Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) is one of the AI Stocks in the Spotlight for Investors. On December 12, Evercore ISI raised its price target on the stock to $490.00 from $403.00 while maintaining an Outperform rating. The firm views Broadcom’s post-earnings dip as an attractive entry point based on its AI trajectory. AVGO’s revenue visibility further supports upside. Broadcom posted October quarter results on December 11 after markets closed. The company’s revenue came in at $18.02 billion, solidly beating ex ...

A core theme in this debate is the total cost of ownership—the combination of chip price, energy usage, and performance—which remains difficult to measure but is crucial to determining whether TPUs can truly undercut NVIDIA. Recent reports from Semi Analysis claim TPUs already offer lower total cost of ownership than NVIDIA’s current generation, which caused significant pressure on NVIDIA shares in recent weeks.As application-specific chips, TPUs are more energy-efficient and potentially cheaper than NVIDIA ...

点击招商研究小程序查看PDF报告原文 FY26Q1营收指引约为191亿美元，同比+28%/环比+6%，预计合并毛利率约为76.9%，同 比-2.2pct/环比-1pct，主要是较高的人工智能营收组合所致。调整后EBITDA将约占收入的 67%。1）半导体部门：收入为123亿美元，同比+50%/环比+11%。预计FY26Q1人工智能收入 为82亿美元，同比+100%/环比+27%。对于非人工智能半导体，预计FY26Q1达到约41亿美元， 同比持平/环比-11%；2）基础设施软件：收入预计为68亿美元，同比+1%/环比-2%。 4、当前AI业务在手订单超730亿美元，指引2026年客户AI支出加速增长。 公司预计2026年客户AI支出势头持续加速，当前AI业务在手订单超730亿美元，占博通合并积压订 单近半，未来18个月将完成交付。FY26Q1 AI营收预计同比翻倍至82亿美元，远超六个月前 60%-70%的增长预期，结合旺盛的新增预订势头，全年AI业务将呈加速增长态势。 1）AI客户： 本季度再获Anthropic 110亿美元订单于2026年底交付，第五家客户10亿美元订单或于26年稍晚 交付。 2）交换机： ...

市场整体表现与宏观环境 - A股市场本周延续震荡，沪指再度失守3900点[1] - 本周为重大宏观周，影响因素包括中国年底两大重磅会议、11月通胀和外贸数据发布、以及美联储再度鹰派降息[1] - 当周A股市场主力资金净卖出275.07亿元，结束此前连续2周的净买入，单周净卖出规模创3周以来最大[32] - 北向资金当周成交11623.54亿元，前周成交9637.2亿元[32] 半导体与科技行业动态 - 周五半导体板块上涨，海外消息称英特尔已测试一家与CH渊源深厚的设备厂商所生产的芯片制造工具，该工具为用于其最先进芯片制造工艺14A的湿法刻蚀设备，该制程预计将在2027年进入初始投产阶段[1] - 盘后消息称，C is considering an incentive package worth up to $70 billion to support its chip manufacturing industry[2] - 周六海外消息称，白宫人工智能事务负责人表示，C拒绝购买英伟达H200芯片[2] - 美股科技股周五巨震，纳指标普跌超1%，费城半导体指数跌5.1%，AMD跌4.8%，英伟达跌3.3%，英特尔跌4.3%[4] - 博通表示公司第一财季综合毛利率将出现环比下滑，股价大跌11.4%[4] - 甲骨文被爆为OpenAI打造的数据中心项目延期，股价大跌4.8%，后公司否认该消息[4] - 英伟达将于下周举办闭门峰会，旨在破解AI时代日益严峻的电力短缺困局[43] - 英特尔将以约16亿美元收购芯片公司SambaNova[43] 微盘股与量化交易 - 周五尾盘微盘股跳水，跌停或跌幅达10%以上的个股一度超过20只，ST股大面积跌停[3] - 