会议安排 - 公司第二届董事会第八次会议通知于2024年10月23日送达，10月28日召开[2] 会议表决 - 会议全票通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》[3] - 会议全票通过《关于使用闲置募集资金（含超募资金）进行现金管理的议案》[4] - 会议全票通过《关于召开公司2024年第一次临时股东大会的议案》[5]

会议信息 - 公司第二届监事会第七次会议通知于2024年10月23日送达，10月28日召开[2] - 应参加表决监事3人，实际参加3人[2] 审议事项 - 以3票同意审议通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》[3] - 以3票同意审议通过《关于使用闲置募集资金（含超募资金）进行现金管理的议案》，需提交股东大会审议[4]

报告公司投资评级 公司首次覆盖给予"增持"评级。[17] 报告的核心观点 公司概况 - 崇德科技是一家集开发、生产、销售和整体解决方案于一体的滑动轴承制造领军企业。[10] - 公司专注于动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售,并广泛应用在能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域的高端设备中。[10] - 公司是国家工业和信息化部授予的专精特新"小巨人"企业,曾获多项行业荣誉。[10] 行业发展前景 - 国内滑动轴承市场前景广阔,动压油膜滑动轴承行业规模稳步提升。[10] - 得益于下游市场空间持续扩容、工业设备更新、进口替代等因素,我国动压油膜滑动轴承市场近年来高速发展,预计未来5年年均复合增速约13%。[10] 公司经营情况 - 公司经营业绩高速增长,2023年营收和净利润分别同比增长16.25%和11.34%。[10] - 公司盈利能力保持稳定,2024H1毛利率和净利率分别达39.15%和24.17%。[10] - 公司研发投入持续加大,2023年研发投入同比增加7.73%。[10] 业务拓展 - 公司加速推进国际业务,2023年境外营收同比增长49.17%。[11] - 公司在核电、风电等领域持续拓展,与哈电动装联合开展的"华龙一号"核主泵轴承项目已通过试验评审,是国内唯一量产激光熔覆风电滑动轴承的企业。[11] - 公司于2024年获东方电气集团近千万燃机轴承订单。[11] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持高速增长,年均增速分别为14.90%和27.85%。[17] - 最新总股本及收盘市值对应EPS分别为1.54/1.93/2.50元,对应PE33/26/20x。[17]

市场扩张和并购 - 公司拟通过崇德工业与德方在德设合资公司SUND europe GmbH[2] - 德国子公司注册资本25,000欧元[4] - 崇德工业持德子公司70%股权[4] 未来展望 - 投资旨在拓展国际网络，搭建欧技术合作平台[5] - 投资利于服务国际客户，获订单提技术[8] 其他新策略 - 完善内控体系，加强风险防范机制[6] 数据相关 - 公告日期为2024年10月10日[10]

公司概况 - 湖南崇德科技股份有限公司参加由中国证券监督管理委员会湖南监管局、湖南省上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的"湖南辖区 2024 年度投资者网上集体接待日"活动[1] - 本次活动将采用网络远程的方式举行,投资者可通过"全景路演"网站、微信公众号或全景路演 APP 参与互动交流[1] - 公司董事会秘书、证券事务代表将就公司业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等方面与投资者进行沟通与交流[1] 活动信息 - 活动时间为 2024 年 10 月 10 日（星期四） 15:30-17:00[1] - 欢迎广大投资者踊跃参与[1]

上市与股本变动 - 公司2023年9月20日在深交所创业板上市，发行15,000,000股[2] - 发行后总股本由45,000,000股变为60,000,000股[3] - 2024年6月21日权益分派，转增后总股本87,000,000股[4] 限售与解禁 - 本次2户股东申请解除限售，9月20日上市流通[5][17] - 解除限售股份6,146,550股，占比7.0650%[17] - 张力可流通1,401,244股，湖南兆富股份冻结[17][18] 股本结构变动 - 变动后有限售股占比72.7669%，无限售股占比27.2331%[23] - 变动后高管锁定股占比4.8319%，首发前限售股占比67.9350%[23]

