业绩总结 - 2025年第三季度收入为95.57亿美元，同比增长12%[12] - 产品销售额为91.37亿美元，同比增长12%[12] - 非GAAP净收入为30.55亿美元，同比增长1%[12] - 2025年第三季度净收入为32.16亿美元，同比增长13.6%[114] - 2025年第三季度每股收益（基本）为5.98美元，同比增长13.4%[114] - 自由现金流为42亿美元，同比增长27%[14] - 2025年第三季度GAAP净收入为3,216百万美元，较2024年同期的2,830百万美元增长13.6%[119] 用户数据 - Repatha®在第三季度的销售额为7.94亿美元，同比增长40%[20] - Prolia®销售额为11.39亿美元，同比增长9%[27] - EVENITY®销售额为5.41亿美元，同比增长36%[27] - TEZSPIRE®销售额为3.77亿美元，同比增长40%[36] - 稀有疾病在第三季度实现双位数增长，年化销售额超过50亿美元[31] - UPLIZNA®销售额为1.55亿美元，同比增长46%[32] - TEPEZZA®销售额为5.60亿美元，同比增长15%[32] - BLINCYTO®销售额为3.92亿美元，同比增长20%[41] 研发与新产品 - 研发投资为19亿美元，同比增长31%[9] - TEZSPIRE®获得FDA批准，用于治疗慢性鼻窦炎伴鼻息肉[9] - BLINCYTO®的剂量扩展和优化阶段的1/2期研究已完成，正在招募成人和青少年患者进行潜在注册的2期部分研究[75] - IMDELLTRA®与PD-L1抑制剂联合使用的DeLLphi 303 1b期研究显示，25.3个月的中位总生存期，支持进一步的3期研究[78] - IMDELLTRA®在ES-SCLC的3期研究中，12个月的Kaplan-Meier估计总生存率为81%[78] - bemarituzumab与化疗联合使用的FORTITUDE-101临床试验显示，中位总生存期为17.9个月，相较于对照组的12.5个月有显著改善[90] 财务数据 - 2025年第三季度的GAAP运营费用为70.31亿美元，同比增长8.9%[117] - 2025年第三季度的GAAP研发费用为19亿美元，同比增长31.0%[117] - 2025年第三季度的GAAP销售成本占产品销售的比例为33.7%，较2024年同期的40.6%下降6.9个百分点[117] - 2025年第三季度GAAP营业收入为2,526百万美元，较2024年同期的2,047百万美元增长23.4%[118] - 2025年第三季度GAAP营业收入占产品销售的比例为27.6%，高于2024年同期的25.1%[118] 未来展望 - 预计2025年收入指导为358亿至366亿美元，非GAAP每股收益指导为20.60至21.40美元[16] - 2025年GAAP每股摊薄收益指导为13.76美元至14.60美元[123]

Exhibit 99.1 Product Sales Performance General Medicine News Release One Amgen Center Drive Thousand Oaks, CA 91320-1799 Telephone 805-447-1000 www.amgen.com AMGEN REPORTS THIRD QUARTER 2025 FINANCIAL RESULTS THOUSAND OAKS, Calif. (Nov. 4, 2025) - Amgen (NASDAQ:AMGN) today announced financial results for the third quarter of 2025. "We delivered strong volume growth this quarter, reflecting the demand for our medicines and the impact we're having on patients worldwide. With disciplined investment and a pipel ...

