文章核心观点 文章围绕安进公司（Amgen）展开，介绍其股价表现、盈利预期、估值等情况，为投资者提供投资参考 [1][2][7] 股价表现 - 最新交易时段安进公司收于273.41美元，较前一交易日收盘价下跌0.85%，跑输当日上涨0.82%的标准普尔500指数，道指当日下跌0.22%，科技股为主的纳斯达克指数上涨1.77% [1] - 过去一个月公司股价下跌7.73%，落后于医疗板块4.06%的跌幅和标准普尔500指数0.8%的涨幅 [1] 盈利预期 即将公布的财报 - 分析师预计公司每股收益4.97美元，同比增长5.52% [2] - 预计季度收入88.2亿美元，较去年同期增长7.66% [2] 整个财年 - Zacks共识预测每股收益19.51美元，收入331.6亿美元，分别较上一年变化+4.61%和+17.65% [3] 分析师预测变化 - 近期分析师预测的变化通常意味着近期业务趋势的变化，预测上调表明分析师对公司业务运营和盈利的积极态度 [4] - 过去一个月Zacks共识每股收益估计上涨0.03%，公司目前Zacks排名为3（持有） [6] 估值情况 - 公司远期市盈率为14.13，而行业平均远期市盈率为24.46，公司股价相对于行业有折扣 [7] - 公司目前PEG比率为3.05，医疗 - 生物医学和遗传学行业平均PEG比率为1.81 [8] 行业排名 - 医疗 - 生物医学和遗传学行业目前Zacks行业排名为63，处于所有250多个行业的前26% [8] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [9]

文章核心观点 华尔街正在研究安进公司实验性减肥注射剂的关键数据，该药物是肥胖药物市场潜在竞争者，中期试验初步结果总体积极但存在药物疗效和患者耐受性疑问，投资者起初不满致股价下跌，不过该药物有一定优势且副作用或可管理 [1][2][3] 试验结果 - 注射剂MariTide帮助肥胖患者一年后平均减重达20%且未出现平台期，帮助肥胖和2型糖尿病患者一年后减重达17% [3][5] - 与市场现有注射剂相比，诺和诺德的Wegovy在68周内使患者减重15%，礼来的Zepbound在72周内帮助患者减重超22% [4] 市场反应 - 投资者起初不满，上周二市场开盘时安进股价暴跌超11%，因结果略低于华尔街对该药物的高预期 [3] - BMO资本市场分析师称周二股价反应反映出对减重百分比期望过高，未考虑注射剂给药更便捷的价值 [4] 药物优势 - 安进正在测试的MariTide为每月注射一次甚至更低频率，比诺和诺德和礼来的每周注射剂对患者长期使用更方便 [5] - 杰富瑞分析师称药物疗效可能提高，一年后20%的减重到18个月时可能增至25%，而Zepbound的减重效果大多在一年时达到平台期 [6] 副作用情况 - MariTide最常见副作用为胃肠道问题，包括恶心、呕吐和便秘，恶心和呕吐主要为轻度且与首剂有关 [6] - 剂量递增组约11%患者因不良反应停药，不到8%患者因胃肠道副作用停药 [7] - 剂量递增组70%患者出现恶心，40%患者出现呕吐，早期研究发现从低初始剂量开始可大幅降低该比例，分别降至约50%和20% [8] - 该药物恶心和呕吐水平似乎高于Zepbound和Wegovy，但副作用程度较轻且集中在治疗开始时，可通过剂量递增降低 [9] 后续研究关注点 - 安进将在MariTide的三期试验中探索更低起始剂量，进一步改善耐受性对该资产潜在应用很关键 [9] - 利林克合伙人分析师列出试验全部结果公布时需澄清的关键问题，包括未采用剂量递增时患者对药物的耐受性详细数据，以及接受最高剂量药物的非糖尿病患者的减重数据 [10]

