创业板融资余额变动 - 创业板股最新融资余额为3643.11亿元，环比增加18.81亿元，连续4个交易日增长 [1] - 创业板股两融余额合计3653.98亿元，较上一交易日增加18.74亿元，融券余额10.87亿元，环比减少689.29万元 [1] - 融资余额增长的创业板股有502只，47股融资余额增幅超过10%，15股融资余额降幅超10% [1] 融资余额增幅显著个股 - 新特电气融资余额增幅最大，达81.86%，最新融资余额1.30亿元，股价上涨0.85% [1][3] - 菲利华融资余额增长53.73%，通达海增长45.28%，乖宝宠物增长44.62% [1][3] - 融资余额增幅10%以上的个股当日平均下跌0.88%，19只上涨，长芯博创涨幅15.07%，特发服务涨幅10.06% [1] 资金流向 - 融资余额增幅居前个股中，7月10日主力资金净流入22只，太辰光净流入3.21亿元，长芯博创净流入1.79亿元 [2] - 主力资金净流出25只，新特电气净流出1.64亿元，锋尚文化净流出1.23亿元 [2] 融资余额降幅显著个股 - 开勒股份融资余额降幅居首，达17.69%，最新融资余额1.10亿元，股价上涨13.62% [4] - 华阳智能融资余额下降17.33%，远翔新材下降14.76%，恒工精密下降14.33% [4] - 四方精创融资余额下降13.87%，北方长龙下降13.32%，德福科技下降13.22% [4][5] 行业分布 - 融资余额增幅居前个股涉及电力设备、国防军工、计算机、农林牧渔等行业 [3] - 融资余额降幅居前个股涉及机械设备、基础化工、医药生物、国防军工等行业 [4][5]

市场整体表现 - 7月10日沪指上涨0.48%，市场两融余额为18737.13亿元，较前一交易日增加49.17亿元 [1] - 沪市两融余额9449.87亿元，较前一交易日增加28.54亿元，深市两融余额9227.37亿元，增加19.94亿元，北交所两融余额59.89亿元，增加0.69亿元 [1] 行业融资变动 - 融资余额增加的行业有22个，电力设备行业增加11.37亿元，通信行业增加7.49亿元，有色金属行业增加6.48亿元 [1] - 融资余额增幅前20只个股平均上涨0.87%，其中国义招标涨幅30.00%，凯大催化涨幅9.09%，蕾奥规划涨幅5.41% [2][3] - 融资余额降幅前20只个股中，华维设计融资余额下降39.71%，汉维科技下降31.68%，智新电子下降27.91% [4][5] 个股融资变动 - 融资余额增长个股1956只，占比53.15%，其中343股增幅超过5% [1] - 国义招标融资余额增幅最大，达150.03%，股价上涨30.00%，金安国纪增幅110.19%，新特电气增幅81.86% [1][3] - 融资余额降幅较大的个股包括华维设计（-39.71%）、汉维科技（-31.68%）、智新电子（-27.91%） [4][5] 个股表现与行业关联 - 融资余额增幅前20只个股中，社会服务行业国义招标涨幅30.00%，电子行业金安国纪涨幅0.40%，电力设备行业新特电气涨幅0.85% [3] - 融资余额降幅前20只个股中，建筑装饰行业华维设计涨幅7.25%，钢铁行业金岭矿业涨幅10.02%，医药生物行业华纳药厂涨幅14.85% [5][6]