财务业绩 - 季度财务业绩超出华尔街预期 [1] - 产品销售额增长12% [1] 运营与研发 - 运营费用因实验性减肥药MariTi相关支出而增加 [1]

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财务业绩摘要 - 第三季度总收入同比增长12%至96亿美元，产品销售额增长12%，主要由14%销量增长驱动，部分被4%净销售价格下降所抵消 [6] - GAAP每股收益增长14%至5.93美元，GAAP营业利润增长至25亿美元，GAAP营业利润率提高2.5个百分点至27.6% [6] - 非GAAP每股收益增长1%至5.64美元，非GAAP营业利润增长至43亿美元，非GAAP营业利润率下降2.5个百分点至47.1% [6] - 公司产生42亿美元自由现金流，较去年同期的33亿美元显著增长，主要得益于营运资本项目的时间安排和较低的利息支付 [6][16] 产品销售额表现 - 16款产品实现至少两位数销售额增长，包括Repatha（增长40%至7.94亿美元）、EVENITY（增长36%至5.41亿美元）、TEZSPIRE（增长40%至3.77亿美元）等 [6] - 核心产品Prolia销售额增长9%至11.39亿美元，但预计2025年剩余时间将面临生物类似药竞争导致的销售侵蚀 [6] - 新上市产品IMDELLTRA/IMDYLLTRA第三季度销售额为1.78亿美元，季度环比增长33% [6] - 成熟产品组合（包括Aranesp、Parsabiv、Neulasta）销售额增长3%至5.33亿美元 [7] 营业费用与利润率分析 - GAAP总营业费用增长9%，研发费用增长31%，主要由于后期临床项目支出增加，包括与MariTide相关的六个全球三期研究 [11] - 非GAAP总营业费用增长18%，销售成本占产品销售额百分比上升0.4个百分点 [11] - GAAP税率上升9.3个百分点至18.0%，非GAAP税率上升4.8个百分点至18.2%，主要由于收益组合变化 [11][12] 现金流与资产负债表 - 营运现金流为47亿美元，资本支出为4亿美元，自由现金流为42亿美元 [13] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为94亿美元，未偿债务为546亿美元，年内已偿还60亿美元债务 [13][16] - 第三季度股息支付13亿美元，每股股息2.38美元，较2024年同期增长6% [16] 2025年业绩指引 - 预计全年总收入在358亿美元至366亿美元之间 [17] - GAAP每股收益指引范围为13.76美元至14.60美元，非GAAP每股收益指引范围为20.60美元至21.40美元 [17] - 资本支出指引范围为22亿美元至23亿美元，股票回购不超过5亿美元 [17] 研发管线进展 - 重点产品MariTide（AMG 133）用于慢性体重管理，六项全球三期研究正在进行中，包括MARITIME-CV心血管结局研究 [15][18] - Repatha三期VESALIUS-CV临床试验达到双重主要终点，显著降低无心脏病发作或卒中史个体的主要不良心血管事件风险 [24] - TEZSPIRE获FDA批准用于慢性鼻窦炎伴鼻息肉患者的附加维持治疗，多项三期研究正在进行中 [28] - 肿瘤产品IMDELLTRA联合PD-L1抑制剂作为一线维持治疗，在广泛期小细胞肺癌中显示出25.3个月的中位总生存期 [28] 监管与临床里程碑 - UPLIZNA用于全身性重症肌无力的FDA审查正在进行中，处方药用户付费法案日期为2025年12月14日 [24] - IMDELLTRA用于复发广泛期小细胞肺癌的全球三期确认研究DeLLphi-304监管提交已被接受，处方药用户付费法案日期为2025年12月18日 [28] - Rocatinlimab用于中度至重度特应性皮炎的八项三期ROCKET项目已完成超过3300名患者入组 [28]

