公司经营情况 - 2024 年营业收入 5.18 亿元，归母净利润 1.15 亿元，扣非归母净利润 9602.09 万元；2025 年一季度营业收入 1.21 亿元，归母净利润 2780.84 万元，扣非归母净利润 2246.96 万元 [1] - 2024 年工业驱动领域营业收入 2.98 亿元，占比 57.64%；能源发电领域 1.21 亿元，占比 23.31%；石油化工领域 0.44 亿元，占比 8.41%；船舶领域 0.26 亿元，占比 4.93%；其他业务收入 0.30 亿元，占比 5.70% [1] 新产业发展情况 - 2024 年围绕风电轴承、高速电机和气浮主轴三大领域实施产业延伸战略，取得阶段性突破 [1] - 风电轴承业务形成完整解决方案能力，二代滑动轴承成功开发，设计、技术、工艺领先，成本和性能优势明显 [1] - 高速电机领域突破激光原位固化碳纤维工艺，转子线速度达 300m/s，多款高速电机系列化生产，多项目批量配套 [2] - 气浮轴承和精密气浮主轴产品组建研发攻关团队，完成市场需求摸底调研，确定发展模式 [2] 国际客户情况 - 国际业务包括直接出口和给国际客户在国内工厂配套，近几年保持较快增长 [3] - 2024 年直接出口额 8068 万元，同比增长 27.87%，产品出口韩国、印度等多个国家 [3] 核电板块发展情况 - 深耕核电滑动轴承多年，具备为核电重大装配提供全套解决方案能力 [4] - 近年来核电装备配套订单显著增加，承接多个核电轴承项目，订单创新高 [4] - 正加紧建设主泵轴承专门生产线，提升产能和品质保障能力 [4] 收购德国 Levicron 公司情况 - 收购德国 Levicron 公司 100%股权，目的是借助其技术、供应链等打开国际市场，提升竞争力 [5] - 收购正积极推进中 [5] 工业轴承领域发展规划 - 未来三年将工业轴承作为核心产业，打造产品可靠性保障体系，提升核心优势，建立技术标准，提升产品可靠性 [6] - 通过技术创新和新材料应用，在节能降耗技术上取得重大进步 [6] - 全面推进国际化，运行欧洲中心，提升国际市场占有率，引进技术和人才，提高品牌及技术认可度 [6]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间是2025年5月7日14:00 - 16:00，地点在公司会议室 [2] - 参与单位有东方财富证券、聚力基金等多家机构，上市公司接待人员有龙畅、何治兴、苏辉杰 [2] 公司业务情况 - 主要产品和服务为动压油膜滑动轴承产品、风电滑动轴承、高速永磁电机产品及工业传动及服务，聚焦能源发电、工业驱动等领域，滑动轴承用于重大装备 [2] 公司经营数据 - 2024年营业收入5.18亿元，归母净利润1.15亿元，扣非归母净利润9,602.09万元；2025年一季度营业收入1.21亿元，归母净利润2,780.84万元，扣非归母净利润2,246.96万元 [2] - 2024年工业驱动领域营业收入2.98亿元，占比57.64%；能源发电领域1.21亿元，占比23.31%；石油化工领域0.44亿元，占比8.41%；船舶领域0.26亿元，占比4.93%；其他业务收入0.30亿元，占比5.70% [3] - 2024年直接出口额8,068万元，同比增长27.87% [4] 公司各板块发展情况 - 核电板块：深耕多年推动国产化替代，订单创新高，正建设主泵轴承专门生产线 [5] - 气浮轴承：组建研发攻关团队，完成市场需求摸底调研，确定“自主研发 + 国际合作 + 技术引进”发展模式 [7] 公司政策与规划 - 分红政策：积极实施现金分红，利润分配有多种方式，优先采用现金分红 [6] - 产能利用：产能利用率稳步提升，将粗加工工序外协，募投项目投产后产能将大幅增加 [8]

