谈判结果与核心举措 - 特朗普政府与诺和诺德、礼来公司达成协议，两款注射减肥药Wegovy和Zepbound价格分别从1350美元/月和1086美元/月大幅降至350美元/月，并计划在两年内进一步降至245美元/月 [8][20] - 未来口服版GLP-1减肥药若获批，最低剂量将以149美元/月起售，作为交换条件，相关药品将被纳入Medicare医保并获得优先审批权 [20] - 政府推出TrumpRxgov直销平台，为无保险人群提供绕过中间商的低价购药渠道，目前美国有2930万人没有购买任何保险 [20][21] 美国药品定价现状 - 美国药品均价为其他33个经合组织国家平均水平的28倍，创新药、原研药价格更是高达其他国家的422倍 [16] - 具体案例显示，抗凝药艾乐妥患者年用药费用在美国为7100美元，而在加拿大、德国、法国分别为900美元、770美元和650美元；肿瘤药帕博利珠单抗在美国年均定价191000美元，在法国和日本分别为91000美元和44000美元 [16] - 美国人口不足全球5%，却贡献了全球药品75%的利润 [18] GLP-1减肥药市场格局与竞争 - GLP-1类药物通过激活受体产生抑制食欲、延缓胃排空等效，效果优于传统减重药物，诺和诺德的Wegovy和礼来的Zepbound均属此类 [27] - 司美格鲁肽在中国和印度的专利将于2026年到期，中国有十几家药企正在开发仿制药，包括九源基因、丽珠集团、石药集团等，业内已出现警惕产能过剩的呼声 [28][29] - 中国药企在原研药领域亦有进展，信达生物的玛仕度肽作为双靶点药物已获批，效果被认为优于单靶点司美格鲁肽 [29] 美国医药行业利益链条 - 美国医药行业存在PBM中介商，它们控制约80%的处方药索赔，年收益达4300亿美元，通过药企给予的回扣获利，形成了药价越高、回扣越高的反常识利益机制 [35][36] - 私人商业医保覆盖总参保人数的656%，高于公共医保Medicare的361%，保险公司通过药价上涨提高保险业务利润 [33][36] - 2003年立法设置“不得干预条款”，禁止联邦政府与药厂直接谈判药价，导致缺乏竞争的药价高企 [33] 历届政府政策对比 - 拜登政府修改法规赋予官方医保直接谈判权，2024年8月谈妥首批10种药物价格，折扣幅度在38%到80%之间，并为Medicare用户设置年自付金额上限 [37] - 特朗普政府采用“最惠国价格”原则，要求药企在美定价不得高于其他OECD发达国家最低水平，并以加征巨额惩罚性关税为主要威胁手段 [18][38] - 辉瑞已承诺以平均50%、最高85%的折扣提供其大部分初级保健治疗药物和某些专科品牌药物，覆盖超过1亿名患者 [19]

市场竞争格局 - GLP-1类药物市场竞争激烈，诺和诺德的司美格鲁肽与礼来的替尔泊肽正围绕全球“药王”宝座展开激烈争夺 [1] - 2025年前三季度，司美格鲁肽销售额为254.62亿美元，替尔泊肽销售额为248.37亿美元，司美格鲁肽保有6.25亿美元的微弱优势 [1][2] - 2025年第二季度，替尔泊肽单季销售额达到85.80亿美元，首次反超司美格鲁肽同期的80.34亿美元 [3] 诺和诺德财务与运营表现 - 诺和诺德2025年第三季度总营收为749.76亿丹麦克朗（约112.76亿美元），同比增长11%（按固定汇率计算） [1] - 诺和诺德2025年前九个月总营收达到2299.20亿丹麦克朗（约345.80亿美元），同比增长15% [1] - 司美格鲁肽产品线是诺和诺德管线中对营收贡献度最大的产品，前三季度总计销售额约1692.96亿丹麦克朗（约254.62亿美元），同比增长24% [2] 司美格鲁肽产品线细分 - 司美格鲁肽三个品牌Ozempic（降糖版）收入952.64亿丹麦克朗（约143.28亿美元），Rybelsus（口服版）收入167.90亿丹麦克朗（约25.25亿美元），Wegovy（减肥版）收入572.42亿丹麦克朗（约86.09亿美元） [2] - 与现任“药王”帕博利珠单抗233.03亿美元的成绩相比，司美格鲁肽领先21.59亿美元 [2] 区域市场表现 - 诺和诺德2025年前三季度美国市场收入1284.23亿丹麦克朗（约193.15亿美元），美国外市场收入1014.97亿丹麦克朗（约152.65亿美元） [2] - 诺和诺德在中国市场收入148.74亿丹麦克朗（约22.37亿美元） [2] - 在2025年第三季度，礼来GLP-1产品在美国市场的处方量占比为57.9%，诺和诺德GLP-1产品占比为41.7% [3] 适应症拓展进展 - 司美格鲁肽的补充新药申请获FDA批准，将适应症拓展至伴有中晚期肝纤维化的代谢功能障碍相关性脂肪性肝炎患者 [3] - 替尔泊肽在2025年7月获批成为首个且唯一用于治疗成人肥胖患者中度至重度阻塞性睡眠呼吸暂停的处方药 [3]

合作核心与战略意义 - 英伟达与礼来合作共建全球制药行业首个专属AI超级工厂，旨在以人工智能颠覆药物研发全生命周期 [1] - 该AI超级工厂由1000块B300 GPU构建，算力密度较传统超算提升3倍，可将模型训练时间从数周压缩至小时级，计划于今年12月完成建设，明年1月投入使用 [4] - 礼来将拥有并运营此超级计算机，驱动其AI平台TuneLab实现从数据摄入、模型训练到推理生成的全生命周期管理 [4][5] 礼来业绩表现与增长动力 - 公司2025年第三季度营收达176.01亿美元，同比激增53.87%，归母净利润55.83亿美元，同比增幅高达475.34% [1] - 今年前九个月总营收为458.87亿美元，同比增长46%，全年营收预期已上调至630亿-635亿美元 [1] - 增长高度依赖明星产品GLP-1类药物替尔泊肽，其降糖版Mounjaro第三季度营收65.15亿美元同比增长109%，减重版Zepbound营收35.88亿美元同比增长185% [8][12] - 替尔泊肽前三季度营收合计248.37亿美元，已超越默沙东的帕博利珠单抗成为全球新任“药王”，预计全年销售额将突破350亿美元，占公司总营收比重或达55%以上 [8][9] AI驱动的药物研发效率提升 - 礼来TuneLab平台已开放18个AI模型，预测准确率普遍达85%-90%以上，其AI模型已生成200个全新分子结构，其中37个进入临床前研究阶段 [5] - AI工厂可将早期药物发现周期的5-6年时间缩短40%，临床前研发成本降低30%，例如蛋白质结构模拟可从3个月缩短至48小时完成数十亿种构象筛选 [5][20] - 研究显示AI发现药物的I期临床试验成功率达80-90%，远高于传统药物研发40%-65%的历史平均水平，端到端成功概率可从5-10%增加到9-18% [22][25] 行业背景与竞争格局 - 传统制药行业面临“12年周期、26亿美元成本、10%成功率”的研发困境，跨国药企研发回报率已从2010年的10.1%降至2023年的1.2% [1][14] - 礼来核心产品替尔泊肽的专利将于2032年到期，届时公司71%的营收将面临仿制药冲击，2025-2030年全球有价值超2000亿美元的药品失去专利保护 [13] - 头部药企正将AI研发投入占比提升至总研发费用的20%以上，辉瑞、罗氏、默克等公司均在积极布局AI药物研发 [27] 中国市场发展与模式创新 - 中国将AI药物研发纳入国家战略，《“十四五”医药工业发展规划》明确提出推动AI应用，2023年中央财政专项拨款50亿元支持关键技术攻关 [27] - 中国市场形成以CRO为主体模式，涌现出剂泰科技、英矽智能、晶泰科技等案例，其中剂泰科技的AI新药MTS-004已成为国内首个进入上市申报阶段的AI新药 [29] - 中国产业依托算力租用、AI药物设计、快速合成、临床验证形成闭环优势，例如英矽智能的候选分子可通过药明康德平台在48小时内获得实体化合物，将传统3个月流程压缩至1周 [30]

