行业估值与融资趋势 - 根据Forge Global数据，七家估值最高的私营科技公司账面总价值达到1.3万亿美元，较上年同期增长近一倍[1] - 估值排名前三的AI初创公司为：OpenAI估值3240亿美元，Anthropic估值1780亿美元，xAI估值900亿美元，其估值飙升均由AI热潮驱动[1] - Forge CEO表示此次估值飙升反映了实际增长而非仅是预期，并指出有公司营收在已经很大的基数上仍以100%、200%、300%的速度增长[2] - 今年以来已有19家AI公司筹集了650亿美元资金，由于资金充裕，这些公司缺乏上市动力[2] - 有观点认为，只要股票具有流动性并能获得充足资本，监管可能是阻止其长期保持私营状态的唯一因素，并承认当前估值“疯狂”且市场存在泡沫[3] 公司战略与资本支出 - OpenAI预计将投入数万亿美元用于数据中心建设，其投资激进程度可能超过历史上任何公司在任何项目上的支出，源于对其所见趋势的坚定信念[4] 埃森哲公司分析 - 埃森哲被列为华尔街十大必关注AI股之一，共有65家对冲基金持有其股份[7] - 2025年9月16日，Stifel分析师将埃森哲目标价从355美元下调至315美元，但维持买入评级[8] - 过去90天，由于行业增长持平至低个位数以及AI驱动的软件和半导体板块表现强劲，埃森哲股价表现落后于等权重标普指数约2500个基点[8] - 公司面临较高风险的领域包括Song数字营销、应用服务和政府服务，市场担忧可能超过现实[9] - 展望未来，在宏观经济条件稳定和美国联邦业务成果更强的支持下，公司预计按固定汇率计算的有机收入将实现约2%的同比增长，并可能跑赢大盘[9] - Stifel认为对耐心投资者而言，该公司的风险回报状况“非常有吸引力”[10] - 埃森哲提供战略和咨询服务[10] CrowdStrike公司分析 - CrowdStrike被列为华尔街十大必关注AI股之一，共有66家对冲基金持有其股份[11] - 2025年9月18日，Mizuho分析师将CrowdStrike目标价从450美元上调至475美元，同时维持中性评级[11] - 目标价上调发生在公司年度用户大会Fal.Con 2025第二天及拉斯维加斯投资者会议之后，投资者会议带来了关于公司的重大消息[12] - 公司通过提供2027财年净新增年度经常性收入增长超过20%的指引，缓解了投资者对其此前未承诺下一年ARR的担忧，该指引显著高于市场共识[13] - 公司的云安全平台被认为“非常差异化”，并拥有无与伦比的进入市场策略，这将有助于其成功扩张至高增长市场[13] - 然而，最近几个季度的渠道检查有所缓和，且基于2026年企业价值与ARR之比近20倍的估值，使得风险与回报保持平衡[13] - CrowdStrike是AI驱动的终端和云工作负载保护领域的领导者[14]

公司业务与规模 - 埃森哲是一家跨国专业服务公司 提供广泛的技术和咨询服务 帮助组织扩展业务 提升效率 整合新技术并制定商业策略 [2] - 公司市值达1500亿美元 [2] 财务表现与盈利能力 - 自2001年上市以来 公司每个季度均保持持续盈利 [3] - 年度净利润从不到10亿美元增长至近80亿美元 [3] 股息政策与股东回报 - 自2005年起持续向股东提供定期股息支付 [4] - 当前季度股息为每股1.48美元 [4] - 股息收益率为2.47% [4] - 股息随着利润增长而稳步增加 [3] 投资特征 - 被列入13只极其廉价的股息投资股票名单 [1] - 在廉价股息股票中成为令人意外的竞争者 [2]

Accenture (NYSE: ACN ) is going to report its Q4 numbers on the 25 th of September before the market opens, so I wanted to go through what to expect from the reportMSc in Finance. Long-term horizon investor mostly with 5-10 year horizon. I like to keep investing simple. I believe a portfolio should consist of a mix of growth, value, and dividend-paying stocks but usually end up looking for value more than anything. I also sell options from time to time.Analyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or simi ...

