公司产品应用 - 公司动压油膜滑动轴承产品可应用于第四代核电领域 [2] - 公司已承担"第四代核电钠泵快堆滑动轴承项目"的研发制造任务 [2]

公司产品应用领域 - 公司产品大量应用于电力能源领域 包括火电 水电 风电 核电 燃气发电和生物质发电 [1] - 公司产品也在电力储能设备上应用 [1] 行业政策与订单情况 - 核电和火电行业受国家政策支持 近年来发展趋势很好 [1] - 公司承接的核电和火电相关订单情况良好 [1]

公司业务与技术 - 公司动压油膜滑动轴承产品可应用于第四代核电领域 [1] - 公司已承担第四代核电钠泵快堆滑动轴承项目的研发制造任务 [1]

公司业务与技术 - 公司动压油膜滑动轴承产品可应用于第四代核电领域 [1] - 公司已承担“第四代核电钠泵快堆滑动轴承项目”的研发制造任务 [1]

公司战略与业务进展 - 公司近年来积极推动国际化战略，国际订单显著增长，国际业务布局已取得实质性进展，主要市场覆盖欧美、亚洲等地区 [1] - 公司目前生产线仍处于满负荷状态 [1] - 未来将通过募投项目进一步释放产能，保障订单交付能力 [1] 财务表现与运营状况 - 公司第三季度实现营业收入1.62亿元，同比增长48.04% [1] - 营收的同比大幅增长反映了公司多领域业务景气度的上升 [1] - 季度间的环比波动通常与订单交付周期、季节性因素以及具体项目进度安排有关 [1] 行业需求与市场环境 - 下游清洁能源、重型燃机等领域需求旺盛 [1] - 国产替代加速推进 [1]

公司业务与技术 - 公司动压油膜滑动轴承产品可应用于第四代核电技术领域 [1] - 公司已承担“第四代核电钠泵快堆滑动轴承项目”的研发制造任务 [1]

公司业务与市场 - 公司国际业务布局取得实质性进展，主要市场覆盖欧美、亚洲等地区 [1] - 公司生产线处于满负荷状态，下游清洁能源、重型燃机等领域需求旺盛 [1] - 公司未来将通过募投项目进一步释放产能，以保障订单交付能力 [1] 公司财务表现 - 公司第三季度实现营业收入1.62亿元，同比增长48.04% [1] - 营收同比大幅增长反映了公司多领域业务景气度的上升 [1] - 季度间的营收环比波动与订单交付周期、季节性因素及具体项目进度安排有关 [1] 行业趋势与驱动力 - 下游清洁能源、重型燃机等领域需求旺盛 [1] - 国产替代进程正在加速推进 [1]

公司股东结构 - 截至2025年10月底，公司股东户数为8600多户 [2]

政策核心内容 - 对纳税人销售自产海上风电电力产品实行增值税即征即退50%政策，实施期限为2025年11月1日至2027年12月31日 [1] - 政策明确引导海上风电项目向深远海布局，并采取多项措施优化用海管理 [1] 政策直接影响对象 - 政策主要针对海上风电整机制造商和发电企业，即直接销售自产海上风电电力产品的纳税人 [1] - 政策未直接提及零部件供应商 [1] 对产业链的潜在影响 - 整机制造商因税负降低可能间接带动产业链需求 [1] - 作为零部件厂商需通过整机企业订单受益，而非直接享受退税 [1]

投资评级 - 维持“增持”评级 [5] 核心观点 - 公司业绩稳健增长，2025年第三季度营收和利润增速显著提升，看好后续发展 [1] - 公司国际化战略持续发力，核心技术创新实现突破，为未来增长奠定基础 [4] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营收4.45亿元，同比增长20.25%；实现归母净利润1.02亿元，同比增长19.68% [1] - 2025年第三季度单季实现营收1.62亿元，同比上升48.04%；实现归母净利润0.36亿元，同比上升60.87% [1] - 2025年上半年滑动轴承总成/滑动轴承组件/滚动轴承相关产品收入分别为0.81/0.95/0.47亿元，同比分别增减+1.12%/+7.72%/-3.01% [2] - 2025年前三季度毛利率为37.22%，同比小幅下降0.95个百分点 [3] - 2025年前三季度销售/管理/财务费率分别为4.38%/5.89%/-1.44%，同比分别下降0.98/0.43/0.47个百分点，整体保持稳定 [3] - 2025年前三季度研发费用为0.17亿元，同比增长7.22% [3] 业务发展与战略 - 公司专注滑动轴承细分领域，产品广泛应用于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域的高端设备 [4] - 2025年以来加速推动国际化战略，国际订单显著增长，成功中标多个国际客户项目 [4] - 与Levicron签署战略收购协议，欧洲中心正式运营，提升品牌国际影响力与技术协同能力 [4] - 核心技术创新实现突破：高性能轴承技术在石化领域成功应用；风电滑动轴承持续迭代；水润滑轴承、气浮轴承等创新产品线研发与产业化加速 [4] - PEEK轴承在制冷行业、深井抽油泵行业、高速齿轮箱等行业实现批量供货，成为新的增长点 [4] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年营收分别为5.72亿元、6.36亿元、7.09亿元 [5] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.33亿元、1.47亿元、1.64亿元 [5] - 预计公司2025-2027年每股收益分别为1.53元、1.70元、1.88元 [5] - 对应2025-2027年市盈率分别为34.51倍、31.20倍、28.06倍 [5]