跨国药企三季度业绩总览 - 已有8家跨国药企披露三季度报告，按总收入排名前三分别为强生（696.3亿美元）、罗氏（548.8亿美元）和默沙东（486.1亿美元）[1][4] - 按制药业务收入排名前三分别为礼来（458.9亿美元）、强生（446.4亿美元）和默沙东（433亿美元）[1][4] - 得益于前三季度业绩增长，多家跨国药企上调了全年业绩指引[1] “药王”竞争格局 - 礼来的替尔泊肽（Tirzepatide）前三季度销售额达248.4亿美元，已超越默沙东“K药”帕博利珠单抗的233.03亿美元，有望冲击今年全球“药王”[2][3] - 默沙东的“K药”是2023年及2024年上半年销冠，但今年前三季度销售收入增势已趋缓，同比增长8%[2][7] - 诺和诺德的司美格鲁肽销售额尚未披露，其与K药、替尔泊肽的销冠竞争激烈[2] 礼来（Eli Lilly）业绩亮点 - 公司前三季度总营收为458.9亿美元，全部来自制药业务[1][3] - 替尔泊肽是营收主力，其中降糖版Mounjaro前三季度销售额155.56亿美元，同比增长94%；减重版Zepbound前三季度销售额92.81亿美元，同比增长207.52%[3] - 基于强劲表现，公司两次上调全年业绩预期，最新预计全年收入在630亿美元至635亿美元[5] 强生（Johnson & Johnson）业绩亮点 - 公司前三季度总营收696.3亿美元，其中创新制药业务收入446.4亿美元（同比增长4.7%），医疗科技业务收入236.7亿美元（同比增长5.6%）[4][5] - 肿瘤产品是最大收入来源，CAR-T疗法西达基奥仑赛（Carvykti）前三季度销售额达13.32亿美元，成为“十亿美元分子”[5] - 公司上调全年营收预期至930亿美元-934亿美元，预计增长4.8%-5.3%[5] 罗氏（Roche）业绩亮点 - 公司前三季度总营收548.8亿美元，制药业务收入约425.5亿美元（以355.55亿瑞士法郎计），同比增长9%[4][6] - 中国区销售额同比增长9%，成为全球增长重要引擎；乳腺癌药物Phesgo销售额强势增长54%[6] - 基于前三季度业绩，公司上调了今年全年业绩预期[6] 默沙东（Merck & Co）业绩亮点 - 公司前三季度总营收486.1亿美元，制药业务收入433亿美元[4][7] - 明星产品“K药”销售收入233.03亿美元，同比增长8%；HPV疫苗Gardasil销售额大幅下滑40%至42.02亿美元[7] - 新产品表现强劲，21价肺炎球菌结合疫苗Capvaxive前三季度销售额4.8亿美元；公司小幅下调2025年营收指引至645亿美元-650亿美元[7] 其他药企业绩要点 - 百时美施贵宝（BMS）前三季度营收微降1%至356.9亿美元，但多个产品增长出色，如CD19 CAR-T疗法Breyanzi销售额9.66亿美元（同比增长100%），并上调2025年收入指引至475亿美元-480亿美元[8] - 葛兰素史克（GSK）前三季度营收约323.3亿美元（以240.5亿英镑计），第三季度扭亏为盈，公司上调了全年营业额、利润及每股收益增长指引[8] - 诺华与赛诺菲均重申2025年全年业绩预期，诺华预计销售额高个位数增长，赛诺菲预计销售高个位数增长及每股收益低双位数百分比增长[9]

文章核心观点 - 康方生物的依沃西（PD-1xVEGF双特异性抗体）在HARMONi-6临床试验中显示出显著疗效，无进展生存期风险比为0.60，但总生存期获益尚待确认[3][4] - 依沃西在鳞状非小细胞肺癌治疗中展现出优异的安全性，3-4级VEGF相关事件发生率低，为后续开发奠定基础[7] - PD-(L)1xVEGF双特异性抗体赛道竞争加剧，华博生物等公司的新药数据在2025年ESMO大会上公布，行业关注度提升[9] 临床试验结果分析 - HARMONi-6试验针对中国鳞状非小细胞肺癌患者，依沃西联合化疗方案的中位无进展生存期为11.1个月，对照组为6.9个月，风险比0.60[4][6] - 依沃西的客观缓解率达到76%，疾病控制率为91%，优于对照组（客观缓解率67%，疾病控制率89%）[6] - 默克的KEYNOTE-407试验仍是疗效基准，其中位总生存期为17.2个月，风险比0.64[4][6] 药物安全性表现 - 依沃西的3-4级VEGF相关不良事件发生率低：高血压3%、蛋白尿2%、出血1.9%[7] - 