股本变动 - 公司向特定对象发行82,248,103股A股获批并上市[3] - 发行后总股本由952,941,177股变为1,035,189,280股[3] 股权比例变动 - 控股股东及一致行动人持股比例由27.11%稀释至24.96%，稀释2.15%[3][5] - 刘天文持股占比从5.45%降至5.02%[5] - 软石智动持股占比从4.11%降至3.79%[5]

股票发行 - 向15名特定对象发行股票82,248,103股[1] - 发行价格40.71元/股，募集资金3,348,320,273.13元[1] - 发行后总股本变更为1,035,189,280股[1] 股权变动 - 董事长刘天文发行后持股比例变为21.1691%[1] - 董事赵勇发行后持股比例变为0.0048%[1] 公司治理 - 2025年取消监事会，监事均已离任[2] 公告信息 - 公告发布日期为2026年2月24日[4]

公司与象帝先的战略合作 - 公司与象帝先计算技术（重庆）有限公司签署战略合作协议，双方将协同推进图形计算芯片与行业平台的深度融合 [1] - 合作聚焦于数字孪生、工业仿真等解决方案，旨在加速场景应用的智能跃迁 [1] - 此次合作可能增强公司在AI算力和行业数字化领域的布局 [1] 股票近期市场表现 - 截至2026年2月13日，公司股价收于47.50元，近5日累计上涨3.06% [1] - 近5日股价区间振幅达4.34%，成交额合计约35.78亿元 [1] - 2月13日主力资金净流出约3682万元，但近3日主力净流入呈波动状态 [1] 股票技术指标分析 - 当前股价接近20日布林线下轨支撑位44.97元 [1] - MACD指标仍处于空头区间 [1] - KDJ指标出现低位反弹迹象 [1] 机构观点与盈利预测 - 机构综合目标价为81.02元，较当前股价存在70.57%的上涨空间 [1] - 30家机构预计公司2025年净利润同比增长130.73% [1] - 盈利增长预测主要基于AI算力业务落地和软硬一体战略的推进 [1] - 近期机构评级中，买入或增持观点占比100% [1] - 机构调研频率较低，市场关注度一般 [1]

行业投资评级 - **推荐** [8] 报告核心观点 - 事件驱动：2026年2月12日，字节跳动自研的多模态视频生成大模型Seedance 2.0正式上线，其核心能力包括导演级多镜头叙事、原生音画同步、跨镜头角色一致性，显著降低了视频创作门槛[3][4][5] - 核心逻辑：Seedance 2.0的推出及与即梦AI等平台的融合，有望推动C端用户创作与B端API批量调用形成高并发，从而对算力需求产生**指数级提升**的拉动[5][6] - 投资机会：在AI多模态应用使用频次和深度有望长期提升的趋势下，应重视其对算力端的重要拉动，国产算力产业链有望迎来长期机遇[5][13] 模型能力与市场定位 - Seedance 2.0是字节跳动Seed团队自研的多模态视频生成大模型，支持文本、图片输入，可生成带完整原生音轨的多镜头视频[4][5] - 该模型解决了传统AI视频人物突变、音画不同步等行业痛点，能自动解析叙事逻辑，保持镜头序列角色、光影、风格与氛围的高度统一[4] - 模型已接入豆包App、电脑端、网页版，并落地即梦AI、火山方舟等平台，提供“一句话成片”及“分身视频”等创意功能，使用方式简单易操作[3] - 报告认为，Seedance 2.0融合即梦平台后，**有望对标甚至超越Sora 2**，覆盖从个人到企业的全场景[5] 算力需求测算依据与假设 - **视频生成算力密集**：根据NVIDIA、港大、MIT联合发布的论文，视频生成是计算极其密集的任务，例如用Wan 14B模型生成一个5秒720p视频需处理超过75000个tokens，使用单张H100 GPU原始需要32分钟，经工程优化后可缩短至36秒[6][14] - **用户基础假设**：基于前瞻产业研究院数据，截至2024年12月，国内短视频用户超10亿人，报告假设长期内用户数在保守/中性/乐观情景下分别为10/11/12亿人[7] - **使用时长假设**：截至2024年12月，中国短视频人均单日使用时长为156分钟，报告假设长期内该时长在保守/中性/乐观情景下分别为160/165/170分钟[7][11] - **AI视频渗透率假设**：报告假设长期内AI视频在国内短视频使用时长的渗透率在保守/中性/乐观情景下分别为10%/11%/12%[11] - **新生成内容比例假设**：报告预计人均单日观看的AI视频时长中，当日全新生成视频的占比约为30-35%[11] 算力需求量化测算结果 - **AI视频单日使用总时长**：在保守/中性/乐观假设下，国内AI视频（当日生成）单日使用总时长分别为48/64/86亿分钟，对应2880/3833/5141亿秒[11][14] - **单卡日生成能力**：根据优化后的论文数据，单张H100 GPU一天（86400秒）内可生成的视频总时长为12000秒[12][14] - **H100需求数量**：为满足单日生成需求，在保守/中性/乐观假设下，需要的H100 GPU数量分别为2400/3194/4284万张[12][14] - **对应市场空间**：以H100单价约2万美金（2025年8月数据）计算，对应的H100需求市场空间在保守/中性/乐观假设下分别为4800/6389/8568亿美金[13][14] 产业链投资建议 - **芯片设计**：建议关注寒武纪、海光信息、中国长城、龙芯中科等[13] - **先进晶圆制造**：建议关注中芯国际等[13] - **国产AI算力液冷**：建议关注高澜股份、英维克等[13] - **电源、电感**：建议关注中国长城、欧陆通、麦捷科技等[13] - **国产AI服务器及其他环节**：建议关注浪潮信息、软通动力、中国长城、神州数码、慧博云通、拓维信息、中科曙光、中兴通讯、烽火通信、紫光股份、工业富联、彩讯股份、高新发展等[13]

