证券代码：301488 证券简称：豪恩汽电 公告编号： 202 5 - 0 2 4 深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司 关于召开2025年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 23 日召开第三届董事会第十五次会议审议通过了《关于召开 2025 年第一次临时股东大 会的议案》，决定于 2025 年 5 月 12 日 14：30 召开 2025 年第一次临时股东大会。现 将本次股东大会的相关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2025年第一次临时股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会 （2）网络投票时间：2025年5月12日。其中通过深圳证券交易所交易系统进行网 络投票的时间为：2025年5月12日9:15—9:25，9:30—11:30以及13:00—15:00；通过 深圳证券交易所互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）投票时间为2025年5 月12日9:15—15:00期间的任意时间。 5、 ...

证券代码：301488 证券简称：豪恩汽电 公告编号：2025-022 深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司 第三届监事会第十二次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第十二 次会议通知于 2025 年 4 月 18 日通过电子邮件方式发出并送达全体监事。会议于 2025 年 4 月 23 日在公司会议室以现场及通讯方式召开。会议应出席监事 3 名，实际出席监 事 3 名，会议由监事会主席陈特芳主持召开。本次会议的召集、召开和表决程序符合《中 华人民共和国公司法》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《深圳市豪恩汽车 电子装备股份有限公司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 本次监事会审议通过并形成以下决议： 1、审议通过《关于<2025 年第一季度报告>的议案》 经审核，监事会认为：董事会编制和审议《2025 年第一季度报告》的程序符合法律、 行政法规及中国证监会的相关规定，报告内容真实、准确、完整地反映了上市公司的实 际情况，不存在任何虚 ...

证券代码：3 0 1 4 8 8 证券 简称： 豪恩汽电 公 告编号：2 0 2 5 - 0 2 1 深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司 第三届董事会第十五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第十五 次会议通知于 2025 年 4 月 18 日通过电子邮件方式发出并送达全体董事。会议于 2025 年 4 月 23 日在公司会议室以现场及通讯方式召开。会议应出席董事 6 名，实际出席董 事 6 名，会议由董事长陈清锋主持，公司监事和高级管理人员列席本次会议。本次会议 的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和《深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司章程》的有关规定。 本次董事会审议通过并形成以下决议： （一）审议通过《关于<2025 年第一季度报告>的议案》 公司董事会认为公司《2025 年第一季度报告》真实、准确、完整地反映公司 2025 年第一季度的实际情况，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏 ...

