]

来源：新浪证券-红岸工作室 1、根据2025年5月9日公告：针对目前CAR-T细胞治疗领域中应用最广泛的靶点CD19，公司推出特异性 靶向FMC63 scFv抗原识别表位的抗独特型抗体，此抗体灵敏度高、特异性好，进一步丰富了FMC63 CAR的检测手段。同时，公司不断拓宽细胞与基因治疗相关的产品，包括用于人类诱导多能干细胞 （iPSCs）诱导分化培养的细胞因子、层粘连蛋白（ Laminin）等蛋白产品，用于CAR细胞特异性激活 扩增、富集、体外分析的靶点特异性激活磁珠，以及残留检测试剂盒、EPO定量检测试剂盒、多因子定 量检测试剂盒等多种试剂盒类产品，将极大地助力CAR-T细胞疗法的研发进程。 2、根据2025年4月21日公告：公司依托自主研发的生物技术平台，开发出众多高质量、高活性的重组蛋 白，涵盖多种疾病靶点及生物标志物，满足生物药研发和生产各环节的需求。 3、2023年7月14日互动易：公司已经关注猴痘病毒传播情况，并启动相关产品的开发工作，目前以已上 线多款重组蛋白、抗体以及试剂盒产品，助力相关预防性疫苗及治疗性药物的开发。 10月29日，百普赛斯跌0.33%，成交额2.47亿元，换手率2.97%，总 ...

在制药领域，生物制造指利用活的生物系统（如哺乳动物细胞、微生物或植物细胞）作为 "生产工厂"，通过精密控制的培养、发酵、分离和纯化过程，将复杂 的生物分子转化为可用于治疗或预防疾病的药物。这一过程不同于传统化学合成，更强调蛋白质或核酸等大分子的正确折叠、修饰与生物活性，同时需要严格 遵循 cGMP 等监管标准，以保证产品的安全性、有效性和批次一致性。典型产品包括单克隆抗体、重组蛋白、疫苗及基因或细胞疗法制剂等，体现了现代制药 从化学制造向生物驱动创新的转型趋势。注：本报告中疫苗制剂部分的数据研究对象不包括动物疫苗，包括新冠疫苗。 制药中的生物制造行业发展主要特点 研发方向与产品谱系的双轨演进：从分子到工艺的协同创新 近年来，制药行业研发重心不再仅仅集中在小分子药物的发现与优化，生物制造推动下的产品谱系呈现出"多模态并进、以生物为核心"的格局。一方面，传统 蛋白质类与单克隆抗体仍是大宗，制造流程不断优化以提升产率与质量一致性；另一方面，细胞与基因疗法、mRNA、核酸治疗、基因编辑相关产品等新兴治 疗模式对生物制造提出了全新要求：上游细胞系开发、表达系统优化、载体生产、无菌无热源下的下游纯化、以及在体外和体内递送 ...

股价表现与市场数据 - 10月24日公司股价上涨4.89%，成交额为1.98亿元，换手率为2.51%，总市值为106.28亿元 [1] - 当日主力资金净流入889.19万元，近3日及近5日主力资金分别净流入1859.56万元和1643.32万元 [5][6] - 公司筹码平均交易成本为55.35元，当前股价靠近压力位64.69元 [7] 业务构成与财务表现 - 公司主营业务收入构成为：重组蛋白82.27%，抗体及其他试剂12.88%，技术服务3.04%，其他(补充)1.80% [8] - 2025年1-6月公司实现营业收入3.87亿元，同比增长29.38%；归母净利润8380.40万元，同比增长47.81% [9] - 公司海外营收占比为66.46%，受益于人民币贬值 [4] 核心业务与技术平台 - 公司依托自主研发的生物技术平台，开发出高质量、高活性的重组蛋白，涵盖多种疾病靶点及生物标志物 [2] - 在细胞与基因治疗领域，公司产品包括用于iPSCs诱导分化的细胞因子、层粘连蛋白，以及CAR细胞特异性激活磁珠和多种检测试剂盒 [2] - 公司已启动猴痘病毒相关产品的开发工作，并上线多款重组蛋白、抗体及试剂盒产品 [2] 公司资质与股东结构 - 公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单 [3] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为1.17万户，较上期增加10.85% [9] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股598.63万股，较上期增加375.71万股；中欧医疗健康混合A基金为第六大流通股东，持股321.63万股，较上期增加59.04万股 [10]

股价表现与市场数据 - 10月21日公司股价上涨4.63%，成交额为1.55亿元，换手率为2.03%，总市值为102.35亿元 [1] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为1.17万户，较上期增加10.85%，人均流通股为7711股，较上期减少9.79% [9] - 公司A股上市后累计派现4.32亿元，近三年累计派现3.12亿元 [10] 业务亮点与产品布局 - 公司针对CAR-T细胞治疗领域核心靶点CD19，推出高灵敏度、高特异性的抗独特型抗体，并拓展了细胞与基因治疗相关产品线，包括细胞因子、激活磁珠及多种检测试剂盒 [2] - 公司开发出众多高质量、高活性的重组蛋白产品，涵盖多种疾病靶点及生物标志物，满足生物药研发和生产各环节需求 [2] - 公司主营业务收入构成为：重组蛋白82.27%，抗体及其他试剂12.88%，技术服务3.04%，其他(补充)1.80% [8] 财务业绩 - 2025年1-6月，公司实现营业收入3.87亿元，同比增长29.38%，归母净利润为8380.40万元，同比增长47.81% [9] - 公司海外营收占比为66.46%，受益于人民币贬值 [4] 公司资质与行业地位 - 公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单，该称号是中小企业评定工作中最高等级、最具权威的荣誉称号 [3] - 公司所属申万行业为医药生物-生物制品-其他生物制品，概念板块包括生物医药、阿尔茨海默、猴痘概念等 [9] 研发进展与未来增长点 - 公司已关注猴痘病毒传播情况，并启动相关产品开发，目前已上线多款重组蛋白、抗体以及试剂盒产品，助力相关疫苗及药物开发 [2] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为公司第三大流通股东，持股598.63万股，较上期增加375.71万股，中欧医疗健康混合A为第六大流通股东，持股321.63万股，较上期增加59.04万股 [10]