募资情况 - 公司向特定对象发行82,248,103股A股，每股40.71元，募资33.48亿元，净额33.13亿元[1] 资金用途 - 软通动力专户709.47万元付未付发行费用[4] - 京津冀软通信创智造基地项目获资13.81亿元[4] - AIPC智能制造基地项目获资11.45亿元[4] - 软通动力怀来智算中心（一期）建设项目获资6.28亿元[4] - 计算机生产车间智能升级技术改造项目获资1.60亿元[4] 资金监管 - 丙方至少每半年检查募集资金专户存储情况[5] - 乙方每月15日前向甲方出对账单并抄送丙方[6] - 协议至专户资金用完且丙方督导期结束失效[7]

市场行情与ETF表现 - 2026年2月13日，三大指数集体走低，创业板软件板块冲高回落，成分股涨跌互现，其中国投智能领涨4.76%，网宿科技、慧博云通等股跟涨，而东方国信、顺网科技、万兴科技等股则大幅下挫[1] - 当日盘中，创业板软件ETF华夏换手率达18.48%，成交额为1.16亿元，显示市场交投活跃，且该ETF近期呈现资金回流趋势，近3日获得资金净申购2466万元[1] 行业观点与投资主线 - 国泰海通分析认为，2026年AI应用有望实现从“可用”到“好用”的跨越，多元化商业模式将落地，AI应用有望成为2026年AI产业行情的核心主线[1] - 投资应聚焦三类企业：具备流量与用户粘性的互联网平台公司、在垂直领域（如医疗、金融、工业等）实现应用落地的企业，以及受益于资本开支加码的国产算力与AIDC（人工智能数据中心）产业链[1] - 在技术、政策与需求的三重驱动下，AI应用正全方位开启“黄金元年”，将持续渗透更多场景，或将成为2026年最具成长潜力的产业赛道[1] 指数与成分股信息 - 创业板软件ETF华夏紧密跟踪创业板软件指数(399264)，截至2026年1月30日，该指数前十大权重股合计占比为48.61%[2] - 前十大权重股包括同花顺、润泽科技、昆仑万维、指南针、深信服、润和软件、网宿科技、软通动力、中科创达、汉得信息[2] - 根据2026年2月13日数据，部分成分股表现如下：华大九天上涨2.39%，润和软件上涨0.10%，中科创达上涨0.21%，软通动力上涨0.08%，而同花顺微跌0.06%，指南针下跌0.78%，昆仑万维下跌1.90%，神州泰岳下跌1.51%，深信服下跌3.41%[3]