文章核心观点 - 公司宣布在北卡罗来纳州霍利斯普林斯投资10亿美元扩建第二个药物成分制造设施，使公司在该地区的总投资超过15亿美元，此前已承诺投资5500万美元[1] 公司战略与愿景 - 公司董事长兼首席执行官表示，此次扩建强调了公司致力于为全球患者提供变革性药物的承诺，并认为北卡罗来纳州将成为公司全球制造网络的重要组成部分，以满足创新疗法的日益增长的需求，同时产生显著的当地经济影响[2] - 公司选择北卡罗来纳州反映了其作为生命科学首选目的地的地位，拥有充满活力的创新生态系统和熟练的劳动力，此次扩建增强了公司的全球生物制造网络，利用数十年的运营经验和先进技术，确保向全球患者可靠且高效地交付高质量药物[3] 行业地位与认可 - 公司被《Fast Company》评为“全球最具创新力公司”之一，被《Forbes》评为“美国最佳大型雇主”之一，并是道琼斯工业平均指数和纳斯达克100指数的成分股[5] 经济与就业影响 - 此次扩建将创造370个新工作岗位，支持该地区强大的生物制造中心[2] 技术创新与可持续发展 - 新设施将采用尖端技术和可持续实践，符合公司对环境管理和制造卓越的承诺[2] 公司简介 - 公司致力于发现、开发、制造和交付创新药物，帮助数百万患者对抗世界上最棘手的疾病，拥有超过40年的生物技术行业经验，并处于创新前沿，利用技术和人类基因数据推动未知领域的突破[4] - 公司正在推进广泛的研发管道，建立在现有药物组合的基础上，治疗癌症、心脏病、骨质疏松症、炎症性疾病和罕见疾病[4]

文章核心观点 - 利率与股息股票关系有规律，美联储转向货币宽松时投资者常转向高收益股票 2025 年安进公司股价下跌或成切入点，虽有挫折但财务指标、业务表现和估值显示其股票值得考虑 [1][2][14] 分组1：投资背景 - 利率与股息股票关系有规律，美联储转向货币宽松时投资者常转向高收益股票 [1] 分组2：公司现状 - 2024 年安进公司股价下跌 3.37%，同期标准普尔 500 指数上涨 26.8% [2] - 2024 年 11 月安进公司肥胖药物试验结果令人失望 [3][5] 分组3：业务转型 - 2024 年末安进公司向罕见病领域转型有积极进展，第三季度专业疗法销售额达 12 亿美元 [4] 分组4：财务指标 - 安进公司股息收益率 3.23%，与同行平均水平 3.28% 基本匹配 [6] - 2024 年第三季度运营现金流达 36 亿美元，远高于 12 亿美元的股息支付 [7] - 安进公司过去 10 年股息平均每年增长 13.9% [9] 分组5：业务表现 - 2024 年第三季度安进公司部分突破性疗法销售额大幅增长，如 Repatha 增长 40% 至 5.67 亿美元，Tezspire 增长 67% 至 2.69 亿美元 [10] - 2024 年第三季度安进公司部分传统业务销售额下降，如 Enbrel 下降 20% 至 8.25 亿美元 [11] 分组6：估值情况 - 安进公司股票远期市盈率为 13.4 倍，远低于标准普尔 500 指数近 24 倍的市盈率 [12] 分组7：投资建议 - 2024 年安进公司发展有挑战也有机遇，近期市场悲观情绪或为投资者提供切入点 [13] - 安进公司股息计划有吸引力，结合高收益率、增长潜力和估值优势，在 2025 年美联储预期降息前值得考虑 [14]