免疫介导毒性大多为轻度，3-4级发生率为9%，3-4级输液相关皮疹发生率仅1%[7] - 依沃西治疗组3-4级不良事件总发生率为61%，与对照组（51%-62%）相当，但药物相关停药率仅为3%，低于对照组的4%-23%[8] 行业竞争格局 - 华博生物的HB0025在鳞状非小细胞肺癌患者中客观缓解率达85%，在非鳞状患者中为62%，但3-4级不良事件发生率约50%[9][10] - 其他进入该赛道的药物包括BioNTech/百时美施贵宝的BNT-327（客观缓解率47%）、辉瑞/3S Bio的SSGJ-707（客观缓解率68%）等[10] - 全球验证关键节点为2026年上半年将公布的Summit开展的HARMONi-3全球试验数据[4]

峰会与奖项 - BioCentury-BayHelix第十二届中国医疗健康峰会于10月22日至10月24日在上海举行，被视为中国生命科学生态系统最具影响力的峰会之一 [1] - 中国生物制药因今年7月以约10亿美元总价收购礼新医药，获得2025BayHelix Awards“年度公司”大奖 [1] - 礼新医药创始人兼CEO秦莹博士获选“年度杰出女性领袖奖” [1] 行业交易亮点 - 截至2025年10月21日，中国创新药对外授权总金额已突破1000亿美元，为历史上首次单一年度对外授权规模达到此量级 [1] - 中国生物医药科技日趋成熟与西方对创新资产的迫切需求形成共振，使中国BD交易成为行业关注焦点 [1] - 中国生物制药收购礼新医药的交易被海外媒体形容为“创造中国制药行业历史”和“中国版的罗氏收购基因泰克”，被视为中国生物科技发展史上的里程碑 [2] 中国生物制药与礼新医药交易分析 - 该笔约10亿美元的并购交易，罕见地由一家国内制药公司收购本土创新者，使中国生物制药一举获得8个临床项目 [2] - 获得的管线中包含一款PD-1x VEGF双抗，该产品已于去年11月被默沙东以5.88亿美元首付款取得全球权益 [2] - 整个行业希望PD-1/PD-L1x VEGF的双重靶向治疗能够超越“药王”帕博利珠单抗 [2] - 公司董事会主席表示，礼新是唯一双抗和ADC两大技术平台均获国际MNC认可的公司，而公司拥有最强的临床、注册、生产和商业化综合能力以加速管线开发 [3] 收购后研发进展 - 收购以来，礼新医药研发进展提速，1类新药LM-302（CLDN18.2 ADC）两项适应症被纳入突破性疗法 [3] - CEACAM5/4-1BB双抗LM-24C5获批开展晚期实体瘤的II期临床试验 [3] - CDH17 ADC药物LM-350在澳洲开展的Ⅰ期临床试验顺利完成首例患者入组 [3]

港股IPO与全球化战略 - 百利天恒港交所IPO申请已通过聆讯，即将在港股二次上市 [1] - 港股上市是公司国际化战略的关键一步，旨在拓展国际融资渠道，推进创新研发管线的全球临床试验及未来全球商业化 [1] - 募资用途包括在美国开展在研药物临床试验，以及通过自建或收购方式建立境外生产基地，以实现全球研发与生产协同 [1] 核心产品Iza-bren (BL-B01D1) - Iza-bren是一款靶向EGFR与HER3的双特异性抗体偶联药物，是全球首个且唯一进入III期临床阶段的双抗ADC品种 [6] - 该药与百时美施贵宝达成总价84亿美元的合作，被视为继PD-(L)1后下一代潜在基石疗法 [1][6] - 在2025年ESMO年会上，针对西方人群的研究显示其总体客观缓解率达55%，中位无进展生存期为5.4个月 [7] - 在EGFR野生型非小细胞肺癌中客观缓解率达75%，疾病控制率100%；在乳腺癌中客观缓解率达100% [7] - 董事长朱义预测Iza-bren潜在年销售峰值为200亿美元，管线估值天花板预估达300亿美元 [8] 研发管线概览 - 公司共拥有15款处于临床阶段的创新药物，另有2款候选药物已获IND受理 [3] - 其中6款产品已在美国启动临床试验 [3] - 研发管线涵盖双特异性ADC、单特异性ADC、多特异性抗体等多种类型，适应症覆盖广泛实体瘤及血液瘤 [4] 重点产品T-Bren - T-Bren是一款靶向HER2的抗体偶联药物，公司称其具备同类最优潜力 [10] - T-Bren正于中美同步推进14项临床试验，包括6项关键性注册研究 [11] - 该药是对标德曲妥珠单抗的品种，德曲妥珠单抗2024年全球销售额达5243亿日元，同比增长52.5% [13] - 公司已于2024年2月启动T-Bren在美国的首个I期临床试验，若结果积极将计划启动III期关键研究 [13] 其他研发平台与管线 - 在ADC平台方面，公司正推动多款候选药物的全球进展，例如BL-M08D1计划于2025年向FDA递交IND申请 [15] - 在多特异性抗体方向，公司依托GNC平台开发了GNC-077、GNC-038、GNC-035、GNC-039等创新分子 [15] - HIRE-ARC平台已启动针对BLARC001等候选药物的临床试验，探索其在多瘤种治疗中的应用潜力 [16]

研究背景与临床需求 - 膀胱癌是中国最常见的泌尿系统肿瘤，年新发病例近10万人，主要危险因素为吸烟，吸烟者患病风险是非吸烟者的3到4倍[1] - 晚期膀胱癌易耐药和复发，传统化疗效果有限，患者中位生存期仅约一年[2][3] - 近年来出现两类新疗法：免疫药物（如PD-1/PD-L1抑制剂）和抗体偶联药物，但单药各有局限，如免疫疗法有效率偏低，ADC药物副作用较大且疗效持续性不足[4][5][6] 国产联合疗法研究设计 - 研究为全由中国科学家主导的“纯国产”项目，成果在ESMO年会发布并发表于《新英格兰医学杂志》[1][19] - 联合疗法结合两种已在中国获批的国产新药：PD-1免疫药物特瑞普利单抗和靶向HER2的抗体偶联药物维迪西妥单抗[6] - 研究纳入484名HER2阳性晚期尿路上皮癌患者，随机分组比较新药联合疗法与传统化疗在一线治疗中的效果[9] 临床研究结果 - 新药联合疗法在各疗效指标上均显著优于传统化疗[10][11] - 此前进口药组合（维恩妥尤单抗+帕博利珠单抗）的III期研究显示，患者中位生存期从16.1个月延长至31.5个月，死亡风险降低53%，客观缓解率达76.1%[14][15] - 国产联合疗法的数据表现与进口药组合处于同一水平，预计获批用于一线治疗仅是时间问题[18] 行业影响与未来展望 - 中国国产药物研发水平显著提升，此次研究获得顶尖医学期刊认可，体现了对行业研发与临床实验能力的高度肯定[19] - 国产新药若获批将提升膀胱癌治疗的成本效益，为国内患者带来利好[20] - 晚期膀胱癌一线治疗方案日趋多元化，未来治疗选择将更依赖于HER2、Nectin-4、PD-L1等生物标记物的检测结果[21][22] - 行业下一步研究方向包括探索联合疗法的耐药机制、将其应用场景扩展至手术前后的辅助治疗等[24]

高层人事变动 - 诺和诺德董事会发生重大改组，包括董事会主席Helge Lund在内的七位高管将于11月14日临时股东大会后集体离职[4] - 高管离职导火索是董事会与控股股东诺和诺德基金会在人事组成方面存在分歧，董事会提议进行重组并增加新成员，而基金会希望进行更广泛重组[4] - 诺和诺德基金会已提议新董事会成员名单，Lars Rebien Sørensen被提名为董事会主席，Cees de Jong为副主席，Sørensen任期目标为支持新管理层实施转型计划并物色下任主席[5][7] - 分歧具体体现在董事会对美国市场变化反应过慢，以及在CEO继任者任命速度上存在不同意见，基金会希望迅速任命，董事会则希望进行全面审查[7] - 新任CEO杜麦克于8月7日上任，其上任后推行组织架构改革，计划在全球裁员约9000人以精简架构、提高决策速度[10][11] 公司战略与运营 - 新任CEO杜麦克被委任三项战略重点：巩固公司在肥胖症和糖尿病治疗领域的领军地位；加快决策速度并强化商业执行力；优化成本结构并提升效率[10] - 公司于8月再次下调2025年业绩指引，营收预计增长8%～14%，营业利润增长为10%至16%，与5月指引相比营收增速最高区间下调7个百分点，营业利润增速最高区间下调8个百分点[17] - 