市场行情与ETF表现 - 2026年2月11日，软件概念延续震荡，创业板软件ETF华夏(159256)截至13:55下跌0.09% [1] - ETF持仓股中，网宿科技上涨10.60%，广立微上涨9.04%，东方国信、信息发展、奥飞数据等股领涨 [1] - ETF持仓股中，万兴科技、昆仑万维、汤姆猫等股领跌 [1] 行业动态与催化剂 - 以Claude Code为代表的Agentic Coding产品、以OpenClaw为代表的Agent应用产品正在加速迭代 [1] - 华泰证券研报表示，2025年是Agent元年，2026年可能进入Agent加速落地期 [1] - Agent加速落地主要体现在两方面：一是Agentic Coding的迭代速度会大幅加快；二是国内外大厂会激烈争夺个人Agent助手的超级入口，均会成为下一轮token加速的重要推手 [1] - Agentic Coding的快速迭代可能会加速软件行业的重构，软件开发成本面临“杰文斯悖论” [1] - 未来个性化的、由AI生成的软件会爆发，但单体软件的价值可能下行，建议持续关注Agent进展 [1] 创业板软件指数与ETF构成 - 创业板软件ETF华夏紧密跟踪创业板软件指数 [2] - 截至2026年1月30日，指数前十大权重股合计占比48.61% [2] - 指数前十大权重股分别为同花顺、润泽科技、昆仑万维、指南针、深信服、润和软件、网宿科技、软通动力、中科创达、汉得信息 [2] 部分指数成份股具体表现 - 在所列成份股中，同花顺(300033)下跌1.26%，权重为8.68% [3] - 指南针(300803)下跌0.11%，权重为6.38% [3] - 润和软件(300339)上涨0.06%，权重为4.93% [3] - 昆仑万维(300418)下跌4.13%，权重为4.66% [3] - 软通动力(301236)上涨0.19%，权重为3.82% [3] - 深信服(300454)上涨2.87%，权重为3.58% [3] - 中科创达(300496)下跌0.07%，权重为3.08% [3] - 华大九天(301269)上涨0.56%，权重为2.87% [3] - 神州泰岳(300002)下跌0.88%，权重为2.83% [3]

文章核心观点 - 人工智能最具经济效益的应用场景将出现在太空领域，地面电力瓶颈使得太空成为唯一具备长期可扩展性的算力承载地 [5] - 全球（除中国外）电力产出停滞，而算力需求正呈指数级增长，这一矛盾将催化太空计算产业的发展 [5] 相关行业与公司总结 - **核心计算与运营**：涉及的公司包括乾照光电、顺灏股份、中科星图、航天电子、郎搬察日、雷科防务 [6] - **计算芯片**：涉及的公司包括航宇微、光迅科技、北京君正 [6] - **通信与数传**：涉及的公司包括通宇通讯、腾景科技 [6] - **基础设施与制造**：涉及的公司包括超图软件、天银机电、软通动力、航天动力、领益智造 [6] - **地面应用与服务**：涉及的公司包括千方科技、优刻得-W [6]

市场表现与资金流向 - 截至2026年2月9日14:05，软件概念板块爆发，创业板软件ETF华夏(159256)上涨3.86% [1] - 该ETF持仓股东方国信当日上涨16.73%，万兴科技上涨11.63%，光环新网、朗新科技、昆仑万维等个股跟涨 [1] - 近21个交易日内，创业板软件ETF华夏(159256)合计吸引资金净流入5.39亿元 [1] 行业动态与技术进步 - 字节在飞书发布最新视频模型Seedance 2.0的产品介绍文档，该模型已在即梦平台上线，会员用户可直接使用 [1] - Seedance 2.0支持文本/图片生成视频，并支持视频和音频作为参考素材输入 [1] - 长江证券分析指出，未来技术本身不再是瓶颈，行业核心竞争力将从技术实现能力转向内容生成质量与内核价值取向 [1] - 当工具强大到临界点，用户使用门槛降低后，真正的稀缺资源是叙事的视角和内核的领先 [1] 指数构成与权重股表现 - 创业板软件ETF华夏紧密跟踪创业板软件指数(399264) [2] - 截至2026年1月30日，该指数前十大权重股合计占比为48.61% [2] - 前十大权重股包括同花顺、润泽科技、昆仑万维、指南针、深信服、润和软件、网宿科技、软通动力、中科创达、汉得信息 [2] - 根据表格数据，部分权重股在统计日期的涨跌幅为：同花顺上涨3.64%（权重8.68%）、指南针上涨1.10%（权重6.38%）、润和软件上涨2.31%（权重4.93%）、昆仑万维上涨7.83%（权重4.66%）、软通动力上涨1.87%（权重3.82%）、深信服上涨3.88%（权重3.58%）、中科创达上涨1.84%（权重3.08%）[3] - 表格中列出的其他成份股还包括华大九天（涨1.73%，权重2.87%）和神州泰岳（涨2.73%，权重2.83%）[3]

