板块整体表现 - 11月14日个护用品板块整体下跌1.13%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.97%，深证成指下跌1.93% [1] - 板块内个股多数下跌，10只成分股中仅3只上涨，7只下跌，依依股份以3.01%的跌幅领跌 [1][2] 个股价格与成交 - 倍加洁涨幅最大，为2.38%，收盘价34.03元，成交额9622.44万元 [1] - 洁雅股份上涨1.28%，收盘价33.35元，成交额4660.23万元 [1] - 百亚股份微涨0.04%，收盘价22.26元，成交额7222.72万元 [1] - 依依股份领跌，跌幅3.01%，收盘价30.98元，成交额1.64亿元 [2] - 稳健医疗跌幅第二，为2.25%，收盘价42.06元，成交额2.71亿元 [2] - 可靠股份下跌1.98%，收盘价14.33元，成交额1.18亿元 [1][2] 板块资金流向 - 个护用品板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出4205.35万元，游资资金净流出1965.7万元 [2] - 散户资金净流入6171.05万元，与主力和游资流向形成反差 [2] - 百亚股份获得主力资金净流入1386.97万元，净占比19.2%，为板块内最高 [3] - 登康口腔主力资金净流入371.61万元，净占比10.79% [3] - 稳健医疗主力资金净流出规模最大，为959.83万元，净占比-3.55% [3] - 可靠股份主力资金净流出882.59万元，净占比-7.45%，为净流出占比最高的个股 [3]

板块整体表现 - 11月13日个护用品板块较上一交易日上涨0.33%，同期上证指数上涨0.73%，深证成指上涨1.78% [1] - 板块内个股表现分化，倍加洁领涨，涨幅为2.72%，收盘价33.24元 [1] - 板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出7525.08万元，游资资金净流出3196.51万元，散户资金净流入1.07亿元 [2] 个股价格与成交 - 倍加洁成交量为2.62万手，成交额为8605.28万元 [1] - 中顺洁柔上涨1.78%，收盘价8.59元，成交量为15.54万手，成交额为1.32亿元 [1] - 稳健医疗上涨0.65%，收盘价43.03元，成交量为6.82万手，成交额为2.92亿元 [1] - 两面针微涨0.14%，收盘价7.01元，但成交活跃，成交量达29.70万手，成交额为2.07亿元 [1] - 依依股份和延江股份跌幅居前，分别下跌2.83%和2.71% [2] 个股资金流向 - 倍加洁获得主力资金净流入861.30万元，主力净占比为10.01% [3] - 稳健医疗获得主力资金净流入682.70万元，主力净占比为2.34% [3] - 两面针主力资金净流出规模最大，为1587.89万元，主力净占比为-7.67% [3] - 登康口腔和洁雅股份的主力资金净流出占比最高，分别为-19.65%和-16.42% [3] - 中顺洁柔游资资金净流出1321.32万元，游资净占比为-10.01% [3]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯洁雅股份11月12日在互动平台回答投资者提问时表示，截至11月10日公司股东人数为8050 户。 ...

股东户数与筹码集中度 - 截至11月10日公司股东户数为8050户 较10月31日减少786户 环比降幅为8.90% [2] - 本期筹码集中以来股价累计上涨2.73% 期间5个交易日上涨 3个交易日下跌 [2] 融资交易情况 - 11月11日两融余额为4037.30万元 全部为融资余额 [2] - 本期筹码集中以来融资余额减少68.55万元 降幅为1.67% [2] 公司三季度财务表现 - 前三季度实现营业收入5.65亿元 同比增长38.44% [2] - 前三季度实现净利润6790.31万元 同比增长95.78% [2] - 前三季度基本每股收益为0.6000元 加权平均净资产收益率为3.64% [2]