从过去几年来看，微盘股每到年底或年初都会有较大异动，去年12月相关微盘股指数杀跌近8%，去年1月更是暴跌超21%[3] - 量化交易整改传闻对微盘股产生影响，但多位量化私募人士表示未收到券商清退专属交易设备通知[3] 券商策略观点汇总 - **多方观点**：中银国际认为美联储继任人选以及国内货币财政政策的落地或将成为岁末年初市场关注的焦点，随着地缘政治风险缓和及中美政策预期逐步落地，明年A股的跨年配置行情有望提前启动，建议围绕"春躁"布局，重点关注科技+"反内卷"两条主线[6] - **多方观点**：国泰海通认为政策预期有望上修，市场交投有望活跃，在较长时间的横盘震荡后，中国"转型牛"将重振旗鼓，跨年攻势已经开始，看好科技/券商保险/消费[6] - **多方观点**：开源证券认为回调暂告一段落，可提前布局春季躁动，行业配置建议科技与周期的双轮驱动[6] - **多方观点**：东吴证券认为中央经济工作会议后市场进入政策、数据真空期，春季行情的布局窗口已经打开[6] - **多方观点**：中信建投认为目前市场已基本完成调整，叠加基金排名基本落地，跨年有望迎来新一波行情[6] - **多方观点**：银河证券认为短期市场震荡结构特征或将延续，行情轮动速度较快[6] - **空方观点**：信达证券考虑到当前A股估值不低，强力稳增长预期下降，外部不确定性风险仍存，短期市场或处于跨年行情启动前的调整期[6] - **空方观点**：中泰证券认为在年末资金面偏谨慎、机构考核与调仓压力仍存的背景下，短期市场或维持以震荡蓄势为主的运行格局[6] - **空方观点**：东方财富认为短期增量资金可能以中低风险偏好的保险与固收+为主，而整体微观流动性改善最显著阶段往往是春节后[6] - **空方观点**：平安证券认为当前国内政策定调明晰，但外部仍存不确定性，叠加岁末资金面谨慎，短期权益市场或延续震荡[6] 中国11月金融数据 - 11月新增社融24885亿元，同比多增1597亿元，社融同比结束连续三个月负增转正[6] - 分项来看，企业债券融资和票据融资推升社融[6] - 11月新增人民币贷款3900亿元，同比少增1900亿元[7] - 11月居民贷款减少2063亿元，同比多减4763亿元，短贷和中长期贷款均表现不佳[7] - 据浙商证券测算，2020年以来至2025年11月，居民部门累计超额储蓄规模约2.11万亿元，较10月的2.54万亿元环比下降约4285亿元，降幅较上月有所扩大，印证"居民存款搬家"并未结束[8] - 结合股市成交活跃和非银存款的大幅多增判断，目前超额储蓄的主要去向仍以金融资产配置为主，向实物消费和大额耐用品支出的传导仍然偏弱[8] - M1同比4.9%，M2同比8.0%[10] - 花旗预期1月是降准降息的一个窗口期[9] 行业与主题机会 - **光伏设备**：东吴证券看好硅基&钙钛矿光伏陆续替代砷化镓[11] - **商业航天**：SpaceX已正式通报2026年IPO计划，计划融资超过300亿美元，整体估值将达8000亿美元[12]；长征十二号甲将于12月17日进行首飞，并同步尝试一级火箭垂直回收，若成功将成为全球首个首飞即实现回收的液氧甲烷火箭[13] - **核聚变**：12月核聚变行业迎来密集中标潮，上半月中科院合肥等离子体物理研究所及聚变新能安徽合计公布中标项目总额超过24亿元，中标预算金额超过5000万的项目达到9个[14]，相关上市公司包括铜峰电子、雪人集团、安泰科技、王子新材、合锻智能、起帆电缆、新风光、杭氧股份等[15] - **消费**：商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发通知，要求合理确定个人消费贷款发放比例、期限和利率，加快推动个人消费贷款业务发展[16]；贵州茅台于近期推出控量政策[16] - **锂电/新能源**：工信部等决定自2026年1月1日起优化部分锂亚硫酰氯电池进出口监管措施[20]；磷酸铁锂行业掀起密集提价浪潮，有望修复行业企业利润水平[20]；中国光伏行业协会称多晶硅产能整合收购平台拟实行"承债式收购+弹性封存压产能"双轨模式运行[20] - **大麻**：据媒体援引知情人士透露，美国总统特朗普最快将于下周一签署行政令，将大麻重新分类为管制较宽松的药物[21]；消息传出后，大麻股周五大幅飙升，Tilray Brands飙涨44%，Canopy Growth暴涨53%，Amplify Seymour Cannabis ETF飙升超54%[21] - **机器人**：宇树科技宣布首发人形机器人App Store[22] - **PC**：戴尔计划于12月17日起全面提高商用产品线售价，涨价幅度大致在10%-30%之间[22] - **能源**：中央财办副主任韩文秀表示，2026年将扩大绿电应用，培育氢能、绿色燃料等新增长点[22] - **影视**：截至12月13日14时30分，我国电影2025年票房已达500.03亿元，总观影人次为11.94亿[23] - **海南**：12月18日，海南自贸港将进入全岛封关运作的新阶段[23] - **钢铁**：商务部、海关总署决定对部分钢铁产品实施出口许可证管理，公告自2026年1月1日起执行[24] - **低空经济**：国家发展改革委表示将完善低空经济产业生态，实施新技术、新产品、新场景、大规模应用示范系统[26] - **风电**：我国承制的目前规模最大的海上风电单桩出口项目完成交付[26] - **汽车**：国家市场监督管理总局就《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》公开征求意见[27] - **AI应用**：谷歌正式将最先进的Gemini翻译能力引入翻译应用[28] - **燃气轮机**：谷歌新数据中心采用"燃气轮机+CCS"创新方案，将成为全球首个大规模应用该技术的超大型数据中心[28] 