报告公司投资评级 - 报告维持软通动力"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司前三季度实现营业收入222.08亿元,同比增长73.07%;实现归母净利润7594.43万元,同比下滑78.44% [4] - 公司Q3单季度实现营业收入96.82亿元,同比增长127.75%;实现归母净利润2.30亿元,同比增长53.82% [4] - 公司坚持效益为先、创新驱动、营销驱动、降本增效等效果落地 [4] - 公司积极推动开源鸿蒙生态发展,发布天鸿操作系统SwanLinkOS 5,并首批实现与HarmonyOS NEXT互联互通 [5] 财务数据总结 - 2024年公司预计实现营业收入266.76亿元,同比下滑8.0%;实现归母净利润3.72亿元,同比下滑45.1% [6] - 2025年公司预计实现营业收入297.64亿元,同比增长11.2%;实现归母净利润6.24亿元,同比增长67.7% [6] - 2026年公司预计实现营业收入328.25亿元,同比增长10.3%;实现归母净利润7.78亿元,同比增长24.7% [6] - 公司2024-2026年预计EPS分别为0.39元、0.65元、0.82元 [6] - 公司2024-2026年预计PE分别为163.2倍、97.3倍、78.1倍 [6]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 单季度业绩大幅改善 1) 2024Q3 公司收入和利润大幅改善，收入同比增长128%，归母净利润同比增长54%，扣非归母净利润同比增长79% [2] 2) 2024Q2和2024Q3归母净利润环比分别增长144%和87%，截至三季度末公司净利润转正 [2] 3) 公司坚持效益为先、创新驱动、降本增效等措施导致利润逐季改善 [2] 硬件能力不断强化 1) 软通国际旗下"机械革命"品牌在2023年度游戏本市场热销TOP10中排名第二 [2] 2) 2024年二季度软通动力PC品牌出货量达74.2万台，同比增长86%，居国内市场首位 [2] 3) 公司推出信创整机品牌"软通华方"，向信创领域不断深入 [2] 深耕华为根技术布局基础软件 1) 公司基础软件产品包括天鹤操作系统、天鹤数据库、鸿鹄SwanLinkOS等 [2] 2) SwanLinkOS已与HarmonyOS NEXT实现互联互通，并发布3个行业商业发行版 [2] 3) 软硬件体系不断完善，联合软通计算推出搭载SwanLinkOS 5的鸿蒙AI PC和智能交互平板等新产品 [2] 财务指标总结 1) 2024-2026年预计归母净利润分别为6.25、8.85、11.71亿元 [3] 2) 当前股价对应PE分别为97X、69X、52X [3] 3) 2023年营业收入为17,581百万元，同比下降8.0% [3] 4) 2023年归属母公司股东净利润为534百万元，同比下降45.1% [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年Q3公司实现营收96.82亿元，同比增长127.75%；归母净利润2.30亿元，同比增长53.82%；扣非归母净利润2.07亿元，同比增长78.99%。公司营收快速增长,主要系公司软硬一体战略驱动业务规模大幅增长所致 [1] - 2024年前三季度归母净利润同比减少,主要系年初并购软通计算和智通国际,公司间业务融合、组织拉通等成本增加,并购贷款利息支出增加,增值税加计抵减政策到期等综合影响所致 [1] 鸿蒙产业发展 - 10月22日,华为正式发布了原生鸿蒙操作系统HarmonyOS NEXT,这是HarmonyOS诞生以来最大的升级,开启了鸿蒙新世界。截至目前,搭载鸿蒙操作系统的生态设备超过10亿台,已有超过15000个鸿蒙原生应用和元服务上架 [2] - 软通动力是市场稀缺的鸿蒙软硬件一体产品厂商,在PC领域,旗下PC品牌(机械革命和清华同方)出货量年增长率86%,居国内市场首位,市场份额位列第四;在基础软件领域,发布天鹤多模态数据库、天鸿操作系统SwanLinkOS 5,并首批实现与HarmonyOS NEXT互联互通,推出信创AI PC、开源鸿蒙AI PC/智能交互平板等智能产品 [2] 财务数据总结 营收和利润预测 - 公司2024-2026年营业总收入预测分别为34,243/40,202/48,247百万元,同比增长94.78%/17.40%/20.01% [1] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为713.94/925.11/1,117.50百万元,同比增长33.72%/29.58%/20.80% [1] 财务指标 - 公司2023-2026年毛利率预测分别为19.26%/14.30%/15.12%/15.98% [8] - 公司2023-2026年归母净利率预测分别为3.04%/2.08%/2.30%/2.32% [8] - 公司2023-2026年ROIC预测分别为3.90%/5.16%/6.79%/7.76% [9] - 公司2023-2026年ROE-摊薄预测分别为5.06%/6.33%/7.58%/8.39% [9] - 公司2023-2026年资产负债率预测分别为32.13%/37.66%/36.45%/38.43% [9]