板块整体表现 - 11月12日个护用品板块整体上涨0.79%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股涨多跌少，在统计的12只个股中，7只上涨，5只下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 延江股份领涨板块，收盘价为9.97元，单日涨幅达12.15%，成交额为3.19亿元 [1] - 可靠股份涨幅为6.39%，收盘价14.82元，成交额为3.02亿元 [1] - 两面针涨幅为3.09%，收盘价7.00元，成交额3.20亿元，成交量45.61万手为板块最高 [1] 资金流向分析 - 当日个护用品板块主力资金净流入1.15亿元，显示机构资金看好 [2] - 游资资金净流出517.3万元，散户资金净流出1.10亿元，表明散户投资者趋于谨慎 [2] - 可靠股份获得主力资金净流入5084.44万元，主力净占比高达16.85%，为板块最高 [3] - 延江股份主力资金净流入2223.71万元，主力净占比6.97% [3] - 依依股份和两面针分别获得主力资金净流入1775.45万元和1612.36万元 [3]

股价与市场交易表现 - 11月11日公司股价下跌1.45%，成交额为3470.51万元 [1] - 当日融资买入额为460.66万元，融资偿还额为646.60万元，融资净买入额为-185.94万元 [1] - 截至11月11日，融资融券余额合计为4037.30万元，其中融资余额4037.30万元，占流通市值的1.08%，该余额超过近一年60%分位水平 [1] - 融券方面，11月11日融券偿还和卖出均为0股，融券余量为0股，融券余额为0元，但该水平超过近一年90%分位 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至10月31日，公司股东户数为8836户，较上期增加16.57% [2] - 截至10月31日，人均流通股为7310股，较上期减少14.21% [2] - 截至2025年9月30日，多家基金新进入公司十大流通股东，包括财通资管均衡价值一年持有期混合（持股126.89万股）、中信建投价值增长混合A（持股119.26万股）、财通资管消费升级一年持有期混合A（持股104.05万股）和财通资管品质消费混合发起式A（持股96.28万股） [2] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入5.65亿元，同比增长38.44% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润6790.31万元，同比增长95.78% [2] - A股上市后公司累计派现1.50亿元，近三年累计派现8906.38万元 [2] 公司基本信息 - 公司全称为铜陵洁雅生物科技股份有限公司，位于安徽省铜陵市，成立于1999年8月31日，于2021年12月3日上市 [1] - 公司主营业务为湿巾类产品的研发、生产与销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：湿巾类产品占比84.62%，面膜类产品占比11.95%，洗护类产品占比1.86%，其他（补充）占比1.58% [1]

个护用品板块整体市场表现 - 11月11日个护用品板块整体下跌0.31%，表现弱于上证指数（下跌0.39%）和深证成指（下跌1.03%）[1] - 板块内个股表现分化，10只成分股中4只上涨，6只下跌[1][2] - 板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出3954.39万元，游资资金净流出5519.19万元，但散户资金净流入9473.58万元[2] 领涨个股表现 - 中顺洁柔涨幅最大，为2.20%，收盘价8.36元，成交量为19.46万手，成交额达1.62亿元[1] - 依依股份上涨1.68%，收盘价32.00元，成交量为13.07万手，成交额为4.21亿元[1] - 两面针上涨1.34%，收盘价6.79元，成交量为19.04万手，成交额为1.28亿元[1] 领跌个股表现 - 百亚股份领跌板块，跌幅达3.04%，收盘价22.30元，成交量为5.38万手，成交额为1.21亿元[2] - 延江股份下跌2.74%，收盘价68.8元，成交量为7.16万手，成交额为6389.83万元[2] - 洁雅股份下跌1.45%，收盘价33.25元，成交量为1.04万手，成交额为3470.51万元[1][2] 个股资金流向 - 依依股份、中顺洁柔、登康口腔和两面针获得主力资金净流入，净流入金额分别为517.77万元、476.55万元、409.56万元和306.26万元[3] - 可靠股份和稳健医疗主力资金净流出幅度较大，分别为951.03万元和957.08万元[3] - 散户资金在所有个股中均呈现净流入状态，其中可靠股份散户净流入达1259.43万元，倍加洁散户净流入达823.32万元[3]