业绩预期下调反映GLP-1类药物市场扩张速度低于预期及竞争加剧，特别是减重版和降糖注射版司美格鲁肽在美国等市场的增长预期下降[17] 市场竞争与产品表现 - GLP-1市场竞争白热化，诺和诺德与礼来展开全方位对抗，焦点集中在新适应症拓展和新药临床疗效比拼[14] - 诺和诺德司美格鲁肽上半年销售额达1127.56亿丹麦克朗（约166.32亿美元），礼来替尔泊肽系列（Mounjaro和Zepbound）上半年总销售额为147.34亿美元，两者差距约20亿美元[16] - 礼来基于替尔泊肽强劲销售上调全年营收指引至600亿~620亿美元区间，而诺和诺德两度下调营业利润预期形成对比[16][17] - 公司近期获FDA批准口服司美格鲁肽片新适应症，用于降低高风险2型糖尿病患者主要不良心血管事件风险，并以总价52亿美元收购Akero公司以获取MASH候选药物Efruxifermin[14][15] 外部环境压力 - 美国前总统特朗普表示诺和诺德糖尿病版司美格鲁肽（Ozempic）可能降价至每月150美元自费，目前该药物在美国标价约为每月1000美元，此消息导致公司股价下跌[14] - 公司发言人确认正与特朗普政府进行商谈，但联邦医疗保险和医疗补助服务中心表示价格谈判仍在进行中，尚未达成协议[14]

高层人事变动 - 诺和诺德董事会主席Helge Lund在内的七位高管将于11月14日临时股东大会后集体离职[1] - 高管离职导火索是董事会与控股股东诺和诺德基金会在人事组成方面存在分歧 双方未能就董事会未来组成达成共识[1] - 诺和诺德基金会已提议新董事会成员名单 包括Lars Rebien Sørensen担任董事会主席 Cees de Jong担任副主席[2] - 若Sørensen成功当选 其任期将为2至3年 核心目标是支持新管理层实施转型计划并物色新任董事会主席[3] - 分歧具体体现在董事会对美国市场变化反应太慢 以及在管理首席执行官变动问题上存在不同意见[3] - 今年5月16日原首席执行官Lars Fruergaard Jørgensen宣布辞职 8月7日Maziar Mike Doustdar正式接任成为新CEO[3][4] 新任CEO的战略与改革 - 新CEO杜麦克上任后被委任三项战略重点 包括巩固公司在肥胖症和糖尿病治疗领域的领军者地位 加快决策速度和清晰度 优化成本结构并提升效率[5] - 杜麦克上任一个月后于9月10日宣布进行大规模重组 计划在全球裁员约9000人 旨在精简组织架构并重新配置资源[5] - 杜麦克领导诺和诺德国际运营部期间 该部门在过去十年中销售额增长超过一倍 2024年销售额达到约1120亿丹麦克朗[4] 外部竞争与市场压力 - 美国前总统特朗普表示诺和诺德的糖尿病版司美格鲁肽或将降价至每月150美元自费 目前该药物在美国标价约为每月1000美元[7] - GLP-1市场竞争白热化 诺和诺德与礼来进入全方位对抗阶段 焦点集中在新适应症拓展和新药临床疗效比拼[7][8] - 诺和诺德10月17日宣布FDA批准其口服司美格鲁肽片新适应症 用于降低高风险2型糖尿病患者主要不良心血管事件风险[7] - 诺和诺德10月上旬以总价52亿美元收购Akero公司 聚焦代谢功能障碍相关脂肪性肝炎药物Efruxifermin[8] 财务业绩与展望 - 今年上半年司美格鲁肽销售额共计1127.56亿丹麦克朗（约合166.32亿美元） 超越默沙东的帕博利珠单抗（151.61亿美元）[9] - 礼来上半年降糖版替尔泊肽销售额为90.407亿美元（同比增长85%） 减重版替尔泊肽销售额为56.933亿美元（同比增长223%） 总计147.34亿美元 与司美格鲁肽销售额相差约20亿美元[9][10] - 礼来在今年8月上调全年营收指引中位数15亿美元 至600亿至620亿美元区间[10] - 诺和诺德在今年两度下调营业利润预期 最近一次在8月将2025年营收增速最高区间下调7个百分点至8%至14% 营业利润增速最高区间下调8个百分点至10%至16%[10]