公司概况 * **公司名称**：Amgen Inc. (NASDAQ:AMGN) * **会议时间**：2024年12月4日 上午10:00 ET * **参会人员**：Peter Griffith - 执行副总裁兼首席财务官，James Bradner - 执行副总裁，研发和首席科学官，Susan Sweeney - 执行副总裁，肥胖和相关疾病，Justin Claeys - 投资关系副总裁 * **会议主题**：Amgen公司业务、研发管线、市场前景等 核心观点和论据 * **业务增长**：第三季度收入同比增长23%，10个产品收入实现两位数增长，14个产品年度收入超过10亿美元。 * **四大治疗领域**：肿瘤学、罕见病、炎症和普通医学。 * **肿瘤学**：创新肿瘤学产品组合第三季度同比增长17%，包括Xaluritamig（用于晚期前列腺癌的bispecific T-cell engager）。 * **罕见病**：Horizon交易于2023年10月6日完成，罕见病领域增长21%，年度收入达到12亿美元，UPLIZNA（用于IgG4相关疾病的药物）获得FDA优先审评，PDUFA日期为2024年4月3日。 * **炎症**：TEZSPIRE（用于严重哮喘的药物）第三季度同比增长67%，将在2025年上半年开始进行严重慢性阻塞性肺病的3期临床试验。 * **普通医学**：Repatha第三季度同比增长40%，EVENITY（用于骨骼疾病的药物）同比增长30%，olpasiran（用于心血管疾病的药物）处于3期临床试验阶段。 * **MariTide**：2期临床试验显示，平均体重减轻20%，无体重减轻平台期，患者继续减轻体重。剂量递增有效，卡路里代谢参数显著改善。 * **研发管线**：T-cell engagers、CD19、olpasiran等。 * **并购**：Amgen将继续关注并购机会，但将专注于其在中期和后期管线中的投资。 其他重要内容 * **设备**：Amgen在结合设备和生物制剂方面拥有丰富的经验，包括蛋白质工程、世界级的配方和辅料优化。 * **财务**：Amgen预计到2028年将保持稳定的EBITDA，并将继续投资于研发。 * **税收**：Amgen对在波多黎各的制造业务充满信心，并将继续争取该机会。 总结 Amgen在2024年表现出强劲的增长势头，其四大治疗领域均取得了显著进展。公司对未来的增长前景充满信心，并将继续投资于研发和并购。

文章核心观点 - 安进公司股价近月下跌12.1% 虽玛里泰德（MariTide）二期研究数据积极 但减肥效果未达投资者预期 且曾有一期数据引发对骨密度的担忧 不过公司有优势和潜力 股价合理 建议持有股票 [1][2][3] 关键药物推动营收 - 安进公司肿瘤生物仿制药和恩利（Enbrel）等成熟产品收入下降 奥泰泽（Otezla）和卢马克拉斯（Lumakras）等关键品牌销售平淡 [5] - 普罗力（Prolia）、瑞百安（Repatha）、宾西托（Blincyto）等老药及塔夫neos（Tavneos）、特兹斯皮尔（Tezspire）等新药推动营收增长 去年收购地平线治疗公司获得的罕见病药物也促进营收增长 [5] - 公司正在评估普罗力/择捷美（Xgeva）、瑞百安等药物的额外适应症 获批有望进一步推动营收增长 [6] 有趣的产品管线 - 过去十年公司在并购交易上投入数十亿美元 增强了产品组合和管线多样性 [7] - 玛里泰德将开发为单剂量自动注射器 每月或更低频率给药 区别于礼来的Zepbound和诺和诺德的Wegovy [7] - 基于二期研究数据 公司预计启动玛里泰德针对肥胖、肥胖相关疾病和二型糖尿病的三期研究 三季度已启动二型糖尿病的二期研究 [8] - 公司管线中有临床前肥胖候选药物 三季度已启动AMG 513的一期研究 [9] - 因德特拉（Imdelltra）已获批用于预处理的晚期小细胞肺癌 早期上市趋势良好 多项研究正在进行 罗卡汀利单抗（rocatinlimab）正在进行三期研究 [10] - 未来6至12个月有多项数据公布 可能成为股价催化剂 [11] - 公司预计2025年上半年推出两款生物仿制药 帕夫布卢（Pavblu）已获批 针对PD - LI抑制剂的生物仿制药正在进行三期研究 [12] 股价表现、估值与预期 - 今年以来公司股价下跌3.4% 而行业上涨8.8% [13] - 公司股票相对于行业估值有吸引力 远期12个月市盈率为13.73 低于行业的16.97 [16] - Zacks对2024年每股收益的共识预期在过去30天从19.49美元升至19.51美元 2025年稳定在20.34美元 [19] 尽管股价下跌仍建议持有 - 公司面临一些问题 如部分药物定价压力和竞争加剧 预计四季度研发成本增加 特佩扎（Tepezza）三季度销售未达预期 四季度预计持平或略有下降 [22] - 公司有望保持长期营收增长 关键药物销量增长和创新药物贡献增加 中期至晚期管线有望取得临床成功 玛里泰德有潜力改变格局 [23]