市场整体表现 - 美国股市在2025年11月4日周二午盘出现回落，主要指数下跌，投资者正在消化企业财报、即将公布的经济数据以及对科技股的谨慎情绪[1] - 标普500指数在早盘交易中下跌约0.7%，午盘时跌幅扩大至约1.3%[2] - 道琼斯工业平均指数早盘下跌约0.4%，午盘进一步下跌0.9%[2] - 纳斯达克综合指数跌幅最大，早盘下跌0.9%，午盘跌幅扩大至1.5%[2] - 市场情绪转变归因于获利了结以及对美联储年底前进一步降息可能性的疑虑[2] 科技行业 - 科技板块面临压力，成为市场下跌的主要驱动力[2] - 数据分析公司Palantir Technologies股价在午盘交易中暴跌8%至10%，尽管其三季度业绩超预期并上调了全年营收指引，下跌原因包括获利了结、高估值以及对2026年缺乏清晰可见度[6] - 英伟达股价下跌1.7%至2.8%[6] - 微软股价下跌0.7%[6] 汽车与消费 discretionary 行业 - 电动汽车巨头特斯拉股价下跌2.7%，因挪威主权财富基金宣布计划投票反对首席执行官埃隆·马斯克价值高达1万亿美元的薪酬方案[7] - 豪华汽车制造商法拉利公布2025年第三季度强劲业绩，净营收同比增长7.4%，稀释后每股收益达2.14欧元，尽管出货量持平[9] - 挪威邮轮公司股价下跌11%，因其公布的财报和业绩指引好坏参半[7] 企业财报与个股表现 - 动物保健公司Zoetis股价暴跌13%，因下调了全年销售预测[8] - IDEXX Laboratories股价大涨14.8%，因其第三季度盈利超出市场预期[8] - 安森美半导体股价上涨0.8%，因其第三季度每股收益超预期[8] - Spirit AeroSystems Holdings股价下跌0.6%，因其第三季度亏损超出预期[9] - Information Services Group股价跃升10.2%，因其第三季度盈利超预期[9] - 投资者本周重点关注AMD、Shopify、Arista Networks、优步、安进、伊顿公司、辉瑞和Spotify等公司的财报[10] 关键经济事件 - 2025年11月4日市场关注美国JOLTS职位空缺数据、国际贸易及工厂订单报告以及澳大利亚联储利率决议[3] - 11月5日美国经济日历包括ISM服务业商业活动指数和ADP就业变化报告，后者因美国政府持续停摆可能延迟官方就业数据发布而成为关键指标[4] - 本周晚些时候英国央行将公布利率决定，市场参与者还将关注11月13日发布的剔除食品和能源的CPI数据以及11月19日发布的FOMC会议纪要[4]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：优于大市（维持评级）[1] 报告核心观点 - ASCVD疾病负担沉重，血脂异常是重要的始动因素，LDL-C与ASCVD风险相关性已有充分证据，但他汀治疗后相当比例患者仍未达标，Lp(a)作为独立于LDL-C的"尾部风险"因子通过动脉粥样硬化、促凝及促炎通路影响心血管事件风险[2] - MNC药企在心血管领域密集布局，聚焦PCSK9及Lp(a)两大靶点，预计PCSK9全球市场规模110~190亿美元，Lp(a)抑制剂市场30~70亿美元[2] - 未来几年多个心血管事件终点Ph3临床研究将读出数据，包括VESALIUS-CV、HORIZON、OCEAN(a)-Out_comes等关键催化剂[2] - 相关标的包括恒瑞医药（HRS-5346授权给Merck）和石药集团（YS2302018授权给AstraZeneca）等国内药企通过授权合作参与全球竞争[2] ASCVD疾病负担 - ASCVD是全球首要致死原因，1990与2021年缺血性心脏病均位列全球死因第1位，年龄标准化死亡率从159/10万人下降至109/10万人，但总数仍接近900万人，占全部死亡原因约13%[5] - 美国2022年冠心病死亡37万例、卒中16万例，≥20岁人群中约1870万人至少经历过一次ASCVD事件[5] - 中国2021年缺血性心脏病死亡196万例、卒中约230万例，约7000万人至少有一次ASCVD病史[5] - 