纪要涉及的公司 崇德科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **业务表现与订单情况** - 2025年一季度毛利率略降，因高毛利率核电产品交付延期，全年预计稳中有升，截至目前在手订单比年初增长超40%，国际客户订单同比增长近70%，出口订单同比增长80% [2][3] - 2024年风电业务影响大，风电滑轴和滚轴大比例下降，但工业轴承业务弥补缺口，扣非净利润稳步上升 [3] - 各下游领域表现：石油化工同比增幅约15%，船舶工业中LNG船舶配套业务增幅约55%，工业驱动增幅约6%，能源发电整体下降17%（风电受市场及远景自建生产线影响大，核电处于青黄不接阶段） [3][4][5] 2. **核电业务** - 新项目开工，公司通过国产化审核获批量订单，收入确认周期通常为三年，2025年和2026年是主要收入确认年份，目前约1亿订单集中在今明两年交付 [2][7] - 2024年核电收入下降因老旧机组合同收尾及新订单审核断档，2025 - 2026年新订单交付集中，还有未签订新订单在审核 [10] 3. **滚动轴承业务** - 2024年出现较大下滑，不再作为重点投入方向，转向工业服务，战略布局从湖南扩展到全国，与滑动轴承业务协同，提供后市场解决方案，业绩受转型期和风电配套业务影响大 [8] 4. **滑动轴承业务** - 在核电机组配套价值量约为2000万 - 3000万元，占据国内主泵轴承市场较大份额，汽轮机领域几乎无竞争对手，大部分需求由公司满足 [2][9] 5. **现金流与财务情况** - 2025年一季度经营性现金流净额变化因支付方式改变（从承兑汇票改现金支付）和斯凯孚取消授信（需现金支付采购款，增加约七八百万支出），应收账款较年初增加约400万，应收票据增加不到200万，总体健康有序 [11][12] 6. **公司规划与预期** - 计划回购实施股权激励，正在制定方案，2025年预计收入增速约30%，利润增速15% - 20%，考虑了战略投入 [6][13][14] - 战略为“一核两翼”，通过本地化机构和收购国外公司加快国际化，海外市场收入占比已达35% - 40%，北美贸易摩擦影响小，促使国内国际企业加快国产化 [6][20][21] - 未来两到三年收入目标翻番，国际业务新签合同要求每年成倍增长，新产业如风电轴承、风电储能、高速电机等预计显著增长 [28] 7. **行业特点与竞争格局** - 公司保持高毛利率原因：国内进口替代提供高端产品，国际与头部企业竞争有价格优势；产品品种多且为关键零部件，客户选择需认证，不易被抄袭 [16] - 轴承行业比其他基础件行业更难进入，因需长时间验证可靠性，国外客户采购需总部批准供应商资格认证 [17] - 不同行业从送样到小批量供货通常需3 - 5年，国际客户标准周期为3 - 5年，中美关系变化可能缩短周期，疫情加快从小批量向大批量转换速度 [18][19] 8. **收购与业务合作** - 收购德国Lemon Coin子公司后，子公司独立运营现有产品，新增委托开发产品由子公司开发，公司负责国内产业化和技术支持 [15] - 收购公司主要生产气浮主轴，核心技术是气浮轴承，客户集中在光学加工行业，与光学加工设备配套，公司与其共同开发产品实现进口替代 [27] 9. **其他业务领域** - 人形机器人主要应用滚动轴承，公司通过收购德国公司超精密加工机床技术，进行可行性分析，考虑设备国产化和专机方向解决定制化专业设备需求 [23] - 公司后续分红率维持在年净利润的30% - 40% [24] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 核电、石油化工、能源发电、风电、工业驱动和船舶行业中，核电行业订单交付周期相对较长，其他行业一般为3 - 5个月左右 [15] 2. 进口替代市场分国内重大装备和外企在中国工厂两部分，核电、储能、石油化工等行业关键设备及新应用设备有强烈需求，石油化工后市场进口替代需求大 [25] 3. 产品配套市场国产化率60% - 70%，仍有30% - 40%高端装备需进一步国产化，后市场石油化工领域有巨大国产化需求 [26]

