会议安排 - 2025年12月8日董事会决议召开股东大会，9日公告通知[5] - 现场会议于12月24日15:00在江苏常州召开，网络投票同日9:15 - 15:00[6] 参会情况 - 142名股东出席，代表股份1,261,464,667股，占比85.6705%[7] 议案表决 - 各议案同意股数及占比明确，均获通过[11][13][15][17][18][19][20] - 议案1、4.01、4.02为特别决议议案[20] - 议案2.01、2.02部分关联股东回避表决[21]

股东投票情况 - 现场和网络投票股东142人，代表股份12.61亿股，占比85.6705%[3] - 现场投票股东3人，代表股份12.575亿股，占比85.4015%[5] - 网络投票股东139人，代表股份396.0597万股，占比0.2690%[5] - 中小股东140人投票，代表股份5327.5333万股，占比3.6181%[5] 议案表决情况 - 《关于变更公司注册资本等议案》同意12.5875亿股，占比99.7848%[6] - 《关于2026年度与受共同控制方企业关联交易限额议案》同意5083.6636万股，占比95.4225%[8] - 《关于2026年度与常州宏川石化仓储关联交易限额议案》同意4.0484亿股，占比99.4025%[10] - 《关于2026年度期货套期保值年度计划议案》同意12.5902亿股，占比99.8059%[11] - 《关于修订公司<股东会议事规则>议案》同意12.5876亿股，占比99.7856%[13] - 《关于修订公司<董事会议事规则>议案》同意12.5876亿股，占比99.7858%[14] - 《关于修订公司<独立董事工作细则>议案》总体同意1258764370股，占比99.7859%[16] 其他 - 律师认为2025年第三次临时股东大会表决结果合法有效[17] - 备查文件含公司2025年第三次临时股东大会决议[18] - 备查文件含律师对公司2025年第三次临时股东大会的法律意见书[18]

公司股价与交易数据 - 12月23日，公司股价下跌0.72%，成交额为2678.66万元 [1] - 当日融资买入额为305.76万元，融资偿还额为364.17万元，融资净买入额为-58.41万元 [1] - 截至12月23日，公司融资融券余额合计为8835.10万元，其中融资余额为8826.24万元，占流通市值的0.87%，融资余额超过近一年60%分位水平 [1] - 12月23日融券余量为1.28万股，融券余额为8.86万元，低于近一年10%分位水平 [1] 公司股东与股权结构 - 截至12月19日，公司股东户数为2.34万户，较上期减少1.10%，人均流通股为62959股，较上期增加1.12% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，华夏中证500指数增强A为新进股东，持股280.23万股 [2] - 南方中证1000ETF持股272.27万股，较上期增加6100股 [2] - 华夏智胜先锋股票(LOF)A持股229.11万股，较上期增加110.15万股 [2] - 香港中央结算有限公司持股207.27万股，较上期减少130.91万股 [2] - 华夏中证1000ETF与广发中证1000ETF退出十大流通股东之列 [2] 公司财务与经营概况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入102.96亿元，同比减少24.74% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-9527.75万元，同比增长62.35% [2] - 公司A股上市后累计派现2.53亿元，近三年累计派现1.81亿元 [2] - 公司主营业务收入构成为：聚酯产品占82.77%，原料及其他占17.23% [1] 公司基本信息 - 公司全称为华润化学材料科技股份有限公司，位于江苏省常州市 [1] - 公司成立于2003年7月14日，于2021年10月26日上市 [1] - 公司主营业务涉及聚酯材料及新材料的研发、生产和销售 [1]

公司股东情况 - 截至2025年12月19日，华润材料股东总户数为23，363户，该数据已合并信用账户 [1]

公司股东情况 - 截至2025年12月10日，华润材料股东总户数为23624户，该数据已合并信用账户 [1]

