国金证券股份有限公司 关于深圳市唯特偶新材料股份有限公司 2 | 5.是否不存在关联交易非关联化的情形 | √ | | | --- | --- | --- | | 6.对外担保审议程序是否合规且履行了相应的信息披 | | √ | | 露义务 | | | | 7.被担保方是否不存在财务状况恶化、到期不清偿被担 | | √ | | 保债务等情形 | | | | 8.被担保债务到期后如继续提供担保，是否重新履行了 | | √ | | 相应的审批程序和披露义务 | | | | （五）募集资金使用 | | | | 现场检查手段（包括但不限于本指引第 33 条所列） | | | | 1.是否在募集资金到位后一个月内签订三方监管协议 | √ | | | 2.募集资金三方监管协议是否有效执行 | √ | | | 3.募集资金是否不存在第三方占用或违规进行委托理 | √ | | | 财等情形 | | | | 4.是否不存在未履行审议程序擅自变更募集资金用途、 暂时补充流动资金、置换预先投入、改变实施地点等 | | | | 情形 | √ | | | 5.使用闲置募集资金暂时补充流动资金、将募集资金投 | | | | 向变更为永久 ...

一、培训基本情况 国金证券股份有限公司 时间：2025 年 12 月 12 日 关于深圳市唯特偶新材料股份有限公司 培训方式：现场授课与自学相结合的方式 2025 年度持续督导培训情况报告 地点：公司会议室 国金证券股份有限公司（以下简称"国金证券"）作为深圳市唯特偶新材料 股份有限公司（以下简称"唯特偶"或"公司"）首次公开发行股票并在创业板 上市的保荐机构，根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号--保荐 业务》的要求，对唯特偶进行了 2025 年度持续督导培训。现将培训情况报告如 下： 参会人员：公司的实际控制人、董事、高级管理人员、中层及以上管理人员 等相关人员 现场培训后，国金证券向唯特偶提供了讲义课件及相关学习资料，提请公司 转发至其他因故未参加培训的董事、高级管理人员及中层及以上管理人员，以供 1 自学。 三、培训总结 本次持续督导培训的工作过程中，唯特偶参训人员认真学习并充分沟通，积 极配合。通过此次培训授课，使公司实际控制人、董事、高级管理人员、中层及 以上管理人员等相关人员更加深入地理解和掌握了中国证监会和深圳证券交易 所对上市公司规范运作的要求和规定，进一步增强了公司相关人员 ...

每经头条（nbdtoutiao）——对话马斯克脑机接口"一号受试者"：大脑植入芯片23个月，我正重新夺回 人生的独立 2024年1至12月份，唯特偶的营业收入构成为：计算机和通信和其他电子设备制造业占比100.0%。 截至发稿，唯特偶市值为65亿元。 每经AI快讯，唯特偶（SZ 301319，收盘价：52.23元）12月26日晚间发布公告称，近日，公司与华睿欣 能签订了《战略合作协议》，希望通过建立战略合作关系，充分发挥唯特偶在全氟己酮微胶囊等新型灭 火产品、弹性装甲涂料、阻燃材料、微电子装联材料等新材料研发、规模化生产、供应链整合等方面的 优势，秉持"资源互补、协同赋能、合作共赢"的核心原则，秉持"灭初始之火，守万家灯火，愿天下无 灾"的共同愿景，聚焦产品协同开发、应用场景拓展，共建联合实验室，携手推动地区及行业标准迭代 升级，提升双方核心竞争力与行业影响力，达成互利共赢的战略目标。 （记者 曾健辉） ...

战略合作公告核心 - 公司与华睿欣能签订《战略合作协议》，旨在建立战略合作关系 [1] 合作内容与目标 - 双方将共同开发产品和应用场景，并成立联合实验室 [1] - 合作旨在推动地区标准和行业标准的制定 [1] 公司技术优势与产品 - 公司将发挥在全氟己酮微胶囊等新型灭火产品、弹性装甲涂料、阻燃材料、微电子装联材料等新材料领域的研发、规模化生产及供应链整合优势 [1] 市场推广计划 - 合作将优先在深圳区域的电力行业相关领域推广使用相关产品 [1] - 后续计划进行全国范围的推广 [1]

证券代码：301319 证券简称：唯特偶 公告编号：2025-069 深圳市唯特偶新材料股份有限公司 关于与深圳市华睿欣能投资控股集团有限公司签署 一、合同签署概况 近日，深圳市唯特偶新材料股份有限公司（以下简称"公司"或"唯特偶"） 与深圳市华睿欣能投资控股集团有限公司（以下简称"华睿欣能"）签订了《战 略合作协议》（以下简称"本协议"），希望通过建立战略合作关系，充分发挥 唯特偶在全氟己酮微胶囊等新型灭火产品、弹性装甲涂料、阻燃材料、微电子装 联材料等新材料研发、规模化生产、供应链整合等方面的优势，秉持"资源互补、 协同赋能、合作共赢"的核心原则，秉持"灭初始之火，守万家灯火，愿天下无 灾" 的共同愿景，聚焦产品协同开发、应用场景拓展，共建联合实验室，携手 推动地区及行业标准迭代升级，提升双方核心竞争力与行业影响力，达成互利共 赢的战略目标。 战略合作协议的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、本次签署的《战略合作协议》为双方基于战略合作意愿订立的框架性文 件，在后续开展具体合作业务时将另行商洽签订相关协议，具体合作事项及 ...