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [4][6][49] 报告的核心观点 - 豪恩汽电2024Q4营收4.58亿元同比增长26%，2024年营收14.09亿元同比+17.25%，归母净利润1.01亿元同比-11.15%，受益于下游需求收入同比增17%超越乘用车行业14.6pct [1][8] - 2024Q4毛利率环比提升0.9pct净利率环比提升0.3pct，2024年毛利率20.9%同比-2.0pct，净利率7.2%同比-2.3pct，毛利率下滑预计与客户年降有关，公司全力控制成本 [2][19] - 豪恩汽电为智能驾驶解决方案服务商，呈现价升、量增、重研发特点，产品单车价值量提升，客户新能源化全球化，研发费用率超10%研发人员数量占比超30% [3] - 上调营收预测，下调利润预测，预计2025 - 2027年营收为16.63/19.62/22.91亿元，归母净利润为1.38/1.67/2.07亿元 [4][49] 各部分总结 财务数据 - 2024年汽车智能驾驶感知系统收入14.08亿元同比+17.39%，毛利率20.90%同比-1.83pct [1][8] - 2024Q4营收4.58亿元同比+25.77%环比+27.63%，归母净利润0.31亿元同比-30.53%环比+33.85% [1][8] - 2024年毛利率20.9%同比-2.0pct，净利率7.2%同比-2.3pct；2024Q4毛利率21.8%同比-1.7pct环比+0.9pct，净利率6.7%同比-5.5pct环比+0.3pct [2][19] - 2024年四费率为13.37%同比 -1.16pct ，2024Q4四费率为13.37%同比-0.66pct环比+0.26pct [20] 业务特点 - 价升：产品从摄像头等拓展到感知层与决策层全覆盖，配套单车价值量从几百元提升至超5000元 [3][33] - 量增：智能驾驶业务客户早期集中于合资和自主品牌燃油车客户，2023年至今呈现新能源化、全球化趋势，2024年新能源业务占比50%左右 [3][36] - 重研发：2024年研发人数424人，研发人员占比38%，研发投入占营收比例为11.21%同比+0.69pct，主要研发方向包括二代AK2超声波传感器开发等 [40] 核心竞争力 - 技术研发能力：支持L2及以上辅助驾驶功能，具备自主研发车规级自动驾驶计算平台方案等能力，针对不同客户需求提供定制化方案 [39] - 国内外知名的客户资源优势：采用项目管理模式，以客户需求为导向，与众多国内外汽车整车制造商建立长期稳定合作关系 [44] - 高标准的产品质量优势：建立完善的产品全流程质量管理体系和严格的过程控制管理流程，通过多项认证，产品质量得到下游厂商认可 [46] - 专业化的管理模式优势：积累丰富行业和企业管理经验，建立ERP系统，推行多种管理理念和模式，采用扁平化组织结构 [47] - 人才团队优势：重视自主研发和创新能力，拥有稳定的研发、管理、销售等人员团队，设立员工持股平台和股票期权激励计划 [48] 投资建议 - 上调营收预测，预计2025 - 2027年营收为16.63/19.62/22.91亿元；下调利润预测，预计2025 - 2027年归母净利润为1.38/1.67/2.07亿元；维持“优于大市”评级 [4][49] 盈利预测和财务指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,202|1,409|1,663|1,962|2,291| |(+/-%)|11.4%|17.2%|18.0%|18.0%|16.8%| |净利润(百万元)|114|101|138|167|207| |(+/-%)|8.5%|-11.1%|36.5%|21.1%|24.1%| |每股收益（元）|1.23|1.10|1.50|1.81|2.25| |EBIT Margin|7.9%|6.9%|7.8%|8.2%|8.8%| |净资产收益率（ROE）|9.1%|7.7%|9.9%|11.2%|12.8%| |市盈率（PE）|45.3|51.0|37.4|30.8|24.9| |EV/EBITDA|48.8|48.0|41.0|33.7|27.9| |市净率（PB）|4.11|3.92|3.69|3.44|3.18|[5]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [4][49] 报告的核心观点 - 豪恩汽电2024Q4营收4.58亿元同比增长26%，2024年营收14.09亿元同比+17.25%，归母净利润1.01亿元同比-11.15%，受益于下游需求收入同比增17%超越乘用车行业14.6pct [1][8] - 2024Q4毛利率环比提升0.9pct净利率环比提升0.3pct，2024年毛利率和净利率同比下滑，预计与客户年降有关，公司全力控制成本 [2][19] - 豪恩汽电为智能驾驶解决方案服务商，呈现价升、量增、重研发特点，产品单车价值量提升，客户新能源化全球化，研发费用率超10%研发人员占比超30% [3] - 上调营收预测，下调利润预测，预计2025 - 2027年营收为16.63/19.62/22.91亿元，归母净利润为1.38/1.67/2.07亿元 [4][49] 根据相关目录分别进行总结 财务情况 - 2024年汽车智能驾驶感知系统收入14.08亿元同比+17.39%，毛利率20.90%同比-1.83pct [1][8] - 2024Q4营收4.58亿元同比+25.77%环比+27.63%，归母净利润0.31亿元同比-30.53%环比+33.85% [1][8] - 2024年毛利率20.9%同比-2.0pct，净利率7.2%同比-2.3pct；2024Q4毛利率21.8%同比-1.7pct环比+0.9pct，净利率6.7%同比-5.5pct环比+0.3pct [2][19] - 2024年四费率为13.37%同比 -1.16pct ，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为1.58%/2.15%/9.94%/-0.30%，同比分别变动-0.39/+0.03/-0.58/-0.23pct；2024Q4四费率为13.37%同比-0.66pct环比+0.26pct [20] 业务特点 - 价升：产品从最初到现在感知层与决策层全覆盖，配套单车价值量从几百元提升至超5000元 [3][33] - 量增：智能驾驶业务早期集中于合资和自主品牌燃油车客户，2023年至今客户呈现新能源化、全球化趋势，2024年新能源业务占比50%左右 [3][36] - 重研发：2024年研发人数424人，研发人员占比38%，研发投入占营收比例为11.21%同比+0.69pct，主要研发方向包括二代AK2超声波传感器开发等 [40] 核心竞争力 - 技术研发能力：支持L2及以上辅助驾驶功能，具备自主研发车规级自动驾驶计算平台方案等能力，针对不同客户需求提供定制化方案 [39] - 国内外知名的客户资源优势：采用项目管理模式，以客户需求为导向，与众多国内外汽车整车制造商建立长期稳定合作关系 [44] - 高标准的产品质量优势：建立完善的产品全流程质量管理体系和严格的过程控制管理流程，通过多项认证，产品质量得到下游厂商认可 [46] - 专业化的管理模式优势：积累丰富行业和企业管理经验，建立ERP系统，推行多种管理理念和模式，采用扁平化组织结构 [47] - 人才团队优势：重视自主研发和创新能力，拥有稳定的研发、管理、销售等人员团队，设立员工持股平台和股票期权激励计划 [48] 投资建议 - 上调营收预测，预计2025 - 2027年营收为16.63/19.62/22.91亿元；下调利润预测，预计2025 - 2027年归母净利润为1.38/1.67/2.07亿元；维持“优于大市”评级 [4][49] 盈利预测和财务指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,202|1,409|1,663|1,962|2,291| |(+/-%)|11.4%|17.2%|18.0%|18.0%|16.8%| |净利润(百万元)|114|101|138|167|207| |(+/-%)|8.5%|-11.1%|36.5%|21.1%|24.1%| |每股收益（元）|1.23|1.10|1.50|1.81|2.25| |EBIT Margin|7.9%|6.9%|7.8%|8.2%|8.8%| |净资产收益率（ROE）|9.1%|7.7%|9.9%|11.2%|12.8%| |市盈率（PE）|45.3|51.0|37.4|30.8|24.9| |EV/EBITDA|48.8|48.0|41.0|33.7|27.9| |市净率（PB）|4.11|3.92|3.69|3.44|3.18|[5]

