股价及交易表现 - 9月10日公司股价上涨0.82% 成交额9951.94万元[1] - 当日融资买入862.50万元 融资净流出517.49万元[1] - 融资融券余额合计2.14亿元 占流通市值比例7.29%[1] 融券交易情况 - 9月10日融券卖出100股 融券偿还300股[1] - 融券余量4600股 融券余额51.60万元[1] 公司基本情况 - 公司成立于2008年7月11日 于2024年9月11日上市[1] - 主营业务为车联网智能终端(74.71%) 物联网智能模组(18.17%) 软件及服务(7.00%)[1] - 注册地址位于福建省福州市马尾区江滨东大道116号综合楼17楼[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.46万户 较上期增加5.43%[2] - 人均流通股1791股 较上期大幅增加41.32%[2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入4.51亿元 同比增长4.84%[2] - 归母净利润9382.50万元 同比增长26.33%[2] - A股上市后累计派发现金红利1.75亿元[2] 机构持仓情况 - 南方中证1000ETF新进成为第一大流通股东 持股29.26万股[2] - 香港中央结算有限公司为第三大股东 持股25.11万股 较上期减少1.17万股[2] - 华夏中证1000ETF新进为第六大股东 持股17.20万股[2] - 西部利得事件驱动股票A为第七大股东 持股16.56万股 较上期增加2.14万股[2] - 广发中证1000ETF新进为第十大股东 持股13.92万股[2]

股价与交易表现 - 9月8日公司股价下跌4.78% 成交额2.12亿元 [1] - 当日融资买入2369.33万元 融资偿还3151.87万元 融资净流出782.54万元 [1] - 融资余额2.11亿元 占流通市值比例7.02% [1] - 融券余量4800股 融券余额55.28万元 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.46万户 较上期增加5.43% [2] - 人均流通股1791股 较上期大幅增加41.32% [2] - 南方中证1000ETF新进成为第一大流通股东 持股29.26万股 [2] - 香港中央结算有限公司减持1.17万股至25.11万股 仍为第三大股东 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入4.51亿元 同比增长4.84% [2] - 归母净利润9382.50万元 同比增长26.33% [2] - A股上市后累计现金分红1.75亿元 [2] 业务构成 - 公司主营业务为车联网智能终端(74.71%) 物联网智能模组(18.17%) 软件及服务(7.00%) [1] - 成立于2008年7月11日 2024年9月11日上市 [1] - 注册地位于福建省福州市马尾区 [1]

限售股份解禁 - 慧翰股份首次公开发行前已发行的部分股份解除限售 股东数量为4名 解除限售股份数量达610.9万股 占公司总股本5.84% [1] - 实际可上市流通股份数量为536.4万股 占公司总股本比例5.13% [1] - 本次限售股份上市流通日期确定为2025年9月11日 [1]

股本信息 - 2024年9月11日上市，发行A股1755万股，发行后总股本7015万股[2] - 2025年5月20日转增股本，转增后总股本10452.35万股[3] - 截至公告披露日，总股本10452.35万股[4] 限售股解除 - 4名股东申请解除股份限售，解除数量610.9万股，占比5.84%[5][10] - 实际可上市流通536.4万股，占比5.13%，上市日为2025年9月11日[1][10] 股东情况 - 晨道投资、上汽创投、超兴投资解除限售可全流通，开发区国资74.5万股被质押[13][11] 股本变动 - 限售股减少610.9万股，无限售股增加610.9万股[18] - 变动后限售股占比69.14%，无限售股占比30.86%[18]

股本情况 - 公司首次公开发行1755万股，发行后总股本7015万股[1] - 2025年5月20日每10股转增4.9股，转增后总股本10452.35万股[2] 限售股情况 - 本次4名股东申请解除股份限售，9月11日上市流通[5][12] - 申请解除限售股份610.9万股，占比5.84%，实际可流通536.4万股，占比5.13%[12] - 解除限售前后，限售股占比从74.98%降至69.14%，无限售股占比从25.02%升至30.86%[16] 股东承诺 - 上汽创投承诺自上市日起12个月内锁定股份[5] - 晨道投资等3名股东承诺特定股份36个月且上市日起12个月内锁定[7][8] 保荐意见 - 保荐机构认为股份上市流通等符合要求，对事项无异议[17]