动脉粥样硬化形成机制中，含有apoB的脂蛋白胆固醇在动脉壁内沉积是始动环节，LDL-C被巨噬细胞吞噬形成泡沫细胞累积成动脉粥样硬化斑块[6] LDL-C治疗现状与未满足需求 - 美国ASCVD患者中约75%使用他汀治疗，但仅25%患者LDL-C控制在70 mg/dL推荐值以下，1130万未达标人群中仅60万人使用附加疗法[26] - 高风险ASCVD患者CVD事件发生率为非高风险患者的3倍以上，指南推荐他汀基础上使用EZM/PCSK9i附加疗法但渗透率低[26] - PCSK9抑制剂临床数据显示LDL-C降幅显著，Evolocumab在FOURIER研究中使LDL-C从92 mg/dL降至30 mg/dL，3P-MACE风险下降20%[32][53] Lp(a)作为新兴靶点 - Lp(a)是独立于LDL的ASCVD风险因子，水平由基因决定，几乎不受生活方式干预影响，通过致动脉粥样硬化、促凝和促炎作用增加心血管风险[35][37] - 美国人群中Lp(a)中位数14 mg/dL，>50 mg/dL占比14.7%；中国人群中位数11 mg/dL，>50 mg/dL占比8.4%[40] - Lp(a)抑制剂研发进展包括Pelacarsen（ASO）、Olpasiran（siRNA）等，其中siRNA药物可实现90%以上Lp(a)降幅，多项Ph3研究将于2026-2031年读出数据[41][42][47] MNC药企布局与市场空间 - PCSK9药物全球市场规模预计110~190亿美元，Lp(a)抑制剂市场预计30~70亿美元，基于患者分层和渗透率假设（二级预防10%~15%，一级预防5%~10%）[66][68] - PCSK9药物截至2025Q2 LTM销售额约40亿美元，美国市场占比50%，年用药费用约4000美元，远期渗透率提升驱动市场增长[68][69] - MNC药企如Eli Lilly、Novartis、Merck等通过多机制产品矩阵覆盖心血管疾病人群，包括PCSK9靶点（单抗、siRNA、口服药）和Lp(a)靶点（ASO、siRNA、小分子）[72] 临床事件催化剂 - VESALIUS-CV（Amgen，PCSK9 mAb，一级预防）将于2025年11月AHA大会公布完整数据[2][32] - HORIZON（Novartis，Lp(a) ASO，二级预防）topline数据预计2026H1读出[2][41] - OCEAN(a)-Out_comes（Amgen，Lp(a) siRNA，二级预防）topline数据预计2026H2读出[2][41] - ORION-4/VICTORION-2P（Novartis，PCSK9 siRNA，二级预防）数据读出时间2026/2027年[2][32]

公司股息公告 - 公司董事会宣布2025年第四季度每股股息为2.38美元 [1] - 股息将于2025年12月12日支付给截至2025年11月21日营业结束时的在册股东 [1] 公司业务与行业地位 - 公司专注于发现、开发、制造和提供创新药物，帮助数百万患者对抗世界上最棘手的疾病 [2] - 公司业务涵盖癌症、心脏病、骨质疏松症、炎症性疾病和罕见病等领域 [2] - 公司是道琼斯工业平均指数的30家成分股公司之一，也是纳斯达克100指数成分股 [2] - 公司在2024年被《Fast Company》评为“世界最具创新力公司”之一，被《福布斯》评为“美国最佳大型雇主”之一 [2] 公司近期动态 - 公司将于2025年11月4日收市后公布2025年第三季度财务业绩 [6] - 公司心血管产品组合的新数据，包括第三阶段VESALIUS-CV研究的突破性结果，将在2025年美国心脏协会科学会议上作为最新突破公布 [5]