文章核心观点 深圳财沣投资近期调研豪恩汽电，介绍了豪恩汽电营收产品、客户、战略布局、毛利率、业务合作、研发投入等情况，还介绍了深圳财沣投资的基本信息 [1][2] 深圳财沣投资相关情况 - 成立于2014年4月，是以资产管理为主业的专业投资机构，是中国阳光私募基金管理人之一 [2] - 2015年1月23日在中国基金业协会备案登记，编号P1006658 [2] - 经营以“精诚服务客户，专注价值创造”为原则，以价值投资为核心投资理念 [2] - 核心成员来自国内大型企业、券商和期货公司，具备丰富投资管理和市场研究经验，致力于成为中国一流的私募基金管理公司 [2] 豪恩汽电相关情况 - 2024年主要营收产品为汽车智能驾驶感知系统，包括车载摄像系统（60%）、超声波雷达系统（30%）和行车记录系统（10%） [1] - 前五大客户营收占比55.7%，其中新能源业务占50% [1] - 坚持全球化战略布局，境外收入35%，已在越南建厂 [1] - 2024年毛利率为21%，通过降本增效支撑毛利率以应对客户年降压力 [1] - 智能驾驶域控制器占比9%，PS、VP域控已量产，并与地平线在智能驾驶芯片领域展开深度合作 [1] - 2024年研发投入占比11.21%，2025年将重点投入激光雷达、机器人产品和低空经济 [1] - 机器人业务主攻感知系统，激光雷达专注于补盲，低空经济尚在探索阶段 [1]

公司营收情况 - 2024 年度公司实现营业收入 14.09 亿元，较上年度增长 17.25%，实现归属于上市公司股东的净利润 1.01 亿元 [3] 营收产品结构 - 2024 年度公司营业收入主要产品为汽车智能驾驶感知系统，包括车载摄像系统、超声波雷达系统和行车记录系统，占比分别为 60%、30%和 10%，与 2023 年度保持一致 [3] 客户结构与业务占比 - 2024 年度前五大客户营收占比 55.7%左右，新能源业务占比 50%左右 [3] 全球布局战略 - 公司坚持全球化战略布局，2024 年度境外收入 35%左右，已在越南建立工厂应对全球化交付 [3] 毛利率情况 - 2024 年毛利率为 21%左右，因客户年降导致毛利率下降，公司全力控制成本，2025 年毛利会略微上升，基本保持在 20 - 22% [3][4] 智能驾驶域控制器占比 - 2024 年智能驾驶域控制器占比 9%左右，APS、AVP 域控已量产，部分海外及国内新势力客户有配套，部分项目在开发中 [3] 合作情况 - 公司与地平线建立生态合作关系，在智能驾驶芯片方面深度交流合作 [4] 研发投入与方向 - 2024 年公司研发投入占比 11.21%，2025 年将在激光雷达、机器人产品、低空经济等方面全面投入 [4] 新业务进展 - 机器人业务与部分公司深入交流项目，后续主攻机器人感知系统产品；激光雷达主要做补盲激光雷达，与几家客户深入交流谈判；低空业务处于探索状态，与部分客户深度交流 [4]