文章核心观点 - 肥胖市场竞争激烈，Amgen的新药MariTide显示出20%的体重减轻效果，但面对Eli Lilly和Novo Nordisk的强势产品，市场前景不容乐观[1][2][3] 行业现状 - Eli Lilly和Novo Nordisk的药物Zepbound和Wegovy在市场上占据主导地位，不仅是治疗药物，更是行业巨头[2] - 肥胖药物市场预计将达到$100 billion，即使Amgen只能获得10%的市场份额，也能带来可观的收益[4] 公司动态 - Amgen的MariTide采用独特的抗体-肽机制，可能减少给药频率和体重反弹，但70%的患者出现恶心和呕吐等副作用，影响市场接受度[2] - MariTide目前处于二期临床阶段，而Eli Lilly和Novo Nordisk的下一代药物即将上市，Amgen面临时间压力[3] - Amgen的MariTide每月一次的注射方式提供了制造效率和心血管益处，BMO Capital Markets分析师Evan Seigerman指出[4] 市场竞争 - 尽管Amgen的MariTide显示出20%的体重减轻效果，但Novo Nordisk和Eli Lilly的药物在管道中可能达到或超过25%的体重减轻，Amgen面临技术上的挑战[3] - 肥胖药物市场被认为是“有史以来最大的制药盛宴”，尽管Amgen可能无法取代Eli Lilly和Novo Nordisk，但即使获得一小部分市场也能带来丰厚回报[4] 历史对比 - 制药历史表明，市场主导地位并非不可动摇，例如Merck的Mevacor曾领先，但最终被Pfizer的Lipitor超越[4] - 然而，在肥胖药物领域，先行者似乎有望保持领先地位，Amgen的MariTide难以撼动当前领导者的地位[4]

文章核心观点 安进公司将于2024年12月5日参加花旗2024全球医疗保健会议，届时公司高管将参与炉边谈话，网络直播将同步进行并可在公司官网查看，公司在医药领域有创新成果且获多项外部认可 [1][2][4] 会议信息 - 安进公司将于美国东部时间2024年12月5日上午9:30参加花旗2024全球医疗保健会议 [1] - 公司执行副总裁兼首席财务官Peter Griffith、研发执行副总裁兼首席科学官Jay Bradner、肥胖及相关病症执行副总裁Susan Sweeney将参与会议炉边谈话 [1] - 会议网络直播将同步进行，媒体成员、投资者和公众均可观看 [1] - 网络直播及管理层在特定投资者和医疗会议上的其他选定业务发展报告可在安进公司官网投资者板块查看，相关时间、可用性和链接信息记录在投资者关系活动日历上，直播将存档至少90天供回放 [2] 公司概况 - 安进公司致力于发现、开发、制造和提供创新药物，帮助数百万患者对抗疑难疾病，40多年前推动了生物技术行业的建立，如今仍处于创新前沿，利用技术和人类基因数据拓展医学边界，拥有广泛而深入的药物研发管线，用于治疗癌症、心脏病、骨质疏松症、炎症性疾病和罕见病 [3] - 2024年，安进被Fast Company评为“全球最具创新力公司”之一，被Forbes评为“美国最佳大型雇主”之一 [4] - 安进是道琼斯工业平均指数的30家成分股公司之一，也是纳斯达克100指数的成分股 [4][5] - 2023年，安进被Newsweek评为“美国最佳工作场所”之一，被USA Today评为“美国气候领袖”之一，被TIME评为“全球最佳公司”之一 [5]