股本变动 - 2023年9月20日首次公开发行15,000,000股A股，发行后总股本由45,000,000股变为60,000,000股[2] - 2024年6月21日权益分派，每10股派现10元，转增4.5股，转增后总股本为87,000,000股[3] 限售股份 - 本次2户股东解除限售6,146,550股，占总股本7.0650%，9月20日上市流通[1] - 张力限售股5,604,975股，本次可流通1,401,244股；湖南兆富投资控股限售股541,575股，处于冻结状态[18][19] 股东承诺 - 股东张力、湖南兆富投资控股承诺上市12个月内不转让首发前股份[4][14] 股份占比变动 - 变动前有限售股65,250,000股占75%，变动后63,307,181股占72.7669%[20] - 变动前无限售股21,750,000股占25%，变动后23,692,819股占27.2331%[20]

保荐机构情况 - 每月查询公司募集资金专户1次[3] - 保荐代表人列席三会次数均为1次[3] - 现场检查次数为0次[4] - 发表专项意见次数为6次[4] - 向本所报告次数为1次[4] - 对上市公司培训次数为0次[4] 公司承诺与监管 - 11项承诺均已履行[7] - 无监管措施及整改情况[8]

公司发展战略 - 公司树立了"一核两翼"的发展战略，即以动压油膜滑动轴承为核心产业，工业服务（经销）协同发展，公司国际化和新产业产品开拓两翼并进[2] - 为开拓国际市场，吸收引进国际技术，公司正在筹备欧洲中心，也将引进国际轴承专家帮助公司提升轴承技术和品质[2] - 公司开发的二代风电滑动轴承，在设计技术、工艺制造上处于同行业领先地位，相对一代滑轴在成本上具有非常明显的优势[2] 公司竞争优势 - 公司的竞争优势主要包括：技术与研发优势、高精制造和专用检试优势、型谱齐全的产品优势、成熟的轴承解决方案服务优势、优质的客户资源优势、专业人才优势等[3] 国际业务发展 - 公司的国际业务包括直接出口和给国际客户在国内工厂的配套，公司近几年的国际业务一直保持较快的增长[3] - 2024年上半年，公司直接出口的增幅为47.71%[3] 市场地位 - 公司为国内动压油膜滑动轴承的龙头企业，公司已在滑动轴承细分领域形成了较为完善的自主知识产权体系和行业覆盖全面的产品[3] - 公司的产品广泛应用在能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等关键领域的高端设备中，是国内同行业中技术能力较为领先、产品品种较为齐全、产品应用领域较为高端的企业[3] - 公司是具有国际竞争力的核心关键基础零部件制造企业[3] 业绩情况 - 滑动轴承行业与国民经济发展、宏观政策及投融资政策等重要政策密切相关，行业周期性与国民经济发展的周期性基本保持一致[3] - 目前，我国国民经济保持良好的发展态势，滑动轴承行业保持持续稳定发展趋势，市场前景良好[3] - 公司的业绩无明显的季节性，但会受大项目的交付时间影响[3]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,评级维持不变。[2] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年营收基本持平,业绩稳增长。2024年上半年,公司实现营收2.61亿元,同比-0.19%;归母净利润0.63亿元,同比+25.28%。[10] - 单看2024Q2,业绩同环比均有改善。2024Q2,公司实现营收1.46亿元,同比-0.43%,环比+27.36%;归母净利润0.34亿元,同比+24.52%,环比+18.91%。[10] - 分行业来看,船舶和石化表现亮眼,能源发电下滑。船舶、石化业务营收同比分别增长231%、39%,而能源发电下滑26%。[10] - 分产品来看,高毛利率的轴承组件表现亮眼。轴承组件毛利率为51.68%,同比下降2.16个百分点。[10] - 公司坚定"一核两翼"战略,其他介质轴承新产品稳步推进。公司正在开发二代风电滑动轴承、PEEK材料定制类轴承等新产品。[10] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持稳定增长。给予公司2025年25-30倍PE,目标价格区间44.5-53.4元。[10] 财务和估值分析 - 2024年上半年,公司毛利率为39.15%,同比提升1.71个百分点;净利率为24.17%,同比提升4.92个百分点。[10] - 预测2024-2026年,公司营收将分别达到5.9/7.05/8.79亿元,归母净利润将达到1.3/1.55/1.99亿元,对应EPS为1.49/1.78/2.29元。[8] - 公司2024-2026年预计PE为29.97/25.07/19.52倍,PB为2.53/2.34/2.13倍。[8]