板块整体表现 - 个护用品板块在11月10日整体表现强劲，较上一交易日上涨3.74% [1] - 当日上证指数上涨0.53%，报收于4018.6点，深证成指上涨0.18%，报收于13427.61点 [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为依依股份，涨幅达10.00% [1] 领涨个股表现 - 依依股份收盘价为31.47元，成交量10.04万手，成交额3.06亿元，涨幅10.00% [1] - 稳健医疗涨幅5.61%，收盘价43.30元，成交量14.57万手，成交额6.20亿元 [1] - 登康口腔涨幅4.04%，收盘价37.90元，成交量2.60万手，成交额9739.10万元 [1] - 可靠股份涨幅3.27%，收盘价13.88元，成交量4.46万手，成交额6125.43万元 [1] - 豪悦护理涨幅2.87%，收盘价33.33元，成交量2.87万手，成交额9486.99万元 [1] 其他个股涨跌情况 - 中顺洁柔上涨2.51%，收盘价8.18元，成交量16.21万手，成交额1.31亿元 [1] - 百亚股份上涨2.40%，收盘价23.00元，成交量6.17万手，成交额1.40亿元 [1] - 润本股份上涨2.00%，收盘价25.96元，成交量3.82万手，成交额9838.55万元 [1] - 两面针上涨1.82%，收盘价6.70元，成交量19.92万手，成交额1.33亿元 [1] - 倍加洁上涨1.54%，收盘价32.29元，成交量2.82万手，成交额9107.71万元 [1] - 洁雅股份上涨1.29%，收盘价33.74元，成交量1.44万手，成交额4830.47万元 [2] - 延江股份微跌0.11%，收盘价9.14元，成交量13.42万手，成交额1.20亿元 [2] 板块资金流向 - 个护用品板块当日主力资金净流入1.13亿元 [2] - 游资资金净流出1310.99万元 [2] - 散户资金净流出9987.24万元 [2] 个股资金流向明细 - 依依股份主力净流入5537.36万元，主力净占比18.09%，游资净流出3578.23万元，散户净流出1959.13万元 [3] - 稳健医疗主力净流入3987.37万元，主力净占比6.43%，游资净流入389.61万元，散户净流出4376.98万元 [3] - 可靠股份主力净流入936.96万元，主力净占比15.30%，游资净流出692.04万元，散户净流出244.92万元 [3] - 百亚股份主力净流入694.37万元，主力净占比4.95%，游资净流入1623.78万元，散户净流出2318.15万元 [3] - 中顺洁柔主力净流入576.25万元，主力净占比4.39%，游资净流出334.19万元，散户净流出242.06万元 [3] - 延江股份主力净流入309.28万元，主力净占比2.58%，游资净流入765.09万元，散户净流出1074.36万元 [3] - 登康口腔主力净流入153.75万元，主力净占比1.58%，游资净流入317.23万元，散户净流出470.98万元 [3] - 洁雅股份主力净流入46.01万元，主力净占比0.95%，游资净流出100.46万元，散户净流入54.45万元 [3] - 倍加洁主力净流出24.33万元，游资净流出39.12万元，散户净流入63.46万元 [3] - 润本股份主力净流出97.35万元，游资净流入146.24万元，散户净流出48.89万元 [3]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 化妆品行业分化延续，品牌淡季需求偏淡、代运营商困境求变、生产端重视国际大客户供应链重构机遇 [3] - 医美行业新进入者出货超预期，关注新品催化 [4] 根据相关目录分别进行总结 化妆品 品牌商 - 1 - 3Q25美妆品牌商收入284亿元、同比 - 0.6%；个护品牌商收入57亿元、同比 + 12.4%。