报告公司投资评级 软通动力的投资评级为"增持"(维持)。[2] 报告的核心观点 1) 2024年前三季度,公司营收222.08亿元,同比增长73.07%;归母净利润0.76亿元,同比下滑78.44%,扣非后归母净利润0.8亿元,同比下滑0.04%。2024Q3单季度,公司营收96.82亿元,同比增长127.75%;归母净利润2.3亿元,同比增长53.82%;扣非后归母净利润2.07亿元,同比增长78.99%。[3] 2) 公司提质增效成果显现,2024Q3单季度销售/管理/研发费用率分别为2.87%/3.73%/2.28%,同比分别下降0.84/4.12/3.27pct,环比分别下降0.77/1.88/0.69pct。[4] 3) 公司全面围绕"操作系统+南向生态+北向生态"全链条体系,依托鸿蒙操作系统、鸿蒙原生应用、鸿蒙元服务、鸿蒙智联等多个核心要素,已实现鸿蒙生态全栈式覆盖。[4] 4) 公司旗下软通计算、智通国际布局服务器、AI工作站、机械革命游戏笔记本、开源鸿蒙AI PC等产品,并推出基于昇腾的超强A系列服务器产品。[7] 5) 预计2024-2026年公司营业收入分别为303.55/342.42/385.41亿元,归母净利润分别为5.71/8.28/11.13亿元,EPS分别为0.60/0.87/1.17元/股,维持"增持"评级。[7][8]

报告公司投资评级 软通动力维持"增持"评级。[6] 报告的核心观点 1) 公司2024年前三季度营业收入222.08亿元,同比增长73.07%;归属于上市公司股东的净利润快速提升,第二季度和第三季度环比分别增长144.38%和86.99%,第三季度同比增长53.82%。[5] 2) 公司费用管控得当,以及与同方计算机的业务有效整合,目前公司业绩环比持续向好,已然实现扭亏为盈。全年业绩有望延续该趋势。[5] 3) 我们预计公司2024-2026年实现营业收入分别为295.31/323.52/357.69亿元,同比增速分别为67.97%/9.56%/10.56%;对应归母净利润分别为7.15/8.09/9.53亿元,同比增速分别为19.67%/13.15%/17.77%,对应EPS为0.75/0.85/1.00元。[6] 财务数据总结 1) 2024年前三季度营收222.08亿元,同比增长73.07%;归母净利润0.76亿元,同比下降78.44%。[2] 2) 2024年第三季度单季营收96.82亿元,同比增长127.75%;归母净利润2.30亿元,同比增长53.82%。[2] 3) 2024年前三季度毛利率12.28%,同比下降6.92个百分点;2024年第三季度毛利率11.92%,同比下降8.17个百分点。[3] 4) 2024年前三季度经营活动现金流净额-7.70亿元;2024年第三季度经营活动现金流净额3.99亿元。[3] 5) 2024年前三季度销售/管理/研发费用率分别为3.40%/5.06%/3.05%,销售费用率同比增加0.08个百分点,管理费用率同比减少2.85个百分点,研发费用率同比减少2.74个百分点。[4] 6) 2024年第三季度销售/管理/研发费用率分别为2.87%/3.73%/2.28%,销售费用率同比减少0.84个百分点,管理费用率同比减少4.12个百分点,研发费用率同比减少3.27个百分点。[4]