报告行业投资评级 - 报告对储能行业展望积极，建议重点关注非美国海外市场高增长带来的投资机会，包括表前与表后侧储能机会 [1][4] 报告核心观点 - 展望2026年全球储能市场，中欧及亚非拉市场需求均有望迎来高增，同时AIDC（人工智能数据中心）配储贡献新增量 [1] - 储能产业全球化进行时，需求向好催化电芯紧缺，企业通过出海构建竞争壁垒 [1][3] - 2025年储能市场高速发展，供应链竞争深化，政策驱动盈利拐点到来，储能从野蛮增长转向多元化竞争和运营能力比拼 [12] 根据相关目录分别总结 储能行业篇：政策驱动盈利拐点到来，供应格局竞争深化 - **市场驱动力**：储能高速发展的核心驱动力是风光发电量占比提升和电力市场化机制深化，美国、欧洲、澳大利亚等发达市场主要受风光占比提升驱动，中国则受益于以“136号文”为代表的电力市场化系列政策 [12] - **竞争维度升级**：国际贸易环境变革下，供应端竞争从产品性能升级转向“本土化制造”的投资换市场策略，竞争维度更加多元化 [12] - **项目回顾**：2025年1-11月全球新增储能规划（含招标/中标/并网）共计534GW/1,430GWh，分布56个国家，其中75%来自亚洲，中国占据46%份额，印度尼西亚占据25%份额 [13] - **项目趋势**：2025年6-11月项目中标容量每月均同比增长，8月受印度尼西亚公布320GWh分布式电池储能计划拉动，规模达全年峰值367GWh [18] 供应端：电芯供应偏紧，头部企业产能利用率保持高位 - **电芯供需紧张**：2025年1-10月国内储能电芯出货量达476.8GWh，同比增长100%，大储电芯出货量383.1GWh，占比80%，头部企业排产饱和，部分订单排期延至2026年第一季度 [24] - **海外产能本地化**：在美国IRA、欧洲Net-Zero Industry Act等政策推动下，头部企业通过在美国、匈牙利、德国、泰国等地布局电芯/Pack产能以构建竞争壁垒，规划产能普遍在10-40GWh区间 [25] - **供给缓解预期**：随着宁德时代、楚能、远景、国轩等企业的大容量产线在2026年投运，电芯供给紧张态势有望在2026年第二季度左右缓解 [26] - **锂电池供需预测**：预计2025年锂电池需求为2,532.1GWh，同比增长42%，2026年需求为3,229.3GWh，同比增长28% [28] 技术迭代：多环节新品密集推出，大容量与构网型成为核心方向 - **电芯大容量化**：2025年以来头部厂商密集推出500Ah以上新品，如海辰储能1175Ah“∞Cell”电池、比亚迪2710Ah储能专用刀片电池，大容量电芯可摊薄初始投资成本，强化LCOE竞争力 [29] - **循环寿命提升**：研发重点转向提升循环寿命，中创新航600+Ah叠片电芯、楚能新能源588Ah电池等寿命目标指向12,000至15,000次，远超8,000次行业门槛 [29] - **PCS技术演进**：PCS技术向大功率、液冷与构网型升级，集中式PCS突破2.5MW标配，禾望电气推出10MW一体机，组串式PCS跃升至430–520kW区间，构网型能力成为关键 [30] - **变压器升级**：变压器沿一体化、高电压等级与固态化路径升级，特变电工、南瑞等推出35kV/110kV升压一体机，以适应AIDC等新场景需求 [31] 竞争格局：全生命周期运营能力的重要性凸显 - **电芯格局分散**：2025年前三季度全球电芯CR10低于90%，二三线厂商快速起量，宁德时代、海辰、亿纬、中创新航、比亚迪稳居大型储能Top5，但第二至第五名市占率差距不足4% [32][33] - **系统集成竞争激烈**：2025年前三季度全球系统出货达286GWh，同比增长84.7%，CR10约60%，竞争激烈程度高于电芯端，阳光电源、比亚迪、特斯拉、中车株洲所、海博思创位列大储系统出货Top5 [35] - **价格走势分化**：电芯因供需紧平衡，主流280Ah电芯价格在年中触底后温和上涨，部分散单314Ah电芯价格回升至约0.27-0.30元/Wh，国内系统中标均价企稳回升，2025年11月2h/4h系统中标均价分别为0.594/0.494元/Wh [36] 电力市场：政策改革加速，储能能量时移价值逐步体现 - **储能需求与VRE占比相关**：当风电+光伏（VRE）占比进入10%-20%区间后，储能需求进入增速期，占比提升至20%-80%时进入高速增长期，中国与美国在15%附近已出现高增拐点 [48] - **电力市场化改革**：各国电力市场化改革持续推进，储能正从发电侧的配套资源转变为能够跨批发、输电与零售多个环节捕捉价值的系统性资产 [49][50] - **市场结构演变**：发电侧主要国家向独立电源开放批发市场，输电侧向资产多元化、调度集中化演变，配售电侧自由化进一步增强需求侧弹性 [51] 分区域展望 - **中国市场**：产业端优势显著，136号文推动新能源电量全量进入市场交易并禁止强制配储，使储能投资决策回归经济性，短期在容量电价等政策驱动下需求高景气，中长期通过“峰谷价差套利+容量市场+辅助服务”多元组合发挥价值 [55][56] - **澳洲市场**：电力市场成熟，大储经济性优异，项目加速落地，户储通过高额补贴强化经济性，新增30%补贴后户储回本周期下降至5-6年 [2][29] - **美国市场**：电网设施老旧，大储需求延续增长，但政策限制推动锂电池产能加速本土化，同时AIDC需求高增，在电力容量有限并网困难下，配储可加快并网速度并实现部分自供电 [2][3] - **欧洲市场**：能源短缺与电网灵活性资源短缺下储能需求向好，发展重心从户储向大储+工商储全面发展 [2] - **亚非拉等新兴市场**：受益于光储降本，新能源消纳及电网稳定性诉求带动大储需求高增，保障供电稳定性及降低电费诉求亦推动分布式光储需求 [2] 储能新应用篇：AIDC、分布式电力及绿色氢基能源带来储能增量需求 - **AIDC配储需求**：预计2030年美国AIDC配储需求或达100-200GWh，AIDC通过配储增强灵活互联性以加快并网速度，同时可通过光储实现部分自供电 [2][63] - **绿色氢基能源**：船舶行业为绿醇提供绿色溢价，催化船舶行业绿醇需求，国内众多风光储氢醇一体化项目有望加速开工建设，带动部分储能需求 [2] 2026年储能总需求预测 - **全球装机量预测**：报告包含全球储能分类型及分地区装机量预测图表 [76][77] - **全球出货量预测**：报告包含全球储能分类型及分地区出货量预测图表 [78][79] 估值与建议 - **投资方向**：建议重点关注非美国海外市场高增长带来的投资机会 [4] - **表前侧推荐**：宁德时代、亿纬锂能、海博思创 [4] - **表后侧推荐**：德业股份、艾罗能源、派能科技 [4] - **股票评级与目标**：报告所列公司股票评级均为“跑赢行业”，并给出了目标价格及2025E、2026E的市盈率预测 [7]