3Q25美妆、个护品牌商收入80.5、18.05亿元，同比 - 1.3%、+ 7.6%，美妆环比走弱、个护环比持平 [18] - 美妆受双十一大促节奏提前影响，9月消费热情下降且品牌收缩达播活动，Q3需求端淡季偏淡。单季度收入增速看，水羊股份、上海家化增长超20%，丸美生物中双位数增长，珀莱雅低双位数下降，贝泰妮、福瑞达高个位数下降 [5][18] - 个护Q3收入增长平稳、盈利延续承压，润本股份Q3收入同比 + 17%、增速环比略有提升，百亚股份3Q25收入改善、同比 + 8.33%，登康口腔增长稳健 [5][18] - 1 - 3Q25美妆品牌商扣非净利润23.3亿元、同比 - 15%；个护品牌商扣非净利润6.04亿元、同比 - 3.4% [24] - 美妆品牌商Q1 - Q3扣非净利润9.49/9.57/4.21亿元，分别同比 - 28%/- 9%/+ 16%；Q3盈利同比改善主要系上海家化、水羊股份、贝泰妮控费效果初显，利润端扭亏为盈 [24] - 个护市场竞争激烈，25Q3盈利延续承压，个护品牌商25Q1 - Q3增速分别为 + 17%、 - 15%、 - 8% [24] 代运营商 - 困境求变，持续探索三条路径：孵化自主品牌（以若羽臣为代表）、AI助力降本增效（以壹网壹创为代表）、拓展高景气品类（如青木科技拓展潮玩类代运营） [5][30] - 若羽臣自有品牌势能持续释放，单Q3收入/归母净利润同比 + 123%/+ 73%，自有品牌收入4.51亿元、同比 + 344.5%、占比55.1%，其中斐萃营收2亿元、环比增长超98.8%，绽家营收2.27亿元、同比 + 119%，纽益倍6月上线、6 - 9月营收1212.6万元 [5][30] 生产商 - 需求持续恢复，板块Q1 - Q3收入同比 + 9%、+ 17%、+ 30%，增速逐季提升 [33] - 青松股份聚焦客户与产品机构优化，通过毛利率优化&成本控制，利润端2Q24 - 1Q25连续四个季度扭亏，2Q25、3Q25修复加速 [33] - 洁雅股份海外大客户（金佰利等）订单持续放量，Q3业绩增长提速 [33] - 嘉亨家化增收不增利，主要系湖州基地产能爬坡拖累短期盈利 [33] 医美 上游耗材 - 需求端扩容增速放缓，供给端竞争持续加剧，三类械获批累计数量看，玻尿酸＞再生类（童颜/少女针）＞肉毒素＞重组胶原蛋白。玻尿酸/再生类老品增长承压，重组胶原蛋白三类械产品增速环比放缓明显 [38] - 华东医药国内医美欣可丽24年营收11.39亿元、同比 + 8.32%，1H25营收5.43亿元、同比 - 12.15%，1 - 3Q25营收7.45亿元、同比 - 18% [36] - 乐普医疗医美出货超预期，产品梯队丰富、看好后续动能。Q3医疗服务及健康管理业务收入3.2亿元、同比 + 28%，其中童颜针与水光针实现营收8613.67万元 [36] 下游 - 新模式展现高景气，新氧医疗诊所势能加速释放，Q3收入指引1.5 - 1.7亿元、同比 + 231%~ + 275%，环比 + 4%~ + 18%，远期持续推进“百城千店”计划 [40] - 门店从一线（北上广深）向新一线、二线城市加速拓展，连锁化复制持续兑现。截至11月06日覆盖10城42店，苏州、南京、合肥首店在建中 [43] - 自主品牌推广亮眼，合作西宏奇迹童颜3.0定价2999元、9.25日官宣上线 [43] 投资建议 - 品牌势能向上，业绩兼备成长性和确定性：高端定位推荐毛戈平；多品牌、多品类矩阵推荐上美股份 [8] - 新产品管线落地、业绩望弹性释放：关注巨子生物、乐普医疗 [8] - 战略调整中、望迎来拐点：推荐水羊股份，关注上海家化、贝泰妮、福瑞达 [8]

公司战略举措 - 洁雅股份以自有资金2亿元人民币设立全资子公司洁雅投资（海南）有限责任公司 [1] - 设立子公司旨在进一步保障供应链安全 完善产业链 整合产业链上下游资源 [1] - 该举措目标为提升公司整体竞争实力和盈利能力 [1] - 海南子公司已于近日完成工商注册登记并取得营业执照 [1]