股份回购 - 2025年4月8日董事会通过回购股份方案[2] - 回购资金2000 - 4000万元，价格不超76.75元/股[2] - 回购期限不超12个月，截至4月30日未实施[2][3]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入5.18亿元，归母净利润1.15亿元同比增长14.07%，扣非归母净利润9602.09万元同比上涨0.24%，经营活动现金流量净额1.41亿元同比增长170.83% [1] - 2025年一季度营收1.20亿元同比增长4.68%，归母净利润2780.84万元，扣非归母净利润2246.96万元 [1] - 2024年度利润分配方案拟每10股派现5.10元，共计派发现金股利4437万元，包含特别分红已于2025年1月17日实施 [1] 战略布局 - 公司坚持"一核两翼"战略，以动压油膜滑动轴承为核心，推动工业服务业务协同发展，国际市场开拓和新产品开发两翼并进 [1] - 战略实施推动工业轴承主业升级、产业延伸与国际市场拓展成效显著 [1] 技术突破与国产替代 - 公司攻克三代核电主泵轴承国产化难题，参与国内首台300MW重型燃气轮机研制，在特殊材料、抗疲劳制造等领域实现技术积累 [2] - 解决轴承高温重载可靠性运行难题，打破国外技术垄断，推动重大装备国产化进程 [2] - 持续推进模块化、标准化、系列化建设提升工业轴承产品竞争力 [2] 国际市场拓展 - 产品进入Siemens AG、GE、ABB等国际知名企业供应链，性能指标达国际先进水平 [3] - 2024年境外收入8068.48万元同比增长27.87% [3] - 设立欧洲中心提升本地化服务能力，启动收购德国Levicron公司100%股权拓展欧洲市场 [5] 新产业布局 - 重点拓展风电轴承、高速电机和气浮主轴三大领域 [4] - 建成全球首条全自动激光熔覆生产线，成为国内首家实现风电滑动轴承量产企业，二代产品设计制造领先且成本优势明显 [4] - 突破激光原位固化碳纤维工艺，系列化生产高速电机并在多个项目实现批量配套 [5] - 组建气浮轴承研发团队，采用"自主研发+国际合作+技术引进"模式推进发展 [5] 行业地位与前景 - 动压油膜滑动轴承作为关键零部件将受益于能源发电、工业驱动等下游产业蓬勃发展 [6] - 公司已成为国内领先、国际竞争力强劲的关键基础零部件制造企业 [6] - "一核两翼"战略将加速产品国际化和进口替代进程 [6]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益1.33元，同比下滑0.75%，2023年为1.34元，2022年为2.02元 [1] - 每股净资产17.12元，同比大幅下降28.34%，2023年为23.89元，2022年为9.72元 [1] - 每股公积金11.87元，同比下降32.75%，2023年为17.65元，2022年为3.99元 [1] - 每股未分配利润3.83元，同比减少20.54%，2023年为4.82元，2022年为4.38元 [1] - 营业收入5.18亿元，同比微降0.96%，2023年为5.23亿元，2022年为4.5亿元 [1] - 净利润1.15亿元，同比增长13.86%，2023年为1.01亿元，2022年为0.91亿元 [1] - 净资产收益率7.9%，同比大幅下滑44.44%，2023年为14.22%，2022年为23.22% [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东合计持股556.42万股，占流通股23.48%，较上期减少317.24万股 [1] - 第一大股东张力持股140.03万股(占比5.91%)，减持0.09万股 [2] - 深圳前海千惠资产管理有限公司旗下三只基金新进或减持：矿世红利7号减持9.13万股至102.7万股(4.33%)，矿世红利17号新进36.17万股(1.53%)，矿世红利57号新进19.12万股(0.81%) [2] - 国寿安保智慧生活股票A减持16.87万股至76.52万股(3.23%) [2] - 刘秋蓉减持12.31万股至59.56万股(2.51%) [2] - 湖南兆富投资控股持股54.16万股(2.29%)未变动 [2] - 华夏数字经济龙头混合发起式A新进26.28万股(1.11%) [2] - 徐炜(原持股213.09万股/8.99%)、徐宏(74.59万股/3.15%)等四名股东退出前十 [2] 分红送配方案 - 拟每10股派发现金红利2.3元(含税) [3]