财报季概况 - 近期有包括住宅建筑商Lennar和餐饮运营商Darden Restaurants在内的7家标普500成分公司公布了截至8月的财季业绩 这些业绩被计入9月季度统计 [1] - 本周另有7家标普500成分公司将公布业绩 包括好市多和埃森哲等 在10月14日大型银行发布季报前 预计将看到近24家标普500公司的早期第三季度业绩 [2] 标普500指数第三季度整体预期 - 预计标普500指数第三季度每股收益将同比增长+5.1% 营收同比增长+6% [3] - 若实际增长确为+5.1% 这将是该指数自2023年第三季度增长+4.4%以来的最低盈利增长步伐 [3] - 这一预期增长率低于2025年第二季度+12.5%和第一季度+12.3%的盈利增长率 [3] 各行业预期修正趋势 - 自7月初以来 16个Zacks行业中有5个行业的第三季度盈利预期被上调 包括科技、金融和能源行业 [5] - 尽管其余11个行业的预期面临压力 但由于科技和金融行业合计占指数总盈利的50%以上 其积极的修正趋势足以抵消其他行业在指数层面的负面影响 [5] - 有11个行业的盈利预期自季度初以来面临压力 其中医疗、运输、基础材料和必需消费品等行业出现显著下调 [6] 科技行业预期 - 科技行业预计将继续成为增长驱动力 第三季度盈利预计增长+11.8% 营收预计增长+12.5% [9] - 若非科技行业的强劲增长贡献 标普500指数第三季度的整体盈利增长将仅为+2% [9] - 科技行业的盈利预期自季度开始以来呈上升趋势 但近日略有下降 [11] 重点公司业绩预览：埃森哲 - 市场对埃森哲情绪低迷 其股价年内下跌-32.2% 大幅落后于同行及大盘 [16] - 负面情绪源于非AI领域的IT支出增长停滞以及AI对公司业务构成的去中介化威胁 [16] - 公司预计每股收益为2.98美元 营收为173亿美元 同比分别增长+6.8%和+5.6% 近期预期保持稳定但自期初以来小幅下调 [17] 重点公司业绩预览：好市多 - 好市多股价近期表现不佳 年内上涨+4.4% 落后于沃尔玛+13.6%和标普500指数+13.8%的涨幅 [18] - 表现不佳的一个可能原因是亚马逊宣布生鲜杂货当日达服务带来的竞争挑战 [18] - 公司预计每股收益为5.81美元 营收为861.4亿美元 同比分别增长+12.8%和+8.1% 近期修正趋势温和负面 对下一财年的预期在过去两个月有所下降 [19] 盈利前景展望 - 标普500指数2025年预计每股收益为257.80美元 2026年预计为290.29美元 [24]

财报发布日程 - 半导体巨头美光科技公司将于下周二收盘后发布财报 [1] - IT咨询行业领导者埃森哲公司A类股将于周四开盘前发布财报 [1] - 零售巨头好市多公司将于周四收盘后发布财报 [1]

文章核心观点 - 市场对埃森哲新订单量下降的过度恐慌导致其股价和估值被严重低估，而公司基本面（收入增长、自由现金流、每股收益）依然强劲，为投资者提供了买入机会 [1][2][3][4][19][20] 公司业绩表现 - 2025财年第三季度收入达到685亿美元，同比增长6.9%，连续第三个季度加速增长 [7] - 2025财年预计营收为694亿美元，同比增长6.9%，高于2024财年约1.2%的收入增速 [12] - 预计2025财年每股收益将增长7.7%，达到12.87美元，高于2024财年6.2%和2023财年0.6%的增长率 [12] - 公司持有96亿美元现金及等价物，总债务及义务约为82亿美元 [12] 新订单量与市场担忧 - 2025财年第三季度新订单量下降2%多一点，至约800亿美元，其增长落后于收入增长是市场主要担忧点 [5][7] - 新订单量大幅下降的主要原因是美国政府大幅削减IT可自由支配预算，对埃森哲及其同行造成沉重打击 [7] - 联邦采购约占公司全球收入的8%，占美洲地区收入的16% [8] - 历史上，2014-2015年IT服务支出低迷时期也曾出现新订单量大幅下降 [7] 自由现金流与财务健康 - 过去12个月自由现金流达102亿美元，增长率为18% [12] - 自由现金流占收入的15%，占订单的12.9% [11] - 每股自由现金价值高达16.20美元，创下纪录 [12][14] - 尽管用于收购的现金配置创纪录（占TTM自由现金的19.6%），但自由现金利润率仍加速至约15% [9][11][12] 估值分析与市场预期 - 公司股价下跌约23%，市值缩水约450亿美元，当前股价约为26财年每股收益的17.2倍 [8][12] - 该估值倍数远低于22财年至24财年期间公司盈利复合年增长率3.6%所对应的26-27倍平均预期市盈率 [15] - 当前估值也低于标准普尔500指数未来12个月收益22-23倍的预期市盈率 [15] - 基于自由现金和收益增长，公司股价至少应达到未来12个月收益的19倍，意味着从当前水平上涨约12%（目标价约266美元） [17] - 若新订单量企稳或加速，估值可能恢复至预期市盈率25倍，意味着未来有47%的上涨空间 [17]