公司业务与市场 - 公司长期深耕消费电子、数字能源、通讯、LED、光伏等多个行业 [1] - 公司凭借优异的产品与服务，赢得一批优质且稳定的国内外知名品牌客户信赖 [1] - 客户群体涵盖众多行业龙头企业 [1] 公司信息指引 - 具体客户信息可关注公司披露的《2025年半年度报告》等文件 [1]

核心观点 - 公司前三季度营收同比增长24.00%，扣非归母净利润同比增长3.51%，主营业务发展态势良好 [4][5] - 公司作为国内微电子焊接材料龙头，正受益于国产替代，并已切入华为、中兴、比亚迪、通威等行业龙头供应链 [7] - 公司通过“电子装联+可靠性材料”双平台战略及外延并购，打造新增长极 [8] 财务表现 - 前三季度实现营收10.60亿元，同比增长24.00% [5] - 前三季度实现归母净利润0.70亿元，同比下降4.84%，主要因去年同期非经常性损益基数较高 [5] - 前三季度扣非后归母净利润为0.62亿元，同比增长3.51% [5] - 单三季度实现营收3.96亿元，同比增长19.67%，实现归母净利润0.27亿元，同比增长15.98% [5] - 前三季度综合毛利率为16.26%，归母净利率为6.56% [6] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额达0.82亿元，同比大幅增长1578.59%，主要系收入增长及强化回款管理 [6] - 前三季度研发投入为0.28亿元，同比增长19.86% [6] 业务与市场地位 - 公司是国内微电子焊接材料龙头，在锡膏领域市占率约7% [7] - 行业中外资品牌占据超50%市场份额，国产替代空间广阔 [7] - 公司产品性能对标海外一线，已切入华为、中兴、比亚迪、通威等各行业龙头供应链 [7] - 公司持续拓展全球化业务，在香港、新加坡、墨西哥、美国、越南、泰国等6地开设分支机构 [7] - 公司在苏州启用全球光伏电子新材料运营中心，在杭州落地汽车电子及安防电子新材料运营中心 [7] 发展战略 - 公司推行“电子装联+可靠性材料”双平台战略 [8] - 2025上半年，公司增资认购嘉兴吉弗爱65%股权，以丰富可靠性材料产品矩阵 [8] - 嘉兴吉弗爱的核心产品全氟己酮微胶囊是一种自动就地扑灭火源的新材料，具备灭火效率高、灭火类型广、高电绝缘性、绿色环保等优势 [8] - 该新材料产品可适配新能源、AIDC等各类消防场景，有望成为公司新增长极 [8]