公司分配预案 - 4月8日豪恩汽电发布2024年度分配预案，拟10派5元(含税)，预计派现金额4600.00万元，派现额占净利润比例45.58%，为上市以来累计第3次派现 [1] 公司上市以来分配方案 - 2024.12.31分配方案为10派5元(含税)，派现金额0.46亿元，股息率0.89% [2] - 2023.12.31分配方案为10派5元(含税)，派现金额0.46亿元，股息率0.60% [2] - 2023.06.30分配方案为10派5元(含税)，派现金额0.46亿元 [2] 公司财务数据 - 2024年公司实现营业收入14.09亿元，同比增长17.25%，实现净利润1.01亿元，同比下降11.15%，基本每股收益1.1元，加权平均净资产收益率7.93% [2] 公司资金流向 - 该股今日主力资金净流出931.26万元，近5日主力资金净流出2313.70万元 [3] 公司两融数据 - 该股最新融资余额1.21亿元，近5日减少1294.94万元，降幅9.69% [4] 行业分配情况 - 申万汽车行业58家公司公布2024年度分配方案，派现金额最多的是比亚迪，为120.77亿元，其次是福耀玻璃、长城汽车，分别为46.98亿元、38.53亿元 [4] 行业分红排名 - 比亚迪每10股派现39.74元，派现金额1207724.80万元，派现占净利润比例30.00%，股息率1.63% [4] - 福耀玻璃每10股派现18元，派现金额469753.84万元，派现占净利润比例62.65%，股息率3.68% [4] - 长城汽车每10股派现4.5元，派现金额385300.64万元，派现占净利润比例30.36%，股息率1.76% [4] - 豪恩汽电每10股派现5元，派现金额4600.00万元，派现占净利润比例45.58%，股息率0.89% [5]

股票期权授予 - 2024年8月2日以53.99元/股向200名激励对象授予358.10万份股票期权[6] 股票期权注销 - 因12名激励对象离职，拟注销24.3万份已获授但未行权股票期权[3] - 本次注销无需股东大会审议，不影响财务和业绩[8][9]

募集资金情况 - 公司首次公开发行2300万股A股，发行价39.78元/股，募集资金9.1494亿元，净额8.365092亿元[1] - 2024年以募集资金直接投入募投项目3.530074亿元，累计投入4.926464亿元[2] - 截至2024年12月31日，尚未使用金额3.6024亿元，其中募集资金3.438628亿元[2] - 2024年度利息收入1535.70万元，已扣除手续费0.52万元[5] - 截至2024年12月31日，募集资金账户存储余额3.6023995018亿元[5] - 募集资金余额3.4386272403亿元[7] - 募集资金总额为83,650.92万元，本年度投入35,300.74万元，累计投入49,264.64万元[17] - 超募资金为43,484.92万元，已使用23,325.00万元用于永久补充流动资金[18] 募投项目情况 - 汽车智能驾驶感知产品生产项目承诺投资15,885.00万元，截至期末累计投入12,826.53万元，投资进度80.75%[17] - 研发中心建设项目承诺投资12,518.00万元，截至期末累计投入4,393.00万元，投资进度35.09%[17] - 补充流动资金项目承诺投资8,000.00万元，截至期末累计投入8,000.00万元，投资进度100.00%[17] 资金管理与使用合规 - 公司制定《募集资金管理办法》，对募集资金实行专户存储[4] - 截至2024年12月31日，公司不存在变更募集资金投资项目的资金使用情况[9] - 致同会计师事务所认为公司2024年度专项报告如实反映募集资金存放和使用情况[12] - 保荐人认为公司2024年度募集资金存放和使用符合规定，无违规情形[14] 资金置换与现金管理 - 2023年12月28日，公司使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金1,076.36万元及已支付发行费用545.72万元[18][19] - 2023年7月21日，公司拟使用不超过8亿元闲置募集资金进行现金管理[19] - 2024年7月11日，公司同意继续使用不超过6亿元闲置募集资金进行现金管理[19] - 截至报告期末，公司使用部分暂时闲置募集资金购买结构性存款余额为9,000.00万元[19] 项目变更 - 公司将汽车智能驾驶感知产品生产项目和研发中心建设项目的实施地点及主体进行变更[18]