全球人口老龄化趋势 - 全球60岁及以上人口比例持续增长，预计到2050年将占全球总人口的近22%，其中近80%居住在中低收入国家[2] - 2020年，60岁及以上人口数量首次超过5岁以下儿童数量，成为重要的人口结构转折点[2] 老年护理服务市场规模 - 全球老年护理服务行业当前市场规模约为1.21万亿美元，预计到2034年将增长至约2.12万亿美元[3] - 预测期间的年复合增长率为6.4%[3] 医疗保健模式演变 - 医疗保健利用模式正在演变，为养老社区、专业护理机构、辅助生活设施和急性后期护理提供商开辟了长期增长途径[4] - 以社区为基础的全面医疗计划（如PACE计划）得到推进，旨在为同时符合医疗保险和医疗补助资格的老年人服务[4] 年龄相关疾病需求增长 - 随着预期寿命延长，心血管疾病、神经退行性疾病、骨质疏松和糖尿病等年龄相关疾病的患病率上升[6] - 这放大了对老年护理和急性后期服务公司的需求，同时家庭护理和社区支持模式的扩展增强了该行业的吸引力[6] 行业参与者与投资机会 - 医疗保健巨头如波士顿科学、艾伯维、安进和爱德华生命科学正通过提高运营效率，扩大在老年人口领域的影响力[5] - 老年护理服务领域在经济下行期间表现出韧性，对基本护理、长期支持和专业护理的稳定需求提供了稳定的现金流[8] - 专注于专业护理和老年住房的医疗保健房地产投资信托基金（如Omega Healthcare Investors和CareTrust REIT）为该行业提供了基础设施支持[7] 波士顿科学公司 - 公司开发了多款满足老年人需求的医疗设备，包括用于降低非瓣膜性房颤患者中风风险的WATCHMAN左心耳封堵器[9] - SYNERGY生物可吸收聚合物冠状动脉支架系统在老年患者中显示出良好效果，特别是那些需要较短双联抗血小板治疗疗程的患者[9] - 公司持续强调其SYNERGY支架平台在老年患者中的支持性临床数据，并加强其LATITUDE NXT远程患者管理生态系统[10] 艾伯维公司 - 公司通过收购Aliada Therapeutics，获得了其用于治疗阿尔茨海默病的主要研究资产ALIA-1758抗体，该药物目前处于1期临床试验阶段[11] - ALIA-1758采用了一种新型的血脑屏障穿透技术[12] - 在肿瘤学领域，公司通过授权协议获得了开发SIM0500（一种三特异性抗体）的独家权利，并与Xilio Therapeutics合作开发肿瘤激活免疫疗法[13] - 公司于2024年投资2.23亿美元扩建其新加坡生物制剂制造设施，以提高产能满足老龄化人口需求[14] 安进公司 - 公司报告了MariTide的完整2期结果，显示在不伴有2型糖尿病的肥胖患者中平均体重减轻高达20%，在伴有2型糖尿病的肥胖患者中减轻17%[15] - 公司的骨骼健康产品线保持强劲，Prolia在降低骨质疏松性骨折风险方面显示出显著疗效[16] - 公司正在推进其心脏代谢研究，MariTide旨在解决老年人肥胖问题，特别是那些伴有或不伴有2型糖尿病的患者[16] 爱德华生命科学公司 - 公司正在推进对患有主动脉瓣狭窄的老年患者的护理，早期治疗可显著降低成本并改善结局[17] - 公司SAPIEN 3 Ultra RESILIA瓣膜获得FDA批准用于无症状严重AS，加强了其在早期干预中的作用[17] - 2025年第三季度，公司全球结构性心脏业务销售额同比增长12.6%，经导管主动脉瓣置换术销售增长由对及时干预的关注、有利的指南更新和成熟市场的强劲吸收所驱动[18] - 公司的二尖瓣和三尖瓣业务（以PASCAL和EVOQUE平台为基础）同比增长53%，表明这些疗法在患有晚期瓣膜病的老年患者中的采用正在加速[19]

市盈率分析 - 市盈率是长期股东评估公司市场表现的重要工具 用于与整体市场数据 历史收益和行业水平进行比较[4] - 较低的市盈率可能意味着股东不看好公司未来表现 也可能表明公司估值偏低[4] 行业比较 - 公司的市盈率低于生物技术行业152.02的平均市盈率[5] - 公司股票表现可能弱于同行 但也存在估值偏低的可能性[5] 投资评估方法 - 市盈率是投资者评估公司市场表现的有价值工具 但需谨慎使用[7] - 低市盈率可能预示估值偏低 也可能暗示增长前景疲弱或财务不稳定[7] - 市盈率仅是众多评估指标之一 应结合其他财务比率 行业趋势和定性因素进行综合分析[7]