Accenture is set to release its quarterly earnings with an estimated EPS of $2.98 and projected revenue of $17.34 billion.The company has been upgraded to a "Buy" rating, showcasing strong fundamentals including accelerating revenue growth and record-high free cash flow per share.Accenture's focus on artificial intelligence and training over 700,000 employees in agentic AI highlights its strategy for long-term growth.Accenture PLC (NYSE:ACN) is a global professional services company specializing in IT servi ...

公司表现与市场环境 - 埃森哲公司成为受美国政府成本削减措施打击最严重的IT服务公司[1] - 该公司从2021年最大赢家之一转变为2025年最大输家之一[1] 分析师背景 - 分析师Uttam专注于科技行业的股票研究[1] - 其研究重点领域包括半导体、人工智能和云软件[1] - 研究范围还涵盖医疗科技、国防科技和可再生能源等领域[1]

股指期货表现 - 道指期货下跌0.06% 标普500指数期货下跌0.14% 纳指期货下跌0.17% [1] 中概股盘前交易 - 阿里巴巴上涨2.63% 拼多多上涨2.29% 网易上涨1.00% 携程上涨1.78% 京东上涨1.50% 百度上涨9.19% [1] 阿斯麦评级与前景 - 摩根大通重申阿斯麦买入评级 目标价822欧元 列为欧洲科技板块首选标的 [1] - 逻辑和内存市场有望改善 最糟糕状况可能已经过去 [1] New Fortress Energy股价异动 - 盘前涨幅超过55% [1] - 达成40亿美元液化天然气供应协议 向波多黎各供应液化天然气 [1] 特斯拉芯片合作动态 - 英特尔或将与特斯拉达成定制芯片合作 [1] - 英特尔已披露进军定制芯片业务的细节 [1] 葛兰素史克投资计划 - 未来五年在美国投入300亿美元 用于研发和供应链基础设施建设 [2] - 股价上涨0.7% [2] Grok人工智能进展 - Grok 5模型将在几周后开始训练 [2] - xAI有机会通过Grok 5实现AGI [2] 埃森哲目标价调整 - Stifel将埃森哲目标价从355美元下调至315美元 维持买入评级 [2] 黄金期货价格 - 纽约期金一度跌破3700美元 日内下跌0.5% [3] 美联储会议安排 - 美联储FOMC将于北京时间9月18日凌晨2:00公布利率决议和经济预期摘要 [3] - 美联储主席鲍威尔将于北京时间9月18日凌晨2:30召开货币政策新闻发布会 [3]

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报，将其对美国IT服务行业的评级从"中性"下调至"谨慎"，因为 人工智能(AI)投资加速可能会导致投资回报率(ROIC)下降。摩根士丹利还在埃森哲(ACN.US)发布2025 财年第四季度财报前维持对该股的"持有"评级，并将目标价从325美元下调至271美元。 摩根士丹利此前将其对美国IT服务行业的评级下调至"谨慎"，主要原因包括：人工智能投资正在挤占IT 服务预算、定价压力加剧以及投资回报率稀释。由于生成式人工智能带来的持续威胁，大多数投资者认 同该行的观点，并且已经降低了对美国IT服务行业的持仓比例。摩根士丹利还表示，许多投资者认为目 前尚无明显的催化剂能够重新激发该行业的增长动力。不过，该行认为公司的预测是合理的，这支撑了 其对该板块股票给予"持有"评级。 摩根士丹利还在报告中列出了三大关键问题，并阐述了观点。 问题一：在开发专有知识产权(IP)方面，IT服务公司是否比软件公司更具优势? 摩根士丹利观点：软件公司优势更大。软件公司更具备提供临时性人工智能解决方案的能力，并且正在 逐步承接以往由IT服务公司负责的工作。这种竞争优势还因软件领域的预算增长加速而得到加强，这 ...