资金流向与行业表现 - 当周最受市场资金追捧的行业是电子，资金净流入规模达190.61亿元；通信、电力设备紧随其后，资金净流入规模分别是143.45亿元和130.93亿元[33] - 资金净流出规模最大的三个行业是计算机、医药生物和基础化工[33] - 当周股票型ETF场内净申购金额402.85亿元，为连续第2周净申购，单周净申购规模创3周以来最大[34] 行业景气度观察 - 截至2025-12-13，化工，家用电器，农林牧渔行业位于衰退象限，有色金属，采掘，交通运输行业位于扩张象限[37] - 对比1月前，休闲服务，房地产行业由衰退进入复苏象限，钢铁行业由扩张进入放缓象限[37] - 对比行业当前景气与6个月后的预测景气，化工，农林牧渔，纺织服装行业景气度提升居前，通信，机械设备，银行行业景气度回落居前[37] - 采掘，有色金属，建筑材料行业位于"高景气、低估值"象限[38] - 化工，商业贸易，电子行业的估值水平偏高（PE历史百分位大于0.7），食品饮料，非银金融，家用电器行业的估值水平偏低（PE历史百分位小于0.3）[38] - 机械设备，钢铁，交通运输行业位于"高景气、低动量"象限，化工，休闲服务，家用电器行业位于"低景气、高动量"象限[38] - 钢铁，建筑材料，电气设备行业位于"高景气、低风险"象限[39] - 化工，电气设备，休闲服务行业位于"高动量、低风险"象限[39] - 农林牧渔，国防军工，房地产行业的交易拥挤度偏高，汽车，非银金融，建筑装饰行业的交易拥挤度偏低[40] 周末重要宏观与政策要闻 - **宏观政策**：中国经济年会指出明年还将根据形势变化出台实施增量政策，要促进居民收入增长和经济增长同步[42]；中国央行将于12月15日开展6000亿元买断式逆回购操作[43]；央行表示将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具[43]；国家发改委表示将多措并举促进投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模[43]；国务院国资委要求中央企业自觉抵制"内卷式"竞争[43] - **海外动态**：特朗普表示倾向于让沃什或哈塞特领导美联储，希望明年利率或降至1%[43]；美国堪萨斯城联储主席和芝加哥联储主席均表示反对降息[43] - **市场热点**：甲骨文为OpenAI建设的数据中心部分延期至2028年[43]；茅台或于近期推出控量政策，年内计划外配额停发，茅台酒价一日跳涨4次，原箱价格到1590元/瓶[43]；国家发展改革委表示从明年开始有力有效管控高耗能高排放项目[43]；上海浦东未来三年将新增人工智能企业1000家[43]；多家上市公司拟对磷酸铁锂产品提价[43] 上市公司重要公告精选 - **利好公告**：精测电子控股子公司拟3.5亿元投建二期实验室扩建项目[44]；嘉泽新能拟投建两个风电项目，装机容量共计450MW，总投资约23.66亿元[44]；中远海能签订19艘船舶建造合同，含税总额78.82亿元[44]；隆盛科技拟3.5亿元投建具身智能机器人创新中心项目[44]；国睿科技子公司预中标项目，投标报价7600万元[44]；恩捷股份拟购买中科华联100%股份[44]；天孚通信授权管理层启动H股上市相关筹备工作[44]；恒瑞医药HRS9531注射液临床试验获批准，针对MASH适应症全球暂无同类药物获批上市[45]；科华数据已与沐曦股份联合推出高密度液冷算力POD，并与壁仞、燧原等国产GPU芯片厂商开展业务合作[45] - **利空公告**：顺灏股份提示太空数据中心项目商业化进度和效益晚于和低于预期的风险[45]；人福医药因年度报告财务指标存在虚假记载，股票将被实施其他风险警示[45]；多家公司发布股东减持公告，如盈新发展、永鼎股份、新雷能、敏芯股份等[45]；*ST沪科涉嫌信息披露违法违规被证监会立案[45]；芯原股份终止购买芯来智融97%股权[45]

Wall Street is increasingly optimistic about the stock market heading into 2026 after the S&P 500 (^GSPC) and Dow (^DJI) hit record highs in the same week the Federal Reserve cut interest rates. Adding to the momentum, highly anticipated comments from Chair Jerome Powell during the central bank's press conference following its two-day policy meeting came across as less hawkish than expected. "I actually thought he was kind of a chickenhawk in his statement. I didn’t see it as very hawkish at all,” David ...