投资评级 - 报告给予唯特偶（301319.SZ）“优于大市”评级 [1][3][5] 核心观点 - 公司是国内微电子焊接材料龙头，在锡膏领域市占率约7%，受益于外资品牌占据超50%市场份额背景下的国产替代趋势 [2] - 公司实施“电子装联+可靠性材料”双平台发展战略，通过内生外延完善产品矩阵，打造新增长极 [3][7] - 公司产品性能对标海外一线，已切入华为、中兴、比亚迪、通威等各行业龙头供应链，并持续拓展全球化布局 [2][11] 财务表现与预测 - **近期业绩**：2025年前三季度实现营收10.60亿元，同比增长24.00%，扣非后归母净利润为0.62亿元，同比增长3.51% [1] - **季度改善**：2025年第三季度实现营收3.96亿元，同比增长19.67%，归母净利润0.27亿元，同比增长15.98%，环比增长33.94% [1][22] - **盈利能力**：2025年前三季度综合毛利率为16.26%，归母净利率为6.56% [2] - **现金流**：2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额达0.82亿元，同比大幅增长1578.59% [2] - **收入预测**：预计2025-2027年公司营收分别为15.39亿元、19.60亿元、25.05亿元，同比增长27.0%、27.4%、27.7% [3][33][35] - **利润预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为1.00亿元、1.25亿元、1.76亿元，同比增长12.3%、24.7%、40.9% [3][35] - **估值水平**：当前股价对应2025-2027年预测市盈率（PE）分别为59.7倍、47.9倍、34.0倍 [3][4] 业务分析 - **业务结构**：微电子焊接材料是核心业务，2025年上半年实现营收5.82亿元，同比增长33.76%，占总营收比重约87.6%，毛利率为11.14% [8] - **高毛利业务**：微电子辅助焊接材料2025年上半年毛利率高达52.56%，较上年同期提升2.47个百分点 [8] - **研发投入**：2025年前三季度研发投入为0.28亿元，同比增长19.86% [2] - **全球化布局**：公司在香港、新加坡、墨西哥、美国、越南、泰国等6地开设分支机构，并在苏州启用全球光伏电子新材料运营中心，在杭州落地汽车电子及安防电子新材料运营中心 [2][11] 战略与增长点 - **双平台战略**：公司深耕电子装联材料，同时通过外延并购拓展可靠性材料（如电子胶粘剂、三防漆、导热界面材料），形成双平台发展 [3][7] - **外延并购**：2025年上半年，公司增资认购嘉兴吉弗爱65%股权，其核心产品全氟己酮微胶囊是一种自动灭火新材料，适配新能源、AIDC等消防场景，有望成为新增长极 [3][13] - **战略合作**：2024年10月，公司向优威高乐投资600万元，持股20%，计划在导热材料、电子胶黏剂等产品上展开合作 [13] 股东与治理 - **股权结构**：截至2025年三季度末，前十大股东持股占比66.18%，董事长廖高兵为第一大股东，持股30.44% [15][18] - **实际控制人**：廖高兵、陈运华及其一致行动人深圳利乐缘投资管理有限公司合计持有公司股份50.39% [15]

审计机构相关 - 公司2025年4月17日同意续聘中兴华所为2025年度审计机构[1] 人员变更 - 原签字项目合伙人罗东风变更为丁颖[2] - 签字注册会计师唐燕艳、项目质量控制复核人王曙晖不变[2] 新合伙人情况 - 丁颖2019年7月成注册会计师，2016年8月从事上市公司审计[3] - 丁颖2024年12月开始在中兴华执业，2025年为公司提供审计服务[3] - 丁颖近三年签署或复核上市公司审计报告1家，无违规及处罚[3][4] 影响说明 - 变更事项不影响公司2025年度财报和内控审计工作[5]