证券代码：301236 证券简称：软通动力 公告编号：2024-072 经中国证券监督管理委员会《关于同意软通动力信息技术（集团）股份有限 公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕123号）同意注册，公司 首次公开发行人民币普通股（A股）股票6,352.9412万股，每股面值人民币1.00元， 每股发行价格为人民币72.88元，募集资金总额为人民币463,002.35万元，扣除发 行费用（不含税）后实际募集资金净额为人民币434,231.79万元。上述募集资金 到位情况已经中汇会计师事务所（特殊普通合伙）于2022年3月10日出具的中汇 会验[2022]0626号《验资报告》验证。募集资金到账后，公司已全部存放于募集 资金专项账户内，并与保荐机构中信建投证券股份有限公司及专户存储募集资金 的商业银行签订了募集资金专户监管协议。 软通动力信息技术（集团）股份有限公司 关于首次公开发行股票部分募投项目结项并将节余募集资金 永久补充流动资金及注销募集资金专户的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 软通动力信息技术（集团）股份有限公司（以 ...

财务业绩 - 公司2024年前三季度营业收入222.08亿元，同比增加73.07%，主要系公司软硬一体战略驱动业务规模大幅增长所致[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益、稀释每股收益同比减少，主要系年初并购软通计算和智通国际，公司间业务融合、组织拉通等成本增加，并购贷款利息支出增加，增值税加计抵减政策到期等综合影响所致[1,2] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额同比减少，主要系公司软件和硬件业务快速增长，经营性应收款项季节性增加所致[1] - 公司第二季度和第三季度归属于上市公司股东的净利润环比增长分别为144.38%和86.99%，第三季度同比增长53.82%，公司净利润转正[1] - 公司2024年第三季度营业收入为222.08亿元[12] - 公司2024年第三季度营业成本为194.80亿元[12] - 公司2024年第三季度应收账款为119.22亿元[12] - 公司2024年第三季度存货为41.19亿元[12] - 公司2024年第三季度营业收入为1,122,643,509.48元，同比增长10.6%[14] - 公司2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为75,944,304.98元，同比增长116.1%[15] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为22,407,116,721.69元，同比增长74.6%[16] - 公司2024年第三季度毛利率为40.4%，同比提高2.1个百分点[14] - 公司2024年第三季度研发投入为122,137,482.42元，占营业收入的10.9%[14] - 公司2024年第三季度新增客户数达到77,636,017.36个，同比增长333.2%[14] - 公司2024年第三季度投资收益为13,995,214.24元，同比增长174.5%[14] - 公司2024年第三季度信用减值损失为41,784,242.89元，同比增加75.7%[14] - 公司2024年第三季度资产减值损失为97,633,061.50元，同比大幅增加[14] 资产负债情况 - 截至2024年第三季度末公司总资产230.63亿元，较上年末增长47.67%，主要系公司并购软通计算和智通国际所致[1] - 公司2024年第三季度短期借款为44.06亿元[12,13] - 公司2024年第三季度应付账款为24.11亿元[13] - 公司2024年第三季度合同负债为8.01亿元[13] - 公司2024年第三季度应付职工薪酬为12.16亿元[13] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者权益合计为104.63亿元[13] - 公司2024年第三季度少数股东权益为0.99亿元[13] 股东情况 - 公司股东中刘天文持股比例为23.75%，为第一大股东[3] - CEL Bravo Limited持股比例为9.70%，为第二大股东[3] - 无锡软石智动投资企业（有限合伙）持股比例为4.86%，为第三大股东[3] - 前10名无限售条件股东持股情况[8][9] - 前10名股东参与转融通业务出借股份情况[9] 重大事项 - 2024年1月和2月完成同方计算机、智通国际股权收购[10] - 2024年5月股东大会审议通过2023年度利润分配方案，每10股派发现金红利1.80元[10] - 2024年9月股东大会选举刘会福先生为公司非独立董事[10] 现金流情况 - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为22,407,116,721.69元，同比增长74.6%[16] - 公司2024年第三季度收到的税费返还为17,663,178.34元[17] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为12,347,133,505.21元[17] - 公司2024年第三季度支付的各项税费为836,413,085.11元[17] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-770,242,423.16元[17] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-2,527,465,668.70元[17] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为1,984,907,409.35元[17] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为4,805,397,954.85元[17] - 公司2024年第三季度收到其他与经营活动有关的现金为466,510,495.50元[17] - 公司2024年第三季度支付其他与经营活动有关的现金为1,138,429,551.18元[17] 其他 - 公司第三季度报告未经审计[18]