行业竞争态势 - 行业竞争激烈给整车主机厂和产业链带来巨大压力 但代表产业规模巨大且处于发展窗口期 [2] - 企业需夯实基础并保持第一梯队地位才能生存并进入下一发展周期 [2] - 呼吁行业主管部门和测试认证机构守住产品质量与生命安全底线 避免道路成为试验场 [2] 数字化能源管理业务 - 数字化能源管理解决方案已实现规模化落地并验证商业可行性 [2] - 方案已在换电和超充系统量产 深度切入头部能源企业供应链 [2] - 正向物流车 工程机械 储能设备 电动船舶等场景渗透 [2] - 未来将覆盖能源生产 传输 消费 应用全链条 通过场景拓展与技术迭代提升市场份额 [2] 能源管理市场机遇 - 新能源汽车快速发展催生高效补能需求 超充与换电技术迭代带动市场扩容 [3] - 换电站备用电池按车辆数1.2-1.5倍配置 [3] - 储能 超充及配套服务的数字化管理需求更大 每个设备和电池都需配备硬件与平台 [3] - 相关场景设备总量远超汽车数量 硬件与平台需求将推动公司切入增量市场 [3]

认证与技术标准 - 公司是全球首批获得欧盟NG-eCall认证的企业 从2G/3G升级为4G/5G与IMS技术 实现语音与数据并发传输 [2] - 国标AECS集成北斗卫星导航系统 数据传输和语音通道与欧盟标准存在差异 [2] 市场与产业影响 - AECS标准落地将带来百亿级别市场增量 但产品价格有安全底线 [3] - 数字化能源管理解决方案已规模化落地 切入头部能源企业供应链 [3] - 换电站备用电池按车辆数1.2-1.5倍配置 储能与超充设备需求远超汽车数量 [4] 产品与技术门槛 - AECS终端需通过碰撞测试 紧急呼叫触发 数据协议标准等多项认证 [3] - 产品需确保在极端恶劣环境下正常运行 具备自检等高于标准的技术要求 [3] - 公司产品覆盖乘用车与商用车领域 乘用车电器架构更复杂且规模更大 [6] 竞争与发展战略 - 行业竞争压力大 但代表产业规模和发展窗口期 [5] - 公司坚持技术领先和精益化管理 呼吁守住产品质量与生命安全底线 [5] - 持续增加研发投入 为高质量增长和下一成长周期蓄力 [7]

财务表现 - 2025年半年度净利润9382.5万元，同比增长26.33% [2] - 扣非净利润9063.94万元，同比增长26.62% [2] - 研发投入同比增长22% [2] - 经营活动现金流量净额实现126%大幅增长 [2] 产品与技术布局 - 车联网智能终端采用平台化、模块化研发方式（含TBOX/eCall/数字化能源管理解决方案） [2] - 数字化能源管理方案通过端云一体化技术实现电池全生命周期管理 [3] - 方案覆盖动力电池/换电系统/电网储能/电动船舶场景 [3] 认证与国际化进展 - 2025年上半年通过欧盟NG-eCall认证（全球首批） [4] - 通过德国VDA6.3质量体系认证 [4] - 2019年3月成为国内首家通过欧盟e-Call认证企业 [6] - 参与起草中国AECS强制标准（GB45672-2025） [6] 产能与供应链 - 自有柔性生产线负责核心零部件生产与工艺验证 [6] - 外协厂负责非核心零部件加工（需通过验厂审核） [7] - 产能扩张将根据市场需求灵活调整 [7] 市场与合作 - 国标AECS强制实施时间为2027年7月1日 [5] - 为多数头部车企提供e-Call解决方案 [6] - 数字化能源管理方案支撑能源交易等高附加值领域 [3]