核心观点 - 光伏硅料行业有望加快产能整合，预计2027年进入稳态发展阶段，固态电池产业化持续推进，中央推动深远海风电开发，风机出口业绩大幅增长，全球数据中心投资建设加速推进 [1][2][3][4] 6月行情回顾 - 6月电力设备板块上涨6.68%，显著跑赢大盘，在申万31个一级行业中排名第9名，6月估值整体小幅回升 [13] - 电力设备新能源股票池6月平均涨幅7.55%，细分行业均上涨，锂电池材料、风电和储能涨幅居前 [23] - 6月涨幅排名前十的公司为龙蟠科技、聚和材料、星源材质等 [23] AIDC电力设备产业链 - 6月以来全球数据中心建设加速推进，亚马逊、韩国SK电讯、阿里云均有相关投资计划，首批英伟达GB300开始部署 [27] - 数据中心电力设备品类多，国内企业在细分产品和环节具备竞争优势，2025年有望成为全球AIDC建设元年，关注相关企业 [28] 电网产业链 - 国内网内25 - 27年业绩增长确定性高，“十五五”期间电网投资有望维持高位，25年特高压招标、开工有望大幅增长，虚拟电厂商业模式25年有望成熟 [37] - 建议关注平高电气、东方电子、思源电气等企业 [37] 风电产业链 - 中央推动海上风电规范有序建设，金风科技海外业务快速增长，6月以来深远海海上风电加速推进 [55][56][57] - 2025年国管海风开发元年，预计“十五五”年均海风装机超20GW，陆风装机有望创历史新高，建议关注金风科技、中际联合等企业 [57] 动力电池及充电桩产业链 - 欧洲车市7月销量或环比回落，国内车市7月季初销量或稳中略降，7月电池企业生产环比有望稳中有增 [69] - 固态电池产业化进程加速，充电桩大功率充电设施有望快速普及，关注锂电、充电桩、固态电池产业链相关标的 [70][71] 光伏产业链 - 工信部推动光伏行业高质量发展，行业出清与整合势在必行，预计2027年进入稳态发展阶段，硅料环节有望实现产能整合和出清 [83] - 5月光伏产业需求快速增长，7月多家硅片企业上调报价，关注协鑫科技、新特能源等企业 [83][84] 储能产业链 - 国内新型储能市场将由“政策驱动”向“市场驱动”转型，美国储能税收抵免时限延长，欧洲大储持续高增但户储需求偏弱 [95][96] - 建议关注阳光电源、亿纬锂能、盛弘股份等企业 [96] 重点公司盈利预测及估值 - 报告给出大金重工、金盘科技、金杯电工等多家公司的投资评级、昨收盘、总市值、EPS、PE等数据 [5][111][112]

2025年一季度业绩表现 - 公司实现营业收入8816.67万元，同比增长19.98% [1] - 归属于上市公司股东的净利润913.82万元，同比增长112.87% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润170.07万元，同比增长46.61% [1] - 经营活动产生的现金流量净额468.82万元，同比增长36.16% [1] 2024年全年业绩表现 - 公司实现营业收入3.77亿元，同比下降15.88% [3] - 归属于上市公司股东的净利润为-4851.16万元，上年同期为6936.21万元 [3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6031.39万元，上年同期为5760.85万元 [3] - 经营活动产生的现金流量净额为4786.09万元，同比增长0.68% [3] 历史业绩对比 - 2022年营业收入4.52亿元，2023年4.48亿元，2024年3.77亿元 [3] - 2022年归属于上市公司股东的净利润9754.20万元，2023年6936.21万元，2024年-4851.16万元 [3] - 2022年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8542.92万元，2023年5760.85万元，2024年-6031.39万元 [3] - 2022年经营活动产生的现金流量净额3841.63万元，2023年4753.54万元，2024年4786.09万元 [3] 公司上市及融资情况 - 公司于2022年4月19日在深交所创业板上市，公开发行股票6192.00万股，发行价格13.73元/股 [4] - 募集资金总额85016.16万元，净额75468.97万元，比原计划多23833.62万元 [5] - 原计划募集资金51635.35万元，用于特种变压器生产基地和研发中心建设项目、补充流动资金 [5] - 上市发行费用总额9547.19万元，其中承销及保荐费用7601.62万元 [5] 分红情况 - 2023年5月23日公告每10股转增5股并派息(税前)0.8元，除权除息日为2023年5月30日 [5]