财报披露 - 公司《2024年年度报告》《2024年年度报告摘要》及《2025年第一季度报告》于2025年4月29日在巨潮资讯网披露[1]

业绩总结 - 2025年度预计与关联方日常关联交易累计不超8150万元，2024年实际发生6698.88万元[2] - 2025年预计向关联人采购商品8000万元，1 - 3月发生1847.11万元，2024年发生6460.9万元[4] - 2025年预计向关联人销售商品和服务150万元，1 - 3月发生10万元，2024年发生100.59万元[4] 关联交易差异 - 2024年向斯凯孚采购货物实际6460.9万元，预计11200万元，差异 - 42.31%[6] - 2024年向湖南中能采购货物实际137.39万元，预计200万元，差异 - 31.31%[6] - 2024年向斯凯孚销售和劳务实际100.59万元，预计100万元，差异0.01%[6] 关联方信息 - 斯凯孚（中国）销售有限公司注册资本5000万元，斯凯孚（中国）持股5.22%[8] - 2024年斯凯孚集团总资产119413百万瑞典克朗等多项数据[9] 交易决策 - 独立董事同意关联交易议案提交董事会，关联董事回避表决[17] - 董事会、监事会、保荐机构同意2025年度日常关联交易预计事项[17][18][19] 备查文件 - 包含第二届董事会独立董事专门会议等多项决议及核查意见[20]

监事薪酬方案 - 2025年4月25日召开会议审议监事薪酬方案[1] - 2024年度担任职务监事按制度领薪酬[1] - 2025年度方案适用任期内监事，期限为2025年全年[2] - 公司内监事按岗位领薪，外部监事无薪酬津贴[2] - 薪酬含基本与绩效，税前且个税代扣，离任按任期算[3][4]

业绩总结 - 2024年公司营业收入51,752.75万元，同比下降1.08%[3] - 2024年归母净利润11,543.75万元，同比增长14.07%[3] 新产品和新技术研发 - 2024年攻克三代核电主泵轴承国产化难题，参与300MW重型燃气轮机研制[3] - 2024年完成高速电机产品系列化发展战略规划，突破激光原位固化碳纤维工艺关键技术[4] 市场扩张和并购 - 2024年设立欧洲中心，启动收购德国Levicron公司100%股权[3] 未来展望 - 2025年董事会计划完善决策机制，提高决策效能，规范运营，促进经营指标持续增长[15] - 全力打造工业轴承优势工程，提升产品交付及时率及品质标准，推进国内进口替代，提升国际市场占比[15] - 加速欧洲公司发展，完成德国Levicron收购，扩大欧洲中心业务规模[16] - 高速电机、风电滑动轴承进入产业化阶段，优化市场定位，实现产业化提速[16] - 依据企业发展需求进行组织优化、流程化，推进信息化、数字化建设[16] - 依托国产化滑动轴承技术积累，加速推进进口替代战略[16] - 发挥董事会核心作用，做好日常工作，加大市场分析，科学决策[16] - 严格做好信息披露工作，提升公司规范运作和透明度[17] - 完善上市公司法人治理结构，健全规章制度，加强内控制度和风险管理[17] - 推进公司一核两翼战略落地，实现发展加速，为社会及股东创造更大价值[17] 其他 - 2024年董事会共召开6次会议[7] - 2024年公司主持召开2次股东大会[10] - 2024年董事会专门委员会召开8次会议，其中审计委员会5次、提名委员会1次、薪酬与考核委员会1次、战略委员会1次[11] - 第二届董事会第四次会议于2024年4月18日召开，审议多项议案[8] - 第二届董事会第九次会议于2024年12月23日召开，审议2024年特别分红方案等议案[9] - 2024年公司获评“国家级绿色工厂”[5]