文章核心观点 - 化工行业套期保值已成为企业稳健发展的核心支撑，企业正从被动避险向主动经营转型，期货及衍生工具的应用热潮持续升温 [1] 近期套保公告的行业特征 - 规模匹配主业：企业套保额度与实货经营规模精准挂钩，体现“服务主业”原则 [2] - 品种工具多元化：企业聚焦核心经营品类，如天然气、油品、PTA、MEG等，并综合运用期货、远期、掉期、期权等工具，形成场内为主、场外为辅的格局 [2] - 构建全流程风控体系：企业建立了覆盖事前、事中、事后的风险防控机制，包括持仓期限约束、交易授权机制和交易对手信用评估 [3] 企业具体套保计划案例 - 佛燃能源：披露2026年度套保计划，拟投入最高41.7亿元保证金开展商品套期保值及天然气锁价业务 [1] - 华润材料：发布套保公告，聚焦对冲精对苯二甲酸（PTA）、乙二醇（MEG）等原材料及瓶级聚酯切片（PET）产成品的价格风险 [2] - 中国海油：公布套期保值方案，规模达3.5亿美元保证金 [1] 套保需求增长的驱动因素 - 行业经营环境恶化：化工行业“两头在外”，上游原材料价格剧烈波动，下游需求波动与竞争加剧导致产品价格承压，“成本升、售价跌”双向挤压企业利润 [4] - 具体市场压力：2022年下半年后原油价格重心下移，带动下游化工品价格回落；疫情后油化工行业进入扩产高峰，2026年全球烯烃产能增速预计维持在5%左右，加工利润承压；“十五五”期间国内炼能投产与“减油增化”政策并行，化工品产量高增，塑料、聚酯等行业利润空间被压缩 [4] - 期货市场工具完善：国内期货市场在烯烃、芳烃、聚酯产业链的期货及期权品种布局日趋完备，为企业提供了多元对冲选择 [5] - 数据趋势印证：2025年11月，共有129家实体行业A股上市公司发布216条套保相关公告，较2024年同期增加78家，同比增长约153% [5] 套保功能的演进与价值提升 - 从避险到经营：企业对期货市场的运用正从单纯风险对冲，向商业模式创新与争夺产业链定价话语权演进 [6] - 成为经营“压舱石”：龙头企业在行业淡季或价格下行周期通过卖出套保锁定销售价格，规避库存贬值风险 [7] - 赋能商业模式创新：期现结合方式日益丰富，包括传统套保、“期货价格+升贴水”基差贸易、含权贸易以及锁定加工费的虚拟工厂模式 [7] - 成为核心竞争力：熟练运用衍生工具进行全产业链风险管理的能力，正逐渐成为区分行业龙头与普通参与者的关键标尺 [7] 企业风险管理的制度保障 - 华润材料：修订《期货套期保值交易管理制度》，成立期货业务领导小组统筹管理 [7] - 中国海油：制定《金融衍生业务管理办法》《套期保值业务实施细则》，明确前中后台岗位职责分离与多级审核机制 [7] - 佛燃能源：建立了较为全面和完善的套期保值业务内控制度 [7]

公司股东情况 - 截至2025年12月10日，公司股东总户数为23624户，该数据合并了信用账户 [1]

公司业务澄清 - 华润材料在互动平台明确表示，公司尚未涉足尼龙业务 [1]

公司资本结构变动 - 公司完成回购注销限制性股票及回购股份合计13,897,427股 [2] - 公司总股本由1,486,358,853股变更为1,472,461,426股 [2] - 公司注册资本相应进行变更 [2] 公司治理结构优化 - 公司取消监事会 [2] - 由董事会审计委员会行使原监事会职权 [2] - 公司修订《公司章程》及部分治理制度 [2] - 相关事项尚需提交2025年第三次临时股东大会以特别决议审议 [2]

公司核心公告 - 华润材料计划于2026年度开展针对PTA、MEG及PET的期货套期保值业务，单日最高保证金占用额度为5.17亿元，业务期限为2026年1月1日至12月31日 [1] - 该计划已获董事会和监事会审议通过，独立董事认为其审批程序合规、内控制度健全，尚需提交股东大会审议 [1][4] 业务开展背景与目的 - 公司主营瓶级聚酯切片（PET）生产高度依赖PTA和MEG等原材料，这些大宗商品价格受原油价格、供需关系等因素影响，长期波动显著 [2] - 公司产成品采用“一口价”远期交割模式，原材料采购与产品销售定价机制的差异导致利润稳定性面临挑战 [2] - 2024年PET行业产能快速扩张引发供需失衡，叠加郑州商品交易所PET期货上市后价格波动加剧，公司库存贬值风险上升 [2] - 开展套期保值旨在应对原材料与产成品价格波动的双重压力，通过买入原材料期货合约对冲采购成本，同时卖出产成品期货合约锁定库存价值，形成“原料+成品”双向风险管理体系 [2] 业务核心参数与安排 - 交易品种为境内期货交易所挂牌的PTA、MEG、PET期货合约 [3] - 套保规模有限制：原材料不超过年度需求量的90%，产成品不超过年度产量的90% [3] - 资金来源为自有资金，不涉及募集资金及信贷资金 [3] - 决策机构为期货业务领导小组，并配备专业团队及信息管理系统 [3] 风险控制与资金管理 - 公司已修订《期货套期保值交易管理制度》，成立跨部门期货业务领导小组，由采购、营销、财务及风控部门专人负责，并启用金融衍生业务信息管理系统进行动态监控 [3] - 5.17亿元的保证金规模与公司自有资金实力相匹配，预计不会影响主营业务开展 [3] 行业与财务影响 - 财务数据显示，华润材料2024年上半年PET产品毛利率受原材料价格上涨影响，同比下滑2.3个百分点 [4] - 市场分析指出，随着PET期货市场流动性提升，行业龙头企业运用金融工具管理风险将成为常态 [4] - 此次套保业务的实施有望增强公司盈利稳定性 [4]