**慧翰股份电话会议纪要关键要点分析** **一 公司及行业概览** * 纪要涉及公司为慧翰股份 所处行业包括汽车智能网联 ECO领域 新能源数字化能源管理 以及人工智能和机器人等新兴领域[1][2] * 公司参与中国AECS标准起草 产品研发充分 前期测试符合标准[2][4] * 公司是宁德时代的重要供应商 为其开发互联网管理平台 包括换电系统的平台和终端[2][9] **二 财务表现与经营状况** * 公司上半年营业收入保持稳健增长 净利润增速达26.33% 扣非净利润同比增长26.6%[3] * 整体盈利水平不断提升 净利润率和毛利率持续提高[3] * 经营现金流净额同比翻倍增长 行业账款健康度良好 回款情况稳定[22] **三 ECO业务进展与竞争格局** * 中国版AECS标准于2025年4月27日正式发布 目前实施细则仍在完善[4] * 大规模出货预计在2027年7月1日强制执行之后[2][4] * 公司在ECO领域保持龙头地位 技术和质量门槛较高 尚未看到特别大威胁的竞争对手[2][5][6] * 商用车市场尚无明确法规要求 政策进度较慢[21] **四 新能源数字化能源管理方案** * 方案已拓展至储能电池 汽车换电系统 电动船舶和工程机械等领域 覆盖电池全生命周期管理[2][7] * 受益于宁德时代换电系统推广 需求将成为行业重要需求[2][7] * 每辆换电车型大约需要2.2至2.5个配套终端[13] * 该业务板块属于轻量级产品 客单值略低于TBOX[14] **五 客户合作与市场拓展** * 与宁德时代有近五年紧密合作 目前逐步与其他主流电池厂商合作 有些已开始出货[9] * 向其他客户提供产品时会采取知识产权保护措施[11] * 未来市场空间非常大 从动力类到储能类再到整个能源行业具有巨大增长潜力[13] **六 海外业务与全球供应链机遇** * 海外业务是公司未来三年重要目标 已进行早期布局并取得一定基础[15] * 中国汽车供应链"出海上车"是重大机遇 公司已开始进入一些全球主机厂[2][16] * 为适应欧洲标准 公司正在重塑整个质量体系并通过BDA6.3等严格标准认证[16] **七 行业竞争与公司策略** * 国内汽车产业竞争激烈 新技术需求增加可能提升产品单价 同时对同类产品价格施加压力[17] * 公司通过提前布局高性价比方案和引入成熟国产供应链维持毛利率[17] * 供应链管理相对顺畅 合作伙伴均为行业领先企业 合作历史长达十几甚至二十年[19] **八 新业务领域拓展** * 公司正逐步进入人工智能和机器人领域 利用汽车智能化相关零部件及技术[2][20] * 能源数据和能源交易市场潜力极大 正与手机厂 电子厂和保险公司等客户深入交流[22][26] * 研发投入上半年增长20%以上 集中在已披露的新材料应用等领域[24] **九 其他重要信息** * 中国ECO标准与欧盟标准相当 但缺乏细则可能增加执行难度 公司因参与国标起草且测试顺利[22] * 大部分主流车厂是公司客户 进口车厂商供应链面临较大挑战 本土厂商具灵活性和响应速度优势[23][24] * 后装市场存量约3亿乘用车无强制安装 保险公司可能推动配置以降低赔付率[25]

股价与交易表现 - 9月2日公司股价下跌5.51% 成交额达2.86亿元 [1] - 当日融资买入3714.31万元 融资净买入262.27万元 融资余额2.38亿元占流通市值7.50% [1] - 融券卖出1100股金额13.35万元 融券余量5100股余额61.87万元 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.46万户较上期增长5.43% 人均流通股1791股增长41.32% [2] - 南方中证1000ETF新进成为第一大流通股东持股29.26万股 [2] - 香港中央结算减持至25.11万股 华夏中证1000ETF新进持股17.20万股 [2] 财务业绩与分红 - 2025年上半年营业收入4.51亿元同比增长4.84% [2] - 归母净利润9382.50万元同比增长26.33% [2] - A股上市后累计现金分红1.75亿元 [2] 公司基本情况 - 公司成立于2008年7月11日 于2024年9月11日上市 [1] - 主营业务为车联网智能终端(74.71%) 物联网智能模组(18.17%) 软件及服务(7.00%) [1] - 注册地址位于福建省福州市马尾区江滨东大道116号 [1]