报告行业投资评级 - 投资评级：看好 [2] 报告的核心观点 - 英伟达H200获批出口中国，为国内AI算力带来补充，产业链或迎来新机遇 [2] - AI ASIC需求旺盛，推动博通等公司业绩大幅增长，数据中心核心零组件需求强劲 [2] - 国内高阶AI芯片市场预计将快速增长，本土芯片厂商市场份额有望扩大 [2] 行情追踪：电子细分行业表现 - **年初至今表现**：申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+44.75%）、其他电子Ⅱ（+49.97%）、元件（+100.01%）、光学光电子（+9.97%）、消费电子（+45.37%）、电子化学品Ⅱ（+48.36%）[2][9] - **本周表现**：本周电子细分行业有所回升，涨跌幅分别为：半导体（+2.68%）、其他电子Ⅱ（+5.60%）、元件（+6.08%）、光学光电子（-0.22%）、消费电子（+0.37%）、电子化学品Ⅱ（+6.99%）[2][9] 北美重要个股行情追踪 - **年初至今表现**：美股重要科技股年初以来涨跌幅分别为：苹果（+11.13%）、特斯拉（+13.65%）、博通（+55.25%）、高通（+16.06%）、台积电（+47.88%）、美光科技（+186.53%）、英特尔（+88.58%）、迈威尔科技（-23.56%）、英伟达（+30.33%）、亚马逊（+3.10%）、甲骨文（+14.00%）、应用光电（-13.02%）、谷歌A（+63.39%）、Meta（+10.03%）、微软（+13.53%）、超威半导体（+74.50%）[12] - **本周表现**：本周北美重要个股涨跌不一，涨跌幅分别为：苹果（-0.18%）、特斯拉（+0.87%）、博通（-7.77%）、高通（+1.99%）、台积电（-0.91%）、美光科技（+1.65%）、英特尔（-8.69%）、迈威尔科技（-14.64%）、英伟达（-4.05%）、亚马逊（-1.46%）、甲骨文（-12.69%）、应用光电（+20.57%）、谷歌A（-3.73%）、Meta（-4.33%）、微软（-0.96%）、超威半导体（-3.30%）[2][12] 行业核心事件与数据分析 - **英伟达H200出口中国**：美国总统特朗普表示将允许英伟达向中国“经批准的客户”出售H200人工智能芯片，芯片销售收入的25%将上缴美国政府 [2] - **中国AI芯片市场展望**：根据TrendForce数据，中国整体高阶AI芯片市场规模预计在2026年增长超过60%，其中本土AI芯片设计厂商有机会扩大市场占比至50%左右，NVIDIA H200或AMD MI325等海外产品在可输入中国市场的情况下，有机会维持约近30%占比 [2] - **博通FY25Q4业绩**：博通实现营业收入180.2亿美元，同比增长28%，超出市场预期的174.9亿美元；净利润85.1亿美元，同比增长97%；调整后EPS 1.95美元，超出市场预期的1.86美元 [2] - **博通业务细分**：半导体解决方案部门营收110.7亿美元，同比增长35%；基础设施软件部门营收69.4亿美元，同比增长19% [2] - **博通AI业务表现**：受益于AI需求旺盛，带动定制AI ASIC芯片需求大增，推动博通AI芯片销售额暴涨74% [2] - **博通订单情况**：公司表示AI ASIC芯片、网络交换器等数据中心核心零组件需求旺盛，未来18个月在手订单规模高达730亿美元 [2] A股细分板块个股表现 - **半导体板块**：本周涨幅靠前个股为摩尔线程（+35.70%）、赛微电子（+29.37%）、立昂微（+26.84%）、珂玛科技（+26.45%）、臻镭科技（+24.77%）；跌幅靠前个股为力芯微（-8.12%）、宏微科技（-7.40%）、气派科技（-5.15%）、晶晨股份（-4.97%）、龙迅股份（-4.91%）[18][19] - **消费电子板块**：本周涨幅靠前个股为鸿日达（+27.93%）、致尚科技（+19.23%）、奕东电子（+13.24%）、信维通信（+9.70%）、联创光电（+8.61%）；跌幅靠前个股为和而泰（-12.62%）、泓禧科技（-12.40%）、捷荣技术（-11.80%）、卓翼科技（-10.97%）、贝隆精密（-10.65%）[19][20] - **元件板块**：本周涨幅靠前个股为东山精密（+21.02%）、金禄电子（+11.98%）、胜宏科技（+11.20%）、高华科技（+10.91%）、广合科技（+10.45%）；跌幅靠前个股为ST惠伦（-18.53%）、澳弘电子（-8.34%）、中富电路（-7.54%）、科翔股份（-6.68%）、兴森科技（-5.39%）[20][21] - **光学光电子板块**：本周涨幅靠前个股为东田微（+35.90%）、福晶科技（+22.14%）、腾景科技（+21.58%）、光智科技（+11.76%）、翰博高新（+10.30%）；跌幅靠前个股为华映科技（-16.61%）、清越科技（-11.55%）、爱克股份（-11.23%）、华塑控股（-10.85%）、翔腾新材（-10.67%）[22][23] - **电子化学品板块**：本周涨幅靠前个股为国瓷材料（+23.46%）、天通股份（+22.27%）、唯特偶（+19.09%）、兴福电子（+13.12%）、格林达（+11.25%）；跌幅靠前个股为濮阳惠成（-4.44%）、瑞联新材（-2.24%）、中巨芯（-1.42%）、三孚新科（-1.19%）、光华科技（-0.80%）[23][24] 建议关注的细分方向与公司 - **海外AI**：工业富联、沪电股份、鹏鼎控股、胜宏科技、生益科技、生益电子等 [3] - **国产AI**：寒武纪、芯原股份、海光信息、中芯国际、深南电路等 [3] - **存储**：德明利、江波龙、兆易创新、聚辰股份、普冉股份等 [3] - **SoC**：瑞芯微、乐鑫科技、恒玄科技、晶晨股份、中科蓝讯等 [3]

上周表现最差的大型股汇总 - 上周表现最差的十只大型股包括：Bloom Energy (BE) 下跌20.68% [1]、Credo Technology (CRDO) 下跌20.09% [2]、Oklo (OKLO) 下跌16.73% [3]、Vertiv Holdings (VRT) 下跌13.55% [3]、Marvell Technology (MRVL) 下跌6.37% [4]、AeroVironment (AVAV) 下跌15% [4]、Alnylam Pharmaceuticals (ALNY) 下跌11.06% [4]、Oracle (ORCL) 下跌14.31% [5]、CoreWeave (CRWV) 下跌5.52% [5]、Nebius Group (NBIS) 下跌9.61% [6] 股价下跌原因：公司特定事件 - Bloom Energy (BE) 股价下跌源于整体市场疲软中电气设备公司股价走低 [1] - Vertiv Holdings (VRT) 股价下跌源于Wolfe Research将其评级从“跑赢大盘”下调至“与同业持平” [3] - Marvell Technology (MRVL) 股价下跌源于有报道称微软可能转向博通进行定制AI芯片设计 同时Benchmark将其评级从“买入”下调至“持有” [4] - AeroVironment (AVAV) 股价下跌源于公司公布了喜忧参半的财报和业绩指引 尽管高盛维持“买入”评级 但将目标价从486美元下调至429美元 [4] - Oracle (ORCL) 股价下跌源于公司公布的第二财季销售额低于预期 且多家分析师随后下调了目标价 [5] - Alnylam Pharmaceuticals (ALNY) 股价下跌但文中未提及具体原因 [4] - Nebius Group (NBIS) 股价下跌但文中未提及具体原因 [6] 股价下跌原因：行业及宏观因素 - 更广泛的技术板块因博通发布谨慎展望而承压 [2] - 技术板块还因有报道称甲骨文推迟了部分为OpenAI建设的数据中心项目而受到拖累 [2] - 铀和核相关股票因甲骨文为OpenAI建设的数据中心部分被推迟的报道而表现疲软 [3] - CoreWeave (CRWV) 股价下跌源于受甲骨文喜忧参半的第二财季业绩引发的更广泛科技股抛售影响 [5]