募集资金情况 - 公司首次公开发行6352.9412万股A股，每股发行价72.88元，募集资金总额463002.35万元，净额434231.79万元[2] - 公司首次公开发行超募资金84231.79万元，截至2024年6月30日未确定用途的为47911.79万元[10] - 截至2024年9月30日，公司募集资金余额2267409219.04元，专户余额160067731.77元，现金管理余额2107341487.27元[13] 资金投向变更 - 行业数字化转型产品及解决方案项目中，智能终端技术解决方案升级子项目实施主体变更为深圳软通动力信息技术有限公司[5] - 2022年调整交付中心新建和扩建项目，将45762.46万元用于深圳交付中心（新建）项目[8] - 2024年变更部分募集资金投向，将5479.00万元用于软通天璇MaaS大模型服务平台升级项目[9] 资金使用情况 - 公司使用25000.00万元超募资金永久补充流动资金，占超募资金总额29.68%[11] - 公司使用3760.00万元超募资金建设北京总部大楼数字化改造项目[11] - 公司使用7560.00万元超募资金建设iPSA数字化平台升级项目[12] 项目资金情况 - 交付中心新建及扩建项目总投资额和募集资金承诺投资额均为199920.54万元[6] - 行业数字化转型产品及解决方案项目（泛金融行业解决方案和多云管理平台升级）调整后募集资金40513.14万元，实际投入37922.62万元，预计节余3864.75万元，节余资金占比9.54%[17] - 行业数字化转型产品及解决方案项目（智能终端技术解决方案升级）调整后募集资金12866.32万元，实际投入12304.30万元，预计节余854.18万元，节余资金占比6.64%[17] - 研发中心建设项目调整后募集资金17857.10万元，实际投入16789.63万元，预计节余1533.38万元，节余资金占比8.59%[18] - 数字运营业务平台升级项目调整后募集资金7801.58万元，实际投入7710.40万元，预计节余331.53万元，节余资金占比4.25%[18] - 集团人才供给和内部服务平台升级项目调整后募集资金6272.92万元，实际投入6127.13万元，预计节余309.14万元，节余资金占比4.93%[18] - 五个项目合计调整后募集资金85311.06万元，实际投入80854.06万元，预计节余6892.98万元，节余资金占比8.08%[18] 项目结项情况 - 2024年10月25日公司董事会审议通过部分募投项目结项并将节余资金永久补流及销户议案[23] - 公司将四个募投项目节余募集资金6892.98万元永久补充流动资金[22] - 监事会和保荐机构均同意部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金[24][26]

证券代码：301236 证券简称：软通动力 公告编号：2024-069 软通动力信息技术（集团）股份有限公司 第二届董事会第十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 软通动力信息技术（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 22 日以电子邮件方式发出会议通知，2024 年 10 月 25 日在公司会议室以现场 及通讯表决方式召开了第二届董事会第十二次会议，会议应到董事 9 名，实到董 事 9 名。会议的召集和召开程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文 件和公司章程的有关规定。本次会议由董事长刘天文先生主持，公司监事和高级 管理人员列席了本次会议，经过认真审议，形成如下决议： 一、会议审议通过如下议案 1、审议通过《关于 2024 年第三季度报告的议案》 董事会认为 2024 年第三季度报告的编制和审核的程序符合相关法律法规的 有关规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司 2024 年前三季度财务状况 和经营成果，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 具体内容详见同日刊登在巨潮资讯网上的《2024 ...

证券代码：301236 证券简称：软通动力 公告编号：2024-070 软通动力信息技术（集团）股份有限公司 第二届监事会第十一次会议决议公告 一、会议审议通过如下议案 1、审议通过《关于 2024 年第三季度报告的议案》 监事会经认真审核，认为：公司董事会编制并审核的 2024 年第三季度报告 程序符合法律、法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了 公司 2024 年前三季度的实际成果和财务状况，不存在虚假记载、误导性陈述和 重大遗漏。 具体内容详见同日刊登在巨潮资讯网上的《2024 年三季度报告》。 表决结果：3 票同意、0 票反对、0 票弃权。 2、审议通过《关于首次公开发行股票部分募投项目结项并将节余募集资金 永久补充流动资金及注销募集资金专户的议案》 具体内容详见同日刊登在巨潮资讯网上的《关于首次公开发行股票部分募投 项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金及注销募集资金专户的公告》。 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 软通动力信息技术（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 22 日以电子邮件 ...