新股上市 - 2025年7月10日，同宇新材（证券代码301630）以84的发行价格上市[1] 退市提示 - 中程退（300208）、退市锦港（600190）、退市锦B（900952）距最后交易日剩余6个交易日[1] - 恒立退（000622）距最后交易日剩余3个交易日[1] - 退市九有（600462）距最后交易日剩余2个交易日[1] - 工智退（000584）最后交易日为2025年7月10日[1] 异常波动 - 北方长龙（301357）、吉鑫科技（601218）等多只股票出现异常波动[1][3] 基金动态 - 金融科技ETF（159851）份额拆分日为2025年7月11日[5] - 东方红睿轩定开（169103）转型选择期为2025年6月20日至2025年7月17日[5] 可转债相关 - 华辰转债（113695）、路维转债（118056）于2025年7月10日上市[5] - 锡振转债（111022）于2025年7月14日上市[5] - 多只可转债转股价格调整，生效日期集中在2025年7月[5] 债券相关 - 好客转债（113542）最后交易日为2025年7月28日[7] - 多只债券进入回售申报期，时间跨度为2025年7月至8月[7] - 22建房F1（149933）提前摘牌日为2025年7月16日[7]

股价情况 - 公司股票在2025年7月7 - 9日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超30%，属异常波动[2] 报告披露 - 公司预约2025年8月22日披露《2025年半年度报告》[6]

市场整体表现 - 沪指7月9日下跌0 13% [1] - 申万行业中有17个上涨 传媒和农林牧渔涨幅居前 分别上涨1 35%和0 65% [1] - 有色金属和基础化工跌幅居前 分别下跌2 26%和0 85% [1] - 两市主力资金全天净流出385 36亿元 [1] 行业资金流向 - 主力资金净流入的行业仅有3个 传媒行业净流入10 55亿元 商贸零售净流入8 64亿元 建筑装饰净流入4033 97万元 [1] - 主力资金净流出的行业有28个 电子行业净流出规模最大 达77 89亿元 有色金属行业净流出54 12亿元 [1] - 电力设备、基础化工、非银金融等行业净流出资金较多 [1] 电力设备行业表现 - 电力设备行业今日上涨0 17% 主力资金净流出45 76亿元 [2] - 行业358只个股中99只上涨 5只涨停 252只下跌 [2] - 87只个股资金净流入 其中8只净流入超5000万元 [2] 电力设备行业资金流入个股 - 宁德时代净流入资金居首 达3 78亿元 涨幅2 84% [2] - 铜冠铜箔净流入2 19亿元 涨幅20 02% [2] - 科陆电子净流入1 78亿元 涨幅10 06% [2] - 新特电气净流入1 33亿元 涨幅19 97% [2] - 泰永长征净流入9628 46万元 涨幅5 14% [2] 电力设备行业资金流出个股 - 融发核电净流出3 27亿元 涨幅0 42% [3] - 阳光电源净流出2 50亿元 跌幅0 57% [3] - 诺德股份净流出2 26亿元 跌幅4 98% [3] - 通威股份净流出2 11亿元 涨幅1 25% [3] - 晶澳科技净流出1 40亿元 跌幅1 74% [3]