文章核心观点 - 安进公司（Amgen）的股价因临床试验结果不佳而大幅下跌，但其长期前景仍然看好，尤其是在生物科技和减肥药物市场的发展潜力 [1][9] 安进公司的减肥药物MariTide - 安进公司正在开发一种名为MariTide的潜在抗肥胖药物，该药物在52周的治疗中显示出平均20%的体重减轻，但没有观察到体重减轻的平台期 [3] - 然而，MariTide在二期试验中未能显示出比礼来公司的tirzepatide更高的疗效，且安进公司未公布MariTide与安慰剂组的对比数据 [3][4] - 尽管如此，MariTide每月（或更少）给药一次，而tirzepatide每周给药一次，这可能对某些患者更具吸引力 [5] 安进公司的其他业务和产品 - 安进公司不仅专注于减肥药物，其产品线中有多款药物每年产生超过10亿美元的收入，第三季度收入同比增长23%至85亿美元 [6] - 安进公司正在积极扩展其产品线，包括哮喘治疗药物Tezspire的标签扩展，以及在生物类似药市场的布局 [7] - 安进公司最近宣布将在美国推出Pavblu，这是Regeneron的畅销药物Eylea的首个生物类似药，用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性 [8] 安进公司的长期前景 - 安进公司是一个优秀的收入股，过去十年中每年股息每股增加了249%，且拥有丰富的产品管线和持续开发新产品的能力 [9] - 尽管MariTide的数据令人失望，但安进公司在生物科技和减肥药物市场的长期前景仍然看好，投资者应考虑在股价下跌时买入 [9]

文章核心观点 - 市场对安进公司(Amgen)最新临床数据更新反应不佳，股价一度下跌超过12%，但最终收盘下跌4.7% 公司正在抗肥胖药物市场与礼来(Eli Lilly)和诺和诺德(Novo Nordisk)竞争，尽管MariTide的二期临床数据并不显著优于竞争对手，但其便利的月度给药方式和潜在的市场机会使其仍具有投资价值 [1][2][5][6][12] 行业竞争 - 安进公司正在抗肥胖药物市场与礼来和诺和诺德竞争，这两家公司分别拥有Zepbound和Wegovy等重磅减肥药物 [2] - Zepbound和Wegovy在52周治疗期间分别帮助患者平均减重24%和14%，但由于胃肠道副作用，患者停药率较高，估计一年后停药率约为50%，尽管科学上尚未定论，其他估计停药率在7%到17%之间 [3] 公司产品 - 安进公司的MariTide项目在二期临床试验中，患者平均减重20%，仅有8%的患者因胃肠道副作用停药，恶心等副作用在首次给药后显著减少，三期临床试验即将开始 [5] - MariTide的优势在于其便利的月度给药方式，而非每周给药 [6] 市场反应 - 市场对MariTide的反应负面，主要因为其疗效并未显著优于竞争对手，且在耐受性数据上与竞争对手相当 [6] 投资机会 - MariTide有可能从Wegovy和Zepbound手中抢夺市场份额，原因包括：安进公司将在三期试验中优化给药和时机 [8] - 当前减肥药物主要针对肥胖患者，而非超重患者，未来市场将需要更耐受和更方便的干预措施，MariTide可能填补这一空白 [10] - 不同患者对药物的反应不同，MariTide可能成为那些无法耐受Zepbound或Wegovy的患者的替代选择 [11] - 考虑到市场对安进公司股票的负面反应，MariTide对公司财务的潜在正面影响可能被低估，因此安进公司的股票仍值得在下跌时买入 [12]