公司战略定位与核心能力 - 公司定位为产业数字化升级服务商，深耕IT服务20年，致力于通过“软+硬”全栈能力闭环帮助企业实现从AI技术到业务价值的全链路转化 [1][4] - 公司全栈能力形成的关键节点是2024年战略收购同方计算机，从而打破了“只做软件”的边界，实现了从软件到硬件的能力闭环 [4][13] - 公司凭借全栈能力，能为客户提供从咨询规划到落地交付、运维优化的全生命周期一体化解决方案，这被视为其区别于传统IT服务商的核心竞争力 [4][13] 市场地位与行业认可 - 公司在2024年跻身赛迪IT服务市场排名第一，2025年首次进入财富中国500强，并于同年6月入选沪深300指数样本 [4][13] “全栈智能”AI方法论 - 公司AI核心方法论是“咨询引领、场景落地、软硬联动”，强调以行业咨询为先导，而非零散的AI工具堆砌 [5][14] - 公司构建了以“软通天学Max平台”为核心的AI方法论，并形成了模型、数据、安全、软件代码、知识库、智能体六大工程，构成自增强的“AI飞轮” [5][14] - “AI飞轮”体系旨在通过六大工程的持续迭代与相互赋能，形成“安全数据—强大模型—专业知识库—灵活智能体”的自循环，帮助企业实现AI能力的自我造血与持续进化 [5][14] - 公司的AI咨询服务贯穿全程，推行普兰特FDE交付模式和“战略陪跑”理念，与客户深度绑定以推动技术落地为业务增长动力 [6][15] 技术架构与创新模式 - 公司在AI技术上进行分层布局，覆盖算力层、平台层和应用层 [6][15] - 公司创新性地提出“三类员工”协同模式，包括处理信息的硅基员工（AI工具人）、执行物理场景自动化作业的具身员工（聚森机器人）以及进行创造性工作的碳基员工（人类员工） [6][16] - “三类员工”模式旨在通过人机协同，释放企业整体生产力，最大化AI应用价值 [6][16] - 在技术分层中，底层算力层提供主机产品、算力服务及芯片生态；中层通过天选Mass平台提供标准化技术底座；上层应用层则打造了自主智能体、物理智能、科学智能三大体系 [7][16] 多行业落地案例与成效 - 在知识服务领域，公司搭建专属知识库与平台，赋能医药代表，将药品知识与市场洞察转化为精准销售工具，推动业务增长 [8][17] - 在餐饮行业，通过子品牌美通优势，以AIGC+艺术创作为核心打造沉浸式主题餐厅，例如落地了店内大量高清数字内容由AI生成的沉浸式火锅店，重构消费体验 [8][17] - 在智能制造领域，针对海线缆产品打造CAE工业设计与仿真平台，实现全流程覆盖，根据客户反馈，该平台能提升制造工艺效率15%，降低产品试制费用超30%，降低生产线建设投资约5% [8][17] - 在能源行业，为某石化集团LNG场站打造基于数字孪生技术的智能化运营管理中心，涵盖8大主题，大幅提升场站运营安全性与效率 [9][18] - 在市政领域，公司的管廊巡检复合机器人能实现管廊隐患的秒级识别与秒级响应，解决传统人工巡检效率低、风险高的问题 [9][18] 未来发展规划 - 公司相信AI市场规模将爆发，终端与智能体将成为AI价值落地的核心载体，带来巨大产业机遇 [9][18] - 未来将持续聚焦“全栈智能”能力升级，深化天选Max平台技术沉淀，丰富六大工程应用场景，增强AI飞轮的自增强效应 [9][18] - 公司将坚持“赋能者与连接器”的定位，开放自身技术底座与方法论，与生态伙伴及客户深度合作，基于可复制模板共同研发更多落地场景，帮助更多企业构建自己的AI飞轮 [9][18]