行业动态 - 国家发展改革委办公厅等四部门发布《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，推动大功率充电设施布局规划与配电网规划融合衔接，适度超前进行电网建设并及时升级改造 [1] 公司表现 - 新特电气20CM涨停 [1] - 欣灵电气、科润智控、美硕科技涨超10% [1] - 科陆电子、泰永长征、新能泰山涨停 [1] - 未来电器、四方股份、中元股份等跟涨 [1]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：新特电气 - 行业：固态变压器行业、高压变频行业 纪要提到的核心观点和论据 固态变压器行业 - **技术优势**：由电力电子变换器和高频变压器组成，工作频率超一千赫兹，相比传统工频变压器（50 赫兹），体积和重量显著减小，可实现能量双向流动和多直流端口输出，便于新能源接入和直流配网融合；集成多种功能，无需大量铁芯，占地少、重量轻、可模块化扩展；与传统公频变相比，损耗更低，占地面积减少约 63%，供电效率提升 2 - 3 个百分点 [2][3][5] - **市场规模与增长**：目前全球市场规模约 14 亿元人民币，主要用于示范性质的直流配网和微网领域；预计到 2028 年达 48 亿元，2030 年接近 240 亿元，未来六年复合年增长率超 60% [2][6] - **发展现状**：处于样机研发和个别样机测试阶段，相关标准体系不成熟，国内外均处初步示范阶段，尚无规模化应用 [2][3] - **应用前景**：有望成为中级数据中心供电方案，但短期内不具备大规模商业化应用条件，行业头部企业积极探索，中国企业有机会参与海外业务拓展和新技术开发 [18] 新特电气 - **历史与市场地位**：成立于 1985 年，2004 年研发出高卷等级变频用变压器打破国外垄断，2022 年创业板上市，产品远销 20 多个国家和地区，截至 2020 年在高压变频市场份额超 25%，与国内外头部变频器客户长期供货 [8] - **业务布局**：主要生产变频器用变压器，下游行业包括冶金、电力、石化等；积极开拓电网、数据中心、船舶、新能源等新兴应用场景；2022 年成立苏州华储电器专注储能业务，2023 年 7 月领投深圳潍坊能源涉足钠离子电池领域 [2][9] - **固态变压器业务进展**：积极推动固态变压器产品开发，预计今年下半年有样机或产品落地，聚焦固态高频变压器环节，期待后续样机或订单落地 [2][7][14] - **股权结构与员工持股计划**：董事长及其夫人合计持股 56.75%，股权结构集中；2025 年 4 月推出员工持股计划，存续期四年，分两期解锁，旨在激活团队活力，实现长期稳定发展 [2][10][11] - **产品毛利率**：虽面临原材料价格上涨和行业竞争加剧挑战，但产品面向定制化属性强的大型工业客户，毛利率高于行业平均水平，体现技术实力和行业壁垒 [4][12] - **财务状况与盈利预测**：2024 年收入下滑且亏损近 5000 万元，主要因宏观形势和钠电业务投资减值计提；2025 - 2027 年归母净利润预计分别为 0.5 亿元、1 亿元和 1.8 亿元，未考虑固态变压器大规模放量，预计 2027 年小批量交付，2028 年规模化交付 [4][15][16] 高压变频行业 - **发展前景**：双碳目标下，工业节能减排需求提升，国务院推动设备更新和以旧换新行动，中高压市场增速更快，2025 - 2026 年高压变频市场空间预计达约 220 亿元 [13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 移相整流变压器是 HVDC 供电方式核心环节，新特电气在该领域有进展，领先市场份额的中恒电气采购其产品 [19]

股份回购 - 2024年公司累计回购股份3,007,050股，占总股本0.8096%，使用资金31,977,194.05元[5] 员工持股计划 - 2025年首次受让股票265.20万股，占目前总股本0.71%[5] - 受让股份总数不超300.7050万股，预留份额不超35.5050万股，占总量11.81%[7] - 受让价格（含预留份额）由4.67元/股调整为4.64元/股[8] - 份额上限为1,404.2924万份，参与对象总人数不超55人[8] - 首次受让实际募集资金1,230.5280万元，实际认购1,230.5280万份[9] - 2025年6月18日265.20万股股票非交易过户，过户价格4.64元/股[10] - 首次受让股票分两期解锁，每期解锁比例50%[10] 关联关系 - 部分董事、高级管理人员与员工持股计划存在关联关系[12] - 员工持股计划与公司控股股东等不存在一致行动关系[13]