因博通令人失望的业绩指引和甲骨文项目延迟的传闻，投资者信心遭受重创，引发市场剧烈抛售。博通股价周五重挫12%，费城半导体指数重挫 5%创下数月最大跌幅，股市的抛售甚至蔓延到债券市场，AI巨头的债券收益率溢价大幅跃升。这场连锁反应或许正在拷问：对于承诺中的AI回 报，市场还有多少耐心？ 市场的恐慌情绪迅速蔓延，美股七巨头Mag7股票的表现远逊于标普500指数中的其他493公司。 更关键的是，这场冲击波不仅限于股票市场， 债券交易员也纷纷采取行动，减少对该行业的风险敞口。根据MarketAxess的数据，投资者持有甲骨文公司债券所要求的收益率溢价大幅跃 升。 而这场抛售由两记重拳引燃。 首先，芯片设计商博通在周四盘后公布了财报，尽管销售额创下历史新高，但其对AI业务的收入预测未能满足华 尔街的极高期望。 其次，甲骨文刚公布完不及预期的财报后，其为ChatGPT所有者OpenAI建设的部分数据中心，又被曝完工日期可能从2027年推迟至2028年， 这直接引发了市场对AI基础设施建设速度的质疑。 这一系列连锁反应凸显出AI叙事对当前市场的关键重要性，它足以拖累整个大盘，并向投资者提出了一个核心问题：对于承诺中的AI回 ...

作者 | 哥吉拉 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 甲骨文绩后股价暴跌引发美股对AI板块大跌的市场情绪还没平复，周五晚的博通带来更大的惊魂夜。 因为部分数据没能让狂热的市场预期满意，博通绩后单日重挫11.43%，一举击溃市场信心。 雪上加霜的是，除了甲骨文和博通的业绩利空冲击，彭博也同时报道了甲骨文将部分为Open AI开发的 数据中心的竣工时间从2027年推迟至2028年的消息。 还有一家网红AI基建公司Fermi被爆重要客户取消租约导致股价盘中崩盘暴跌46%，引发更大恐慌。 联合冲击下，一股极为强烈的抛售潮迅速蔓延，光模块、交换机、电力、存储等一众AI产业链股跟随 跳水，多只此前热门概念股如Astera Labs、Core Weave、Coherent 等跌幅都超过了10%，最终美股纳指 大跌1.91%。 一时间，"AI泡沫崩盘"的担忧在市场蔓延。 对于这一次越发强烈的AI抛售潮，我们应该更关注什么？ 01 暴跌真相 如何认真去研判甲骨文和博通的财报数据，其实可以发现AI行业的基本面还很稳固。 此次AI板块的全线大跌，核心逻辑绝非AI需求的突然收缩。 博通财报显示，未来18个 ...

作者 | 哥吉拉 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 甲骨文绩后股价暴跌引发美股对AI板块大跌的市场情绪还没平复，周五晚的博通带来更大的惊魂夜。 因为部分数据没能让狂热的市场预期满意，博通绩后单日重挫11.43%，一举击溃市场信心。 雪上加霜的是，除了甲骨文和博通的业绩利空冲击，彭博也同时报道了甲骨文将部分为Open AI开发的数据中心的竣工时间从2027年 推迟至2028年的消息。 还有一家网红AI基建公司Fermi被爆重要客户取消租约导致股价盘中崩盘暴跌46%，引发更大恐慌。 联合冲击下，一股极为强烈的抛售潮迅速蔓延，光模块、交换机、电力、存储等一众AI产业链股跟随跳水，多只此前热门概念股如 Astera Labs、Core Weave、Coherent 等跌幅都超过了10%，最终美股纳指大跌1.91%。 一时间，"AI泡沫崩盘"的担忧在市场蔓延。 对于这一次越发强烈的AI抛售潮，我们应该更关注什么？ 暴跌真相 01 如何认真去研判甲骨文和博通的财报数据，其实可以发现AI行业的基本面还很稳固。 此次AI板块的全线大跌，核心逻辑绝非AI需求的突然收缩。 博通财报显示，未来18个月 ...